photosdematures.com

தனியார் சமபங்கு என்றால் என்ன?

தனியார் ஈக்விட்டி என்பது ஒரு வகை முதலீடாகும், இது முதலீட்டாளரின் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீத பங்குகளுக்கு ஈடாக அதிக வளர்ச்சி திறன் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு நடுத்தர முதல் நீண்ட காலத்திற்கு வழங்கப்படுகிறது. இந்த உயர் வளர்ச்சி நிறுவனங்கள் எந்தவொரு பரிமாற்றத்திலும் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் அல்ல.

• சில நேரங்களில் அதிக வருமானத்தை எதிர்பார்த்து நிறுவனத்தின் பெரிய அல்லது முழுமையான கட்டுப்பாட்டைப் பெற இந்த வகை முதலீடு செய்யப்படுகிறது. சில நேரங்களில் தனியார் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதைத் தவிர, PE முதலீட்டாளர்கள் பொது நிறுவனங்களை வாங்குகிறார்கள், இதன் விளைவாக அவை நீக்கப்படும்.
• உதாரணமாக, மேலே இருந்து நீங்கள் கவனிக்கலாம், லிஃப்ட் கூடுதலாக 600 மில்லியன் டாலர் சீரிஸ் ஜி பிரைவேட் ஈக்விட்டி நிதியை திரட்டியது, இது நிறுவனத்தின் மதிப்பு 7.5 பில்லியன் டாலராக இருந்தது, இது கடந்த ஆண்டு 5.5 பில்லியன் டாலர் நிதியளிப்பு வட்டத்திலிருந்து செங்குத்தான அதிகரிப்பு. நானே ஒரு தொழில்முனைவோராக இருப்பதால், இதுபோன்ற வளர்ச்சியையும் நிதியளிக்கும் கதைகளையும் நான் விரும்புகிறேன்.

இந்த கட்டுரையின் மூலம், ஒரு தனியார் ஈக்விட்டி என்றால் என்ன, அதன் அமைப்பு, கட்டணங்கள், ஒரு தனியார் ஈக்விட்டி ஆய்வாளராக பணியாற்றுவது எப்படி, சிறந்த தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்கள் மற்றும் பலவற்றைப் பற்றிய ஆழமான நுண்ணறிவுகளை உங்களுக்கு வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளேன்.

தனியார் சமபங்கு கட்டமைப்பு

தனியார் ஈக்விட்டி நிதிகள் பெரும்பாலும் மூடிய-இறுதி முதலீட்டு வாகனங்களாக கட்டமைக்கப்படுகின்றன. ஒரு நிதி மேலாளர் அல்லது பொது கூட்டாளரால் வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாண்மை என தனியார் தொடங்கப்படுகிறது. நிதி மேலாளர் நிதியை நிர்வகிக்கும் விதிகள் மற்றும் விதிமுறைகளை வகுக்கிறார். மொத்த நிதி முதலீட்டு அளவுகளில் 1% முதல் 3% வரை பொது கூட்டாளர் பங்களிப்பு செய்கிறார். மீதமுள்ள முதலீடு பல்கலைக்கழகங்கள், ஓய்வூதிய நிதி, குடும்பங்கள் மற்றும் பிற முதலீட்டாளர்கள் போன்ற முதலீட்டாளர்களால் செய்யப்படுகிறது. இந்த முதலீட்டாளர்கள் ஒவ்வொருவரும் நிதியில் ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளர். எனவே ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளியின் பொறுப்பு அதன் மூலதன பங்களிப்புக்கு விகிதாசாரமாகும். சில தனியார் சமபங்கு நிறுவனங்களும் நிறுவன ஆதரவாளர்களைக் கொண்டுள்ளன அல்லது சிறைப்பிடிக்கப்பட்ட அலகுகள் அல்லது பிற நிறுவனங்களின் ஸ்பின்-ஆஃப் ஆகும்.

வரையறுக்கப்பட்ட பங்காளிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட உறுதிப்பாட்டைச் செய்கிறார்கள், இது நான்கு முதல் ஆறு ஆண்டுகள் வரை இருக்கும் முதலீட்டு காலம். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு உணரப்பட்டவுடன், அது அடிப்படை நிறுவனம் ஒரு நிதி வாங்குபவருக்கு அல்லது ஒரு மூலோபாய முதலீட்டாளருக்கு விற்கப்படுகிறது அல்லது அது ஒரு ஐபிஓ வழியாக பொதுவில் சென்றுவிட்டது - இந்த நிதி வருமானத்தை வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளர்களுக்கு விநியோகிக்கிறது.

மேலும் வாசிக்க - தனியார் பங்குகளில் வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளர்கள் மற்றும் பொது பங்காளிகள்

தனியார் ஈக்விட்டி கட்டணம்

ஹெட்ஜ் நிதிகளைப் போலவே, தனியார் ஈக்விட்டி ஃபண்ட் நிர்வாகக் கட்டணம் மற்றும் செயல்திறன் கட்டணம் வசூலிக்கிறது.

• மேலாண்மை கட்டணம் - இது வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளர்களால் தவறாமல் செலுத்தப்படும் கட்டணம். இது மொத்த AUM இன் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதமாக கணக்கிடப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 2% நிர்வாகக் கட்டணத்தை விட AUM 500bn ஆக இருந்தால் b 10bn ஆகும். இந்த கட்டணத்தின் தேவை, நிதியின் நிர்வாக மற்றும் செயல்பாட்டு செலவுகளான சம்பளம், முதலீட்டு வங்கிகளுக்கு செலுத்தப்படும் ஒப்பந்த கட்டணம், ஆலோசகர்கள், பயண செலவுகள் போன்றவற்றை ஈடுசெய்வதாகும்.
• செயல்திறன் கட்டணம் - இது பொது பங்குதாரருக்கு ஒதுக்கப்பட்ட நிகர லாபத்தின் ஒரு பங்கு. இதுவும் இலாபத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதமாகும். உதாரணமாக, மொத்த லாபத்தில் 20%. தடையின் வீதத்தை அடைந்த பிறகு ஒரு பொது பங்குதாரர் அதை சம்பாதிக்க முடியும். எடுத்துக்காட்டாக, வருமானம் 10% p.a க்கு மேல் இருந்தால் மட்டுமே செயல்திறன் கட்டணம் செலுத்தப்படும் என்று வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளர்கள் கேட்கலாம். எனவே செயல்திறன் கட்டணம் 10% சம்பாதித்த பிறகு பொது கூட்டாளர்களால் பெறப்படும்

PE இல் முதலீட்டாளர்கள்

PE நிதி ஓய்வூதிய நிதிகள், தொழிலாளர் சங்கங்கள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், பல்கலைக்கழகங்கள், பெரிய செல்வந்த குடும்பங்கள் அல்லது தனிநபர்கள், அடித்தளங்கள் போன்றவற்றால் முதலீடு செய்யப்பட்ட பணத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. பொது மற்றும் தனியார் ஓய்வூதிய நிதிகள், பல்கலைக்கழக ஆஸ்தி மற்றும் நிதியில் உள்ள அடித்தளங்கள்.

தனியார் ஈக்விட்டியில் ஒப்பந்த கட்டமைப்பு

தனியார் சமபங்கு ஒரு நிறுவனத்திற்கு வெவ்வேறு வழிகளில் நிதியளிக்கும். பொதுவான பங்கு மற்றும் மாற்றத்தக்க விருப்பமான பங்கு என்பது ஒரு நிறுவனம் முதலீடு செய்யப்படும் இரண்டு அடிப்படை வழிகள். இந்த ஒப்பந்தம் முதலீட்டாளருடனான பேச்சுவார்த்தைகளுக்குப் பிறகு கட்டமைக்கப்பட்டு ஒரு கால தாளில் வைக்கப்பட்டுள்ளது. பெரும்பாலான நேரங்களில், நிதியுதவி நீர்த்த எதிர்ப்பு ஏற்பாட்டைக் கொண்டிருக்கும். இது முதலீட்டாளரை முதலில் செலுத்தியதை விட குறைந்த விலையில் பங்குகளின் பின்னர் வெளியீடுகளின் விளைவாக பங்கு நீர்த்தலில் இருந்து ஒரு முதலீட்டாளரைப் பாதுகாக்கிறது.

ஒப்பந்த கட்டமைப்பை மூலம் செய்ய முடியும்

1. ஒரு பொதுவான பங்கு- முதலீட்டாளரும் முதலீட்டாளரும் நிதிகளாகவும் பங்குகளின் சதவீதமாகவும் வழங்கப்படும் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை ஒப்புக்கொள்கிறார்கள், முதலீட்டாளர் பெறுவார்.
2. விருப்ப பங்கு- தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்கள் எப்போதுமே ஒரு நிறுவனத்தில் நிதியளிப்பதற்கு விருப்பமான பங்கு கட்டமைப்புகளைப் பயன்படுத்த ஆர்வமாக உள்ளன. விருப்பமான பங்குகளில் இந்த முதலீட்டை வைத்திருப்பவரின் விருப்பப்படி பொதுவான பங்குகளாக மாற்றலாம்.
3. ஈக்விட்டி கிக்கருடன் கடன் நிதி- ஈக்விட்டியுடன் கடன் நிதியளிப்பது ஏற்கனவே செயல்படும் மற்றும் லாபகரமான அல்லது பிரேக்-ஈவனை அடைந்த முதலீட்டாளர்களால் பயன்படுத்தப்படலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளருக்கு, 000 100,000 தேவைப்பட்டால், அவரைத் தடுத்து நிறுத்தி, தனது நிறுவனத்தை லாபம் ஈட்ட வேண்டும். முதலீட்டாளர் ஒரு கடனில், 000 100,000 ஐ கட்டமைக்க முடியும், அதாவது கடன் 3 முதல் 5 ஆண்டுகள் வரை இருக்கும், பின்னர் அது முதலீட்டாளருக்கு தனது நிறுவனத்தின் 10% பொதுவான பங்குகளில் கொடுக்கும். பங்குகளின் எண்ணிக்கை மற்றும் சதவீதம் கடனின் அளவு மற்றும் நிறுவனத்தின் மதிப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
4. மாற்றக்கூடிய கடன் - மாற்றத்தக்க கடன் மூலம் நிதி வழங்கப்பட்டால், முதலீட்டாளர் அதை தங்கள் விருப்பப்படி நிறுவனத்தின் பொதுவான பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளார். வழக்கமாக, முதலீட்டாளர்கள் பொதுவில் செல்லும்போது மாற்றுவதற்கான உரிமையை முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்துவார்கள், இதனால் அவர்கள் தங்கள் முதலீடுகளில் அழகான வருமானத்தை ஈட்ட முடியும்.
5. தலைகீழ் இணைப்புகள் - ஏற்கனவே உள்ள ஒரு தனியார் நிறுவனம் ஏற்கனவே இருக்கும் பொது நிறுவனத்தில் வர்த்தக சின்னத்துடன் இணைக்கப்படும்போது, ​​ஒரு தலைகீழ் இணைப்பு நடக்கும் என்று கூறப்படுகிறது. பொது நிறுவனம் பொதுவாக “ஷெல் கம்பெனி” என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஷெல் கார்ப்பரேஷன் என்பது ஒரு பொது நிறுவனமாக வரையறுக்கப்படுகிறது, அது இனி ஒரு வணிகத்தை இயக்காது, ஆனால் வர்த்தக சின்னத்தைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் உள்ளது. அந்த பொது நிறுவனத்தின் வணிகம் தோல்வியுற்றது மற்றும் அந்த நிறுவனம் வணிகத்திற்கு வெளியே உள்ளது, ஆனால் பொது நிறுவனம் அல்லது ஷெல் இன்னும் உள்ளது. தலைகீழ் இணைப்பின் முக்கிய காரணி இதுதான்.
6. விருப்பமான பங்கு பங்கேற்பு - விருப்பமான பங்கு பங்கேற்பது இரண்டு கூறுகளால் ஆனது - விருப்பமான பங்கு மற்றும் பொதுவான பங்கு. வழக்கமாக முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையைப் பெற உரிமையாளருக்கு விருப்பமான பங்கு உரிமை அளிக்கிறது. இந்த தொகை அசல் முதலீடு மற்றும் திரட்டப்பட்ட முதலீடுகளை உள்ளடக்கியது. நிறுவனம் விற்கப்பட்டால் அல்லது கலைக்கப்பட்டால் இந்த பணம் வழங்கப்படுகிறது. பொதுவான பங்குகளின் இரண்டாவது உறுப்பு நிறுவனத்தின் கூடுதல் தொடர்ச்சியான உரிமையாகும். விருப்பமான பங்குகளைப் போலவே, பங்கேற்பு விருப்பமான பங்குகளையும் கூட நிறுவனம் ஆரம்ப பொது வழங்கலை (ஐபிஓ) செய்யும் போது பங்கேற்கும் அம்சத்தை செயல்படுத்தாமல் ஈக்விட்டிக்கு மாற்றலாம். பங்கேற்பு சமமாக இருக்கலாம் அல்லது அது சுற்றுகளின் மூப்புத்தன்மையின் அடிப்படையில் இருக்கும்.
7. பல பணப்புழக்க விருப்பம் - இந்த ஏற்பாட்டில், ஒரு குறிப்பிட்ட சுற்று நிதியுதவியின் விருப்பமான பங்குதாரர்கள் நிறுவனம் விற்கப்படும்போது அல்லது கலைக்கப்பட்டால் அவர்களின் அசல் முதலீட்டில் பலவற்றைப் பெறுவதற்கான உரிமையைப் பெறுவார்கள். இந்த பல 2x, 3x அல்லது 6x ஆக இருக்கலாம். நிறுவனம் சிறப்பாக செயல்பட்டு அதிக வருமானத்தை ஈட்ட முடிந்தால் பல பணப்புழக்க விருப்பத்தேர்வுகள் முதலீட்டாளரை பொதுவான பங்குக்கு மாற்ற அனுமதிக்கின்றன.
8. வாரண்டுகள் - உத்தரவாதங்கள் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குவதற்கான உரிமையை வைத்திருப்பவருக்கு வழங்கும் வழித்தோன்றல் பத்திரங்கள். கொள்முதல் முன்பே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் செய்யப்படுகிறது. பொதுவாக, முதலீட்டாளர்களால் வாரண்டுகள் வழங்கப்படும், இதனால் பங்குகள் அல்லது பத்திரங்கள் சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும்.
9. விருப்பங்கள்- விருப்பங்கள் முதலீட்டாளருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பங்குகளின் பங்குகளை வாங்க அல்லது விற்க உரிமை அளிக்கிறது. மிகவும் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் பங்கு கொள்முதல் விருப்பங்கள்.
10. முழு ராட்செட்டுகள் - ஃபுல் ராட்செட்ஸ் என்பது எதிர்கால முதலீட்டாளர்களுக்கு முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்கும் ஒரு பொறிமுறையாகும். ஆகவே, எதிர்காலத்தில் ஒரு நிறுவனம் தற்போதுள்ள விருப்பமான பங்குகளை விட ஒரு பங்கிற்கு குறைந்த விலையில் பங்குகளை வெளியிட்டால், அந்த சூழ்நிலையில், தற்போதுள்ள விருப்பமான பங்குகளின் மாற்று விலை புதிய, குறைந்த விலைக்கு சரிசெய்யப்படும் என்று ஒரு முழு ராட்செட் விதி கூறுகிறது. இது முந்தைய முதலீட்டாளர்களின் பங்குகளின் எண்ணிக்கையில் அதிகரிப்பு ஏற்படுகிறது

மேலும் படிக்க: தனியார் ஈக்விட்டியில் கால தாள்

தனியார் ஈக்விட்டி போக்குகளின் கண்ணோட்டம்

இந்தத் தொழில் 1970 களுக்குப் பிறகு மிகப்பெரிய வளர்ச்சியைக் கண்டது. தற்போதைய நிலவரப்படி, அனைத்து PE நிதிகளின் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள மொத்த சொத்து 2.5 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர்கள் (src: www.preqin.com). இந்த வளர்ச்சியானது பல ஆண்டுகளாக அவர்கள் நிலையான மற்றும் வலுவான நிதி திரட்டியதன் காரணமாகும்.

ஆண்டு உலகளாவிய PE நிதி திரட்டல் 1996-2016

மூல: valuewalk.com

PE தொழில் என்பது ஒரு சுழற்சித் தொழில் மற்றும் மேலே காணப்பட்டபடி நிதி திரட்டும் போக்குகள் அதை நிரூபிக்கின்றன. நுழைவு மற்றும் வெளியேறும் மடங்குகளில் கடன் சந்தைகளில் கடன் சுழற்சிகளால் நிதி திரட்டல் மறைமுகமாக பாதிக்கப்பட்டது.

பல ஆண்டுகளாக இந்தத் தொழில் ஒருங்கிணைப்புக்கு உட்பட்டுள்ளது, எனவே நிதிகளின் எண்ணிக்கை 2000 ஆம் ஆண்டில் 1,666 நிதிகளிலிருந்து 2015 இல் 594 ஆகக் குறைந்துள்ளது. பாரம்பரிய அலுவலகங்களான குடும்ப அலுவலகங்கள் மற்றும் பல்கலைக்கழக உதவித்தொகைகள் தவிர பல ஆண்டுகளாக, PE நிதியும் ஈர்க்க முடிந்தது இறையாண்மை செல்வ நிதிகள் போன்ற பாரம்பரியமற்ற முதலீட்டாளர்கள்.

உலகின் வெற்றிகரமான தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்கள்

2008 ஆம் ஆண்டின் மந்தநிலையிலிருந்து தப்பிய மற்றும் ஆரம்பத்தில் இருந்தே சிறப்பாக செயல்பட்ட சில வெற்றிகரமான PE நிதிகளின் அட்டவணை கீழே உள்ளது.

மேலும் படிக்க - சிறந்த தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்கள்

தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்களின் செயல்திறன் நடவடிக்கைகள்

பாரம்பரிய சொத்து வகுப்புகளின் செயல்திறனை அளவிடுவதோடு ஒப்பிடுகையில் தனியார் ஈக்விட்டி முதலீடுகள் போன்ற பணமற்ற முதலீடுகளை அளவிடுவது எளிதல்ல.

எனவே, உள்நாட்டு வருவாய் விகிதம் (ஐஆர்ஆர்) மற்றும் முதலீட்டு மடங்குகள் ஆகியவை தனியார் பங்கு முதலீடுகளின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் இரண்டு நடவடிக்கைகள் ஆகும்.

கீழேயுள்ள அட்டவணை அதன் ஐஆர்ஆர் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளுடன் தனியார் ஈக்விட்டி முதலீடுகளின் வகைகளையும் வழங்குகிறது.

முடிவுரை

கடந்த கால செயல்திறன் எதிர்காலத்தில் இதே போன்ற வெற்றிக்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது. PE தொழில் 1970 களில் இருந்து நீண்ட தூரம் வந்துள்ளது. இந்தத் தொழில் இப்போது உலகம் முழுவதும் ஐரோப்பாவிற்கும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கும் பரவியுள்ளது. PE நிறுவனங்களின் உலகமயமாக்கல் எதிர்காலத்தில் தொடரும். PE நிறுவனங்களுடன் இணைந்து முதலீடு செய்வதை விட நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் செய்யப்படும் நேரடி முதலீட்டிலிருந்து PE அச்சுறுத்தலை எதிர்கொள்கிறது.

தொழில் வளர வளர இது அரசாங்கத்திடமிருந்து அதிகமான விதிமுறைகளையும் எதிர்கொள்ளும் ஆய்வுகளையும் எதிர்கொள்ளும்.

வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் PE நிதிகளின் சமீபத்திய ஈர்ப்பாக இருந்தன, ஆனால் அவை இன்னும் வெளிப்படையான கொள்கைகளைத் தவிர முதிர்ச்சியற்ற ஒழுங்குமுறை மற்றும் சட்ட அமைப்புகள் குறித்து கவனமாக இருக்க வேண்டும். மற்ற கவர்ச்சிகரமான முதலீட்டு இடங்களுக்கு நிதி நிறுவனங்கள், பொது பங்கு போன்றவை அடங்கும்.