அசாதாரண வருவாய் (வரையறை, ஃபார்முலா) | கணக்கிடுவது எப்படி?
அசாதாரண வருவாய் வரையறை
அசாதாரண வருவாய் என்பது ஒரு பங்குக்கான உண்மையான வருவாய் அல்லது பத்திரங்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட காலகட்டத்தில் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் வருவாய் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான மாறுபாடாக வரையறுக்கப்படுகிறது, இது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் அல்லது முதலீட்டு மேலாளர் அளவிடப்படும் முக்கிய செயல்திறன் நடவடிக்கையாகும்.
விளக்கம்
பாதுகாப்பு அல்லது ஒரு குழு பத்திரங்கள் அதன் சகாக்களுக்கு மேல் அல்லது குறைவான செயல்திறனைக் கொண்டுள்ளன என்பதை நாங்கள் தீர்மானிக்க விரும்பும்போது, அத்தகைய செயல்திறனை நாம் எந்த அளவுருக்கள் தீர்மானிக்க முடியும் என்பதைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டும், எனவே முதலீட்டு சமூகம் எவ்வாறு அசாதாரணமாக திரும்புவது போன்ற நடவடிக்கைகளை கொண்டு வந்துள்ளது போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் திறன்கள் மற்றும் சொத்து ஒதுக்கீடு மற்றும் பங்குத் தேர்வு ஆகியவற்றின் இத்தகைய செயல்திறன் காரணமாக இருக்கலாம்.
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்திறனை ஒப்பிடும் போது, ஒரு முழுமையான சந்தைக் குறியீட்டை ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்துகிறோம், இதன் அடிப்படையில் அதிகப்படியானவற்றைக் கணக்கிடுகிறோம், எடுத்துக்காட்டாக, இந்தியாவில் நிதித்துறை பங்குகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை ஒப்பிட விரும்பினால், நாங்கள் நிஃப்டி வங்கி குறியீட்டைப் பயன்படுத்தலாம். எங்களிடம் பெரிய தொப்பி பங்குகளின் போர்ட்ஃபோலியோ உள்ளது, பின்னர் எஸ் & பி 500 ஐ எங்கள் அளவுகோலாக வைத்திருக்க முடியும்.
அசாதாரண வருவாய் சூத்திரம்
இது கீழே குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது,
அசாதாரண வருவாய் சூத்திரம் = உண்மையான வருவாய் - எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய்அசாதாரண வருவாயைக் கணக்கிடுவது எப்படி?
எதிர்பார்த்த வருவாயைக் கணக்கிட, மூலதன சொத்து விலை மாதிரியை (CAPM) பயன்படுத்தலாம், பின்வருபவை மாதிரியின் சமன்பாடு:
இr = ஆர்f+β (ஆர்மீ - ஆர்f)
இங்கே, இr = பாதுகாப்பில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம், ஆர்f = ஆபத்து இல்லாத விகிதம் பொதுவாக அரசாங்க பாதுகாப்பு அல்லது சேமிப்பு வைப்பு வீதத்தின் வீதம், β = பாதுகாப்பின் ஆபத்து குணகம் அல்லது சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது போர்ட்ஃபோலியோ, ஆர்மீ= சந்தையில் திரும்பவும் அல்லது எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற கொடுக்கப்பட்ட பாதுகாப்பிற்கு பொருத்தமான குறியீடு.
- நாங்கள் ஏற்கனவே எதிர்பார்த்த வருவாயைப் பெற்றவுடன், அசாதாரண வருவாயைக் கணக்கிட உண்மையான வருவாயிலிருந்து அதைக் கழிப்போம்.
- போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது பாதுகாப்பு எதிர்பார்ப்புகளை குறைத்து மதிப்பிடும் நேரங்களில், அசாதாரண வருவாய் எதிர்மறையாக இருக்கும், இல்லையெனில், அது நேர்மறையாகவோ அல்லது பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாகவோ இருக்கும்.
விவேகமான அணுகுமுறையின்படி, இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயைப் பார்ப்பது நல்லது, இது ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை என்ற கருத்தோடு ஒத்துப்போகிறது, இல்லையெனில் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் ஐபிஎஸ் இலக்குகளிலிருந்து விலகி அசாதாரண வருவாயை உருவாக்க அதிக ஆபத்தான முதலீட்டை மேற்கொள்ளலாம். .
பல காலகட்டங்களைப் பொறுத்தவரை, போர்ட்ஃபோலியோ தொடர்ந்து அளவுகோலைத் துடிக்கிறதா என்பதைப் பார்க்க தரப்படுத்தப்பட்ட வருமானத்தைப் பார்ப்பது உதவியாக இருக்கும். இதுபோன்றால், அசாதாரண வருவாயின் நிலையான விலகல் குறைவாக இருக்கும், பின்னர் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் உண்மையிலேயே பெஞ்ச்மார்க் விட சிறந்த பங்கு தேர்வை செய்துள்ளார் என்று சொல்லலாம்.
அசாதாரண வருவாயின் எடுத்துக்காட்டு
எங்களுக்கு பின்வரும் தகவல்கள் வழங்கப்பட்டுள்ளன என்று வைத்துக்கொள்வோம்:
இந்த அசாதாரண வருவாய் எக்செல் வார்ப்புருவை இங்கே பதிவிறக்கம் செய்யலாம் - அசாதாரண வருவாய் எக்செல் வார்ப்புருதீர்வு
போர்ட்ஃபோலியோவின் எர் கணக்கீடு
எனவே CAPM அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி எதிர்பார்த்த வருமானத்தை பின்வருமாறு கணக்கிட்டுள்ளோம்:
- இr = ஆர்f+ β (ஆர்மீ - ஆர்f)
- இr = 4+1.8*(12%-4%)
- இr= 18.40%
மேற்கூறிய கணக்கீடு பரிசீலிக்கப்பட்ட காலம் தொடங்குவதற்கு முன்பு செய்யப்படுகிறது, அது ஒரு மதிப்பீடு மட்டுமே. இந்த காலம் காலாவதியாகும்போது, காலத்தின் தொடக்கத்திலும் முடிவிலும் சந்தை மதிப்பின் அடிப்படையில் உண்மையான வருவாயைக் கணக்கிட முடியும்.
உண்மையான வருவாயைக் கணக்கிடுவது பின்வருமாறு செய்யப்படலாம்,
உண்மையான வருவாய் = முடிவடையும் மதிப்பு - தொடக்க மதிப்பு / தொடக்க மதிப்பு * 100
- =$60000 – $50000/$50000*100
- =20.00%
கணக்கீடு
- =20.00% – 18.40%
- =1.60%
முக்கியத்துவம்
- செயல்திறன் பண்புக்கூறு மெட்ரிக்: போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் பங்குத் தேர்வால் இது நேரடியாக பாதிக்கப்படுகிறது, எனவே இந்த நடவடிக்கை பொருத்தமான செயல்திறனுடன் ஒப்பிடும்போது அவரது செயல்திறனை தீர்மானிக்க ஒரு முக்கியமாகும், இதன் மூலம் அவரது செயல்திறன் அடிப்படையிலான இழப்பீடு மற்றும் திறன்-அளவை தீர்மானிக்க உதவுகிறது
- தீங்கு விளைவிக்கும் வேறுபாடு குறித்த காசோலை: முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, உண்மையான வருவாய் எதிர்பார்த்த வருமானத்தை விட குறைவாக இருந்தால் அசாதாரண வருவாய் எதிர்மறையாக இருக்கும். ஆகையால், இது பல காலகட்டங்களுக்கு இருந்தால், அது தரநிலை குறியீட்டிலிருந்து வேறுபாட்டைக் குறைப்பதற்கான அலாரமாக செயல்படுகிறது, ஏனெனில் இது ஒரு மோசமான பங்கு தேர்வை சுட்டிக்காட்டுகிறது
- முழுமையான அளவு பகுப்பாய்வு: இதை வெறுமனே கணக்கிட முடியும் என்பதால், இது முதலீட்டு சமூகத்தில் ஒரு பிரபலமான நடவடிக்கையாகும், இருப்பினும், CAPM மாதிரியின் உள்ளீடுகளின் சரியான மதிப்பீடுகளுடன் வருவது எளிதான காரியமல்ல, ஏனெனில் இது பீட்டா மற்றும் ஒரு கணிக்க பின்னடைவு பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துகிறது. சந்தைக் குறியீட்டின் கடந்த வருவாய் எண்களை முழுமையாக அவதானித்தல், எனவே சரியாகச் செய்தால், இந்த மதிப்பீடுகள் ஒரு முழுமையான அளவு பகுப்பாய்வின் சல்லடை வழியாகச் செல்கின்றன, எனவே அதிக முன்கணிப்பு சக்தியுடன் எண்களை உருவாக்க அதிக வாய்ப்புகள் உள்ளன
- நேர வரிசை பகுப்பாய்வு: CAR அல்லது ஒட்டுமொத்த அசாதாரண வருவாய் எனப்படும் ஒரு அளவைப் பயன்படுத்துவது, ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் அல்லது பங்குகளின் விலைகள் மற்றும் பங்குகளின் வருவாய் போன்ற கார்ப்பரேட் நடவடிக்கைகளின் விளைவை பகுப்பாய்வு செய்ய உதவியாக இருக்கும். சில கார்ப்பரேட் பொறுப்புகள் தொடர்ச்சியாக இருக்கும் நிகழ்வுகள் போன்ற வெளிப்புற நிகழ்வுகளின் விளைவுகளை பகுப்பாய்வு செய்ய இது மேலும் உதவுகிறது, எடுத்துக்காட்டாக, சட்ட நடவடிக்கை அல்லது நீதிமன்ற வழக்கின் தீர்வு.
ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் அசாதாரண வருவாயின் தொகையை எடுத்து CAR கணக்கிடப்படுகிறது.
முடிவுரை
மொத்தத்தில், அசாதாரண வருவாய் மிக முக்கியமானது என்று நாம் கூறலாம், இது போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் செயல்திறனை அளவிடுவதற்கும் சந்தை இயக்கம் குறித்த அவரது நுண்ணறிவுகளின் சரியான தன்மைக்கும் உதவும் ஒரு நடவடிக்கையாகும். இது சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்களுக்கு அவர்களின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களின் செயல்திறன் அடிப்படையிலான போனஸ் அல்லது கமிஷன்களை அடிப்படையாகக் கொள்ளவும், கிளையன்ட் புரிதலுக்கான நியாயப்படுத்தலுக்கும் உதவுகிறது.
மேலும், இது நேர்மறையானதாகவோ அல்லது எதிர்மறையாகவோ இருக்கக்கூடும் என்பதால், சந்தைக் குறியீட்டிலிருந்து வேறுபடுவது பலனளிக்காதபோது அதைக் குறிக்கலாம், மேலும் அவை போர்ட்ஃபோலியோவின் சிறந்த செயல்திறனுக்காக சுருக்கப்பட வேண்டும்.
