விருப்பம் சரிசெய்யப்பட்ட பரவல்கள் (வரையறை, ஃபார்முலா) | எடுத்துக்காட்டுகளுடன் கணக்கீடு
விருப்பம் சரிசெய்யப்பட்ட பரவல் என்றால் என்ன?
விருப்பம்-சரிசெய்யப்பட்ட பரவல் (OAS) என்பது ஒரு மகசூல் பரவலாகும், இது உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்துடன் விலை பாதுகாப்பிற்கான முக்கிய விளைச்சல் வளைவில் சேர்க்கப்படுகிறது. இந்த பரவலானது உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்தின் பின்புறத்தில் உள்ள வரையறையிலிருந்து பாதுகாப்பின் செயல்திறனின் விலகலை அளவிடுகிறது. அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்), இணை கடன் கடமைகள் (சி.டி.ஓ), மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் மற்றும் விருப்பத்தேர்வு உட்பொதிக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் போன்ற சிக்கலான பத்திரங்களின் விலையை தீர்மானிக்க இது உதவியாக இருக்கும்.
விருப்பம் சரிசெய்யப்பட்ட பரவலின் சூத்திரம்
பரவல் OAS இலிருந்து விருப்பங்களின் விலைக்கு மட்டுமே வேறுபடுகிறது.
விருப்பம்-சரிசெய்யப்பட்ட பரவல் (OAS) = Z- பரவல் - விருப்ப செலவு
விருப்பம் சரிசெய்யப்பட்ட பரவல்களின் எடுத்துக்காட்டு (OAS)
இந்த விருப்பத்தை நீங்கள் சரிசெய்யலாம் சரிசெய்யப்பட்ட பரவல்கள் எக்செல் வார்ப்புரு - விருப்பம் சரிசெய்யப்பட்ட பரவல்கள் எக்செல் வார்ப்புருமான்டே கார்லோ உருவகப்படுத்துதல் மாதிரியைப் பயன்படுத்தி, 10 நிலையற்ற பாதைகள் பெறப்படுகின்றன, மேலும் ஒவ்வொரு பாதையிலும் 10% எடை உள்ளது. ஒவ்வொரு பாதையிலும் பணப்புழக்கங்கள் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் அந்த பாதையில் பரவுவதன் மூலம் தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன. ஒவ்வொரு பாதையின் தற்போதைய மதிப்பு கீழே குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது:
பாதுகாப்பின் சந்தை விலை .2 79.2 ஆக இருந்தால், விருப்பம் சரிசெய்யப்பட்ட பரவல் என்ன?
பாதுகாப்பின் சந்தை விலை $ 75 எனில், விருப்பத்தை சரிசெய்த பரவலைக் கணக்கிடுங்கள்?
தீர்வு
பாதுகாப்பின் தத்துவார்த்த மதிப்பு அனைத்து பாதைகளின் தற்போதைய மதிப்பின் எடையுள்ள சராசரியாகும். ஒவ்வொரு பாதையும் ஒரே எடையைக் கொண்டிருப்பதால், எளிய சராசரியை எடுத்துக்கொள்வது அதே முடிவுகளை வழங்கும்.
பாதுகாப்பின் சந்தை விலை .2 79.2 ஆக இருந்தால், அதனுடன் தொடர்புடைய OAS ஆகும் 75 பிபிஎஸ்.
பாதுகாப்பின் சந்தை விலை $ 75 எனில், விருப்பத்தை சரிசெய்த பரவல் நேரியல் இடைக்கணிப்பைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது.
பிபிஎஸ் வேறுபாடு (கிடைக்கக்கூடிய 2 பி.வி.களுக்கு இடையில்)
- = 75 – 80
- = -5 பிபிஎஸ்
பி.வி.களில் உள்ள வேறுபாடு (கிடைக்கக்கூடிய 2 பிபிஎஸ் இடையே)
- = 75.4 – 72.9
- = $ 2.5
கூடுதல் OAS (அடிப்படை 80 பிபிஎஸ்)
- = -5 * (75.4-75) / 2.5
- = -0.8 பிபிஎஸ்
விலை $ 75 ஆக இருக்கும்போது OAS பரவுகிறது
- = 80 - (-0.8) பிபிஎஸ்
- = 80.8 பிபிஎஸ்
விருப்பம் சரிசெய்யப்பட்ட பரவல் பற்றிய முக்கிய புள்ளிகள்
- பெஞ்ச்மார்க் மகசூல் வளைவைப் பயன்படுத்தி பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம் விருப்பமில்லாத பத்திரங்களின் விலையை எளிதாக அளவிட முடியும். ஆனால் உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பங்களுடன் கூடிய பத்திரங்களின் நிலை இதுவல்ல. வட்டி விகிதங்களில் ஏற்ற இறக்கம் விருப்பத்தை செயல்படுத்தப் போகிறதா இல்லையா என்பதைக் கண்டறிவதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.
- விருப்பம்-சரிசெய்யப்பட்ட பரவல் என்பது ஒரு நிலையான பரவலாகும், இது பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்ய நடைமுறையில் உள்ள வட்டி விகிதங்களில் சேர்க்கப்படுகிறது. இத்தகைய தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கங்கள் பாதுகாப்பின் தத்துவார்த்த மதிப்புக்கு கூட்டுத்தொகையாகும், இது பாதுகாப்பின் சந்தை விலையைக் குறிக்கிறது.
- பாதுகாப்பு விளைச்சல் வளைவுக்கு அளவீடு செய்யப்படும் பல வட்டி வீத பாதைகளின் சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்ட பல காட்சிகளை OAS பயன்படுத்துகிறது. பணப்புழக்கங்கள் எல்லா பாதைகளிலும் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன மற்றும் முடிவுகள் பாதுகாப்பின் விலையை அடைவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
- இணை அடமான கடமை (சி.எம்.ஓ) சந்தையில், கடன்தொகை வகுப்பு காலங்களில் உள்ள ஓ.ஏ.எஸ். குறுகிய கால முதிர்வுகளுக்கான OAS குறைவாக உள்ளது, ஏனெனில் நடுத்தர கால குறிப்புகள் நீண்ட கால குறிப்புகளில் அதிக அளவில் பரவுகின்றன. எனவே, OAS ஒரு மணி வடிவ வளைவாக மாறும்.
- விருப்பம்-சரிசெய்யப்பட்ட மற்றும் பூஜ்ஜிய-ஏற்ற இறக்கம் பரவலுக்கான வித்தியாசம் சொத்து ஆதரவு பாதுகாப்பு விஷயத்தில் உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்தின் மறைமுக செலவை வழங்குகிறது.
- OAS க்கான மாற்றுகளைப் பற்றி பேசும்போது, பைனோமியல் மாதிரிகள் மற்றும் பிற ரசிகர் மாதிரிகள் பயன்படுத்தப்படலாம், ஆனால் அத்தகைய மாதிரிகளைப் பயன்படுத்தி மதிப்பைத் தீர்மானிக்க நிறைய அனுமானங்கள் எடுக்கப்பட வேண்டும். எனவே, விருப்பம்-சரிசெய்யப்பட்ட பரவல் விரும்பப்படுகிறது.
நன்மைகள்
- உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்துடன் பாதுகாப்பின் விலையை கணக்கிடுவதற்கு உதவுகிறது.
- அடிப்படை கணக்கீடு z- பரவல் கணக்கீட்டைப் போன்றது என்பதால் நம்பகமானது.
- முன்கூட்டியே செலுத்தும் நிகழ்தகவு ஒரு மதிப்பீட்டைக் காட்டிலும் வரலாற்றுத் தரவை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
- உருவகப்படுத்துதலில் மான்டே கார்லோ பகுப்பாய்வு போன்ற மேம்பட்ட மாதிரிகளின் பயன்பாடு.
தீமைகள்
- சிக்கலான கணக்கீடு
- செயல்படுத்த கடினம்
- OAS இன் மோசமான விளக்கம் பெரும்பாலும் பத்திரங்களின் நடத்தை பற்றிய சிதைந்த பார்வையை ஏற்படுத்துகிறது
- மாதிரி ஆபத்து ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது
வரம்புகள்
போர்ட்ஃபோலியோ OAS என்பது தனிநபர் பத்திரங்களின் OAS இன் எடையுள்ள சராசரியாக எடுத்துக் கொள்ளப்படுகிறது, அங்கு எடை என்பது பத்திரங்களின் சந்தை விலை. தற்போது திரும்புவதற்கான தினசரி பங்களிப்பை ஆய்வு செய்ய விரும்பும் அத்தகைய பயனர்களுக்கு OAS பயன்பாட்டை இது கட்டுப்படுத்துகிறது. ஆனால் அதன் பொருத்தத்தை பரந்த அளவிலான பயனர்களுக்கு நீட்டிக்க, பரவல்கள் கால அளவுகள் மற்றும் சந்தை எடைகள் ஆகியவற்றால் எடையிடப்பட வேண்டும்.
முடிவுரை
சிக்கலான கணக்கீடுகளை உள்ளடக்கியது மற்றும் அதிநவீன மாதிரிகள் மீது நம்பகத்தன்மையை வைத்திருந்தாலும், விருப்பம்-சரிசெய்யப்பட்ட பரவல் உட்பொதிக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் மதிப்பீட்டிற்கான ஒரு பகுப்பாய்வுக் கருவியாக மாறியுள்ளது. வரம்புக்குட்பட்ட பகுதிகளில் மேம்பாடு அதன் புகழ் மற்றும் பயன்பாட்டு பன்மடங்கு அதிகரிக்கும்.
