photosdematures.com

ஓவர் தி கவுண்டர் (OTC) பொருள்

OTC ஒப்பந்தங்கள் என பிரபலமாக அறியப்படும் எதிர் ஒப்பந்தங்களில், பரிமாற்றம் மூலமாகவோ அல்லது தரப்படுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தத்தின் மூலமாகவோ வர்த்தகம் செய்யப்படாத நிதி ஒப்பந்தங்கள், ஆனால் பரஸ்பர பேச்சுவார்த்தை ஒப்பந்த ஒப்பந்தங்களுடன் பங்கேற்பாளர்களிடையே இருதரப்பு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

ஓவர் தி கவுண்டர் (OTC) ஒப்பந்தங்கள்

எதிர் ஒப்பந்தங்களை 2 பரந்த வகைகளாக வகைப்படுத்தலாம்:

# 1 - சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் வகையின் அடிப்படையில்

• வாடிக்கையாளர் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள்: விற்பனையாளர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் இருதரப்பு ஒப்பந்தத்தில் ஈடுபடுவதற்கான ஒப்பந்தங்கள் இவை மற்றும் அதற்கான விலைகள் பரிமாற்றங்கள் மூலம் பெறப்படுகின்றன. இந்த ஒப்பந்தங்களில் பெரும்பாலானவை மின்னணு முறையில் செயல்படுத்தப்படுகின்றன.
• இடை-டீலர் பங்கேற்பாளர்கள்: இவை தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் சார்பாக இரண்டு பெரிய வியாபாரிகளுக்கு இடையிலான வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள். பெரும்பாலும் இந்த ஒப்பந்தங்கள் அடிப்படை பொருட்களின் பார்வைகளின் அடிப்படையில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் குறுகிய காலத்தில் மற்ற விநியோகஸ்தர்களுக்கு அனுப்பப்படுகின்றன.

# 2 - வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களின் வகையின் அடிப்படையில்

OTC ஒப்பந்தங்களை பின்வருமாறு அடிப்படை பொருட்கள் அல்லது நிதி கருவியின் அடிப்படையில் வகைப்படுத்தலாம்:

• வட்டி வீத வழித்தோன்றல்கள்: வட்டி வீத வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள் முக்கியமாக தற்போதைய மற்றும் முன்னறிவிக்கப்பட்ட வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் LIBOR, கருவூல பில்கள் போன்ற வரையறைகளுடன் தொடர்புடைய விலையின் பார்வைகளின் அடிப்படையில் வட்டி வீத வழித்தோன்றல்கள் ஆகும்.
• நாணய வழித்தோன்றல்கள்: பெரும்பாலும் நாணய பரிமாற்றங்கள் எனப்படும் சொற்கள் இவை ஓடிசி டெரிவேடிவ்களின் மிகப்பெரிய பகுதியாகும், மேலும் அவர்களின் நாணய அபாயத்தை ஈடுசெய்ய பெரிய நிறுவன வீரர்களிடையே பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படுகின்றன. இவற்றில் மிகவும் பிரபலமானவை அமெரிக்க டாலர் / ஜிபிபி நாணய பரிமாற்றங்கள் மற்றும் பெரும்பாலும் நியூயார்க் மற்றும் லண்டன் ஆகிய 2 முக்கிய நிதி மையங்களில் பங்கேற்பாளர்களை உள்ளடக்கியது. இவை நிதிச் சந்தைகளில் அந்நிய செலாவணி வழித்தோன்றல்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன.
• பொருட்களின் வழித்தோன்றல்கள்: இந்த OTC ஒப்பந்தங்கள் தங்கம், எண்ணெய் தாமிரம், இயற்கை எரிவாயு, மின்சாரம் போன்ற பொருட்களுக்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. சேமிப்பு செலவு, விநியோக செலவு போன்ற சிக்கல்களால் இவை விலை நிர்ணயம் செய்வது மிகவும் கடினம். அவற்றை மேலும் வேளாண் ஓடிசி ஒப்பந்தங்கள் (வேளாண் பொருட்களின் அடிப்படையில்) மற்றும் வேளாண் அல்லாத ஒப்பந்தங்கள் (பெரும்பாலும் அடிப்படை உலோகங்கள் சம்பந்தப்பட்டவை) என வகைப்படுத்தலாம்.
• கடன் வழித்தோன்றல்கள்: இந்த ஒப்பந்தங்கள் மூன்றாம் தரப்பினரின் கடன் அபாயத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, அடிப்படையில் மூன்றாம் தரப்பு ஒரு குறிப்பிட்ட நேர எல்லைக்கு இயல்புநிலையாக இருக்குமா இல்லையா என்பது பற்றிய பார்வை. அவை இரண்டு முக்கிய வகைகளாகும் - கடன் இயல்புநிலை இடமாற்றுகள் (சிடிஎஸ்) மற்றும் கடன் இணைக்கப்பட்ட குறிப்புகள் (சிஎல்என்).
• ஈக்விட்டி OTC: இந்த OTC ஒப்பந்தங்களில் மிகவும் எளிமையானது விருப்பங்கள், எதிர்காலங்கள் மற்றும் இடமாற்றங்கள் சம்பந்தப்பட்ட ஈக்விட்டி OTC ஒப்பந்தங்கள்.

ஓவர் தி கவுண்டரின் எடுத்துக்காட்டு (OTC)

ஒப்பந்தத்தின் (OTC) உதாரணத்தை எடுத்துக் கொள்வோம்.

எண்ணெய் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களில் நிலைகளை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் அதன் அபாயத்தைத் தடுக்க விரும்பும் ஒரு விமான நிறுவனத்தைக் கவனியுங்கள். விமான நிறுவனம் சந்தையில் இருந்து எண்ணெய் எதிர்காலத்தை வாங்க முடியும், ஆனால் பரிமாற்றம் அவர்களுக்கு 1 மாதம், 1 வருடம், 5 ஆண்டுகள் அல்லது 10 ஆண்டுகளுக்கு ஒரு தரப்படுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தத்தை மட்டுமே வழங்கும். இருப்பினும், நிறுவனம் 120 நாட்களுக்கு மட்டுமே ஹெட்ஜ் செய்ய வேண்டும். அவ்வாறான நிலையில், அவர்கள் 1 மாத ஒப்பந்தத்தை வாங்கலாம் மற்றும் அடுத்த நான்கு மாதங்களுக்கு பரிவர்த்தனை செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும் அல்லது மற்றொரு தரப்பினருடன் ஒரு ஓடிசி ஒப்பந்தத்தை வாங்கலாம் மற்றும் மேலும் தனிப்பயனாக்கங்களைச் சேர்க்கலாம் மற்றும் பரிவர்த்தனை செலவுகளையும் சேமிக்கலாம்.

ஓவர் தி கவுண்டரின் நன்மைகள் (OTC)

ஓவர் கவுண்டரின் (OTC) சில நன்மைகள் பின்வருமாறு:

• தனிப்பயனாக்கம்: OTC ஒப்பந்தங்கள் இரண்டு கட்சிகளுக்கிடையில் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள். இரண்டு சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடையே அவர்களின் தனிப்பட்ட தேவைகளுக்கு ஏற்ப அவற்றை வடிவமைத்து பேச்சுவார்த்தை நடத்தலாம் மற்றும் தேவையற்ற சத்தத்தை நிராகரிக்கலாம். இத்தகைய தனிப்பயனாக்கத்தை பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் அல்லது ஒப்பந்தங்களால் மத்திய எதிர் கட்சிகள் மூலம் வழங்க முடியாது.
• சிறந்த ஹெட்ஜிங்: இந்த நன்மை மேலே குறிப்பிட்டுள்ள புள்ளியுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது, ஏனெனில் சிறந்த தனிப்பயனாக்கம் நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் தனிப்பட்ட தேவைகளில் கவனம் செலுத்துவதால் அவர்களின் ஆபத்தை சிறப்பாக நிர்வகிக்க உதவுகிறது, இதனால் அவை ஆபத்தை பாதுகாக்க சரியான கருவியாக அமைகின்றன.
• செயல்பாட்டு ஆபத்திலிருந்து பாதுகாப்பு: OTC ஒப்பந்தங்கள் இரண்டு நிதி நிறுவனங்களை மட்டுமே உள்ளடக்கியிருப்பதால், பரிமாற்றம் போன்ற அவர்களின் பகுதி மத்தியஸ்தர் இருந்தால் ஏற்படக்கூடிய எந்தவொரு செயல்பாட்டு ஆபத்தாலும் அவை பாதிக்கப்படுவதில்லை. சந்தையில் எதிர்பாராத பேரழிவு நிகழ்வுகள் செயல்பாட்டு அபாயத்திற்கு வழிவகுக்கும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் இழப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று வரலாறு காட்டுகிறது. OTC ஒப்பந்தங்களில் இதை முற்றிலும் தவிர்க்கலாம்.
• குறைந்த நிர்வாக செலவு: சிறிய நிறுவனங்களுக்கு, OTC ஒப்பந்தங்கள் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஏனெனில் இந்த நிறுவனங்கள் சிறியதாக இருக்கலாம் மற்றும் பரிமாற்றங்களால் பரிந்துரைக்கப்படும் பட்டியலுக்கான அளவுகோல்களைத் தகுதி பெற முடியாது. எனவே இந்த சிறிய அளவிலான நிறுவனங்கள் நிர்வாக மற்றும் பிற மேல்நிலை செலவுகளைப் பற்றி அதிகம் கவலைப்படாமல் ஒப்பந்தத்தின் முக்கிய நிதி விதிமுறைகளில் கவனம் செலுத்த முடியும்.

ஓவர் தி கவுண்டரின் குறைபாடுகள் (OTC)

ஓவர் கவுண்டரின் (OTC) சில குறைபாடுகள் பின்வருமாறு:

• கடன் ஆபத்து: எதிர் ஒப்பந்தங்களின் மிகப்பெரிய தீமை என்னவென்றால், கடன் ஆபத்து சம்பந்தப்பட்டது. இது ஒரு இருதரப்பு ஒப்பந்தம் என்பதால், ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளை மதிக்க எந்தவொரு சட்டபூர்வமான பிணைப்பும் இல்லை மற்றும் இரு கட்சிகளும் அவற்றின் நற்பெயருக்கு மட்டுமே கட்டுப்படுகின்றன. பரிமாற்ற-வர்த்தக ஒப்பந்தங்களைப் போலன்றி, இணை மற்றும் விளிம்பு பரஸ்பர பேச்சுவார்த்தையின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுகின்றன, மேலும் அவை பெரும்பாலும் OTC ஐத் தொடங்கும்போது கட்சிகள் கவலைப்படுகின்ற முக்கிய ஒப்பந்தச் சொல் அல்ல. ஆகவே, விளிம்பு குறைவாகவும், பிணைய மதிப்பு குறையும் போதும், பணத்தில் இருக்கும் கட்சி கடன் அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது, குறிப்பாக எதிர் கட்சி கடன் அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது, ஏனென்றால் மற்ற கட்சி முழு கட்டணம் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட தவணையில் இயல்புநிலையாக இருக்கலாம்.
• வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாதது: OTC ஒப்பந்தங்கள் இருதரப்பு ஒப்பந்தங்கள் என்பதால், ஒப்பந்த விதிமுறைகள் சந்தைக்கு வெளிப்படுத்தப்படவில்லை, அவை வெளிப்படுத்தப்பட்டாலும் கூட, அவை மிகவும் சிக்கலானவை மற்றும் உறவினர் என்பதால் மதிப்பீட்டை மதிப்பிடுவது கடினம். எனவே கட்டுப்பாட்டாளர்கள் எப்போதும் இந்த ஒப்பந்தங்களை மிகுந்த கண்ணுடன் பின்பற்றுகிறார்கள்.
• ஆபத்து: OTC வழித்தோன்றல்கள் மிகவும் ஆபத்தானவை, இது ஒப்பந்தத்தில் சம்பந்தப்பட்ட தரப்பினருக்கு மட்டுமல்ல, ஒட்டுமொத்த நிதிச் சந்தையிலும் கூட. இது வேடிக்கையானதாகத் தோன்றலாம், ஆனால் 2008 ஆம் ஆண்டின் பெரும் மந்தநிலைக்கு கட்டுப்பாடற்ற அல்லது பிணைக்கப்பட்ட otc ஒப்பந்தங்கள் காரணமாக இருந்தன, இது கடந்த 70 ஆண்டுகளில் மிகப்பெரிய பொருளாதார மந்தநிலையாக கருதப்பட்டது.
• ஊகம்: வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பரஸ்பர பேச்சுவார்த்தை விதிமுறைகள் இல்லாததால் OTC வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள் ஊகங்களுக்கு மிகவும் ஆளாகின்றன, அவை கடுமையான சந்தை ஒருமைப்பாடு சிக்கல்களுக்கு வழிவகுக்கும் - இது மீண்டும் கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கு கவலை அளிக்க ஒரு காரணம்.

ஓவர் தி கவுண்டர் (OTC) பற்றிய முக்கிய புள்ளிகள்

ஓவர் கவுண்டரின் (OTC) சில முக்கியமான புள்ளிகள் பின்வருமாறு:

• OTC ஒப்பந்தங்கள் எவ்வாறு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்பதற்கான வழிமுறை முற்றிலும் வேறுபட்டது. அவர்கள் தொலைபேசியிலோ அல்லது இளஞ்சிவப்புத் தாள்கள் மற்றும் ஓடிசி புல்லட்டின் பலகை மூலமாக வியாபாரிகளால் நேரடியாக பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படுகிறார்கள்.
• OTC ஒப்பந்தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு கிடைக்காத கருவிகளில் வர்த்தகம் செய்ய உதவுகின்றன, எனவே முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய வழிகளைத் திறக்கின்றன.
• தரநிலைப்படுத்தல் இல்லாததால் எதிர் ஒப்பந்தங்கள் மிகவும் திரவமாக உள்ளன. எனவே, அடிப்படை ஒப்பந்தத்தை மறுபரிசீலனை செய்ய அல்லது மூன்றாம் தரப்பினருக்கு மறுவிற்பனை செய்ய வேண்டிய சூழ்நிலைகளில், இது மிகவும் கடினமாகி, எதிர் கட்சிக்கு பெரும் அபாயத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.

முடிவுரை

OTC டெரிவேடிவ் சந்தை மிகப்பெரியது மற்றும் இன்றைய நிதிச் சந்தைகளின் ஒருங்கிணைந்த பகுதியாகும். 1980 களில் இருந்து 2000 களின் முற்பகுதி வரை அதிகரித்த நிதி விழிப்புணர்வு மற்றும் தொழில்நுட்பத்தில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றங்கள் காரணமாக அவை வேகமாக வளர்ந்தன. அவை ஹெட்ஜிங் ஆபத்தில் பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஆனால் அவை சரியாக நிர்வகிக்கப்படாவிட்டால் அவை பேரழிவு நிகழ்வுகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்பதால் துல்லியம் தேவை.