நிதியில் வழித்தோன்றல்கள் - வரையறை, பயன்கள், நன்மை தீமைகள்
நிதியில் வழித்தோன்றல்கள் என்ன?
நிதியத்தில் உள்ள வழித்தோன்றல்கள் நிதி கருவியாகும், அவை அவற்றின் மதிப்பை அடிப்படை சொத்தின் மதிப்பிலிருந்து பெறுகின்றன. அடிப்படை சொத்து பத்திரங்கள், பங்குகள், நாணயம், பொருட்கள் போன்றவை.
நிதியத்தில் மிகவும் பொதுவான வழித்தோன்றல்கள்
பின்வருபவை நிதியில் முதல் 4 வகை வழித்தோன்றல்கள்.
# 1- எதிர்காலம்
நிதியத்தில் ஒரு எதிர்கால வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தம் என்பது இரு தரப்பினருக்கும் இடையேயான ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பொருட்கள் அல்லது நிதி கருவியை வாங்க / விற்க ஒரு ஒப்பந்தமாகும்.
# 2 - முன்னோக்கி
ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் எதிர்காலங்களைப் போலவே செயல்படுகிறது, ஒரே வித்தியாசம் என்னவென்றால், அது கவுண்டருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. எனவே தனிப்பயனாக்கலின் நன்மை உள்ளது.
# 3 - விருப்பம்
நிதியில் உள்ள விருப்பங்களும் அதே கொள்கையிலேயே செயல்படுகின்றன, இருப்பினும் விருப்பங்களின் மிகப் பெரிய நன்மை என்னவென்றால், அவை வாங்குபவருக்கு ஒரு உரிமையை வழங்குகின்றன, ஆனால் ஒரு சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க வேண்டிய கடமை அல்ல, பரிமாற்றம் என்பது ஒரு கடமையாகும்.
# 4 - இடமாற்று
ஒரு இடமாற்று என்பது நிதியத்தில் ஒரு வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தமாகும், அங்கு வாங்குபவரும் விற்பனையாளரும் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதிகளில் பணப்புழக்கங்களைத் தீர்த்துக் கொள்கிறார்கள்.
சந்தையில் முதலீட்டாளர்கள் / முதலீட்டு மேலாளர்கள் இருக்கிறார்கள், அவர்கள் சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் என்று அழைக்கப்படுகிறார்கள், அவர்கள் ஏலத்தை பராமரிக்கிறார்கள் மற்றும் கொடுக்கப்பட்ட பாதுகாப்பில் விலைகளை வழங்குகிறார்கள் மற்றும் மேற்கோள் விலையில் அந்த பத்திரங்களை வாங்க அல்லது விற்க தயாராக இருக்கிறார்கள்.
நிதியில் வழித்தோன்றல்களின் பயன்பாடு
# 1 - முன்னோக்கி ஒப்பந்தம்
அமெரிக்காவிலிருந்து ஒரு நிறுவனம் 3 மாதங்களில் M 15 மில்லியனை செலுத்தப் போகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். யூரோ வீழ்ச்சியடையும் என்று நிறுவனம் கவலை கொண்டுள்ளது மற்றும் ஆபத்தைத் தடுக்க ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்த நினைத்து வருகிறது. இது சந்தையில் தங்கள் பரிமாற்றத்தை பரிமாறிக் கொள்ளும்போது அவர்கள் குறைவாகப் பெறுவார்கள் என்று அவர்கள் அஞ்சுகிறார்கள். எனவே ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் நிறுவனம் இப்போது யூரோவை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட மேல்நிலை விகிதத்தில் விற்கலாம் மற்றும் குறைவாக receive பெறும் அபாயத்தைத் தவிர்க்கலாம்.
# 2 - எதிர்கால ஒப்பந்தம்
அதை எளிமையாகவும் தெளிவாகவும் வைத்திருக்க, எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை விளக்க மேலே உள்ள அதே உதாரணத்தை எடுத்துக் கொள்ளலாம். இருப்பினும், எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் முன்னோக்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது சில முக்கிய வேறுபாடுகள் உள்ளன. எதிர்காலங்கள் பரிமாற்றம்-வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, எனவே அவை பரிமாற்றத்தால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன மற்றும் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. கட்சிகளின் தேவைகளுக்கு ஏற்ப தனிப்பயனாக்கப்பட்டு கட்டமைக்கக்கூடிய முன்னோக்குகளைப் போலல்லாமல். அதனால்தான் கட்சிகளின் தேவைகளுக்கு ஏற்ப வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளதால், முன்னோக்கி மிகக் குறைவான கடன், எதிர் ஆபத்து உள்ளது.
# 3 - விருப்பங்கள்
ஒரு முதலீட்டாளருக்கு முதலீடு செய்ய $ 10,000 உள்ளது, ஒரு மாத காலப்பகுதியில் பங்கு X இன் விலை அதிகரிக்கும் என்று அவர் நம்புகிறார். தற்போதைய விலை $ 30 ஆகும், ஊகிக்க, முதலீட்டாளர் 1 மாத அழைப்பு விருப்பத்தை வேலைநிறுத்த விலையுடன் $ 35 என்று வாங்கலாம். அவர் வெறுமனே பிரீமியத்தை செலுத்தலாம் மற்றும் பங்குகளை வாங்குவதற்கு பதிலாக இந்த குறிப்பிட்ட பங்குக்கு நீண்ட நேரம் செல்லலாம். எங்கள் விருப்பத்தின் வழிமுறை ஒரு அழைப்பிற்கு நேர் எதிரானது.
# 4 - இடமாற்றுகள்
ஒரு நிறுவனம் சந்தையில் ஒரு நிலையான விகிதத்தில், 000 1,000,000 கடன் வாங்க விரும்புகிறது, ஆனால் சில ஆராய்ச்சி அடிப்படையிலான காரணிகள் மற்றும் ஒப்பீட்டு நன்மை காரணமாக மிதக்கும் விகிதத்தில் வாங்க முடிகிறது. சந்தையில் உள்ள மற்றொரு நிறுவனம் மிதக்கும் விகிதத்தில், 000 1,000,000 வாங்க விரும்புகிறது, ஆனால் சில உள் தடைகள் காரணமாக அல்லது குறைந்த மதிப்பீடுகள் காரணமாக ஒரு நிலையான விகிதத்தில் வாங்க முடிகிறது. இடமாற்றத்திற்கான சந்தை உருவாக்கப்படுவது இங்குதான், இரு நிறுவனங்களும் ஒருவருக்கொருவர் ஒப்புக் கொண்ட கடமையை ஒருவருக்கொருவர் செலுத்துவதாக உறுதியளிக்கும் இடமாற்று ஒப்பந்தத்தில் நுழைய முடியும்.
நிதியில் டெரிவேடிவ் கருவிகளின் கணக்கீட்டு வழிமுறை
- நிதியத்தில் ஒரு முன்னோக்கி வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தத்திற்கான ஊதியம் ஸ்பாட் விலைக்கும் விநியோக விலைக்கும் இடையிலான வித்தியாசமாக கணக்கிடப்படுகிறது, செயின்ட்-கே. ஒப்பந்தம் தொடங்கப்பட்ட நேரத்தில் செயின்ட் என்பது விலை மற்றும் k என்பது ஒப்பந்தத்தை காலாவதியாகக் கொள்ள கட்சிகள் ஒப்புக் கொண்ட விலை.
- எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கான ஊதியம் நேற்றைய இறுதி விலைக்கும் இன்றைய இறுதி விலைக்கும் உள்ள வித்தியாசமாக கணக்கிடப்படுகிறது. வித்தியாசத்தின் அடிப்படையில் யார் பெற்றார்கள், வாங்குபவர் அல்லது விற்பவர் என்பது தீர்மானிக்கப்படுகிறது. விலைகள் விற்பனையாளரின் ஆதாயங்களைக் குறைத்துவிட்டால், விலைகள் வாங்குபவரின் ஆதாயங்களை அதிகரித்தால். இது சந்தை கட்டண மாதிரிக்கான குறி என அழைக்கப்படுகிறது, அங்கு ஆதாயங்கள் மற்றும் இழப்புகள் தினசரி அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுகின்றன, அதன்படி கட்சிகள் தங்கள் கடமையை அறிவிக்கின்றன.
- விருப்பங்களுக்கான செலுத்தும் அட்டவணை இன்னும் கொஞ்சம் சிக்கலானது.
- அழைப்பு விருப்பங்கள்: பிரீமியத்திற்கு ஈடாக ஒப்பந்தத்தின் படி வாங்குபவருக்கு உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் அடிப்படை சொத்தை வாங்குவதற்கான கடமை அல்ல, இது அதிகபட்சம் (0, செயின்ட் - எக்ஸ்) என கணக்கிடப்படுகிறது. முதிர்ச்சியில் பங்கு விலை என்பது செயின்ட் மற்றும் எக்ஸ் என்பது கட்சிகள் ஒப்புக்கொண்ட வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் 0 எது எது பெரியதோ. இந்த நிலையில் இருந்து இலாபத்தை கணக்கிட, வாங்குபவர் பிரீமியத்தை செலுத்துதலில் இருந்து அகற்ற வேண்டும்.
- விருப்பங்களை வைக்கவும்: பிரீமியத்திற்கு ஈடாக ஒப்பந்தத்தின் படி வாங்குபவருக்கு உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் அடிப்படை சொத்தை விற்க வேண்டிய கடமை இல்லை. இந்த விருப்பங்களுக்கான கணக்கீட்டு அட்டவணை சரியாக அழைப்புகளின் தலைகீழ் ஆகும், அதாவது வேலைநிறுத்தம் மைனஸ் ஸ்பாட்
- ஸ்வாப் ஒப்பந்தங்களுக்கான ஊதியம் இரு சகாக்களுக்கும் பணப்புழக்கத்தை செலுத்துவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. ஒரு எளிய வெண்ணிலா இடமாற்றின் எடுத்துக்காட்டு கருத்தை உறுதிப்படுத்த உதவும்.
வழித்தோன்றல்களின் நன்மைகள்
- குறைந்தபட்ச முதலீட்டின் மூலம் அடிப்படை சொத்தின் உரிமையை கட்சிகள் எடுக்க இது அனுமதிக்கிறது.
- இது சந்தையில் விளையாடுவதற்கும் ஆபத்தை மற்ற கட்சிகளுக்கு மாற்றுவதற்கும் அனுமதிக்கிறது.
- இது சந்தையில் ஊகிக்க அனுமதிக்கிறது, ஏனெனில் முதலீடு செய்ய ஒரு தொகை அல்லது கருத்து உள்ள எவரும், அதிக வெகுமதிகளை அறுவடை செய்வதற்கான வாய்ப்புடன் சந்தையில் நிலைகளை எடுக்க முடியும்.
- விருப்பங்களைப் பொறுத்தவரை, ஒருவர் தங்கள் தேவைக்கு ஏற்றவாறு எதிர் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட விருப்பத்தின் மூலம் OTC ஐ வாங்கலாம் மற்றும் அவர்களின் உள்ளுணர்வின் படி முதலீடு செய்யலாம். முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களுக்கும் இது பொருந்தும்.
- இதேபோல், எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விஷயத்தில் பரிமாற்றத்துடன் எதிர் தரப்பு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, எனவே இது மிகவும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டு ஒழுங்கமைக்கப்பட்டுள்ளது.
வழித்தோன்றல்களின் தீமைகள்
- சந்தையில் உள்ள நிலையற்ற தன்மை, பொருளாதார ஸ்திரமின்மை, அரசியல் திறமையின்மை போன்ற பல்வேறு காரணிகளால் ஒப்பந்தங்களில் உள்ள அடிப்படை சொத்துக்கள் அதிக ஆபத்திற்கு ஆளாகின்றன. ஆகவே அவை உரிமையை வழங்குவதால் அவை ஆபத்திற்கு ஆளாகின்றன.
- கருவியின் சிக்கலான தன்மை காரணமாக நிதியத்தில் டெரிவேடிவ் ஒப்பந்தங்களை கையாள்வதில் உயர் மட்ட நிபுணத்துவம் தேவைப்படுகிறது. எனவே ஒரு சாதாரண மனிதர் பரஸ்பர நிதிகள் / பங்குகள் அல்லது நிலையான வருமானம் போன்ற எளிதான வழிகளில் முதலீடு செய்வது நல்லது.
- பிரபல முதலீட்டாளரும், பரோபகாரியுமான வாரன் பஃபெட் ஒரு முறை டெரிவேடிவ்களை ‘பேரழிவு ஆயுதங்கள்’ என்று அழைத்தார், ஏனெனில் இது மற்ற சொத்துக்கள் / தயாரிப்பு வகுப்புகளுடன் பிரிக்க முடியாத தொடர்பு.
முடிவுரை
கீழேயுள்ள வரி இது உயர் மதிப்பு முதலீட்டிற்கு வெளிப்பாட்டைக் கொடுத்தாலும், உண்மையான அர்த்தத்தில் இது மிகவும் ஆபத்தானது மற்றும் ஆபத்தைத் தவிர்ப்பதற்கும் மாற்றுவதற்கும் ஒரு பெரிய அளவிலான நிபுணத்துவம் மற்றும் ஏமாற்று வித்தை நுட்பங்கள் தேவை. இது உங்களை வெளிப்படுத்தும் அபாயங்களின் எண்ணிக்கை பல. ஆகையால், ஒருவர் ஆபத்தை அளவிட மற்றும் தக்கவைக்க முடியாவிட்டால், பெரிய நிலையில் முதலீடு செய்வது நல்லதல்ல. மாறாக, கணக்கிடப்பட்ட இடர் கட்டமைப்பைக் கொண்ட நன்கு அளவீடு செய்யப்பட்ட அணுகுமுறை ஒரு முதலீட்டாளருக்கு நிதி வழித்தோன்றல்களின் உலகில் நீண்ட தூரம் செல்லக்கூடும்.
