திரட்டுதல் (பொருள், வரையறை) | பாண்ட் சந்தை மற்றும் எம் & ஏ ஆகியவற்றில் திரட்டுதல்
திரட்டுதல் பொருள்
திரட்டுதல் என்பது முதன்மையாக படிப்படியான அல்லது அதிகரிக்கும் வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், நிதி தொடர்பாக, இது பின்வரும் தொழில்நுட்ப அர்த்தத்தைக் கொண்டுள்ளது
- பத்திர சந்தைகள் - அக்ரிஷன் என்பது ஒரு பத்திரத்தின் விலையில் தள்ளுபடி விலையில் வாங்கப்பட்ட பத்திரத்தின் சம மதிப்புக்கு மாற்றப்படுவதைக் குறிக்கிறது அல்லது பத்திரத்தை வாங்க / விற்கும்போது ஒரு பத்திரதாரர் பெறும் மூலதன ஆதாயங்கள், ஆதாயம் / இழப்பு. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது பத்திரத்தின் மன்னிப்பு என விவரிக்கப்படலாம். கடன்தொகை என்பது எந்தவொரு அருவமான சொத்தின் தேய்மானம் ஆகும். இது ஒரு பரிவர்த்தனையின் போது பத்திரத்தின் விலையில் அதிகரிப்பு அல்லது குறைவு, இது கடன் பெறுதல் என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.
- சேர்க்கை மற்றும் கையகப்படுத்துதல் - M & A இன் சூழலில், நிறுவனத்தின் வருவாயின் அதிகரிப்பு பரிவர்த்தனையை பதிவுசெய்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனத்திற்கு 1 of இன் இபிஎஸ் இருந்தால், இபிஎஸ் வாங்கிய பிறகு 1.30 to ஆக உயர்ந்தால், கையகப்படுத்தல் 30% திரட்டல் போன்றதாகக் குறிப்பிடப்படும். கணக்கியல் அடிப்படையில், ஒரு நிதி கருவியின் தற்போதைய மதிப்பு (பி.வி) புதுப்பிக்கப்படும் போது உருவாக்கப்பட்ட செலவு ஆகும். கார்ப்பரேட் நிதிகளில் திரட்டுதல் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட பரிவர்த்தனையில் உருவாக்கப்பட்ட உண்மையான மதிப்பு. கையகப்படுத்துதல் பிரீமியம் உட்பட இலக்கின் PE விகிதத்தை விட வாங்குபவரின் PE விகிதம் அதிகமாக இருந்தால் ஒப்பந்தம் எப்போதும் அதிகரிக்கும்.
பாண்ட் சந்தையில் திரட்டுதல்
- பத்திர சந்தைகளில், வட்டி விகிதம் அதிகரிக்கும் போது நேரடி பத்திரங்களின் மதிப்பு மதிப்பு குறைகிறது, ஏனெனில் அவை நடைமுறையில் இருப்பதை விட குறைந்த வட்டி விகிதத்தை அளித்திருக்கும். இது அதன் தேவையை குறைக்கிறது மற்றும் மதிப்பு குறைகிறது. அனைத்து பத்திரங்களும் முகத் தொகையில் மட்டுமே முதிர்ச்சியடையும் என்பதால், பத்திரத்தை தள்ளுபடி செய்ததன் மூலம் கிடைக்கும் ஆதாயம் திரட்டல் ஆகும்.
- பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்புகளைக் கையாளும் போது கூட்டு அக்ரெட்டட் மதிப்பு (சிஏவி) படத்திற்கு வருகிறது. இந்த பத்திரங்களில் பாரம்பரிய பத்திரங்களாக கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் இருக்காது. ஒரு குறிப்பிட்ட புள்ளி வரை சம்பாதித்த அனைத்து வட்டிகளையும் பத்திரத்தின் அசல் விலையில் சேர்ப்பதன் மூலம் இந்த CAV வந்துள்ளது.
பாண்ட் சந்தை எடுத்துக்காட்டில் திரட்டுதல்
பத்திர சந்தையில், இது பின்வரும் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது -
திரட்டல் தொகை = கொள்முதல் அடிப்படை * (வருடத்திற்கு YTM / சம்பள காலம்) - கூப்பன் வட்டிஎதிர்மறை மதிப்பு நீர்த்தல் ஆகும், அதே நேரத்தில் நேர்மறை மதிப்பு திரட்டலை தீர்மானிக்கிறது.
ஒரு முதலீட்டாளர் தள்ளுபடியில் ஒரு பத்திரத்தை வாங்கும் போது, அதே தள்ளுபடி அதன் முதிர்ச்சி அடையும் வரை பத்திரத்தின் முழு ஆயுளையும் பெற வேண்டும். பத்திரத்தின் ஒவ்வொரு ஆண்டும் பத்திரத்தின் செலவு அடிப்படையில் (கட்டண விலை) சமமாக சரிசெய்வது இதில் அடங்கும். இது, பத்திரத்தின் செலவு மற்றும் அறிக்கை நிகர வருமானம் இரண்டையும் அதிகரிக்கிறது.
80 at க்கு ஒரு பத்திரத்தை வாங்கிய முதலீட்டாளரைக் கவனியுங்கள், அதன் முதிர்வு 10 ஆண்டுகள் மற்றும் இணையானது 100 is ஆகும். இந்த விஷயத்தில், முதலீட்டாளரின் திரட்டல் (20/10 = 2) 2 be ஆக இருக்கும். அவர் அறிவித்த நிகர வருமானம் 5 $ (வட்டி) + 2 $ (திரட்டுதல்) = 7 be ஆக இருக்கும்.
சேர்க்கைகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களில் திரட்டுதல்
சொத்துக்கள் அவற்றின் முந்தைய சந்தை மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் வாங்கப்பட்டால், கூட்டு ஒப்பந்தங்கள் ஏற்படலாம். பொதுவாக கூட்டல் முதலீடுகள் தள்ளுபடியில் வாங்கப்படும் எந்தவொரு பாதுகாப்பையும் குறிக்கின்றன.
கையகப்படுத்துதல் அல்லது இணைப்பதன் தாக்கத்தை கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்குக்கு (இபிஎஸ்) சம்பாதிப்பதைச் சோதிக்க திரட்டுதல் மற்றும் நீர்த்தல் ஆகியவை பயன்படுத்தப்படுகின்றன. அனைத்து காரணிகளையும் சிக்கல்களையும் உள்ளடக்கிய இலாப விளைவுகளின் அடிப்படையில் நிறுவனத்தின் இணைப்பின் தாக்கத்தை ஆய்வு செய்ய இது வாங்குபவர் நிறுவனத்திற்கு உதவுகிறது. இணைப்பின் சினெர்ஜி அத்தகைய பகுப்பாய்வு செய்வதை சித்தரிக்க முடியும்.
- பிந்தைய ஒப்பந்தம் இபிஎஸ்> வாங்குபவர் இபிஎஸ் -> திரட்டுதல்
- பிந்தைய ஒப்பந்தம் இபிஎஸ் நீக்கம்
- பிந்தைய ஒப்பந்தம் இபிஎஸ் = வாங்குபவர் இபிஎஸ் -> பிரேக்வென்
ஒருமித்த இபிஎஸ் என்பது இணைப்பிற்குப் பிறகு பெறப்பட்ட ஒன்றாகும், மேலும் இது திரட்டல் அல்லது நீர்த்தலைத் தீர்மானிக்கப் பயன்படுகிறது. இந்த பகுப்பாய்வு இணைப்பின் விளைவுகளைப் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது. வழக்கமாக, ஒரு இணைப்புக்கு முன்னதாக இலக்கு நிறுவனத்தின் முழுமையான விடாமுயற்சியால் செய்யப்படுகிறது. சில சந்தர்ப்பங்களில், இலக்கு நிறுவனம் வாங்குபவர் நிறுவனத்தில் உரிய விடாமுயற்சியுடன் செயல்படும். இணைப்பை இறுதி செய்வதற்கு முன் அதே காலகட்டத்தில், விளைவுகளை ஆய்வு செய்ய திரட்டுதல் நீர்த்த பகுப்பாய்வு செய்யப்படுகிறது.
இணைப்பு நீர்த்துப்போகும் விளைவாக இருந்தால், வாங்குபவர் நிறுவனம் எதிர்காலத்தில் ஒட்டுமொத்த இபிஎஸ் குறைந்து வருவதற்கு ஈடுசெய்ய இணைப்பு அல்லது வேறு வழிகளைக் கொண்டு செல்ல இரண்டு முறை யோசிக்கும்.
ஒட்டுமொத்தமாக இது ஒரு முக்கியமான காரணியாகும், வாங்குபவர் ஒரு இணைப்பு அல்லது கணக்கியல் அடிப்படையில் திட்டமிடும்போது வரித் தொகையை காரணியாக்குகிறார். இரண்டு நிறுவனங்களையும் இணைப்பதன் பின்னணியில் உள்ள பகுத்தறிவைத் தீர்மானிக்க இது உதவுகிறது, நீர்த்தல் அதிகமாக இருந்தால், வாங்குபவர் பரிவர்த்தனையுடன் முன்னேற மாட்டார் அல்லது திரட்டல் அதிகமாக இருந்தால், வாங்குபவர் ஒரு படி மேலே செல்லலாம் அல்லது முயற்சியை அதிகரிக்கலாம் ஒப்பந்தத்தை மூடுவதற்கும், இணைப்பின் சினெர்ஜியிலிருந்து பயனடைவதற்கும்.
