பிரீமியம் பத்திரங்கள் (வரையறை, மதிப்பீடு) | படி கணக்கீட்டு எடுத்துக்காட்டுகள்
பிரீமியம் பத்திரங்கள் என்றால் என்ன?
பிரீமியம் பத்திரங்கள் ஒரு பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு நிதி கருவியாக வரையறுக்கப்படுகின்றன, அதாவது அதன் முக மதிப்பை விட அதிக விலையில். ஒரு பத்திரமானது அதன் கூப்பன் வீதம் சந்தையில் நிலவும் விகிதங்களை விட அதிகமாக இருந்தால் அல்லது வழங்கும் நிறுவனத்திற்கு அதிக கடன் மதிப்பு இருந்தால் பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பாண்ட் எக்ஸ் face 100 முக மதிப்பிலும், 10 ஆண்டு முதிர்ச்சியுடன் 5% கூப்பன் வீதத்திலும் வழங்கப்பட்டது. சந்தையில் தற்போதைய வட்டி விகிதம் 3% ஆகும். இந்த வழக்கில், பாண்ட் எக்ஸ் அதிக தேவை கொண்டிருக்கும், எனவே இது பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யும் என்று say 110 என்று கூறுங்கள். பிரீமியம் பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியை அடையும் முன் இரண்டாம் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யலாம். முதிர்ச்சியில், அவை வேறு எந்த பிணைப்பையும் போல முக மதிப்பை மட்டுமே தரும். இருப்பினும், அதிகரித்த வட்டி வீத நன்மை பத்திரத்தின் விலை அதிகரிப்பால் ஓரளவு ஈடுசெய்யப்படுகிறது.
மற்ற பத்திரங்களிலிருந்து அவை எவ்வாறு வேறுபடுகின்றன?
பிரீமியம் அல்லாத பத்திரமானது முதிர்ச்சியில் முக மதிப்பு மற்றும் கூப்பன் வீதம் (வட்டி வீதம்) ஆகியவற்றைக் கொடுக்கும், அதே நேரத்தில் பிரீமியம் பத்திரம் கூப்பன் மற்றும் முக மதிப்பை விட பொதுவாக அதிகமாக இருக்கும். இந்த வகையான பத்திரம் இங்கிலாந்தில் தேசிய சேமிப்பு மற்றும் முதலீட்டு திட்டத்தின் கீழ் வழங்கப்பட்ட மற்றொரு வகை பிரீமியம் பத்திரத்துடன் குழப்பமடையக்கூடாது மற்றும் லாட்டரி போல செயல்படுகிறது.
பிரீமியம் பத்திரங்கள் கணக்கீடு
எதிர்கால கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் முக மதிப்பின் தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிடுவதன் மூலம் ஒரு பத்திரம் மதிப்பிடப்படுகிறது, இது சம மதிப்பு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு பத்திரத்தின் முக மதிப்பு கொள்முதல் விலை அல்ல என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். ஒரு பத்திரத்தை மேலே (பிரீமியம்) அல்லது முக மதிப்புக்கு (தள்ளுபடி) வாங்கலாம்.
பத்திர மதிப்பீட்டு சூத்திரம் = எதிர்கால வட்டி கொடுப்பனவுகளின் தற்போதைய மதிப்பு + முக மதிப்பின் தற்போதைய மதிப்பு
எங்கே,
- பி.வி = பாண்ட் மதிப்பு
- r = தள்ளுபடி விகிதம் மகசூல் முதல் முதிர்வு (YTM) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது
- n = முதிர்வு வரை காலங்களின் எண்ணிக்கை
- எஃப் = முக மதிப்பு
பிரீமியம் பத்திரங்கள் கணக்கீட்டின் எடுத்துக்காட்டு
பிரீமியம் பத்திரங்களின் பின்வரும் உதாரணத்தைப் புரிந்துகொள்வோம்.
இந்த பிரீமியம் பத்திரங்கள் எக்செல் வார்ப்புருவை இங்கே பதிவிறக்கம் செய்யலாம் - பிரீமியம் பத்திரங்கள் எக்செல் வார்ப்புருஐபிஎம் கார்ப்பரேஷன் ஒரு பத்திரத்தை வெளியிட்டது, அது முக மதிப்பு $ 1,000, கூப்பன் வீதம் 6% மற்றும் முதிர்வு 5 ஆண்டுகள். பத்திரம் ஆண்டு கூப்பன் கொடுப்பனவுகளை செய்கிறது. முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் (தள்ளுபடி வீதம்) 4% ஆக இருந்தால், பத்திரத்தின் விலை பின்வருமாறு தீர்மானிக்கப்படுகிறது:
தீர்வு:
பத்திர மதிப்பின் கணக்கீடு இருக்கும் -
பத்திர மதிப்பீட்டு சூத்திரம் = 57.7 + 55.47 + 53.34 + 51.28 + 49.31 + 821.92
பத்திர மதிப்பு = 1089.04
பத்திர விலை முக மதிப்பை விட அதிகம்.
பத்திர மதிப்பைக் கணக்கிடுவதற்கான பாரம்பரிய வழி இது. பி.வி (தற்போதைய மதிப்பு செயல்பாடு) ஐப் பயன்படுத்தி எம்.எஸ்-எக்செல் நிறுவனத்திலும் இதைக் கணக்கிட முடியும்.
பயன்படுத்த பாண்ட் ஃபார்முலா:
பாண்ட் மதிப்பு = பி.வி (வீதம், என்.பி.ஆர், பி.எம்.டி, [எஃப்.வி], [வகை])எங்கே,
- விகிதம் = YTM
- Nper = காலங்களின் எண்ணிக்கை
- பிஎம்டி = கூப்பன் கட்டணம்
- Fv = முக மதிப்பு
- வகை = இது ஒரு தருக்க மதிப்பு. காலத்தின் தொடக்கத்தில் பணம் செலுத்துவதற்கு, 1. ஐப் பயன்படுத்தவும். காலத்தின் முடிவில் பணம் செலுத்துவதற்கு, 0 அல்லது பயன்படுத்தவும்.
மேற்கூறிய எடுத்துக்காட்டு எக்செல் நிறுவனத்திலும் கணக்கிடப்படுகிறது, அதே மதிப்பைக் கொடுக்கும்.
விவரம் கணக்கிட மேலே கொடுக்கப்பட்ட எக்செல் வார்ப்புருவைப் பார்க்கவும்.
இந்த சூத்திரத்திலிருந்து மிக முக்கியமான உறவையும் பெறலாம். விவரிக்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டில் கூப்பன் வீதம் (ஆர்) YTM ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. என்றால் ஆர்
கூப்பன் வீதம் மற்றும் ஒய்.டி.எம் ஆகியவற்றின் மேலும் இரண்டு சேர்க்கைகளை உருவகப்படுத்துவது பின்வரும் முடிவுகளை அளிக்கிறது:
** இந்த வரைபடம் ஒரு நேர் கோடு போல் தோன்றுகிறது, ஏனெனில் நாங்கள் இரண்டு தரவு புள்ளிகளை மட்டுமே பயன்படுத்தினோம், ஆனால் உண்மையில் அதிக தரவு புள்ளிகளைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, அது ஒரு அதிவேக வரைபடத்தைப் போல தோற்றமளிக்கிறது.
பிரீமியம் பத்திரங்களின் நன்மைகள்
பிரீமியம் பத்திரங்களின் சில நன்மைகள் பின்வருமாறு:
- பத்திர சந்தை மிகவும் திறமையானது மற்றும் அதிக வட்டி வருமானம் பிரீமியம் பத்திரங்களை விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு குறைந்த உணர்திறன் தருகிறது.
- அதிக கூப்பன் கொடுப்பனவுகளை அதிக விகிதத்தில் மறு முதலீடு செய்ய முதலீட்டாளர்களுக்கு வாய்ப்பு கிடைக்கும்.
- பத்திரங்கள் பங்குகளை விட குறைந்த நிலையற்றவை, எனவே அவை பாதுகாப்பான முதலீட்டு விருப்பமாக கருதப்படுகின்றன.
பிரீமியம் பத்திரங்களின் தீமைகள்
பிரீமியம் பத்திரங்களின் சில தீமைகள் பின்வருமாறு:
அதன் முகத்தில், பிரீமியம் பத்திரங்கள் மிகவும் நேரடியானதாகத் தோன்றுகின்றன, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் பிரீமியம் பத்திரத்தை மிகவும் மதிப்பிடுகிறார்களா என்பதை அறிய சரியான மதிப்பீட்டை நடத்த வேண்டும், ஏனெனில் அதிக மதிப்புள்ள பத்திரங்கள் இழப்புகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். பின்வரும் காரணிகள் இந்த பத்திரங்களின் லாபம் ஈட்டும் திறனைக் குறைக்கும் திறன் கொண்டவை:
- சில இரண்டாம் நிலை சந்தை முதலீட்டாளர்கள் வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கும் சந்தை சூழ்நிலையில், பத்திர விலைகள் குறையக்கூடும் என்று கவலைப்படுகிறார்கள். இந்த வகை ஆபத்து வட்டி வீத ஆபத்து எனக் குறிப்பிடப்படுகிறது.
- பத்திரத்தின் காலம் எவ்வளவு அதிகமாக இருக்கிறதோ, அவ்வளவு எளிதில் வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கான பத்திரமாக இருக்கும். இது கால ஆபத்து என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
- அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்கள்: இவை பத்திரங்கள், முதிர்வுக்கு முன்னர் எந்த நேரத்திலும் பத்திரத்தை மீட்டெடுக்கும் உரிமையை வழங்கும் நிறுவனம் கொண்டுள்ளது. கூப்பன் அதிகமானது, அது அழைக்கப்படுவதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகம்.
- கடன் ஆபத்து: பிரீமியம் பத்திரங்கள் பொதுவாக நிறுவனங்கள் மற்றும் அரசாங்க நிறுவனங்களால் ஈர்க்கக்கூடிய கடன் மதிப்பீடுகளுடன் வழங்கப்படுகின்றன. இருப்பினும், பொருளாதாரம் தடுமாறும் போது, அது எல்லாவற்றையும் பாதிக்கிறது.
- நிகழ்வு ஆபத்து: இணைப்புகள், மறுசீரமைப்பு, வாங்குதல் போன்றவை நிகழ்வுகள் நிறுவனங்களின் மூலதன கட்டமைப்பில் மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும், எனவே பத்திரங்களின் நம்பகத்தன்மையை பாதிக்கும்.
- மறு முதலீட்டு ஆபத்து- நீண்ட கால பத்திரங்கள் மற்றும் பெரிய கூப்பன்களை சுமப்பவர்களுக்கு அதிகமானது.
பிரீமியம் பத்திரங்களின் வரம்புகள்
முன்னோக்கி நகரும், பிரீமியம் பத்திரங்கள் சில வரம்புகளைக் கொண்டுள்ளன.
- பொருளாதார ஏற்றம் / மந்தநிலையின் போது, பத்திரங்கள் பொருளாதார வளர்ச்சியின் போது நிலையான வருவாயையும் மந்தநிலையையும் வழங்குகின்றன. ஆனால் பொருளாதார வளர்ச்சியால் பெரும்பாலும் பணவீக்கம் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் ஒட்டுமொத்த விலையை அதிகரிக்கிறது, எனவே அதே நிலையான வருமானம் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்காது, அதே நேரத்தில் மந்தநிலை / பணவாட்டத்தின் போது இது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக தோன்றுகிறது, ஏனெனில் அதே வருமானம் அதிக பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளை வாங்க பயன்படுத்தலாம்.
- நிலையான வருமான கருவிகளாக இருக்கும் பத்திரங்கள் பத்திரத்தின் கூப்பன் வீதத்தை மட்டுமே பெறுகின்றன. செலுத்தப்பட்ட வட்டி பத்திரத்தின் ஆயுள் மீது தொடர்ந்து இருக்கும்.
முடிவுரை
சுருக்கமாக, பிரீமியம் பத்திரங்கள் பாதுகாப்பான மற்றும் நிலையான முதலீட்டு விருப்பமாகத் தோன்றுகின்றன, ஆனால் மிகவும் இலாபகரமானவை அல்ல, ஏனெனில் முதிர்ச்சிக்கு முந்தைய முழு காலத்திலும் வெவ்வேறு அபாயங்களால் நன்மைகள் பாதிக்கப்படுகின்றன. பிரீமியம் பத்திர முதலீட்டாளர்கள் அபாயங்களை நிர்வகிக்க துறைகளை சுழற்றுவதன் மூலம் தங்கள் இலாகாவை வேறுபடுத்த முயற்சிக்க வேண்டும். கடுமையான பொருளாதார பொருளாதார பகுப்பாய்வும் சில நேரங்களில் அவசியம். மேலும், பங்கு வர்த்தகம் போன்ற பிற முதலீட்டு விருப்பங்களைப் போல அவை விரைவாக வருமானத்தை வழங்குவதில்லை. பொதுவான முதலீட்டாளரை நாங்கள் நம்பும்போது இது புரிந்துகொள்ளத்தக்கது- அதிக ஆபத்து, அதிக வருவாய்.
