photosdematures.com

கடனீட்டு பொருள்

கடனளிப்பு என்பது பெரும்பாலும் பாதுகாப்பற்ற (இணை இல்லை) கடன் கருவியாக வரையறுக்கப்படுகிறது, இது நடுத்தர முதல் நீண்ட காலம் வரை முதிர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளது. கார்ப்பரேட் மற்றும் அரசாங்க நிறுவனங்களால் நிலையான அல்லது மிதக்கும் வட்டி விகிதத்தில் கடன் வாங்க இது பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, பின்னர் அது நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பிற்கு பங்களிக்கிறது. இருப்பினும் இது பங்கு மூலதனத்திலிருந்து வேறுபட்டது.

கடனீட்டு செயல்பாடுகள் விதம் பிணைப்புகளுக்கு அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கும். இந்த சொல் சில நாடுகளில் பத்திரம் அல்லது குறிப்புடன் மாறி மாறி பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஆனால் சில வேறுபாடுகள் உள்ளன.

இது ஒரு பொதுவான பிணைப்பிலிருந்து எவ்வாறு வேறுபடுகிறது?

பாதுகாப்பற்ற பத்திரம் பொதுவாக பெரும்பாலான நாடுகளில் கடன் பத்திரமாக குறிப்பிடப்படுகிறது. இருப்பினும், சிலருக்கு, இரண்டு சொற்களும் ஒன்றுக்கொன்று மாறக்கூடியவை மற்றும் பிரிட்டனில், கடன் பத்திரங்கள் அந்த நிறுவனத்தின் சொத்துக்களால் பாதுகாக்கப்படுகின்றன.

• பத்திரங்கள் வழக்கமாக ப assets தீக சொத்துக்கள் அல்லது பிணையத்தால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் பாதுகாப்பற்ற பத்திரங்கள் (கடனீடுகள்) வழங்குபவரின் கடன் தகுதியால் மட்டுமே ஆதரிக்கப்படுகின்றன.
• வரவிருக்கும் திட்டம் அல்லது விரிவாக்கம் போன்ற சில குறிப்பிட்ட தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய பாதுகாப்பற்ற பத்திரங்கள் பொதுவாக வழங்கப்படுகின்றன.
• பாதுகாப்பற்ற பத்திரத்தை நிலையான அல்லது மிதக்கும் வட்டி விகிதங்களால் வகைப்படுத்தலாம், அதே நேரத்தில் பத்திரங்கள் பெரும்பாலும் நிலையான-விகித கருவிகளாகும்.
• அசல் திருப்பிச் செலுத்துதல் முதிர்ச்சி அடையும் வரை ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஒரு மொத்த தொகையாக அல்லது தவணைகளில் இருக்கலாம்.

கடன் பத்திரங்கள்

பல்வேறு வகையான கடனீடுகள் கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன.

1. மாற்றக்கூடிய- சில முதலீட்டாளர்களுக்கு முதிர்வு மதிப்பைப் பெறுவதற்கான விருப்பம் வழங்கப்படுகிறது அல்லது அவர்களின் கடனீடுகளை ஈக்விட்டியாக மாற்ற வேண்டும், இது ஒரு பாதுகாப்பற்ற கருவியில் முதலீடு செய்வதற்கான அச்சத்தை ஓரளவிற்கு நீக்குகிறது.
2. மாற்ற முடியாதது- முதலீட்டாளர்கள் முதிர்வு மதிப்பை ஈக்விட்டி மாற்றத்திற்கான வாய்ப்பின்றி திரட்டப்பட்ட வட்டியுடன் மட்டுமே பெறுகிறார்கள்.
3. நிரந்தர - முதிர்வு தேதி இல்லாத பாதுகாப்பற்ற பத்திரங்கள் நிரந்தரமானவை என்று கூறப்படுகிறது. அவை சமபங்குடன் ஒத்ததாக கருதப்படுகின்றன, கடன் கருவியாக அல்ல.
4. மிதக்கும் வீதம்- விகிதங்கள் மாறுபடுவதால் வட்டி செலுத்துதல்கள் மாறுபடும்.
5. நிலையான வீதம்- பாதுகாப்பற்ற பத்திரத்தின் வாழ்நாள் முழுவதும் வட்டி செலுத்துதல் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்.

எடுத்துக்காட்டுகளுடன் கடனீட்டு மதிப்பீட்டு சூத்திரம்

அசல் எவ்வாறு திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்து, பாதுகாப்பற்ற பத்திரங்களை பின்வரும் முறைகளைப் பயன்படுத்தி மதிப்பிடலாம்:

இந்த கடன் பத்திரங்களை இங்கே பதிவிறக்கம் செய்யலாம் - கடன் பத்திரங்கள்

# 1 - முதிர்வு தேதியில் செலுத்தப்பட்ட முழு முதிர்வு மதிப்பு

மதிப்பீட்டின் இந்த செயல்முறை பிணைப்புகளுக்கு ஒத்ததாகும்.

கடன் பத்திர மதிப்பு = எதிர்கால வட்டி கொடுப்பனவுகளின் தற்போதைய மதிப்பு + முதிர்வு மதிப்பின் தற்போதைய மதிப்பு

எங்கே,

• r = தள்ளுபடி விகிதம் மகசூல் முதல் முதிர்வு (YTM) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது
• n = முதிர்வு வரை காலங்களின் எண்ணிக்கை
• எம் = முதிர்வு மதிப்பு

உதாரணமாக

ஒரு முதலீட்டாளர் 5 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு மீட்டுக்கொள்ளக்கூடிய 6%, $ 1000 கடன் பத்திரத்தில் முதலீடு செய்ய விரும்புகிறார். முதலீட்டாளருக்கு தேவையான வருவாய் விகிதம் 8% ஆகும். கடன் பத்திர மதிப்பைக் கணக்கிடுங்கள்.

• கடன் பத்திர மதிப்பு = [60/(1.08) + 60/(1.08)^2 + 60/(1.08)^3 + 60/(1.08)^4 + 60/(1.08)^5] + 1000/(1.08)^5
• =$920.15

எக்செல் இல் பி.வி செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்தி எம்எஸ் எக்செல் நிறுவனத்திலும் இந்த மதிப்பைக் கணக்கிட முடியும்.

# 2 - தவணைகளில் முதன்மை திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது

அசல் தொகை வட்டியுடன் தவணைகளில் திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது. நிலுவையில் உள்ள அசல் தொகையில் கணக்கிடப்படுவதால் ஒவ்வொரு காலகட்டத்திலும் வட்டி குறைகிறது.

கடன் மதிப்பு= (நான்₁+ பி₁) / (1 + r) ^ 1 + (I.₂+ பி₂) / (1 + r) ^ 2 + ………. (நான்₃+ பி₃) / (1 + r). N.

கடன் பத்திர மதிப்பு = _{t = 1to n} (நான்_டி+ பி_டி ) / (1 + r) டி

எங்கே,

• நான்_டி= ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு வட்டி செலுத்துதல்
• பி_டி= அதே காலகட்டத்திற்கான முதன்மை கட்டணம்
• r = தேவையான வருவாய் விகிதம்

உதாரணமாக

ஒரு நிறுவனம் 5 ஆண்டுகள் கடன் பத்திரத்தை வெளியிடுகிறது, $ 1,000 சம தவணைகளில் 8% சதவீத வட்டி விகிதத்தில் அனுப்பப்படும். தேவையான குறைந்தபட்ச வருவாய் விகிதம் 10% ஆகும். கடன் பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிடுங்கள்.

ஒவ்வொரு காலகட்டத்திலும் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கங்களை சித்தரிக்கும் அட்டவணை கீழே காட்டப்பட்டுள்ளது:

# 3 - நிரந்தர கடன்

நிரந்தர கடன் பத்திரங்கள் எல்லையற்ற முதிர்ச்சியைக் கொண்டிருப்பதாக அறியப்படுகிறது. வட்டி பணப்புழக்கங்களின் எல்லையற்ற நீரோடைகளை தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம் அவை மதிப்பிடப்படுகின்றன. அவை ஒருபோதும் முதிர்ச்சியடையாததால் முதன்மை அல்லது முதிர்வு மதிப்பு தள்ளுபடி செய்யப்படுவதில்லை.

கடன் மதிப்பு= நான்₁/ (1 + r) ^ 1 + I.₂/ (1 + r) ^ 2 +… ..நான்_∞ / (1 + r) ^

கடன் பத்திர மதிப்பு = I / r

எங்கே,

• நான் = வட்டி
• r = தேவையான வருவாய் விகிதம்

உதாரணமாக:

முக மதிப்பு $ 1000 கொண்ட நிரந்தர கடன் பத்திரம் ஆண்டுதோறும் $ 50 வட்டி பெறுகிறது. தேவையான வருவாய் விகிதத்தின் கடன் பத்திர மதிப்பைக் கணக்கிடுங்கள் 10%.

கணக்கீடு:

• கடன் பத்திர மதிப்பு = 50/5% = 50 / 0.10
• = $500

கடன் பத்திர நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

கடன் பத்திரங்களின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் கீழே உள்ளன.

நன்மைகள்

1. வருமானம் விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பற்ற பத்திரத்திற்காக பயணத்தை நம்பலாம்.
2. வட்டி செலுத்துதல் வரி விலக்கு அளிக்கப்படுவதால், கடன் பத்திரங்கள் மூலம் நிதியளிப்பது நிறுவனங்களுக்கு செலவு குறைந்ததாகும்.
3. பங்கு மூலதனத்தை அதிகரிக்காமல் விரிவாக்கம் மற்றும் திட்ட தொடர்பான நோக்கங்களுக்கான சிறந்த நிதி ஆதாரம்.
4. பாதுகாப்பற்ற பத்திரதாரர்களுக்கு பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக பணம் செலுத்தப்படுகிறது, எனவே கடன் பத்திரங்கள் எப்படியும் பாதுகாக்கப்படாததால் முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் பாதுகாப்பாக உணர்கிறார்கள்.
5. பாதுகாப்பற்ற பத்திரதாரர்களுக்கு எந்தவொரு இலாபத்திற்கும் உரிமை இல்லாததால் பங்குதாரர்களுக்கான லாபப் பகிர்வு குறைக்கப்படுவதில்லை.
6. பணவீக்க காலங்களில், நிலையான வருமானக் கடன்கள் நிறுவனங்களுக்கு ஒரு சாத்தியமான வழியாகும்.

தீமைகள்

1. வழங்குபவருக்கு அவை இயற்கையில் கடமையாகும். எந்தவொரு லாபத்தையும் பங்குதாரர்களுடன் பகிர்ந்து கொள்வதற்கு முன்பு அவை செலுத்தப்பட வேண்டும்.
2. மந்தநிலையின் போது அவை ஒரு சுமையாக மாறும், வழங்குபவர் திவாலாகிவிடும்.
3. நிறுவனத்தின் லாபத்திற்கு உரிமையாளர்களுக்கு உரிமை இல்லை.

வரம்புகள்

பாதுகாப்பற்ற பத்திரத்திற்கு சில வரம்புகள் உள்ளன, அவை பெரும்பாலும் பின்தங்கிய நிலையில் உள்ளன.

வழங்குபவருக்கு:

1. வட்டி செலுத்த வேண்டிய கடமை உள்ளது.
2. பாதுகாப்பற்ற பத்திரத்தை அதிகமாக நம்பியிருப்பது நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்திற்கு நல்லதல்ல என்று அந்நிய செலாவணி விகிதத்தை உயர்த்துகிறது.

முதலீட்டாளருக்கு:

1. நிறுவன விஷயங்களில் உரிமையாளர்களுக்கு எந்த வாக்குரிமையும் இல்லை.
2. கடன் பத்திரங்கள் உட்பொதிக்கப்பட்ட அழைப்பு விருப்பத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறைய முறை கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்காது.

முடிவுரை

கடன் பத்திரங்கள் இணை ஆதரவைக் கொண்டிருக்கவில்லை, இருப்பினும் அவை ஆபத்து இல்லாதவையாகக் கருதப்படுகின்றன, ஏனெனில் கொடுப்பனவுகள் வழங்குபவருக்கு ஒரு கடமையாகும், மேலும் எந்தவொரு பங்குதாரர்களுக்கும் பணம் செலுத்துவதற்கு முன்பு செய்யப்பட வேண்டும். நிறுவனம் திவாலாகிவிட்டால் பணம் செலுத்துவதற்கு சொத்துக்களை திரவமாக்குவதும் அசாதாரணமானது அல்ல.

எனவே, பாதுகாப்பற்ற பத்திரங்கள் தோற்றமளிப்பதைப் போல பாதுகாப்பற்றவை அல்ல, இருப்பினும் முதலீட்டு முடிவுகள் எப்போதும் வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பு மற்றும் கடந்தகால செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.