photosdematures.com

முதலீட்டில் பணப்புழக்க வருவாய் (CFROI) என்றால் என்ன?

சி.எஃப்.ஆர்.ஓ.ஐ (அல்லது முதலீட்டில் பணப்புழக்க வருவாய்) என்பது நிறுவனத்தின் உள் வருவாய் விகிதம் (ஐ.ஆர்.ஆர்) ஆகும், ஏனெனில் இது தயாரிப்பு / முதலீடு சிறப்பாக செயல்படுகிறதா என்பதைப் புரிந்துகொள்வதற்கான தடை விகிதத்துடன் ஒப்பிடப்படுகிறது.

• இதை HOLT Value Associates உருவாக்கியது. இந்த நடவடிக்கை முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் உள் கட்டமைப்பிற்குள் சென்று நிறுவனத்தில் பணம் எவ்வாறு உருவாக்கப்படுகிறது என்பதைக் கண்டறிய அனுமதிக்கிறது.
• ஒரு நிறுவனம் அதன் செயல்பாடுகளுக்கு எவ்வாறு நிதியளிக்கிறது மற்றும் நிதி வழங்குநர்கள் எவ்வாறு செலுத்தப்படுகிறார்கள் என்பதைப் புரிந்துகொள்ள இது உங்களுக்கு உதவுகிறது. மேலும், பணப்புழக்க ROI பணவீக்கத்தையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.
• CFROI என்பது ஒரு மதிப்பீட்டு மாதிரியாகும், இது நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் பங்குச் சந்தை விலைகளை தீர்மானிக்கிறது என்று கருதுகிறது. இது நிறுவனத்தின் செயல்திறன் அல்லது வருவாயை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது.

[குறிப்பு: தடை விகிதம் என்ன என்று நீங்கள் யோசிக்கிறீர்கள் என்றால், இங்கே சுருக்கமான தகவல்: தடை வீதம் நிறுவனம் ஒரு திட்டத்தில் முதலீடு செய்யும் போது நிறுவனம் சம்பாதிக்க எதிர்பார்க்கும் குறைந்தபட்ச வீதமாகும். வழக்கமாக, முதலீட்டாளர்கள் எடையுள்ள சராசரி மூலதன செலவை (WACC) கணக்கிட்டு அதை ஒரு தடையாக பயன்படுத்துகின்றனர்.]

முதலீட்டு சூத்திரத்தில் பணப்புழக்க வருவாய்

CFROI ஃபார்முலா = இயக்க பணப்புழக்கம் (OCF) / மூலதன பணியாளர்

CFROI ஐக் கணக்கிட, OCF மற்றும் CE இரண்டையும் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். அவற்றை ஒவ்வொன்றாக புரிந்துகொள்வோம்.

இயக்க பணப்புழக்கம் (OCF)

எளிமையான சொற்களில், இயக்க பணப்புழக்கம் என்பது நிறுவனத்திற்கான இயக்க செலவுகளைச் செலுத்திய பிறகு வரும் பணத்தின் அளவு. எனவே முதலில் நிகர வருமானத்தைப் பார்ப்போம். மேலும் பின்வரும் மாற்றங்களைச் செய்யுங்கள் (பணப்புழக்க பகுப்பாய்வின் மறைமுக முறைப்படி) -

இயக்க பணப்புழக்கம் (OCF) = நிகர வருமானம் + பணமில்லாத செலவுகள் + பணி மூலதனத்தில் மாற்றங்கள்.

மூலதன ஊழியர் (CE)

இப்போது நிறுவனத்தின் மூலதன ஊழியர் (CE) ஐப் பார்ப்போம். பணியமர்த்தப்பட்ட மூலதனத்தைக் கணக்கிட நிறுவனங்கள் இரண்டு வழக்கமான நடவடிக்கைகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான இரண்டு வழிகள் இங்கே. நாங்கள் எதைப் பயன்படுத்தினாலும், உங்கள் அணுகுமுறையில் நாங்கள் தொடர்ந்து இருக்க வேண்டும்.

1. மூலதன பணியாளர் = நிலையான சொத்துக்கள் + பணி மூலதனம்
2. மூலதன ஊழியர் = மொத்த சொத்துக்கள் - தற்போதைய பொறுப்புகள்

இரண்டாவது முறை எளிதானது, மற்றும் எடுத்துக்காட்டு பிரிவில், மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கு இரண்டாவது முறையைப் பயன்படுத்துவோம்.

முதலீட்டில் பணப்புழக்க வருவாய் - ஸ்டார்பக்ஸ் எடுத்துக்காட்டு

உதாரணமாக, ஸ்டார்பக்ஸ் CFROI ஐ கணக்கிடுவோம்

மேலே உள்ள விளக்கப்படத்திலிருந்து, எங்களுக்கு பின்வருபவை உள்ளன -

• இயக்க பணப்புழக்கம் (2018) = $ 11.94 பில்லியன்
• மூலதன ஊழியர் (2018) = 47 18.47 பில்லியன்
• CFROI ஃபார்முலா = இயக்க பணப்புழக்கம் / மூலதன பணியாளர் = $ 11.94 / $ 18.47 = 64.6%

CFROI ஐ எவ்வாறு விளக்குவது?

முதலீட்டின் பணப்புழக்க வருவாயை தடை விகிதத்துடன் ஒப்பிடாமல் விளக்க முடியாது. வழக்கமாக, தடை வீதம் மூலதனத்தின் சராசரி சராசரி செலவு (WACC) ஆகும்.

CFROI கணக்கிடப்பட்டதும், அது WACC உடன் ஒப்பிடப்படுகிறது, பின்னர் நிகர CFROI கணக்கிடப்படுகிறது.

நிகர CFROI ஐ எவ்வாறு கணக்கிடலாம் என்பது இங்கே -

நிகர CFROI = முதலீட்டில் பணப்புழக்க வருவாய் (CFROI) - மூலதனத்தின் சராசரி செலவு (WACC)

• நிகர CFROI நேர்மறையாக இருந்தால் (அதாவது, நிகர CFROI> WACC), அது பங்குதாரர்களின் மதிப்பை அதிகரித்தது மற்றும்
• நிகர CFROI எதிர்மறையாக இருந்தால் (அதாவது, நிகர CFROI <WACC), அது பங்குதாரர்களின் மதிப்பைக் குறைத்தது.

எடுத்துக்காட்டுகள்

திருமதி ஸ்வேதா கியூ நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வது பற்றி யோசித்து வருகிறார். ஆனால் முதலீடு செய்வதற்கு முன், ஒரு பங்குதாரராக கியூ நிறுவனத்தால் தனது மதிப்பைப் பாராட்ட முடியுமா என்பதை அறிய விரும்புகிறார். எனவே அவர் முதலீடு மற்றும் நிகர சி.எஃப்.ஆர்.ஓ.ஐ மீதான பணப்புழக்க வருவாயைக் கண்டுபிடிக்க முடிவு செய்தார். அவளிடம் பின்வரும் தகவல்கள் உள்ளன.

கியூ நிறுவனம் 2016 இறுதியில்

மேலே உள்ள தகவல்கள் எங்களிடம் உள்ளன. முதலில், இயக்க பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிடுவோம்.

கே நிறுவனம்

பணப்பாய்வு அறிக்கை 2016 ஆம் ஆண்டிற்கான

CFROI இன் ஒரு கூறு எங்களிடம் உள்ளது. நாம் இன்னொன்றைக் கணக்கிட வேண்டும், அதாவது, மூலதனம் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

எனவே, Q நிறுவனத்தின் முதலீட்டில் பணப்புழக்க வருவாய் இங்கே -

முதலீட்டு ஃபார்முலா மீதான பணப்புழக்க வருவாய் = இயக்க பணப்புழக்கம் (OCF) / மூலதன பணியாளர்

தடையின் வீதத்தை அறிந்து கொள்ளவும், முதலீட்டுக்கான பணப்புழக்க வருவாயை அதனுடன் ஒப்பிடவும், நாம் முதலில் WACC ஐ கணக்கிட்டு பின்னர் நிகரத்தைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டும்.

WACC ஐ எவ்வாறு கணக்கிடுவோம் என்பது இங்கே.

WACC = E / V * Re + D / V * Rd * (1 - TC)

மேலே உள்ள மதிப்பை சமன்பாட்டில் வைத்தால், நாம் பெறுகிறோம் -

• WACC = 0.71 * 0.04 + 0.29 * 0.06 * (1 - 0.30)
• WACC = 0.0284 + 0.01218
• WACC = 0.04058 = 4.06%

பின்னர், முதலீட்டில் நிகர பணப்புழக்க வருவாய் -

மேற்கூறிய கணக்கீட்டில் இருந்து, ஸ்வேதா இப்போது கியூ நிறுவனம் தான் செய்யும் முதலீட்டைப் பாராட்ட முடியும் என்று நம்புகிறார், இதன் விளைவாக, அவர் மேலே சென்று நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வார்.

இறுதி ஆய்வில்

ஒரு நிறுவனம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதற்கான துல்லியமான படத்தை நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள விரும்பினால் CFROI சிறந்த நடவடிக்கைகளில் ஒன்றாகும். பிற கணக்கியல் விகிதங்கள் செயல்படுகின்றன, ஆனால் அவை "அதிக லாபம் என்றால் சிறந்த வள மேலாண்மை மற்றும் சிறந்த வருமானம்" என்ற குறைபாடுள்ள கருத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. ஆனால் உண்மையான அர்த்தத்தில், சந்தையில் எவ்வளவு செயல்திறனைப் பொறுத்தவரை ஒரு நிறுவனம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை எப்போதுமே தீர்மானிக்கும். ஒவ்வொரு முதலீட்டாளரும் எந்தவொரு நிறுவனத்திலும் முதலீடு செய்வதற்கு முன் CFROI மற்றும் முதலீட்டில் நிகர பணப்புழக்க வருவாயைக் கணக்கிட வேண்டும்.