ரோல்ஓவர் ஆபத்து (வரையறை, எடுத்துக்காட்டுகள்) | நன்மைகளும் தீமைகளும்
ரோல்ஓவர் ஆபத்து என்றால் என்ன?
ரோல்ஓவர் ஆபத்து என்பது நிதிக் கடன் கடமையின் மாற்றம் அல்லது முதிர்ச்சிக்கு காரணமாக இருக்கும் ஹெட்ஜிங் நோக்கங்களுக்காக எடுக்கப்பட்ட ஒரு வழித்தோன்றல் நிலை ஆகியவற்றால் எழும் அபாயத்தைக் குறிக்கிறது. ரோல்ஓவர் இடர் பெரும்பாலும் வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது, அவற்றின் கடன்களை மாற்றியமைக்கிறது மற்றும் சொத்து-பொறுப்பு நிர்வாகத்தின் ஒரு பகுதியாகும். ஹெட்ஜ் நிதிகள், போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் போன்றவர்களால் மேற்கொள்ளப்பட்ட டெரிவேட்டிவ் ரோல்ஓவரை வழக்கமாக வருவது பொதுவான ஆபத்து.
ரோல்ஓவர் ஆபத்து என்பது வணிகத்திற்கான பணப்புழக்க நெருக்கடியை ஏற்படுத்தி சந்தையில் ஒட்டுமொத்தமாக சிற்றலை விளைவை ஏற்படுத்தும். பல வணிகங்கள் முதன்மையாக வங்கிகளும் நிதி நிறுவனங்களும் குறுகிய கால ஆதாரங்கள் மூலமாக கடன் வாங்குவதன் மூலம் கடன்கள் மற்றும் முன்னேற்றங்களை முன்னேற்றுவதன் மூலம் தங்கள் சொத்துக்களை உருவாக்குகின்றன, மேலும் புதிய புதிய பத்திரங்களுடன் மீட்பிற்கு இத்தகைய பத்திரங்கள் வரும்போதெல்லாம் இதுபோன்ற குறுகிய கால கடன்களை மாற்றுகின்றன. ஆன். உண்மையில், பல்வேறு நாடுகளில் உள்ள பல்வேறு அரசாங்கங்களும் தங்கள் கடன்களை இந்த வழியில் நிதியளித்து, முதிர்ச்சியடைந்த கடன்களை புதிய கடன்களுடன் சுருட்டுகின்றன.
எவ்வாறாயினும், ஒரு வணிகமானது அதன் தற்போதைய கடன்களை புதிய கடன்களுடன் உருட்ட முடியாவிட்டால் அல்லது அத்தகைய கடன்களை மாற்றுவதற்கு அதிக வட்டி விகிதத்தை செலுத்த வேண்டியிருக்கும் போது, இது மறுநிதியளிப்பு அபாயத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும், இது ரோல்ஓவர் அபாயத்தின் துணை வகையாகும்.
தீவிர நிகழ்வுகளில், ரோல்ஓவர் ஆபத்து வணிகத்தை முடக்குவதற்கு வழிவகுக்கும் (வழக்கமாக இதுபோன்ற கடுமையான பணப்புழக்க நெருக்கடி மற்றும் வணிகத்தால் அதன் முதிர்ச்சியடைந்த கடன்கள் அல்லது ஹெட்ஜிங்கிற்குப் பயன்படுத்தப்படும் டெரிவேடிவ் கருவிகள் பெரும் இழப்புக்கள் மற்றும் பணத் தீர்வுகளில் இருக்கும் சந்தர்ப்பங்களில் உருட்ட முடியாது. கடுமையான பணப்புழக்க நெருக்கடியால் வணிகத்தால் முதிர்ச்சி சாத்தியமில்லை).
ரோல்ஓவர் அபாயத்தின் எடுத்துக்காட்டுகள்
சில எடுத்துக்காட்டுகளின் உதவியுடன் ரோல்ஓவர் அபாயத்தை இன்னும் விரிவாக புரிந்துகொள்வோம்:
எடுத்துக்காட்டு # 1
மெகா வங்கி அதன் சொத்து-பொறுப்பை அதன் அதிக திரவ சொத்துக்களை (குறுகிய காலத்தில் பணமாக மாற்றக்கூடிய சொத்துக்கள்) மன அழுத்த சூழ்நிலைகளில் எதிர்பார்க்கப்படும் திரும்பப் பெறும் விகிதத்துடன் மேப்பிங் செய்வதன் மூலம் நிர்வகிக்கிறது. 100% போதுமான பணப்புழக்க பாதுகாப்பு விகிதத்தை பராமரிக்க இதுபோன்ற அதிக திரவ சொத்துக்களை உருவாக்க வங்கி வழக்கமாக அதன் கடன்களை உருட்டுகிறது.
மெகா வங்கிக்கு டிசம்பர் 2019 மற்றும் மார்ச் 2019 க்கான பின்வரும் தகவல்கள் சேகரிக்கப்படுகின்றன (அமெரிக்க டாலர் மியோவில்):
வங்கி அதன் பணப்புழக்க பாதுகாப்பு விகிதத்தை எல்லா நேரங்களிலும் 100% க்கு மேல் வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அவ்வாறு செய்யத் தவறியது ஒழுங்குமுறை அபராதத்தை ஈர்க்கிறது. மார்ச் 2019 இல், வங்கிகளின் பணப்புழக்க பாதுகாப்பு விகிதம் 100% க்கும் குறைந்தது, சந்தை வங்கியில் கடுமையான பணப்புழக்க நெருக்கடி காரணமாக அதன் குறுகிய கால கடன்களை உருட்ட முடியவில்லை, இதன் விளைவாக ஒழுங்குமுறை எல்.சி.ஆர் வாசல் மட்டத்திற்கு கீழே விழுந்து வங்கிக்கு அபராதம் விதிக்கப்பட்டது.
மேலேயுள்ள எடுத்துக்காட்டு மூலம், ரோல்ஓவர் ஆபத்து எவ்வாறு ஒழுங்குமுறை அபராதங்களுக்கு வழிவகுக்கும் என்பதை முன்னிலைப்படுத்த முயற்சிக்கிறோம்.
எடுத்துக்காட்டு # 2
இதை மேலும் புரிந்துகொள்ள மற்றொரு எடுத்துக்காட்டை எடுத்துக்கொள்வோம்:
கொமர்ஷல் பாங்க் ஆஃப் அட்லாண்டா அதன் வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து டெபாசிட் செய்யப்படுகிறது, இது அதன் மொத்த நிதித் தேவைகளில் 60% ஆகும், மேலும் மீதமுள்ள ஆவணங்களை வணிக ஆவணங்களின் வடிவத்தில் குறுகிய கால நிதி மூலம் வங்கி பூர்த்தி செய்கிறது. வங்கி வழக்கமாக அதன் நிதி செலவை 2-3 சதவிகித வரம்பில் வைத்திருக்கிறது மற்றும் ஒரு நிலையான நிகர வட்டி வரம்பை உறுதி செய்வதற்காக 4-5 சதவிகித வரம்பில் முன்கூட்டியே கடன் கொடுக்கும். குறுகிய கால நிதி சார்பு காரணமாக, வணிக வங்கி ரோல்ஓவர் அபாயத்திற்கு ஆளாகிறது.
வர்த்தக கடன் பெரிதும் சரிந்ததால் அட்லாண்டாவின் வணிக வங்கி பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டது, மேலும் வங்கியின் முழுமையான பணப்புழக்க நெருக்கடி மற்றும் பலவீனம் காரணமாக வங்கியின் குறுகிய கால நிதியுதவியைச் சுருட்ட முடியவில்லை. அதன் வாடிக்கையாளர்கள்.
இதனால் ரோல்ஓவர் ஆபத்து ஒழுங்காக அபராதம் விதிக்கப்படலாம் மற்றும் ஒழுங்காக நிர்வகிக்கப்படாவிட்டால் வணிகத்தை முன்கூட்டியே மூடுவதற்கு கூட வழிவகுக்கும் அல்லது மோசமான சந்தை நிலைமைகள் காரணமாக ஆபத்து கட்டுப்பாட்டுக்கு வெளியே போகும்.
ரோல்ஓவர் அபாயத்தின் நன்மைகள்
- வழித்தோன்றல் கருவிகளில் ஹெட்ஜ் நிலைகள் முதிர்ச்சியில் ரோல்ஓவர் ஆக இருக்க வேண்டும், இது ரோல்ஓவர் அபாயத்திற்கு வழிவகுத்தது, ஆனால் மூலதன சந்தைகளில் பணப் பிரிவில் எடுக்கப்பட்ட நிலையை பாதுகாக்க வேண்டியது அவசியம்.
- பல்வேறு மிதக்கும் வீதக் கடன்கள் நிதி நிறுவனங்களால் வட்டி வீத மாற்றங்களுக்குள் நுழைவதன் மூலம் நிலையான கடன்களாக மாற்றப்படுகின்றன, அவை முதிர்ச்சியின் போது ரோல்ஓவர் ஆக வேண்டும், இதன் விளைவாக ரோல்ஓவர் ஆபத்து ஏற்படும். எவ்வாறாயினும், வணிகமானது அதன் கடன்களை சரி செய்து அதன் வட்டி வீத அபாயத்தை சிறந்த முறையில் நிர்வகிக்க முடியும் என்பதை உறுதிப்படுத்த இதுபோன்ற ஆபத்தை எடுக்க வேண்டும்.
- வீழ்ச்சியடைந்த வட்டி வீத சூழ்நிலையில் வணிகமானது அதன் குறுகிய கால கடன்களை சாதகமான விகிதத்தில் உருட்டலாம், இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில் ரோல்ஓவர் அபாயத்தை எடுத்துக்கொள்வது வணிகத்திற்கு நன்மை பயக்கும்.
ரோல்ஓவர் அபாயத்தின் தீமைகள்
சில குறைபாடுகள் பின்வருமாறு.
- அவை வணிகத்திற்கான பணப்புழக்க அபாயத்திற்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் வணிகத்திற்கான பாரிய நிதி சிக்கல்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
- வணிகத்தின் முதிர்ச்சியடைந்த கடன்களை உருட்ட இயலாமை இயல்புநிலைக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் வணிகத்தின் திவால்நிலைக்கு வழிவகுக்கும். சுருக்கமாக உருட்டல் ஆபத்தில் வணிகத்தின் இருப்பை அச்சுறுத்தும் திறன் உள்ளது.
- சந்தை நடத்தை மற்றும் முதலீட்டு காலநிலை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கடன் வாங்குவதற்கான செலவு மாறிக்கொண்டே இருப்பதால், வணிகத்தை நடத்துவதற்கான செலவை ரோலிங் ஆபத்து அதிகரிக்கிறது மற்றும் விகிதங்கள் பொருட்படுத்தாமல் அதன் குறுகிய கால கடன்களின் முதிர்ச்சியின் போது வணிகமானது அதன் கடன்களை மீற வேண்டும். வணிக ஓரங்களை பாதிக்கலாம்.
முடிவுரை
ரோல்ஓவர் அபாயத்தை உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து திறம்பட நிர்வகிக்க வேண்டும் என்பதை வணிகம் புரிந்து கொள்ள வேண்டும், குறிப்பாக பணப்புழக்க நெருக்கடி போன்ற கடுமையான சூழ்நிலைகளில் இது ரோல்ஓவரை கடினமாக்குகிறது மற்றும் சில நேரங்களில் வணிகத்திற்கு சாத்தியமற்றது. இது திறம்பட நிர்வகிக்கப்பட்டால், வணிகத்திற்கு அதன் வருவாயை மேம்படுத்துவதற்கும் அதன் வருவாயைப் பெரிதாக்குவதற்கும் இது ஒரு சிறந்த கருவியாக இருக்கும்.
