ஏஜென்சி பாண்ட் (வரையறை, கட்டமைப்பு) | ஏஜென்சி பாண்டின் அம்சங்கள்
ஏஜென்சி பாண்ட் வரையறை
ஒரு ஏஜென்சி பத்திரம் என்பது ஒரு அரசு நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரமாகும், மேலும் மற்ற பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஒப்பீட்டளவில் அதிக திரவமாக இருக்கும். இருப்பினும், அவை பொதுவாக கருவூலங்களை விட குறைவான திரவமாகும், அதே முழு கூட்டாட்சி உத்தரவாதமும் இல்லை. ஏஜென்சி பத்திரங்கள் கருவூலத்துடன் ஒப்பிடும்போது அதிக வட்டி விகிதங்களை வழங்குகின்றன, அதே நேரத்தில் பணப்புழக்கமின்மை சில முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருந்தாது.
ஏஜென்சி பத்திரங்களின் வகைகள்
ஏஜென்சி பத்திரங்களின் வகைகள் பின்வருமாறு.
# 1 - மத்திய அரசு நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்டது
பெடரல் வீட்டு நிர்வாகம் (FHPA), சிறு வணிக நிர்வாகம் (SBA), அரசாங்க தேசிய அடமான சங்கம் (GNMA அல்லது ஜின்னி மே). கூட்டாட்சி அரசாங்க நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் பத்திரங்கள் பொதுவாக கருவூலங்களைப் போன்ற மத்திய அரசால் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகின்றன.
# 2 - அரசாங்க நிதியுதவி நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்டது
கூட்டாட்சி தேசிய அடமான சங்கம் அடங்கும் (ஃபென்னி மே), கூட்டாட்சி வீட்டுக் கடன் அடமானம் (ஃப்ரெடி மேக்), கூட்டாட்சி பண்ணை கடன் வங்கிகள், நிதியளிக்கும் நிறுவனம் மற்றும் கூட்டாட்சி வீட்டுக் கடன் வங்கி. ஜி.எஸ்.இ என்பது கடன் கிடைப்பதை மேம்படுத்துவதற்கும் பொருளாதாரத்தின் இலக்கு துறைகளுக்கு நிதி செலவைக் குறைப்பதற்கும் உருவாக்கப்பட்ட அரை-அரசு நிறுவனங்கள் ஆகும்.
இது இறுதியில் முதலீட்டாளர்களுக்கு மூலதன இழப்பின் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை குறைக்கும். இந்த நிறுவனங்கள் மேற்பார்வையிடப்படுகின்றன, ஆனால் அவை மத்திய அரசாங்கத்தால் நேரடியாக நிர்வகிக்கப்படுவதில்லை. இவை தனியாருக்குச் சொந்தமானவை மற்றும் மூலதன சந்தை வகைகளுக்கு பணப்புழக்கத்தை வழங்குவதன் மூலம் இலாப நோக்கத்துடன் அமைக்கப்படுகின்றன. இது சம்பந்தமாக, அவர்கள் மூலதன பங்கு மற்றும் கடன் பத்திரங்களில் MBS க்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறார்கள், கடன்களை வாங்குகிறார்கள் மற்றும் அவற்றை தங்கள் இலாகாவில் வைத்திருக்கிறார்கள், உத்தரவாதம் மற்றும் பிற சேவைகளுக்கான கட்டணங்களை வசூலிக்கிறார்கள்.
ஏஜென்சி பத்திரங்களின் அம்சங்கள்
- ஃபென்னி மே மற்றும் ஃப்ரெடி மேக் ஆகியோர் அடமான ஆதரவுடைய பத்திர சந்தையில் அதிகம் வெளிப்படுகிறார்கள். சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடிகளின் போது அடமான இயல்புநிலை உயர்ந்தபோது, இந்த நிறுவனங்கள் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளை சந்தித்தன. பின்னர், மூலதனத்தை திரட்டவும், தங்கள் கடமையை நிறைவேற்றவும் இயலாமை கிட்டத்தட்ட சரிவுக்கு வழிவகுத்தது, இது அமெரிக்க அடமான கடன் மற்றும் வீட்டு சந்தையை பெரிதும் பாதித்தது. இறுதியில் தவிர்க்க அமெரிக்க அரசாங்கம் அவர்களை பிணை எடுப்புக்கு கட்டாயப்படுத்தியது.
- ஜின்னி மே இதேபோன்ற செயல்பாட்டைச் செய்கிறார், இருப்பினும் இது ஒரு அரசாங்க கூட்டாட்சி நிறுவனம், எனவே முழு கூட்டாட்சி உத்தரவாதத்தையும் பெறுகிறது, அதேசமயம் மற்ற 2 நிறுவனங்கள் அவ்வாறு செய்யவில்லை. ஜி.எஸ்.இ யாக அவை சுயாதீனமானவை மற்றும் இலாப நோக்கற்ற நிறுவனங்களாக இயங்குகின்றன. முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக சாதகமான விதிமுறைகளை வழங்க ஊக்குவிக்கும் ஒரு மறைமுக கூட்டாட்சி உத்தரவாதத்தை அவர்கள் அனுபவிக்கிறார்கள். இது 2007 சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடியில் சோதிக்கப்பட்டது.
- ஃபென்னி மே மற்றும் ஃப்ரெடி மேக் ஆகிய இரண்டிலும் மத்திய அரசு குறிப்பிடத்தக்க பண ஊசி போட்டது மற்றும் செப்டம்பர் 2008 இல் இரு நிறுவனங்களும் கன்சர்வேட்டர்ஷிப்பில் சேர்க்கப்பட்டன.
- ஒரு பாதுகாவலராக, அமெரிக்க அரசாங்கமும் FHFA (இது நாட்டின் இரண்டாம் நிலை அடமான சந்தைகளை ஒழுங்குபடுத்துகிறது) இந்த நிறுவனங்களுக்கு பல்வேறு கட்டுப்பாடுகளை விதித்துள்ளன.
ஏஜென்சி பத்திரங்களின் அமைப்பு
- நிலையான கூப்பன் வீத ஏஜென்சி பத்திரங்கள்: இது காலாண்டு அல்லது ஆண்டுதோறும், அரை வருடாந்திர போன்ற இடைவெளியில் ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகிறது.
- மாறி அல்லது மிதக்கும் கூப்பன் வீத ஏஜென்சி பத்திரங்கள்: வட்டி விகிதங்கள் அவ்வப்போது சரிசெய்யப்படும் இடத்தில். சரிசெய்தல் வழக்கமாக யு.எஸ். கருவூலப் பத்திரத்தின் விளைச்சல் அல்லது முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட சூத்திரத்தின்படி LIBOR, EURIBOR போன்ற சில குறிப்பு விகிதங்களுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது.
- ஜீரோ-கூப்பன் ஏஜென்சி பத்திரம் குறுகிய கால நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதற்காக ஏஜென்சிகளால் வழங்கப்படுகிறது மற்றும் துவக்கத்தில் தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகிறது மற்றும் முதிர்ச்சியின் போது மீட்டுக்கொள்ள முடியும்.
- அழைக்கக்கூடிய ஏஜென்சி பத்திரங்கள்: அவற்றில் பெரும்பாலானவை அழைக்கப்படாதவை மற்றும் வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்டவை, அதாவது வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, ஏஜென்சி பத்திர விலைகள் வீழ்ச்சியடையும் மற்றும் நேர்மாறாகவும் இருக்கும். இந்த பத்திரங்கள் மற்றவர்களை விட வேறுபட்டவை, ஏனெனில் வழங்குநர்கள் முதிர்ச்சிக்கு முன் அழைப்பு விலையில் அழைப்பு விலையில் அழைக்கலாம், இது தற்போதைய சந்தை விலையை விட குறைவாக உள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் குறைந்து கொண்டிருக்கும் நேரத்தில் இது வழக்கமாக நிகழ்கிறது, ஏனெனில் முந்தைய வட்டி வீத பத்திரங்களை குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் கடன் வாங்குவதன் மூலமும், வருமானத்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்துவதன் மூலமும் வழங்குபவர் திரும்ப அழைப்பார்.
ஏஜென்சி பத்திரங்களின் நன்மைகள்
- குறைந்த கடன் ஆபத்து: அமெரிக்க அரசாங்க நிறுவன பத்திரங்களின் முழு நம்பிக்கை மற்றும் கடன் உத்தரவாதத்தை அவை சுமக்கவில்லை என்றாலும், அவை குறைந்த கடன் அபாயங்களைக் கொண்டிருப்பதாகக் கருதப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை ஒரு அரசாங்க நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்டு உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகின்றன, மேலும் அவை மறைமுகமான மற்றும் வெளிப்படையான அரசாங்க உத்தரவாதத்தைக் கொண்டுள்ளன. அவர்கள் வட்டி மற்றும் அவர்கள் விற்கும் பத்திரங்களின் அசல் கொடுப்பனவுகளுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறார்கள். இந்த நிறுவனங்கள் சேர்ந்து அமெரிக்காவில் 12 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர் நிலுவையில் உள்ள அடமானங்களில் பாதிக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கின்றன.
- அதிக வருவாய்: அதிக கடன் அபாயங்கள் இணைக்கப்பட்டுள்ளதால் அவை வேறு எந்த வகை பத்திரத்தையும் விட சாதகமான கடன் விகிதங்களை வழங்குகின்றன.
- நிதி சாதகமான ஆதாரம்: இந்த பத்திரங்கள் விவசாயம், சிறு வணிகம் அல்லது வீடு வாங்குபவர்களுக்கு கடன் போன்ற பொதுக் கொள்கையுடன் தொடர்புடைய திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்க உதவுகின்றன. அவை பொருளாதாரத்தின் துறைகளுக்கு ஆதரவை வழங்குகின்றன, அவை மலிவு நிதி ஆதாரங்களைக் கண்டுபிடிக்க போராடக்கூடும்.
- பணப்புழக்கம்: ஃபென்னி மே மற்றும் ஃப்ரெடி மேக் ஆகியோர் அமெரிக்க வீட்டு சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை ஆதரிக்கின்றனர். குறிப்பாக, அவர்கள் வங்கிகள் போன்ற கடன் வழங்குநர்களிடமிருந்து அடமானங்களை வாங்கி அவற்றை பத்திரங்களில் மீண்டும் பேக்கேஜ் செய்து முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கிறார்கள்.
- உள்ளூர் வரிகளிலிருந்து விலக்கு: பெரும்பாலான ஏஜென்சி பத்திர சிக்கல்களிலிருந்து வரும் வட்டி மாநில மற்றும் உள்ளூர் வரிகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகிறது, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் அதில் முதலீடு செய்வதற்கு முன் வரி விளைவுகளைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.
- அதிக கடன் மதிப்பீடு: வழங்கும் நிறுவனம் ஒரு ஏஜென்சி பத்திரத்தை ஆதரிப்பதால், அவர்கள் அங்கீகரிக்கப்பட்ட மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் அதிக கடன் மதிப்பீட்டைப் பெற முடியும், எனவே சிலர் மத்திய அரசின் தார்மீக கடமைகளாக பார்க்கப்படுகிறார்கள்.
தீமைகள்
- குறைந்தபட்ச மூலதன தேவை: ஏஜென்சி பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய குறைந்தபட்ச மூலதனத் தொகைக்கு ஒரு வரம்பு உள்ளது, அதாவது ஜின்னி மே ஏஜென்சி பத்திரங்களில் குறைந்தபட்ச முதலீடு $ 25,000 தேவைப்படுகிறது, அதாவது சிறிய முதலீட்டு இலாகாக்களைக் கொண்ட முதலீட்டாளர் இந்த பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய முடியாது.
- இயற்கையில் சிக்கலானது- சில ஏஜென்சி பத்திர சிக்கல்கள் அம்சங்களை கொண்டுள்ளன, அவை அவற்றை மேலும் "கட்டமைக்கப்பட்டவை" மற்றும் இயற்கையில் சிக்கலானவை, இது இந்த முதலீடுகளின் பணப்புழக்கத்தை மேலும் குறைக்கிறது மற்றும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு அவை பொருந்தாது.
- முழுமையாக வரி விதிக்கப்படக்கூடியதுஜி.எஸ்.இ நிறுவனங்கள் ஃப்ரெடி மேக் மற்றும் ஃபென்னி மே போன்ற அவசர பத்திர வழங்குநர்கள் உள்ளூர் அல்லது மாநில ஒழுங்குமுறைகளின்படி முழுமையாக வரி விதிக்கப்படுவார்கள். ஏஜென்சி பத்திரங்களை விற்கும்போது மூலதன ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகள் வரி விதிமுறைகளின்படி வரி.
முடிவுரை
ஏஜென்சி பத்திரங்கள் வட்டி விகிதம், பணப்புழக்கம், மறு முதலீடு, கடன், அழைப்பு, பணவீக்கம், சந்தை மற்றும் பிற நிலையான வருமான பத்திரங்களைப் போன்ற பிற மேக்ரோ நிகழ்வு அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை.
