பாண்ட் விலை சூத்திரம் | பாண்ட் விலையை எவ்வாறு கணக்கிடுவது? | எடுத்துக்காட்டுகள்
பாண்ட் விலையை கணக்கிட ஃபார்முலா
பத்திர விலை நிர்ணயத்திற்கான சூத்திரம் அடிப்படையில் கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் முதிர்ச்சியின் மீட்பின் தொகையான சம மதிப்பை உள்ளடக்கிய எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிடுவதாகும். எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்ய பயன்படுத்தப்படும் வட்டி விகிதம் முதிர்வுக்கான மகசூல் (YTM.)
அல்லது
சி = கால இடைவெளியில் கூப்பன் கட்டணம்,
- எஃப் = பிணைப்பின் முகம் / சம மதிப்பு,
- r = முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் (YTM) மற்றும்
- n = முதிர்வு வரை காலங்களின் எண்ணிக்கை
மறுபுறம், ஆழமான தள்ளுபடி பத்திரங்கள் அல்லது பூஜ்ஜிய கூப்பன் பத்திரங்களுக்கான பத்திர மதிப்பீட்டு சூத்திரத்தை கணித ரீதியாகக் குறிப்பிடப்படும் தற்போதைய மதிப்புக்கு சம மதிப்பை தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம் கணக்கிட முடியும்,
ஜீரோ-கூப்பன் பாண்ட் விலை = (பெயர் குறிப்பிடுவது போல, கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் எதுவும் இல்லை)
பாண்ட் விலை கணக்கீடு (படிப்படியாக)
பின்வரும் படிகளைப் பயன்படுத்தி பாண்ட் விலை கணக்கீட்டிற்கான சூத்திரம்:
- படி 1: முதலாவதாக, நிறுவனத்தின் நிதித் தேவைக்கேற்ப பத்திர வெளியீட்டின் முக மதிப்பு அல்லது சம மதிப்பு தீர்மானிக்கப்படுகிறது. சம மதிப்பு F ஆல் குறிக்கப்படுகிறது.
- படி 2: இப்போது, வட்டி விகிதத்திற்கு ஒத்த கூப்பன் வீதம், பத்திரத்தின் மற்றும் கூப்பன் கட்டணத்தின் அதிர்வெண் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. ஒரு காலகட்டத்தில் கூப்பன் கட்டணம் கூப்பன் வீதத்தையும் சம மதிப்பையும் பெருக்கி, ஒரு வருடத்தில் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் அதிர்வெண் மூலம் முடிவைப் பிரிப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. கூப்பன் கட்டணம் சி.
சி = கூப்பன் வீதம் * ஒரு வருடத்தில் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் எஃப் / எண்
- படி 3: இப்போது, முதிர்வு வரை மொத்த காலங்களின் எண்ணிக்கை முதிர்வு வரை ஆண்டுகளின் எண்ணிக்கையையும் ஒரு வருடத்தில் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் அதிர்வெண்ணையும் பெருக்கி கணக்கிடப்படுகிறது. முதிர்வு வரை காலங்களின் எண்ணிக்கை n ஆல் குறிக்கப்படுகிறது.
n = முதிர்வு வரை ஆண்டுகள் எண்ணிக்கை * ஒரு வருடத்தில் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் எண்ணிக்கை
- படி 4: இப்போது, ஒய்.டி.எம் தள்ளுபடி காரணி மற்றும் இது போன்ற ஆபத்து சுயவிவரத்துடன் முதலீட்டில் இருந்து தற்போதைய சந்தை வருவாயின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. YTM ஐ r ஆல் குறிக்கப்படுகிறது.
- படி 5: இப்போது, முதல், இரண்டாவது, மூன்றாவது கூப்பன் கொடுப்பனவின் தற்போதைய மதிப்பு மற்றும் பலவற்றுடன், n காலங்களுக்குப் பிறகு மீட்டெடுக்கப்பட வேண்டிய சம மதிப்பின் தற்போதைய மதிப்புடன்,
- படி 6: இறுதியாக, அனைத்து கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் தற்போதைய மதிப்பையும் சம மதிப்பையும் ஒன்றாகச் சேர்ப்பது பத்திர விலையை கீழே கொடுக்கிறது,
நடைமுறை எடுத்துக்காட்டுகள் (எக்செல் வார்ப்புருவுடன்)
இந்த பாண்ட் விலை ஃபார்முலா எக்செல் வார்ப்புருவை இங்கே பதிவிறக்கம் செய்யலாம் - பாண்ட் விலை ஃபார்முலா எக்செல் வார்ப்புருஎடுத்துக்காட்டு # 1
வருடாந்திர கூப்பன் கொடுப்பனவுகளுடன் ஒரு பத்திரத்தின் உதாரணத்தை எடுத்துக்கொள்வோம். ஒரு நிறுவனம் XYZ லிமிடெட் ஒரு பத்திரத்தை 100,000 டாலர் முக மதிப்புடன் 7% வருடாந்திர கூப்பன் வீதத்தைக் கொண்டு 15 ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடைந்துள்ளது என்று வைத்துக் கொள்வோம். நடைமுறையில் உள்ள சந்தை வட்டி விகிதம் 9% ஆகும்.
- கொடுக்கப்பட்ட, எஃப் =, 000 100,000
- சி = 7% * $ 100,000 = $ 7,000
- n = 15
- r = 9%
மேலே உள்ள சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி பத்திர கணக்கீட்டின் விலை,
- பத்திர விலை = $83,878.62
கூப்பன் வீதம் YTM ஐ விட குறைவாக இருப்பதால், பத்திர விலை முக மதிப்பை விட குறைவாக உள்ளது, மேலும் இது பத்திரத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது தள்ளுபடி.
எடுத்துக்காட்டு # 2
அரை ஆண்டு கூப்பன் கொடுப்பனவுகளுடன் ஒரு பத்திரத்தின் உதாரணத்தை எடுத்துக்கொள்வோம். ஏபிசி லிமிடெட் ஒரு நிறுவனம் 100,000 டாலர் முக மதிப்பைக் கொண்ட ஒரு பத்திரத்தை 8% கூப்பன் வீதத்துடன் அரை ஆண்டுக்கு செலுத்தி 5 ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையச் செய்துள்ளது என்று வைத்துக் கொள்வோம். நடைமுறையில் உள்ள சந்தை வட்டி விகிதம் 7% ஆகும்.
எனவே, மேற்கண்ட சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி பத்திரக் கணக்கீட்டின் விலை,
- பத்திர விலை = $ 104,158.30
கூப்பன் வீதம் YTM ஐ விட அதிகமாக இருப்பதால், பத்திர விலை முக மதிப்பை விட அதிகமாக உள்ளது, எனவே, பத்திரம் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது ஒரு பிரீமியம்.
எடுத்துக்காட்டு # 3
பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்பின் உதாரணத்தை எடுத்துக் கொள்வோம். QPR லிமிடெட் ஒரு நிறுவனம் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரத்தை 100,000 டாலர் முக மதிப்பு மற்றும் 4 ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியுடன் வெளியிட்டுள்ளது என்று வைத்துக் கொள்வோம். நடைமுறையில் உள்ள சந்தை வட்டி விகிதம் 10% ஆகும்.
எனவே, மேற்கண்ட சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி பத்திரக் கணக்கீட்டின் விலை,
- பத்திர விலை = $68,301.35 ~ $68,301
பயன்பாடு மற்றும் பொருத்தம்
பத்திர விலை நிர்ணயம் என்ற கருத்து மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் பத்திரங்கள் மூலதன சந்தைகளில் இன்றியமையாத பகுதியாக அமைகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்கள் ஒரு பத்திரத்தின் வெவ்வேறு காரணிகள் அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கணக்கிடுவதற்கு எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். பங்கு மதிப்பீட்டைப் போலவே, ஒரு பத்திரத்தின் விலை நிர்ணயம் இது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு பொருத்தமான முதலீடா என்பதைப் புரிந்துகொள்வதற்கு உதவியாக இருக்கும், இதன் விளைவாக பத்திர முதலீட்டின் ஒருங்கிணைந்த பகுதியாகும்.
