photosdematures.com

சொத்துக்களின் வருவாய் (ROA) என்றால் என்ன?

சொத்துக்கள் மீதான வருவாய் (ROA) என்பது நிகர வருமானத்திற்கும், ஒரு நிதியாண்டில் ஒரு நிறுவனத்திற்கு கிடைத்த நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு வருமானத்தின் அளவிற்கும், மற்றும் ஒரு நிறுவனம் வைத்திருக்கும் மொத்த சொத்துக்களின் எண்கணித சராசரியான மொத்த சராசரி சொத்துகளுக்கும் இடையிலான விகிதமாகும். நிறுவனத்தில் செய்யப்பட்ட மொத்த முதலீட்டில் ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு வருமானத்தை ஈட்டுகிறது.

ஜெனரல் மோட்டார்ஸின் சொத்துக்களின் வருமானம் (5.21%) FY2016 க்கான ஃபோர்டு (3.40%) ஐ விட அதிகமாகும். இதற்கு என்ன அர்த்தம்? இது வணிகத்தில் முதலீடு செய்யப்பட்ட அனைத்து மூலதனங்களுக்கும் நிறுவனத்தின் வருவாயுடன் தொடர்புடையது. இந்த கட்டுரையில், சொத்துக்கள் மீதான வருவாயைப் பற்றி விரிவாக விவாதிப்போம்.

ஒரு நிறுவனம் தனது சொத்துக்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் எவ்வளவு வருவாய் ஈட்டுகிறது என்பதைப் புரிந்து கொள்ள முயற்சிப்பது ஒரு நல்ல நடவடிக்கை அல்ல. எனவே இன்னும் சுத்திகரிக்கப்பட்ட ஒன்று இருக்க வேண்டும். சொத்துகள் மீதான வருவாய் விகிதத்தில் சுத்திகரிப்பு செய்யப்பட்டுள்ளது.

சொத்து விற்றுமுதல் விகிதத்தை நாம் கணக்கிடும்போது, ​​நிகர விற்பனை அல்லது நிகர வருவாயை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறோம். இருப்பினும், வருவாய் எப்போதும் வெற்றியை முன்னறிவிப்பவர் அல்ல. பல நிறுவனங்கள் நல்ல வருவாயைப் பெறுகின்றன, ஆனால் வருவாயை அவர்கள் தாங்க வேண்டிய செலவினங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​எந்த லாபமும் இருக்காது. எனவே நிகர வருவாயை மொத்த சொத்துகளுடன் ஒப்பிடுவது நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்களின் சிக்கலை தீர்க்காது.

பாக்ஸ் இன்க் இன் எடுத்துக்காட்டை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். அதன் சொத்து வருவாய் விகிதத்தைப் பார்ப்போம். இந்த சொத்து விற்றுமுதல் பெட்டி இன்க் செயல்திறனைப் பற்றி அதிகம் சொல்லவில்லை.

மூல: ycharts

இருப்பினும், பாக்ஸ் இன்க் சொத்துக்களின் வருவாய் விகிதத்தைப் பார்க்கும்போது, ​​அது எல்லா வழிகளிலும் எதிர்மறையாக இருந்ததைக் கவனிக்கிறோம். நிறுவனம் அதன் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலதனத்தைப் பொறுத்து வருமானத்தை ஈட்ட முடியாது என்பதை இது குறிக்கிறது.

மூல: ycharts

சொத்துகள் ஃபார்முலாவில் திரும்பவும்

அதன் சூத்திரத்தைப் பார்ப்போம்.

சொத்துகளின் வருமானம் ஃபார்முலா = ஈபிஐடி / சராசரி மொத்த சொத்துக்கள்

இந்த விகிதத்தின் எண்ணிக்கையில் எதை எடுக்க வேண்டும் என்பதில் மாறுபட்ட கருத்துகள் உள்ளன! சிலர் நிகர வருமானத்தை எண்ணிக்கையாக எடுத்துக்கொள்ள விரும்புகிறார்கள், மற்றவர்கள் ஆர்வங்கள் மற்றும் வரிகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள விரும்பாத இடத்தில் ஈபிஐடியை வைக்க விரும்புகிறார்கள்.

• எனது தனிப்பட்ட ஆலோசனை என்னவென்றால், இந்த சொல் வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு (கடன் முன் மற்றும் முன் ஈக்விட்டி) முன் இருப்பதால் நீங்கள் ஈபிஐடியை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
• அதேபோல், நாம் அதை வகுப்பினருடன் ஒப்பிடும் போது, ​​அதாவது மொத்த சொத்துக்கள், ஈக்விட்டி மற்றும் கடனாளிகள் இரண்டையும் நாங்கள் கவனித்து வருகிறோம்.
• நிகர வருமானம் / சராசரி மொத்த சொத்துக்கள் தவறான ஒப்பீடாக இருக்கலாம், முதன்மையாக அதன் எண் காரணமாக. நிகர வருமானம் என்பது பங்குதாரர்களுக்கு வழங்கப்படும் வருமானமாகும், மற்றும் வகுத்தல் - மொத்த சொத்துக்கள் ஈக்விட்டி மற்றும் கடன் இரண்டையும் கருதுகின்றன. ஆப்பிள்களை ஆரஞ்சுடன் ஒப்பிடுகிறோம் என்று அர்த்தம் :-) 

சராசரி மொத்த சொத்துக்களைப் பற்றி பேசலாம். சராசரி மொத்த சொத்துக்களின் எண்ணிக்கையை கணக்கிடும்போது நீங்கள் என்ன கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வீர்கள்? ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக உரிமையாளருக்கு மதிப்பைக் கொடுக்கும் திறன் அனைத்தையும் நாங்கள் சேர்ப்போம். அதாவது அனைத்து நிலையான சொத்துகளையும் நாங்கள் சேர்ப்போம். அதே நேரத்தில், எளிதில் பணமாக மாற்றக்கூடிய சொத்துகளையும் நாங்கள் சேர்ப்போம். அதாவது தற்போதைய சொத்துக்களை மொத்த சொத்துக்களின் கீழ் எடுக்க முடியும். மதிப்புள்ள அருவமான சொத்துகளையும் நாங்கள் சேர்ப்போம், ஆனால் அவை நல்லெண்ணம் போன்ற இயல்பற்ற இயல்புடையவை. கற்பனையான சொத்துக்களை (எ.கா., ஒரு வணிகத்தின் விளம்பர செலவுகள், பங்குகள் வெளியீட்டில் அனுமதிக்கப்பட்ட தள்ளுபடி, கடனீட்டுப் பிரச்சினையில் ஏற்படும் இழப்பு போன்றவை) நாங்கள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள மாட்டோம். ஆண்டின் தொடக்கத்தில் மற்றும் ஆண்டின் இறுதியில் இந்த எண்ணிக்கையை எடுத்துக்கொள்வோம், மொத்த எண்ணிக்கையின் சராசரியைக் கண்டுபிடிப்போம்.

சொத்துக்கள் மீதான வருவாயின் விளக்கம்

• சொத்து விகிதத்தின் மீதான வருவாயைக் கணக்கிடுவதற்கு நாங்கள் ஈபிஐடியை எடுத்ததற்கான காரணம், இது நிறுவனத்தின் முழுமையான படத்தைக் கொடுக்கும். எனவே, விகிதத்தின் விளக்கம் மிகவும் முழுமையானதாக இருக்கும்.
• கடந்த 5 ஆண்டுகளில் ஒரு நிறுவனத்தின் ROA 20% க்கும் அதிகமாக இருப்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்டுபிடித்துள்ளனர் என்று சொல்லலாம். எதிர்கால நன்மைகளுக்காக நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வது ஒரு நல்ல நடவடிக்கை என்று நீங்கள் நினைக்கிறீர்களா? பதில், நிச்சயமாக, ஆம்! பல ஆண்டுகளாக கொந்தளிப்பான லாபத்தை ஈட்டும் ஒரு நிறுவனத்தை விட நிலையான நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வது மிகவும் நல்லது.
• எளிமையான சொற்களில், ROA இன் அதிகரிப்பு என்பது நிறுவனத்திற்கான வருவாயை உருவாக்குவதற்கு சொத்துக்களை சிறப்பாகப் பயன்படுத்துவதைக் குறிக்கிறது, மேலும் அதன் குறைவு என்பது நிறுவனத்திற்கு முன்னேற்றத்திற்கான ஒரு இடத்தைக் கொண்டுள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது - நிறுவனம் சில செலவுகளைக் குறைக்க அல்லது சிலவற்றை மாற்றுவதற்கு தேவைப்படலாம் நிறுவனத்தின் இலாபங்களை உண்ணும் பழைய சொத்துக்கள்.

சொத்து கணக்கீடு எடுத்துக்காட்டு திரும்பவும்

விவரங்கள்	நிறுவனம் A (அமெரிக்க டாலரில்)	நிறுவனம் பி (அமெரிக்க டாலரில்)
இயக்க லாபம் - ஈபிஐடி	10000	8000
வரி	2000	1500
ஆண்டின் தொடக்கத்தில் சொத்துக்கள்	13000	14000
ஆண்டின் இறுதியில் சொத்துக்கள்	15000	16000

இரு நிறுவனங்களுக்கும் சொத்துக்களின் வருவாயைக் கண்டறிய கணக்கீடு செய்வோம்.

முதலாவதாக, எங்களுக்கு இயக்க லாபம் மற்றும் வரி வழங்கப்பட்டுள்ளதால், இரு நிறுவனங்களுக்கும் நிகர வருமானத்தை கணக்கிட வேண்டும்.

ஆண்டின் தொடக்கத்தில் மற்றும் ஆண்டின் இறுதியில் எங்களிடம் சொத்துக்கள் இருப்பதால், இரு நிறுவனங்களுக்கும் சராசரி சொத்துக்களை நாம் கண்டுபிடிக்க வேண்டும்.

	நிறுவனம் A (அமெரிக்க டாலரில்)	நிறுவனம் பி (அமெரிக்க டாலரில்)
ஆண்டின் தொடக்கத்தில் உள்ள சொத்துகள் (ஏ)	13000	14000
ஆண்டின் இறுதியில் சொத்துக்கள் (பி)	15000	16000
மொத்த சொத்துக்கள் (A + B)	28000	30000
சராசரி சொத்துக்கள் [(A + B) / 2]	14000	15000

இப்போது, ​​இரு நிறுவனங்களுக்கும் ROA ஐக் கணக்கிடுவோம்.

	நிறுவனம் A (அமெரிக்க டாலரில்)	நிறுவனம் பி (அமெரிக்க டாலரில்)
இயக்க லாபம் ஈபிஐடி (எக்ஸ்)	10000	8000
சராசரி சொத்துக்கள் (Y)	14000	15000
ROA (X / Y)	0.75	0.53

நிறுவனம் A க்கு, ROA 75% ஆகும். 75% வெற்றியின் சிறந்த குறிகாட்டியாகும். கம்பெனி ஏ 40-50% வரம்பில் லாபத்தை ஈட்டினால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை எளிதாக நிறுவனத்தில் செலுத்தலாம். எவ்வாறாயினும், எதையும் முதலீடு செய்வதற்கு முன், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வருடாந்திர அறிக்கையுடன் புள்ளிவிவரங்களை குறுக்கு சரிபார்த்து, விதிவிலக்கு உள்ளதா அல்லது ஏதேனும் சிறப்பு புள்ளி குறிப்பிடப்பட்டுள்ளதா இல்லையா என்பதைப் பார்க்க வேண்டும்.

பி நிறுவனத்திற்கும் ROA மிகவும் நல்லது, அதாவது 53%. வழக்கமாக, ஒரு நிறுவனம் 20% அல்லது அதற்கு மேல் அடையும்போது, ​​அது ஆரோக்கியமானதாக கருதப்படுகிறது. 40% க்கும் அதிகமான பொருள் நிறுவனம் மிகவும் சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்பதாகும்.

கோல்கேட்டுக்கான சொத்து கணக்கீட்டில் திரும்பவும்

இப்போது நடைமுறை நிலைப்பாட்டில் இருந்து விகிதத்தைப் புரிந்துகொள்வோம். கொல்கேட்டின் இருப்புநிலைத் திட்டத்தின் ஸ்னாப்ஷாட் கீழே உள்ளது.

கொல்கேட்டின் வருமான அறிக்கையின் ஸ்னாப்ஷாட் கீழே உள்ளது. மொத்த சொத்துக்களின் கணக்கீட்டிற்கான வருவாய்க்கு நாங்கள் ஈபிஐடியைப் பயன்படுத்த வேண்டும் என்பதை நினைவில் கொள்க.

இப்போது கொல்கேட்டின் ROA ஐக் கணக்கிடுவோம். கோல்கேட் சொத்துக்களின் வருவாய் விகிதம் = ஈபிஐடி / சராசரி மொத்த சொத்துக்கள்

மொத்த சொத்துக்களின் மீதான கொல்கேட் வருவாய் 2010 முதல் குறைந்து வருகிறது. மிக சமீபத்தில், இது அதன் மிகக் குறைந்த அளவிற்கு 21.9% ஆக குறைந்தது. ஏன்?

விசாரிப்போம்…

முதன்மையாக குறைவதற்கு இரண்டு காரணங்கள் இருக்கலாம் - வகுத்தல், அதாவது சராசரி சொத்துக்கள் கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன, அல்லது நியூமரேட்டர் நிகர விற்பனை கணிசமாகக் குறைந்துவிட்டது.

கோல்கேட்டில், மொத்த சொத்துக்கள் 2015 இல் குறைந்துவிட்டன என்பதை நாங்கள் கவனிக்கிறோம். மொத்த சொத்துக்களின் குறைவு ரோட்டா விகிதத்தில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும். நிகர விற்பனை புள்ளிவிவரத்தைப் பார்க்க இது நம்மை விட்டுச்செல்கிறது. நிகர விற்பனை புள்ளிவிவரத்தைப் பார்க்க இது நம்மை விட்டுச்செல்கிறது. கொல்கேட்டின் மேலாண்மை கலந்துரையாடல் மற்றும் பகுப்பாய்வு பிரிவில் இருந்து, ஒட்டுமொத்த நிகர விற்பனை 2015 இல் 7% ஆகக் குறைந்துவிட்டது என்பதைக் குறிப்பிடுகிறோம். விற்பனையில் இந்த குறைவு 7% குறைவது சொத்துக்களின் வருவாய் குறைவதற்கு வழிவகுக்கிறது.

விற்பனை குறைவதற்கு முதன்மைக் காரணம் 11.5% அந்நிய செலாவணி காரணமாக எதிர்மறையான தாக்கம்.

இருப்பினும், கொல்கேட்டின் கரிம விற்பனை 2015 இல் 5% அதிகரித்துள்ளது.

சொத்துக்கள் மீதான வருமானம் - வங்கிகள்

இந்த பிரிவில், முதலில், ஒரு சில வங்கிகளையும் அவற்றின் மொத்த சில்லறை சொத்துக்களின் வருவாயையும் பார்ப்போம், இதன் மூலம் அவர்கள் லாபத்தை உருவாக்குவதில் எவ்வளவு சிறப்பாக செயல்படுகிறார்கள் என்பதை முடிவு செய்யலாம்.

மூல: ycharts

மேலே உள்ள வரைபடத்திலிருந்து, இப்போது சிறந்த உலகளாவிய வங்கிகளின் ROA ஐ ஒப்பிடலாம்.

வெல்ஸ் பார்கோவால் 1.32% மிக உயர்ந்த ROA உருவாக்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் சொத்து விகிதத்தில் மிகக் குறைந்த வருமானம் 0.27% மிட்சுபிஷி யுஎஃப்ஜே பைனான்சால் உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. மற்ற அனைத்து வங்கிகளின் மொத்த சொத்துக்களின் வருமானம் 0.3% -1.3% வரை இருக்கும்.

ஒப்பீட்டின் அடிப்படையில் இந்த வங்கிகள் எங்கு நிற்கின்றன என்பதைப் புரிந்து கொள்ள, நாம் சராசரியாக எடுத்து ஒவ்வொரு வங்கியின் செயல்திறனையும் ஒப்பிடலாம். ஒவ்வொரு வங்கியின் ROA ஐ நாங்கள் எடுத்துள்ளோம், சராசரி ROA 0.90% ஆகும். அதாவது 0.9% க்கும் அதிகமாக செயல்படும் பல வங்கிகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன.

வரம்புகள்

• விகிதத்தைக் கணக்கிட நிகர வருமானத்தை நாம் கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டால், வரி மற்றும் வட்டி (ஏதேனும் இருந்தால்) அடங்கியிருப்பதால் படம் முழுமையடையாது. ஆனால் எண்ணிக்கையில் ஈபிஐடி விஷயத்தில், நாங்கள் அதைப் பற்றி கவலைப்பட தேவையில்லை.
• சொத்து உள்ள தொழில்களுக்கு, சொத்து-தீவிரம் இல்லாத தொழில்களுடன் ஒப்பிடும்போது தீவிரமானது அவ்வளவு வருமானத்தை ஈட்டாது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஆட்டோ தொழிற்துறையை நாம் கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டால், ஆட்டோவை உற்பத்தி செய்வதற்கும், அதன் விளைவாக, இலாபங்களை ஈட்டுவதற்கும், தொழில் முதலில் சொத்துக்களில் நிறைய முதலீடு செய்ய வேண்டும். எனவே, வாகனத் துறையைப் பொறுத்தவரை, ROA அவ்வளவு அதிகமாக இருக்காது.
• இருப்பினும், சொத்துக்களில் முதலீடுகள் குறைவாக இருக்கும் சேவை நிறுவனங்களின் விஷயத்தில், ROA மிகவும் அதிகமாக இருக்கும்.

இறுதி ஆய்வில்

ஒரு முதலீட்டாளராக, ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், சொத்துக்களின் வருவாய் விகிதத்தை நீங்கள் நிச்சயமாக கண்டுபிடிக்க வேண்டும். ஆனால் அதனுடன், ஈக்விட்டி மீதான வருமானம், முதலீட்டு மூலதனத்தின் மீதான வருவாய், தற்போதைய விகிதம், விரைவு விகிதம், டு பாண்ட் பகுப்பாய்வு போன்ற பல அளவீடுகளையும் நீங்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.