அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்கு (வரையறை) | இது எப்படி வேலை செய்கிறது?
அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்கு வரையறை
அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்கு என்பது, அத்தகைய பங்குகளை வழங்குபவர், பங்குகளை வெளியிடும் போது ப்ரஸ்பெக்டஸின் விதிமுறைகளில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் முன்கூட்டியே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதிக்குப் பிறகு வழங்கப்பட்ட பங்குகளை மீண்டும் கொள்முதல் செய்வதற்கான உரிமையைப் பெறுகிறார், அத்தகைய விலையை எந்த நேரத்திலும் மாற்ற முடியாது அல்லது மீட்பின் போது.
எளிமையான சொற்களில், அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்கு என்பது ஒரு வகை விருப்பமான பங்கு, இது முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதிக்குப் பிறகு முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் பங்குகளை அழைக்கவோ அல்லது மீட்டுக்கொள்ளவோ வழங்குநருக்கு உரிமையை வழங்குகிறது. எனவும் அறியப்படுகிறது அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்குகள், இது கடன் மற்றும் பங்கு நிதியுதவிகளின் கலவையைப் பயன்படுத்துவதால் பெரிய அளவிலான நிறுவனங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்கான பிரபலமான வழிமுறையாகும். இத்தகைய பங்குகள் பங்குச் சந்தைகளிலும் வர்த்தகம் செய்யப்படலாம்.
அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்கு எவ்வாறு செயல்படுகிறது?
நிறுவனம் ‘ஆர்’ 2005 இல் விருப்பமான பங்குகளை வெளியிட்டது, 12% வீதத்தை செலுத்தி 2025 இல் முதிர்ச்சியடைந்தது, மேலும் 2015 ஆம் ஆண்டில் 103% சம மதிப்பில் அழைக்கப்படுகிறது. வெளியீட்டில் இருந்து பத்து ஆண்டுகள், ‘ஆர்’ பங்குகளை அழைக்கும் உரிமையைப் பெறுகிறது, இது 2015 இல் வட்டி விகிதங்கள் 12% க்கும் குறைவாக இருந்தால் அதைக் கருத்தில் கொள்ளலாம்.
பொதுவாக, வழங்குநர் வெளியீட்டை அழைப்பதற்கு முதலீட்டாளருக்கு பங்குகளின் சம மதிப்பை விட அதிகமாக செலுத்த வேண்டும். இந்த வேறுபாடு ‘கால் பிரீமியம்’ என்று அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் விருப்பமான பங்கு முதிர்ச்சிக்கு அருகில் வருவதால் இந்த தொகை பொதுவாக குறைகிறது. 2015 ஆம் ஆண்டில் அழைப்பு வழங்கப்பட்டிருந்தால், ‘ஆர்’ நிறுவனம் முக மதிப்பில் 103% பங்குகளை வழங்கும் என்று கூறுங்கள், ஆனால் 2020 இல் அழைத்தால் அது 102% மட்டுமே வழங்கக்கூடும்.
அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்குகளின் அம்சங்கள்
அத்தகைய பங்குகளின் சில முக்கிய அம்சங்கள் உள்ளன:
- திரும்ப அழைக்கப்படும் அபாயத்தை உரிமையாளர்கள் தாங்குகிறார்கள். வேலைநிறுத்த விலை பிரீமியம் என்பது சில அல்லது அனைத்து அபாயங்களுக்கும் வைத்திருப்பவருக்கு ஈடுசெய்வதாகும்.
- இந்த பங்குகள் நிச்சயமாக பங்குதாரர்களை ஈர்க்க வைப்பதற்காக ஒரு டிவிடெண்டை தவறாமல் செலுத்துகின்றன. இருப்பினும், வருமான ஆதாரமாக நம்பியிருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது சவாலாக இருக்கும்.
- அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்குகளின் விலை அழைப்பு பணத்தில் உள்ளதா, பணத்திலிருந்து அல்லது பணத்தில் உள்ளதா என்பதன் மூலம் பாதிக்கப்படுகிறது என்பதை ஒருவர் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்;
- ஈவுத்தொகை மற்றும் கலைப்பு அடிப்படையில், அவர்கள் பொதுவான பங்குதாரர்களை விட முன்னுரிமை பெறுகிறார்கள்.
- இந்த பங்குகள் ஒட்டுமொத்த, பங்கேற்பு, அழைக்கக்கூடிய மற்றும் மாற்றத்தக்கவை;
நன்மைகள்
- அழைப்பு தேதிக்குப் பிறகு பங்குகளை மீண்டும் வாங்க முடியும் என்பதால், நிறுவனத்தில் பெரும்பான்மை ஆர்வத்தை விட்டுக்கொடுக்கும் சூழ்நிலையை வழங்குநர்கள் நிரந்தரமாக தவிர்க்கலாம். இந்த அம்சம் நெருக்கடிகளின் போது அவர்களுக்கு ஒரு மேலதிக கையை கொடுக்க முடியும்.
- விருப்பமான பங்குகள் வாக்களிக்காத பங்குகள் என வகைப்படுத்தப்படுவதால் வாக்களிப்பு கட்டுப்பாட்டை பராமரிக்க முடியும்.
- நிதி செலவுகளை கட்டுக்குள் வைத்திருக்க முடியும்.
- பங்கு ஊக்கத் திட்டங்களுக்கு பொதுவான பங்குகளை கிடைக்கச் செய்யலாம்.
- ப்ரஸ்பெக்டஸ் செயல்படுத்தலின் போது பங்குகளை மீண்டும் வாங்குவதற்கான அழைப்பு விலை; அவர்களிடம் உபரி பணம் இருக்கும்போது அழைப்பின் நேரத்தை மூலோபாயப்படுத்த நிறுவனங்களை அனுமதிக்கிறது.
குறைபாடுகள்
- முதலீட்டாளர்கள் அழைப்புக்கு உட்பட்ட பங்குகளை செலுத்த விரும்பவில்லை.
- அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்குகளின் உணரப்பட்ட மதிப்பு அதிகமாக இருக்க வாய்ப்பில்லை, ஏனெனில் அவை உயர்வுக்கு குறைந்த திறனைக் கொண்டுள்ளன. எனவே, ஒரு நேர்மறையான சந்தை / பங்குகளை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள், வழங்குபவர் அழைப்பை அறிவிப்பதற்கு முன்பு, அத்தகைய பங்குகளில் பணம் செலுத்த வேண்டும். அழைப்பு அறிவிப்பு பொதுவாக பங்கு மதிப்பை சம மதிப்பை நோக்கி வீழ்ச்சியடைகிறது. நிர்வாகத்தில் சில சிக்கல்கள் இருக்கக்கூடும் என்பதற்கான சமிக்ஞையை இது அனுப்புகிறது, அத்தகைய நடவடிக்கை எடுக்கப்பட வேண்டும்.
- மற்றொரு கோணம், சந்தை செயல்திறன் குறைவாக இருந்தாலும் வருவாயை உறுதிப்படுத்தும் ‘அழைப்பு விலை பிரீமியங்களை’ எடுத்துக்காட்டுகிறது. இது ஒரு விலையுயர்ந்த விருப்பமாக இருக்கலாம், ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு நோக்கம் நிலையான வருமானத்தை உள்ளடக்கியிருந்தால் அத்தகைய விருப்பங்களை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
- பாதுகாப்பு வகுப்புகளைச் சேர்ப்பது கார்ப்பரேட் கட்டமைப்பை சிக்கலாக்கும், இது இணக்க செலவுகளை மேலும் விதிக்கிறது. இது நிதி கட்டமைப்பில் உள்ள ஓட்டைகளை மேலும் அம்பலப்படுத்தலாம். விருப்பமான பங்குதாரர் ஈவுத்தொகை முழுமையாக செலுத்தப்படாவிட்டால் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கான ஈவுத்தொகை கருதப்படாது. விருப்பமான பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு அதிக ஈவுத்தொகை விகிதங்களை வழங்கினால், அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்கு பொதுவாக ஒரு சிக்கலாக இருக்கும்.
- அழைப்பு விலை தற்போதுள்ள சந்தை விலையை விடக் குறைவாக இருந்தால், நிறுவனம் பங்குகளை அழைக்க முடிவு செய்தால், முதலீட்டாளர் பகுதி அல்லது முழு மூலதன ஆதாயங்களையும் இழக்கிறார்.
முடிவுரை
நிறுவனம் தற்போது ஒரு புதிய பிரிவு / நிறுவனத்திற்கான நிதி விருப்பங்களை ஆராய்ந்து, பங்கு மற்றும் கடன் நிதியளிப்பில் உள்ள சிக்கல்களைத் தவிர்க்க விரும்பினால், அழைக்கக்கூடிய விருப்பமான பங்குகளின் விருப்பம் கருதப்படும். தொடக்கத்தில் நிபந்தனைகள் வகுக்கப்பட்டுள்ளதால் பங்குகளை மீண்டும் கொள்முதல் செய்வதற்கான நடைமுறை எளிதானது என்றாலும், அத்தியாவசிய விவரங்களுடன் தொடர்புடைய பங்குதாரர்களுக்கு மட்டுமே அறிவிப்பு அனுப்பப்பட வேண்டும். இருப்பினும், அழைப்பின் போது பிரீமியம் வழங்கப்பட வேண்டும் என்பதால், வழங்குநர்கள் தங்களிடம் போதுமான பண இருப்பு இருப்பதை உறுதி செய்ய வேண்டும், இது நிறுவனத்திற்கு மற்ற வாய்ப்புகளின் செலவில் இருக்கலாம். அத்தகைய நடவடிக்கை பங்கு விலையிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது மற்றும் அதே தொப்பியை வைக்கிறது. எனவே, எந்தவொரு முடிவுக்கும் வருவதற்கு முன்பு இந்த அம்சங்கள் அனைத்தையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
