கிரீன்ஷூ விருப்பம் (செயல்முறை, அம்சங்கள்) | கிரீன்ஷூ எவ்வாறு இயங்குகிறது?
கிரீன்ஷூ விருப்பம் என்றால் என்ன?
கிரீன்ஷூ விருப்பம் என்பது ஒரு ஐபிஓவின் போது ஒரு எழுத்துறுதி ஒப்பந்தத்தில் பயன்படுத்தப்படும் உட்பிரிவாகும், இதில் இந்த விதிமுறை முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக பங்குகளை விற்க அண்டர்ரைட்டருக்கு உரிமையை வழங்குகிறது.
இது ஒரு ஐபிஓவின் போது பயன்படுத்தப்படும் ஒரு விதிமுறையாகும், இதில் நிறுவனத்தின் பங்குகளில் 15% கூடுதல் விலையை அண்டர்ரைட்டர்கள் வாங்குவர்.
கிரீன்ஷூ விருப்பம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது?
கிரீன்ஷூ விருப்பம், கிரீன் ஷூ தயாரிப்பு என்ற பெயரில் உருவாக்கப்பட்டது (முதலில் கிரீன்ஷோ விதிமுறையை அதன் அண்டர்ரைட்டரின் ஒப்பந்தத்தில் இணைத்தது). இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது:
- ஒரு நிறுவனம் தனது எதிர்கால மேம்பாட்டுத் திட்டங்களுக்கு மூலதனத்தை திரட்ட விரும்பினால், அது ஒரு ஐபிஓ மூலம் பணம் திரட்ட முடியும்.
- ஒரு ஐபிஓ போது, ஒரு நிறுவனம் அதன் பத்திரங்களுக்கான வெளியீட்டு விலையை அறிவித்து, அது வழங்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு பங்குகளை அறிவிக்கிறது (1 மில்லியன் பத்திரங்கள் ஒவ்வொன்றும் 00 5.00 என்று சொல்லுங்கள்). ஒரு நீல சில்லு நிறுவனம் அல்லது ஒரு நல்ல பின்னணி மற்றும் புள்ளிவிவரங்களைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தின் விஷயத்தில், இதுபோன்ற பாதுகாப்பிற்கான தேவை கட்டுப்பாடில்லாமல் போகிறது, இதன் காரணமாக விலைகள் உயரும்.
- இரண்டாவதாக, தேவை அதிகரிக்கும் என்பதால் உண்மையான சந்தாக்கள் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகம் (500,000 உண்மையான vs 100,000 எதிர்பார்க்கப்படுகிறது). இந்த வழக்கில், ஒவ்வொரு சந்தாதாரருக்கும் ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கை விகிதாசாரமாகக் குறைகிறது (2 எண்கள் உண்மையான vs 10 எதிர்பார்க்கப்படுகிறது).
- இதனால் தேவையான விலைக்கும் உண்மையான விலைக்கும் இடையில் ஒரு இடைவெளி உருவாக்கப்பட்டுள்ளது, இது இந்த பாதுகாப்பிற்கான தேவையின் எதிர்பாராத தன்மை காரணமாகும். இந்த தேவை-விநியோக இடைவெளியைக் கட்டுப்படுத்த, நிறுவனங்கள் “கிரீன்ஷூ விருப்பத்தை” கொண்டு வருகின்றன.
- இந்த வகை விருப்பத்தில், நிறுவனம், ஐபிஓவுக்கான முன்மொழிவின் போது, கிரீன்ஷூ விருப்பத்தை பயன்படுத்துவதற்கான தனது மூலோபாயத்தை அறிவிக்கிறது. எனவே, இது சந்தையில் ஒரு வணிக வங்கியாளரை அணுகுகிறது, அவர் ஒரு "உறுதிப்படுத்தும் முகவராக" செயல்படுவார்.
- பத்திரங்களை வெளியிடும் நேரத்தில், உறுதிப்படுத்தும் முகவர் கடன் வாங்குகிறது சந்தையில் கூடுதல் சந்தாதாரர்களுக்கு அனுமதிக்க, நிறுவனத்தின் விளம்பரதாரர்களிடமிருந்து சில பங்குகள். இந்த வழியில், வர்த்தகம் தொடங்கும் போது, தேவை-வழங்கல் முரண்பாடு காரணமாக, பாதுகாப்பின் விலை வியத்தகு முறையில் உயர்த்தப்படுவதில்லை.
- சந்தையில் இந்த கூடுதல் பிரசாதத்திலிருந்து திரட்டப்பட்ட பணம் கட்சியின் எந்தவொரு கணக்கிலும் டெபாசிட் செய்யப்படவில்லை. இந்த பணம் இந்த செயல்முறைக்கு உருவாக்கப்பட்ட எஸ்க்ரோ கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்படுகிறது.
- சந்தையில் வர்த்தகம் தொடங்கியதும், இந்த உறுதிப்படுத்தும் முகவர் தேவைக்கேற்ப, எஸ்க்ரோ கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்பட்ட பணத்தை திரும்பப் பெறலாம், மேலும் பங்குதாரர்களிடமிருந்து அதிகப்படியான பங்குகளை திரும்ப வாங்கலாம் மற்றும் நிறுவனத்தின் விளம்பரதாரர்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்தலாம்.
- ஊக்குவிப்பாளர்களால் பங்குகளை கடன் வழங்குவதற்கான முழு செயல்முறையும், ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு அதை உறுதிப்படுத்தும் முகவரியால் திருப்பிச் செலுத்துவதும் "உறுதிப்படுத்தும் பொறிமுறை" என்று அழைக்கப்படுகிறது.
அம்சங்கள்
- முழு உறுதிப்படுத்தும் பொறிமுறையை 30 நாட்களுக்குள் முடிக்க வேண்டும். உறுதிப்படுத்தும் முகவர் நிறுவனத்தின் பட்டியலிடப்பட்ட தேதியிலிருந்து அதிகபட்சம் 30 நாட்கள் வரை கடன் வாங்க வேண்டும் மற்றும் தேவையான அளவு பங்குகளை மேலதிக செயல்முறைக்கு திருப்பித் தர வேண்டும். இந்த காலக்கெடுவிற்குள் அவரால் இந்த செயல்முறையை முடிக்க முடியவில்லை மற்றும் மொத்த பங்குகளில் ஒரு பகுதியை மட்டுமே இந்த நேரத்தில் விளம்பரதாரர்களுக்கு திருப்பித் தர முடிந்தால், வழங்கும் நிறுவனம் மீதமுள்ள பங்குகளை விளம்பரதாரர்களுக்கு அனுமதிக்கும்.
- விளம்பரதாரர்கள் மொத்த வெளியீட்டில் அதிகபட்சமாக 15.0% வரை உறுதிப்படுத்தும் முகவருக்கு கடன் வழங்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, மொத்த வெளியீடு 1 மில்லியன் பங்குகளாக இருக்க வேண்டும் எனில், விளம்பரதாரர்கள் அதிக சந்தாதாரர்களுக்கு ஒதுக்கீடு செய்வதற்கு அதிகபட்சம் 150,000 பங்குகளை மட்டுமே உறுதிப்படுத்தும் முகவருக்கு கடன் வழங்க முடியும்.
- இந்த விருப்பத்தின் முதல் பயிற்சி 1918 ஆம் ஆண்டில் கிரீன் ஷூ உற்பத்தி (இப்போது ஸ்ட்ரைட் ரைட் கார்ப்பரேஷன் என்று அழைக்கப்படுகிறது) என்ற நிறுவனத்தால் செய்யப்பட்டது, மேலும் இந்த விருப்பம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது "அதிக ஒதுக்கீடு விருப்பம்".
- கிரீன்ஷூ விருப்பம் விலை உறுதிப்படுத்தலுக்கான ஒரு வழியாகும், மேலும் இது SEC (பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம்) ஆல் கட்டுப்படுத்தப்பட்டு அனுமதிக்கப்படுகிறது. எதிர்காலத்தில் நிறுவனம் இந்த விருப்பத்தை பயன்படுத்த விரும்பினால், பத்திரங்களின் வெளியீட்டின் போது அது வெளியிடும் அனைத்து சிக்கலான ரெட் ஹெர்ரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸையும் தெளிவாகக் குறிப்பிட வேண்டும்.
- உறுதிப்படுத்தும் முகவர்கள் (அல்லது அண்டர்ரைட்டர்கள்) நிறுவனத்துடனும், பட்டியலிடப்பட வேண்டிய பங்குகளின் விலை மற்றும் அளவுகள் பற்றிய அனைத்து விவரங்களையும் குறிப்பிடும் விளம்பரதாரர்களுடன் தனித்தனி ஒப்பந்தங்களை செயல்படுத்த வேண்டும். உறுதிப்படுத்தும் முகவர்களுக்கான காலக்கெடுவையும் இது குறிப்பிடுகிறது.
கிரீன்ஷூ விருப்பத்தை உடற்பயிற்சி செய்வதன் முக்கியத்துவம்
- கிரீன்ஷூ விருப்பம் நிறுவனம், சந்தை மற்றும் பொருளாதாரம் முழுவதற்கும் விலை உறுதிப்படுத்த உதவுகிறது. கட்டுப்பாடற்ற தேவை காரணமாக ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் விலையை அதிகரிப்பதை இது கட்டுப்படுத்துகிறது மற்றும் தேவை-விநியோக சமன்பாட்டை சீரமைக்க முயற்சிக்கிறது.
- இந்த ஏற்பாடு அண்டர்ரைட்டர்களுக்கு (சிலநேரங்களில் நிறுவனத்தை உறுதிப்படுத்தும் முகவர்களாக செயல்படும்) நன்மை பயக்கும், அவர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் விளம்பரதாரர்களிடமிருந்து பங்குகளை கடன் வாங்கி, விலைகள் அதிகரித்தவுடன் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக விலைக்கு விற்கிறார்கள். பின்னர், விலைகள் குறையும்போது, அவர்கள் சந்தையில் இருந்து பங்குகளை வாங்கி விளம்பரதாரர்களுக்கு திருப்பித் தருகிறார்கள். இப்படித்தான் அவர்கள் லாபம் ஈட்டுகிறார்கள்.
- இந்த பொறிமுறையானது முதலீட்டாளர்களுக்கும் பயனளிக்கிறது, ஏனெனில் இது விலைகளை உறுதிப்படுத்தும் வகையில் செயல்படுகிறது, இதனால் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது சுத்தமாகவும் வெளிப்படையாகவும் மாறும் மற்றும் சிறந்த பகுப்பாய்வு செய்ய உதவுகிறது.
- இது சந்தைகளுக்கு நன்மை பயக்கும், ஏனென்றால் சந்தையில் நிறுவனத்தின் பத்திரங்களின் விலைகளை சரிசெய்ய அவர்கள் விரும்புகிறார்கள். தேவை அதிகரிப்பதன் காரணமாக விலைகளை உயர்த்துவது என்பது பங்குகளின் விலைகளின் தவறான நடவடிக்கையாகும். எனவே, நிறுவனம் சரியான பங்கு விலைகளுக்கான பிற விஷயங்களை (தேவைக்கு பதிலாக) பகுப்பாய்வு செய்வதன் மூலம் முதலீட்டாளர்களை சரியாக வழிநடத்த முயற்சிக்கிறது.
முடிவுரை
கிரீன்ஷூ விருப்பம் நிறுவனத்தின் தொலைநோக்கு பார்வையை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது சந்தையில் தங்கள் பங்குகளுக்கான அதிகரித்த தேவையை முன்னறிவிக்கிறது. இது பொது மக்களிடையே அவர்களின் பிரபலத்தையும், எதிர்காலத்தில் செயல்படுவதற்கான முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையையும் குறிக்கிறது, மேலும் அவர்களுக்கு நல்ல வருமானத்தை அளிக்கிறது. இந்த வகை விருப்பம் நிறுவனம், அண்டர்ரைட்டர்ஸ், சந்தைகள், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்திற்கும் பயனளிக்கிறது. இருப்பினும், உகந்த வருமானத்திற்கான எந்தவொரு முதலீட்டிற்கும் முன்னர் வழங்கப்பட்ட ஆவணங்களை வாசிப்பது முதலீட்டாளர்களின் கடமையாகும்.
