photosdematures.com

மாறி வட்டி நிறுவனம் என்றால் என்ன?

மாறி வட்டி நிறுவனம் (VIE) பொதுவாக ஒரு பொது நிறுவனத்திற்கு பெரும்பான்மை பங்குகளை வைத்திருக்காவிட்டாலும் அதைக் கட்டுப்படுத்தும் ஆர்வத்தைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தைக் குறிக்கிறது, எனவே, பொது நிறுவனத்திற்கு VIE இன் குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாடுகளை வழிநடத்தும் மற்றும் இலாபங்களின் ஓட்டத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் திறன் உள்ளது / இழப்புகள். VIE இன் பொதுவான செயல்பாடுகள் பொதுவாக சொத்துக்கள், குத்தகைகள், நிதிக் கருவிகளின் ஹெட்ஜிங், ஆர் & டி போன்றவை.

மாறி வட்டி நிறுவனத்தின் எடுத்துக்காட்டு

‘ஏ,’ ஒரு எலக்ட்ரிக் நிறுவனம், ‘பி,’ ஒரு சக்தி நிதி நிறுவனத்தை உருவாக்குகிறது. பி 100% வாக்களிக்காத பங்கை 16 மில்லியன் டாலருக்கு ஒரு வெளிநாட்டு முதலீட்டாளருக்கு வழங்குகிறது மற்றும் கடன் பத்திரங்களை A க்கு 4 384 மில்லியனுக்கு வழங்குகிறது. பி பின்னர் ஒரு மின்சார உற்பத்தி ஆலையை million 400 மில்லியனுக்கு வாங்குகிறது மற்றும் அதை A க்கு ஆண்டுக்கு million 12 மில்லியனுக்கு 5 ஆண்டுகளுக்கு குத்தகைக்கு விடுகிறது.

குத்தகை காலத்தின் முடிவில், A ஒன்று 5 வருடங்களுக்கு குத்தகையை புதுப்பிக்க வேண்டும் அல்லது ஜெனரேட்டரை 400 மில்லியன் டாலருக்கு வாங்க வேண்டும் அல்லது மின்சார ஜெனரேட்டர் ஆலையை மூன்றாம் தரப்பினருக்கு விற்க வேண்டும். மேலும், பங்கு முதலீட்டாளருக்கு பி திருப்பிச் செலுத்த முடியாவிட்டால், ஒரு பங்கு முதலீட்டாளருக்கு A million 16 மில்லியனை செலுத்துகிறது.

மேலேயுள்ள எடுத்துக்காட்டில், கீழேயுள்ள காரணிகள் B நிறுவனம் ஒரு VIE என்றும், நிறுவனம் A முதன்மை பயனாளியாக இருப்பதாகவும் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

• நிறுவனத்தின் உரிமையாளர்களுக்கு நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளை இயக்கும் அதிகாரம் இல்லை.
• A இன் கடன் பத்திரங்களை வாங்கியுள்ளது, இது முதலீட்டின் பெரும்பகுதியைக் கொண்டுள்ளது.
• B இன் செயல்பாடுகளை இயக்கும் அதிகாரம் A க்கு உள்ளது, இது மின்சார உற்பத்தி ஆலையை A க்கு குத்தகைக்கு விடுகிறது.
• இழப்புகளை உறிஞ்சுவதற்கு அல்லது குத்தகை ஒப்பந்தத்திலிருந்து வருவாயைப் பெறுவதற்கு A க்கு ஒரு கடமை இருப்பதால் A ஆனது மாறி வருமானத்திற்கு வெளிப்படுகிறது, இது B இன் குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாடாகும்.
• பி ஒரு நிலையான கட்டணத்தை மட்டுமே பெறுகிறது.

எனவே இங்கே, A தன்னுடன் B இன் நிதிகளையும் ஒருங்கிணைக்க வேண்டும்.

கருத்தியல் எடுத்துக்காட்டு

என்ரான் மோசடிக்கு முன்னர், ஒருங்கிணைப்பு நோக்கங்களுக்காக நிதி ஆர்வத்தை கட்டுப்படுத்துவதை தீர்மானிக்க வாக்களிக்கும் வட்டி நிறுவனங்களை (அதாவது, பெரும்பான்மை வாக்களிக்கும் சக்தி கொண்ட நிறுவனங்கள்) மட்டுமே யு.எஸ். இருப்பினும், வாக்களிக்கும் நலன்களை உள்ளடக்காத ஏற்பாடுகள் மூலம் நிதி ஆர்வத்தை கட்டுப்படுத்தலாம்.

நிதி அறிக்கைகளை ஒருங்கிணைப்பதைத் தவிர்ப்பதற்கு சில ஏற்பாடுகளைப் பயன்படுத்திய என்ரானின் உதாரணத்தைப் பார்ப்போம், இதன்மூலம் என்ரானில் உள்ள விவகாரங்களின் நிலை குறித்து உண்மையான மற்றும் நியாயமான பார்வையைப் பெற நிதிநிலை அறிக்கைகளைப் பயன்படுத்துபவர்களை இழக்கிறது.

என்ரான் மூலதனத்தை முதலீடு செய்ய வேண்டிய ஒரு தொழிற்சாலையை உருவாக்க விரும்புகிறது என்று சொல்லலாம், M 10 மில்லியன் என்று சொல்லுங்கள். இப்போது என்ரானின் சட்டப்பூர்வ நிறுவனம் மூலம் பணத்தை கடன் வாங்கி ஒரு தொழிற்சாலையை உருவாக்குவதற்கு பதிலாக, தொழிற்சாலையை உருவாக்க சிறப்பு நோக்க நிறுவனம் (SPE) என்ற மற்றொரு நிறுவனத்தை உருவாக்கியது.

இப்போது, ​​SPE ஒரு வங்கியில் சென்று million 10 மில்லியன் கடன் கேட்கும். என்ரான் SPE க்கான கடனுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கும். என்ரானின் உத்தரவாதத்தின் அடிப்படையில் வங்கி SP 9.7 மில்லியனை SPE (ஈக்விட்டி முதலீட்டின் நிகரத்திற்கு) கடனாகக் கொடுக்கும், மற்றும் இருப்பு ஈக்விட்டி முதலீட்டிற்காக, என்ரான் திட்டத்தில் ஆர்வமுள்ள மூன்றாம் தரப்பினரையோ அல்லது என்ரானின் துணை நிறுவனங்களையோ 0.3 மில்லியன் டாலர் முதலீடு செய்யுமாறு கோருகிறது.

இந்த ஏற்பாட்டில், 3 0.3 மில்லியனுக்கான ஈக்விட்டி முதலீடு என்ரானுக்கு வெளியே 100% ஆகும், இதனால் SPE என்ரானிலிருந்து சுயாதீனமாக மாறும், எனவே இது இனி தங்கள் புத்தகங்களில் SPE ஐ ஒருங்கிணைக்க வேண்டியதில்லை. ஆனால் திட்ட செலவினத்துடன் (10 மில்லியனில் 3%) ஒப்பிடும்போது ஈக்விட்டி முதலீட்டின் மதிப்பு மிகக் குறைவு, மேலும் கடனுக்கு உத்தரவாதம் அளிப்பதன் மூலம் என்ரான் 97% ஒப்பந்தத்திற்கு நிதியளிக்கிறது. எனவே என்ரான் SPE ஐ நடைமுறையில் கட்டுப்படுத்துகிறது.

இந்த வழியில், என்ரான் மோசமான சொத்துக்களை அவற்றின் இருப்புநிலைக்கு வெளியே SPE க்கு நகர்த்தலாம் மற்றும் SPE க்கு சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதில் புத்தக ஆதாயங்கள் கூட இருக்கலாம் (இது அடிப்படையில் அதன் சொந்த நிறுவனம்).

அத்தகைய ஏற்பாடுகள் மூலம், சில நிறுவனங்கள் தாங்கள் பொறுப்பேற்றுள்ள மோசமான சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளைப் புகாரளிப்பதைத் தவிர்ப்பதுடன், ஏற்பட்ட இழப்புகளைப் புகாரளிப்பதில் தாமதப்படுத்துகின்றன அல்லது மாயையானவை என்று அறிக்கை செய்கின்றன.

எனவே, மேற்கூறியவற்றின் காரணமாக, மாறி வட்டி நிறுவனத்தின் கருத்து ஒரு ஒருங்கிணைப்புத் தேவையாக அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது, இதன்மூலம் பங்குதாரர்கள் நிறுவனத்தின் நிதிகளின் நியாயமான படத்தைப் பார்க்க முடியும்.

கட்டுப்பாட்டு பொருள்

ஒருங்கிணைந்த நிதிநிலை அறிக்கைகளைத் தயாரிப்பதற்கு கட்டுப்பாட்டை தீர்மானிக்க வேண்டியது அவசியம். நிதி நலன்களைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான இரண்டு மாதிரிகளை யு.எஸ். ஜிஏஏபி வழங்குகிறது, ஐஎஃப்ஆர்எஸ் ஒற்றை ஒருங்கிணைப்பு மாதிரியை வழங்குகிறது.

மாறி வட்டி நிறுவன நிலையில் மாற்றம்

மாறுபடும் வட்டி நிறுவனத்தின் (VIE) நிலை ஒவ்வொரு அறிக்கையிடல் ஆண்டின் முடிவிலும் மதிப்பாய்வு செய்யப்பட வேண்டும் அல்லது குறிப்பிட்ட மறுபரிசீலனை நிகழ்வுகள் நடக்கும் தேதி மற்றும் நேரத்தைத் திருத்து. VIE இன் நிலையை அறிய பின்வரும் நிகழ்வுகள் மதிப்பாய்வு செய்யப்பட வேண்டும்:

• ஏற்பாடுகள் / ஒப்பந்தங்களில் மாற்றம் மூலம் VIE இன் கட்டமைப்பில் மாற்றம், இதன் விளைவாக ஆபத்தில் இருக்கும் பங்கு முதலீட்டின் அளவு மாற்றம்.
• முதன்மை பயனாளிக்கு பாயும் லாபங்கள் / இழப்புகளின் வெளிப்பாட்டின் மாற்றத்தின் விளைவாக, நிறுவனத்தின் பங்கு மற்றும் கடன் கட்டமைப்பில் மாற்றம் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளும் அபாய விகிதத்தில் மாற்றம்.
• VIE இன் கட்டமைப்பின் ஆரம்ப அமைப்பைத் தொடர்ந்து VIE ஆல் மேற்கொள்ளப்பட்ட கூடுதல் நடவடிக்கைகள் காரணமாக VIE இலிருந்து முதன்மை பயனாளியால் பெறப்பட்ட மாறி வருவாயில் மாற்றம்.
• முதலீட்டு கட்டமைப்பில் மாற்றம் அல்லது VIE இன் வணிக நடவடிக்கைகளில் ஏற்பட்ட மாற்றம் காரணமாக VIE இன் இலாபங்கள் / இழப்புகளில் மாற்றம், முதன்மை பயனாளிக்கு வருவாயின் மிகச்சிறிய விகிதத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.

முடிவுரை

ஒருங்கிணைப்பின் நோக்கத்திற்காக, மாறுபட்ட வட்டி அடையாளம் காணப்பட வேண்டும், நிறுவனம் ஒரு VIE என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும், VIE இன் முதன்மை பயனாளியை அடையாளம் காணவும், இது VIE இன் பரிவர்த்தனைகளை அதன் புத்தகங்களில் ஒருங்கிணைத்து அதன் மூலம் அனைத்து வெவ்வேறு சட்ட நிறுவனங்களின் ஒருங்கிணைந்த நிதிகளையும் முன்வைக்கும் பொதுவான கட்டுப்பாட்டின் கீழ், பங்குதாரர்கள் ஒரு முழுமையான பொருளாதார நிறுவனமாக நிறுவனத்தின் நிதி நிலையைப் பற்றிய சரியான பார்வையைப் பெற முடியும்.