உயர் நீர் குறி (வரையறை) | ஹெட்ஜ் நிதியில் உயர் நீர் அடையாளத்திற்கான எடுத்துக்காட்டுகள்
உயர் நீர் குறி என்றால் என்ன?
ஹெட்ஜிங்கில் ஒரு உயர் வாட்டர்மார்க் என்பது ஒரு முதலீட்டின் மதிப்பின் நிலை அல்லது உச்சநிலையை அதன் நிறுவன ஸ்தாபனத்திலிருந்து அடைந்தது என்பது நிதி மேலாளர்களின் ஊக்கத்தொகையை அளவிடுவதற்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பாதுகாப்பாகவும் பயன்படுகிறது, இருப்பினும், மிக உயர்ந்த வாட்டர்மார்க் ஊழியர்களை ஊக்கப்படுத்தக்கூடும் குறிப்பிட்ட குறிக்கோள்களை அடைவதற்கு இது ஒரு தடையாக இருக்கலாம்.
ஹெட்ஜ் நிதிகள் வழக்கமாக கட்டணக் கட்டமைப்பைக் கொண்டிருக்கின்றன, அதில் செயல்திறன் கட்டணம் அடங்கும், இது பொதுவாக நிதியின் மூலம் கிடைக்கும் லாபத்தில் 20% ஆகும். ஆனால் வருமானம் உயர்-நீர் குறி மதிப்பைக் கடக்கும்போதுதான் மேலாளருக்கு லாபத்தில் பங்கு கிடைக்கும்.
ஹெட்ஜ் நிதியில் உயர் நீர் அடையாளத்திற்கான எடுத்துக்காட்டுகள்
எடுத்துக்காட்டு # 1
ஒரு எளிய உதாரணத்தை எடுத்துக் கொள்வோம்:
ஒரு நிதி M 100 மில்லியன் மூலதனத்துடன் தொடங்குகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். முதல் ஆண்டில், இந்த நிதி 25% வருவாயை உணர்ந்து அதன் மதிப்பு M 125 மில்லியனாக அதிகரிக்கிறது. இப்போது, இந்த உச்ச மதிப்பு உயர் நீர் குறி. நிதியின் மதிப்பு M 125 மில்லியனுக்கும் குறைவாக இருக்கும் எந்த ஆண்டிலும், மேலாளருக்கு எந்த செயல்திறன் கட்டணமும் கிடைக்காது.
இரண்டாவது ஆண்டில் இந்த நிதி மதிப்பு 115 மில்லியன் டாலராக இருந்தால், மேலாளருக்கு எதுவும் கிடைக்காது. அதன்பிறகு, மதிப்பு 125 மில்லியன் டாலர்களைத் தாண்டிய பின்னரே மேலாளருக்கு செயல்திறன் கட்டணம் கிடைக்கும், அதுவும் இந்த உயர் நீர் அடையாளத்திற்கு மேலே உள்ள தொகையின் அடிப்படையில், அதாவது நிதி மதிப்பு 130 மில்லியனாக அதிகரித்தால், மேலாளர் செயல்திறன் கட்டணத்தை M 5 மில்லியனில் மட்டுமே பெறுவார் அது HWM க்கு மேலே உள்ளது.
- ஒரு முதலீட்டாளரின் பார்வையில், இது கடந்த காலங்களில் ஏற்கனவே உணரப்பட்ட வருவாய்க்கு மேலாளருக்கு செயல்திறன் கட்டணத்தை பல முறை செலுத்துவதிலிருந்து பாதுகாக்கிறது. இது மேலாளரை தனது கடந்த காலத்தை விடவும், அவரது / அவள் செயல்திறன் கட்டணத்தை சம்பாதிக்கவும் உந்துதலாக வைத்திருக்கிறது.
- முதலீட்டாளர்கள் எந்த நேர இடைவெளியில் நிதி மதிப்பை அளவிடலாம் மற்றும் நிதி செயல்திறனின் அடிப்படையில் உயர் நீர் குறி மதிப்பை மாற்றலாம். இது படிகமயமாக்கல் அதிர்வெண் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
- உயர் நீர் குறி சில நேரங்களில் தடை விகிதத்துடன் குழப்பமடைகிறது. செயல்திறன் கட்டணம் பெற மேலாளர் முதலீட்டாளரின் பணத்தை உருவாக்க வேண்டிய குறைந்தபட்ச வருவாய் விகிதமே தடை விகிதம். இரண்டு நடவடிக்கைகளும் மேலாளரின் செயல்திறனுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன, அவை முதலீட்டாளர்களின் நலனுக்காகக் குறிக்கப்படுகின்றன.
- ஒரு மேலாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட ஆண்டில் உயர் நீர் அடையாளத்தை கடக்கக்கூடாது, ஆனால் இன்னும் தடையை கடக்கக்கூடும், இதன் மூலம் உயர் நீர் குறி பொருந்தாது என்றால் செயல்திறன் கட்டணத்தைப் பெறுகிறது. எனவே, உயர் நீர் குறி ஒப்பீட்டளவில் மிகவும் கடுமையான நடவடிக்கை என்று நாம் கூறலாம்.
எடுத்துக்காட்டு # 2
செல்வத்தை உருவாக்கியவர்கள் எல்.எல்.சி ஆரம்ப மூலதனமாக M 500 மில்லியனுடன் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியைத் தொடங்கினர். இந்த நிதியின் கட்டண அமைப்பு 2/20 ஆகும், அதாவது இது 2% நிர்வாக கட்டணம் மற்றும் 20% செயல்திறன் கட்டணம் வசூலிக்கிறது. இந்த நிதியின் மேலாளர் ஆடம் போர்ஜஸ் ஆவார்.
அதன் செயல்பாட்டின் முதல் ஆண்டில், இந்த நிதி தனித்துவமாக செயல்படுகிறது மற்றும் மதிப்பு 50 650 மில்லியனாக அதிகரிக்கிறது. ஆனால் இரண்டாவது ஆண்டில், சில மோசமான அழைப்புகள் காரணமாக இந்த நிதி 50 550 மில்லியனாக குறைகிறது. மூன்றாம் ஆண்டில், இந்த நிதி 625 மில்லியன் டாலர்களாகவும், நான்காவது ஆண்டில் 700 மில்லியன் டாலர்களாகவும் உயர்கிறது. நான்கு ஆண்டுகளுக்கும் செல்வ உருவாக்குநர்கள் வசூலிக்கும் மொத்த கட்டணங்களை கணக்கிடுங்கள். ’
ஒவ்வொரு நான்கு ஆண்டுகளுக்கும் வெல்த் கிரியேட்டர்ஸ் எல்.எல்.சி சம்பாதித்த கட்டணங்களின் விவரங்கள் இங்கே:
முதல் ஆண்டில், மேலாளர்கள் நிர்வாகக் கட்டணத்தையும், உருவாக்கப்பட்ட M 150 மில்லியன் லாபத்தில் 20% செயல்திறன் கட்டணத்தையும் பெறுகிறார்கள். HWM இப்போது 50 650 மில்லியன் ஆகும்
இரண்டாவது ஆண்டில், நிதி மதிப்பு குறைந்துவிட்டதால், மொத்த கட்டணம் 2% நிர்வாக கட்டணம் மட்டுமே.
மூன்றாம் ஆண்டில், முந்தைய ஆண்டை ஒப்பிடும்போது இந்த நிதி லாபத்தை ஈட்டினாலும், அது இதுவரை 650 மில்லியன் டாலர் எச்.டபிள்யூ.எம். ஐ தாண்டாததால் எந்த செயல்திறன் கட்டணமும் கிடைக்கவில்லை.
நான்காவது ஆண்டில், மேலாளர்கள் 2% நிர்வாகக் கட்டணங்களையும், செயல்திறன் கட்டணத்தையும் 20% பெறுகிறார்கள். ஆனால் செயல்திறன் கட்டணம் 650 மில்லியன் டாலர் உயர் நீர் அடையாளத்திற்கு அப்பால் உருவாக்கப்படும் கூடுதல் லாபத்தின் அடிப்படையில் இருக்கும். நிதி மதிப்பு உயர் நீர் அடையாளத்தை தாண்டிவிட்டதால், fund 700 மில்லியனின் புதிய நிதி மதிப்பு புதிய உயர் நீர் அடையாளமாக மாறும்.
உயர் நீர் அடையாளத்தின் நன்மைகள்
- # 1 - மேலாளருக்கு ஊக்கத்தொகை -ஹை வாட்டர் மார்க் பொறிமுறையுடன், ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் மேனேஜர் சிறப்பாக செயல்பட ஊக்கத்தை பெறுகிறார் மற்றும் செயல்திறன் கட்டணத்தை சம்பாதிக்க ஹை வாட்டர் மார்க்கின் நிதி மதிப்பை அதிகரிக்கிறார். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நன்மை அளிக்கிறது, ஏனெனில் இறுதியில் அவர்களின் முதலீடும் மதிப்பில் வளர்ந்து வருகிறது.
- # 2 - முதலீட்டாளரின் பாதுகாப்பு - முதலீட்டாளர்கள் இரண்டு வழிகளில் பாதுகாக்கப்படுகிறார்கள்: முதலாவதாக, மோசமான செயல்திறனுக்காக அவர்கள் செயல்திறன் கட்டணங்களை செலுத்த வேண்டியதில்லை. இரண்டாவதாக, அவர்கள் முன்பு செலுத்திய அதே அளவு செயல்திறனுக்கான செயல்திறன் கட்டணத்தை அவர்கள் செலுத்த வேண்டியதில்லை.
உயர் நீர் அடையாளத்தின் தீமைகள்
- # 1 - மிக அதிக நீர் மதிப்பெண்கள் முதலீட்டாளர்களை ஊக்கப்படுத்தக்கூடும் - சந்தையில் ஒரு குறிப்பிட்ட நிகழ்வின் காரணமாக மிக அதிகமாக இருக்கும் உயர் நீர் மதிப்பெண்கள் மேலாளரை இலக்கை அடைய முடியாது என்று அவர் / அவள் உணர்ந்தால் அவரை ஊக்குவிக்கக்கூடும். இது மேலாளரின் செயல்திறனில் மனநிறைவை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
- # 2 - லட்சிய அழைப்புகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும் -மேலாளர்கள் உயர் நீர் அடையாளத்தை உடைக்க தேவையற்ற ஆபத்தான அழைப்புகளை எடுத்து முதலீட்டாளர்களின் பணத்தை கணக்கிட முடியாத ஆபத்தில் வைக்கலாம். மேலாளரின் லட்சிய இயல்பு காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை இழக்க நேரிடும்.
முடிவுரை
ஹை வாட்டர் மார்க் என்பது ஒரு நிதி அதன் தொடக்கத்திலிருந்து அடைந்த மிக உயர்ந்த மதிப்பைக் குறிக்கிறது மற்றும் ஒரு நிதி மேலாளரின் செயல்திறனை அளவிட ஒரு நுழைவாயிலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
ஒவ்வொரு முறையும் ஒரு நிதியின் மதிப்பு அதன் வாழ்நாளில் முன்னர் எட்டிய அதிகபட்ச மதிப்பைக் கடக்கும்போது, அதிக நீர் குறி புதிய உச்ச மதிப்புக்கு மாறுகிறது. இது ஒரு மிக முக்கியமான கருத்து மற்றும் பொதுவாக ஹெட்ஜ் நிதிகள், PE நிதிகள் போன்ற முதலீடுகளில் காணப்படுகிறது.
ஹெட்ஜ் நிதிகளின் உலகில் ஹை வாட்டர் மார்க் ஒரு மிக முக்கியமான கருத்து. இது முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்கிறது மற்றும் மேலாளரை சிறப்பாக செயல்பட ஊக்குவிக்கிறது. இது தடை விகிதத்தை விட மிகவும் கடுமையான நடவடிக்கை. ஆனால் அதே நேரத்தில், மேலாளர் மிகவும் ஆபத்தான சவால்களை எடுத்து முதலீட்டாளர்களுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும்.
