photosdematures.com

வட்டி வீத மாற்றங்கள் என்றால் என்ன?

சுருக்கமாக, வட்டி வீத இடமாற்றம் என்பது வட்டி செலுத்துதல்களை பரிமாறிக்கொள்ள இரு தரப்பினருக்கும் இடையிலான ஒப்பந்த ஒப்பந்தம் என்று கூறலாம். நிலையான வட்டி விகிதத்தின் அடிப்படையில் கட்சி A க்கு பணம் செலுத்த கட்சி A ஒப்புக்கொள்கிறது, மற்றும் மிதக்கும் வட்டி வீதத்தின் அடிப்படையில் கட்சி A ஐ செலுத்த கட்சி B ஒப்புக்கொள்கிறது. கிட்டத்தட்ட எல்லா நிகழ்வுகளிலும் மிதக்கும் வீதம் ஒருவித குறிப்பு வீதத்துடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.

எடுத்துக்காட்டுகளுடன், இந்த கட்டுரையில் வட்டி வீத மாற்றங்களை விரிவாகப் பார்க்கிறோம் -

இந்த விரிவான இடமாற்று நிதியில் ஸ்வாப்ஸ், மதிப்பீடு போன்றவற்றைப் பற்றி மேலும் அறிக

வட்டி விகிதம் இடமாற்றம் எடுத்துக்காட்டு

இந்த அடிப்படை எடுத்துக்காட்டுடன் வட்டி வீத இடமாற்றம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பார்ப்போம்.

திரு. எக்ஸ் ஒரு, 000 1,000,000 முதலீட்டை வைத்திருக்கிறார், அது அவருக்கு ஒவ்வொரு மாதமும் LIBOR + 1% செலுத்துகிறது. LIBOR என்பது லண்டன் இன்டர்பேங்க் சலுகை விகிதத்தைக் குறிக்கிறது மற்றும் மிதக்கும் பத்திரங்களின் விஷயத்தில் அதிகம் பயன்படுத்தப்படும் குறிப்பு விகிதங்களில் ஒன்றாகும். சந்தையில் LIBOR மாறிக்கொண்டே இருப்பதால் திரு. X க்கான கட்டணம் மாறிக்கொண்டே இருக்கிறது. ஒவ்வொரு மாதமும் அவருக்கு 1.5% செலுத்தும், 000 1,000,000 முதலீட்டை வைத்திருக்கும் மற்றொரு பையன் திரு. இயற்கையில் நிர்ணயிக்கப்பட்டால் பரிவர்த்தனையில் வட்டி விகிதம் கருதப்படுவதால் அவர் பெறும் கட்டணம் ஒருபோதும் மாறாது.

இப்போது திரு. எக்ஸ் இந்த நிலையற்ற தன்மையை விரும்பவில்லை என்றும் நிலையான வட்டி செலுத்த வேண்டும் என்றும் முடிவு செய்கிறார், அதே நேரத்தில் திரு. ஒய் மிதக்கும் வீதத்தை ஆராய முடிவு செய்கிறார், இதனால் அவருக்கு அதிக பணம் செலுத்த வாய்ப்பு உள்ளது. இருவரும் வட்டி வீத இடமாற்று ஒப்பந்தத்தில் நுழையும்போது இதுதான். ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகள் திரு. எக்ஸ் ஒவ்வொரு மாதமும் திரு. ஒய் லிபோர் + 1% ஐ அசல் 1,000,000 டாலர் என்ற தொகைக்கு செலுத்த ஒப்புக்கொள்கிறார். இந்த கட்டணத்திற்கு பதிலாக, திரு. எக்ஸ் 1.5% வட்டி விகிதத்தை அதே கொள்கையின் கற்பனைத் தொகையில் செலுத்த ஒப்புக்கொள்கிறார். வெவ்வேறு சூழ்நிலைகளின் கீழ் பரிவர்த்தனைகள் எவ்வாறு வெளிவருகின்றன என்பதை இப்போது பார்ப்போம்.

காட்சி 1: LIBOR 0.25% இல் நிற்கிறது

திரு. எக்ஸ் தனது முதலீட்டிலிருந்து, 500 12,500 ஐ 1.25% (LIBOR 0.25% மற்றும் பிளஸ் 1%) இல் பெறுகிறார். திரு. ஒய் 1.5% நிலையான வட்டி விகிதத்தில் monthly 15,000 நிலையான மாதாந்திர கட்டணத்தை பெறுகிறார். இப்போது, ​​இடமாற்று ஒப்பந்தத்தின் கீழ், திரு. எக்ஸ். திரு. ஒய் க்கு, 500 12,500 கடன்பட்டுள்ளார், திரு. ஒய் திரு. எக்ஸ்-க்கு, 000 15,000 கடன்பட்டுள்ளார். எக்ஸ்.

காட்சி 1: LIBOR 1.00% இல் நிற்கிறது

திரு. எக்ஸ் தனது முதலீட்டிலிருந்து 00 20,000 பெறுகிறார் 2.00% (LIBOR 1.00% மற்றும் பிளஸ் 1%). திரு. ஒய் 1.5% நிலையான வட்டி விகிதத்தில் monthly 15,000 நிலையான மாதாந்திர கட்டணத்தை பெறுகிறார். இப்போது, ​​இடமாற்று ஒப்பந்தத்தின் கீழ், திரு. எக்ஸ். திரு. ஒய் $ 20,000, மற்றும் திரு. ஒய் Mr. 15,000 திரு. எக்ஸ். ஒய்.

எனவே, திரு. எக்ஸ் மற்றும் மிஸ்டர் ஒய் ஆகியோருக்கு வட்டி விகித இடமாற்றம் என்ன செய்தது? இடமாற்றம் திரு. எக்ஸ் ஒவ்வொரு மாதமும் $ 15,000 உத்தரவாதம் செலுத்த அனுமதித்துள்ளது. LIBOR குறைவாக இருந்தால், திரு. Y அவருக்கு இடமாற்றத்தின் கீழ் கடன்பட்டிருப்பார், இருப்பினும், LIBOR அதிகமாக இருந்தால், அவர் திரு. Y க்கு கடன்பட்டிருப்பார். வட்டி வீத இடமாற்று ஏற்பாட்டின் கீழ், ஒப்பந்தத்தில் நுழையும் கட்சிகள் ஒருபோதும் அசல் தொகையை பரிமாறிக்கொள்ளாது என்பதை புரிந்துகொள்வது மிகவும் முக்கியம். அசல் தொகை இங்கே கற்பனையானது. வட்டி விகித இடமாற்றங்கள் வைக்க பல பயன்கள் உள்ளன, அவை ஒவ்வொன்றையும் பின்னர் கட்டுரையில் விவாதிப்போம்.

வட்டி வீத இடமாற்றத்தின் வர்த்தக முன்னோக்கு

வட்டி வீத இடமாற்றங்கள் கவுண்டரில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, பொதுவாக, இரு தரப்பினரும் வட்டி வீத இடமாற்று ஒப்பந்தத்திற்குச் செல்லும்போது இரண்டு விஷயங்களில் உடன்பட வேண்டும். ஒரு வர்த்தகத்திற்கு முன் பரிசீலிக்கப்படும் இரண்டு சிக்கல்கள் இடமாற்றத்தின் நீளம் மற்றும் இடமாற்று விதிமுறைகள். ஒரு இடமாற்று நீளம் ஒப்பந்தத்தின் தொடக்க மற்றும் முடிவு தேதியை தீர்மானிக்கும், அதே நேரத்தில் இடமாற்றத்தின் விதிமுறைகள் இடமாற்று வேலை செய்யும் நிலையான வீதத்தை தீர்மானிக்கும்.

வட்டி வீத இடமாற்றத்தின் பயன்கள்

• வட்டி வீத மாற்றங்கள் எந்த பயன்பாடுகளுக்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன ஹெட்ஜிங். வழக்கில் ஒரு அமைப்பு வரவிருக்கும் காலங்களில் வட்டி விகிதம் அதிகரிக்கும் என்பதோடு, அவர் / அவள் வட்டி செலுத்தும் கடனும் உள்ளது. இந்த கடன் 3 மாத LIBOR வீதத்துடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது என்று வைத்துக் கொள்வோம். வரவிருக்கும் காலங்களில் LIBOR விகிதம் அதிகரிக்கும் என்று அமைப்பு கருத்தில் கொண்டால், வட்டி வீத இடமாற்றத்தைப் பயன்படுத்தி நிலையான வட்டி விகிதங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம் நிறுவனம் பணப்புழக்கத்தைத் தடுக்கலாம். இது நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கத்திற்கு ஒருவித உறுதியை வழங்கும்.
• தி வங்கிகள் வட்டி வீத பரிமாற்றங்களைப் பயன்படுத்தவும் வட்டி வீத அபாயத்தை நிர்வகிக்கவும். அவர்கள் சிறிய இடமாற்றங்களை உருவாக்கி சந்தையில் விநியோகிப்பதன் மூலம் தங்கள் வட்டி வீத அபாயத்தை விநியோகிக்க முனைகிறார்கள். வணிகத்தில் சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் யார் என்பதைப் பார்க்கும்போது இந்த பண்பு மற்றும் பரிவர்த்தனை பற்றி விரிவாக விவாதிப்போம்.
• ஒரு பெரிய கருவி நிலையான வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கு. அவர்கள் அதை ஊகங்களுக்கும் சந்தை உருவாக்கத்திற்கும் பயன்படுத்துகிறார்கள். ஆரம்பத்தில், இது கார்ப்பரேட்டுகளுக்கு மட்டுமே இருந்தது, ஆனால் சந்தை வளர்ந்தவுடன் மக்கள் சந்தையை ஒரு வழியாக உணரத் தொடங்கினர் அளவீட்டு வட்டி வீதக் காட்சி சந்தை பங்கேற்பாளர்களால் நடத்தப்பட்டது. பல நிலையான வருமான வீரர்கள் சந்தையில் தீவிரமாக பங்கேற்கத் தொடங்கிய போது இது.
• வட்டி வீத இடமாற்றம் ஆச்சரியமாக செயல்படுகிறது போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை கருவி. இது வட்டி வீத ஏற்ற இறக்கம் தொடர்பான ஆபத்தை சரிசெய்ய உதவுகிறது. நிதி மேலாளர்கள் நீண்ட கால மூலோபாயத்தில் பணியாற்ற விரும்பினால், நீண்ட கால வட்டி வீத மாற்றங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த கால அளவை அதிகரிக்க உதவுகின்றன.

இடமாற்று வீதம் என்ன?

ஒரு இடமாற்று பரிவர்த்தனை என்றால் என்ன என்பதை இப்போது நீங்கள் புரிந்து கொண்டால், ‘இடமாற்று வீதம்’ எனப்படுவதைப் புரிந்துகொள்வது மிகவும் முக்கியம். ஒரு இடமாற்று வீதம் என்பது சுதந்திர சந்தையில் நிர்ணயிக்கப்பட்டபடி இடமாற்றத்தின் நிலையான காலின் வீதமாகும். எனவே, இந்த கருவிக்கு பல்வேறு வங்கிகளால் மேற்கோள் காட்டப்படும் விகிதம் இடமாற்று வீதம் என அழைக்கப்படுகிறது. இது சந்தையின் பார்வை என்ன என்பதற்கான ஒரு குறிப்பை வழங்குகிறது, மேலும் இது ஒரு இடமாற்றத்தை வாங்கும் பணப்புழக்கத்தை உறுதிப்படுத்த முடியும் என்று நிறுவனம் நம்பினால் அல்லது அவ்வாறு ஒரு நாணய லாபத்தை ஈட்ட முடியும், அவர்கள் அதற்காக செல்கிறார்கள். எனவே, இடமாற்று வீதம் என்பது நிலையான வட்டி வீதமாகும், இது பரிவர்த்தனையின் மிதக்கும் கால் காரணமாக இருந்த நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு ஈடாக ரிசீவர் கோருகிறது.

இடமாற்று வளைவு என்றால் என்ன?

கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து முதிர்வுகளிலும் இடமாற்று விகிதங்களின் சதி இடமாற்று வளைவு என அழைக்கப்படுகிறது. எந்தவொரு நாட்டின் மகசூல் வளைவுக்கும் இது மிகவும் ஒத்திருக்கிறது, அங்கு பதவிக்காலத்தில் நிலவும் வட்டி விகிதம் ஒரு வரைபடத்தில் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இடமாற்று வீதம் வட்டி வீதக் கருத்து, சந்தை பணப்புழக்கம், வங்கி கடன் இயக்கம் ஆகியவற்றின் ஒரு நல்ல அளவாக இருப்பதால், வட்டி வீத அளவுகோலுக்கு தனிமைப்படுத்தப்பட்ட இடமாற்று வளைவு மிகவும் முக்கியமானது.

ஆதாரம்: ப்ளூம்பெர்க்.காம்

பொதுவாக, இறையாண்மை மகசூல் வளைவு மற்றும் இடமாற்று வளைவு ஆகியவை ஒத்த வடிவத்தில் இருக்கும். இருப்பினும், சில நேரங்களில் இரண்டிற்கும் இடையே வேறுபாடு உள்ளது. இரண்டிற்கும் உள்ள வேறுபாடு ‘இடமாற்று பரவல்’ என்று அழைக்கப்படுகிறது. வரலாற்று ரீதியாக இந்த வேறுபாடு நேர்மறையானதாக இருந்தது, இது ஒரு இறையாண்மைடன் ஒப்பிடும்போது வங்கிகளுடன் அதிக கடன் அபாயத்தை பிரதிபலிக்கிறது. இருப்பினும், வழங்கல்-தேவை, பணப்புழக்கம் ஆகியவற்றைக் குறிக்கும் பிற காரணிகளைக் கருத்தில் கொண்டு, யு.எஸ். பரவல் தற்போது நீண்ட முதிர்வுகளுக்கு எதிர்மறையாக உள்ளது. சிறந்த புரிதலுக்கு கீழே உள்ள வரைபடத்தைப் பார்க்கவும்.

சிறந்த புரிதலுக்கு கீழே உள்ள வரைபடத்தைப் பார்க்கவும்.

ஆதாரம்: ப்ளூம்பெர்க்.காம்

இடமாற்று வளைவு நிலையான வருமான சந்தையில் நிலைமைகளின் நல்ல குறிகாட்டியாகும். இது வங்கி கடன் நிலைமை மற்றும் சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் வட்டி வீதக் காட்சியுடன் பெருமளவில் பிரதிபலிக்கிறது. முதிர்ந்த சந்தைகளில், ஸ்வாப் வளைவு கருவூல வளைவை விலை மற்றும் வர்த்தக பெருநிறுவன பத்திரங்கள் மற்றும் கடன்களுக்கான முக்கிய அளவுகோலாக மாற்றியுள்ளது. இது சில சூழ்நிலைகளில் ஒரு முதன்மை அளவுகோலாக செயல்படுகிறது, ஏனெனில் இது அதிக சந்தை உந்துதல் மற்றும் பெரிய சந்தை பங்கேற்பாளர்களைக் கருதுகிறது.

ஸ்வாப்ஸில் சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் யார்?

வலுவான கடன் மதிப்பீட்டு வரலாற்றைக் கொண்ட வணிக வங்கிகளுடன் பெரிய முதலீட்டு நிறுவனங்களும் மிகப்பெரிய இடமாற்று சந்தை, தயாரிப்பாளர்கள். இடமாற்று பரிவர்த்தனைக்கு செல்ல விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு அவை நிலையான மற்றும் மிதக்கும் வீத விருப்பங்களை வழங்குகின்றன. ஒரு பொதுவான இடமாற்று பரிவர்த்தனையின் எதிர் கட்சிகள் பொதுவாக நிறுவனம், வங்கி அல்லது ஒருபுறம் முதலீட்டாளர் மற்றும் மறுபுறம் பெரிய வணிக வங்கி மற்றும் முதலீட்டு நிறுவனங்கள். ஒரு பொதுவான சூழ்நிலையில், ஒரு வங்கி ஒரு இடமாற்றத்தை இயக்கும் தருணத்தில், அது வழக்கமாக ஒரு இடை-டீலர் தரகர் மூலம் அதை ஈடுசெய்கிறது. முழு பரிவர்த்தனையிலும், இடமாற்றத்தைத் தொடங்குவதற்கான கட்டணங்களை வங்கி வைத்திருக்கிறது. இடமாற்று பரிவர்த்தனை மிகப் பெரியதாக இருக்கும் சந்தர்ப்பங்களில், இடைத்தரகர்-வியாபாரி பல பிற சகாக்களை ஏற்பாடு செய்யலாம், இதையொட்டி பரிவர்த்தனையின் அபாயத்தை பரப்புகிறது. இது ஆபத்தை பரவலாக சிதறடிக்கிறது. வட்டி வீத அபாயத்தை வைத்திருக்கும் வங்கிகள் இப்படித்தான், ஆபத்தை பெரிய பார்வையாளர்களுக்கு பரப்ப முயற்சிக்கின்றன. சந்தை தயாரிப்பாளர்களின் பங்கு, கணினியில் ஏராளமான வீரர்களையும் பணப்புழக்கத்தையும் வழங்குவதாகும்.

ஸ்வாப்ஸில் உள்ள ஆபத்துகள் என்ன?

அரசு சாரா நிலையான வருமான சந்தையைப் போலவே, வட்டி வீத இடமாற்றமும் இரண்டு முதன்மை அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்த இரண்டு அபாயங்களும் வட்டி வீத ஆபத்து மற்றும் கடன் ஆபத்து. சந்தையில் கடன் ஆபத்து எதிர் கட்சி அபாயங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. வட்டி வீத ஆபத்து எழுகிறது, ஏனெனில் வட்டி வீதக் காட்சியின் எதிர்பார்ப்பு உண்மையான வட்டி விகிதத்துடன் பொருந்தாது. ஒரு ஸ்வாப் ஒரு எதிர் கட்சி அபாயத்தையும் கொண்டுள்ளது, இது எந்தவொரு தரப்பினரும் ஒப்பந்த விதிமுறைகளை கடைபிடிக்கக்கூடும். வட்டி வீத மாற்றங்களுக்கான ஆபத்து அளவு 2008 ஆம் ஆண்டில் எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தது, கட்சிகள் வட்டி வீத மாற்றங்களின் உறுதிப்பாட்டை மதிக்க மறுத்துவிட்டன. எதிர் கட்சி ஆபத்தை குறைக்க ஒரு தீர்வு நிறுவனத்தை நிறுவுவது முக்கியமானது.

ஸ்வாப்பில் முதலீட்டாளருக்கு அதில் என்ன இருக்கிறது?

ஆண்டின் நிதிச் சந்தைகள் தொடர்ந்து புதுமைகளை உருவாக்கி, சிறந்த நிதி தயாரிப்புகளைக் கொண்டு வந்துள்ளன. அவை ஒவ்வொன்றும் ஒருவிதமான கார்ப்பரேட் தொடர்பான பிரச்சினையை தீர்க்கும் நோக்கத்துடன் சந்தையில் தொடங்கப்பட்டு பின்னர் ஒரு பெரிய சந்தையாக மாறியது. வட்டி வீத இடமாற்றங்கள் அல்லது இடமாற்று வகையுடன் இதுதான் சரியாக நடந்துள்ளது. முதலீட்டாளரின் நோக்கம் தயாரிப்பு பற்றி புரிந்துகொள்வதும், அது அவர்களுக்கு எங்கு உதவக்கூடும் என்பதைப் பார்ப்பதும் ஆகும். வட்டி வீத இடமாற்றத்தைப் புரிந்துகொள்வது ஒரு முதலீட்டாளர் சந்தையில் வட்டி வீத உணர்வை அளவிட உதவும். ஒரு நபர் எப்போது கடனை எடுக்க வேண்டும், எப்போது சிறிது நேரம் தாமதப்படுத்த வேண்டும் என்பதையும் தீர்மானிக்க இது உதவும். உங்கள் நிதி மேலாளர் எந்த வகையான போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருக்கிறார் என்பதையும், அவர் அல்லது அவள் சந்தையில் வட்டி வீத அபாயத்தை எவ்வாறு நிர்வகிக்க முயற்சிக்கிறார்கள் என்பதையும் புரிந்துகொள்ள இது உதவியாக இருக்கும். உங்கள் கடனை திறம்பட நிர்வகிக்க ஸ்வாப் ஒரு சிறந்த கருவியாகும். இது முதலீட்டாளரை வட்டி விகிதத்துடன் விளையாட அனுமதிக்கிறது மற்றும் ஒரு நிலையான அல்லது மிதக்கும் விருப்பத்துடன் அவரை மட்டுப்படுத்தாது.