தடை விகிதம் (ஃபார்முலா, எடுத்துக்காட்டு) | கணக்கிடுவது எப்படி?
தடை விகிதம் என்றால் என்ன?
மூலதன பட்ஜெட்டில் தடை விகிதம் என்பது மேலாளர் அல்லது முதலீட்டாளருக்குத் தேவைப்படும் எந்தவொரு திட்டம் அல்லது முதலீட்டிலும் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய குறைந்தபட்ச வருவாய் விகிதம் (MARR) ஆகும். இது நிறுவனத்தின் தேவையான வருவாய் விகிதம் அல்லது இலக்கு வீதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. மூலதன செலவு, சம்பந்தப்பட்ட அபாயங்கள் மற்றும் வணிக விரிவாக்கத்தில் தற்போதைய வாய்ப்புகள், ஒத்த முதலீடுகளுக்கான வருவாய் விகிதங்கள் மற்றும் முதலீட்டில் நேரடி விளைவைக் கொண்ட பிற காரணிகளை மதிப்பிடுவதன் மூலம் இந்த விகிதம் பெறப்படுகிறது.
தடை விகிதத்தை எவ்வாறு கணக்கிடுவது?
மூலதன பட்ஜெட்டில், இது பொதுவாக இரண்டு முக்கிய கூறுகளைக் கொண்டுள்ளது. அவை பின்வருமாறு:
- முதல் உறுப்பு நிறுவனத்தின் மூலதன செலவு அல்லது நிதி ஆகும், இது மூலதனத்தின் சராசரி சராசரி செலவு (WACC) ஆகும்.
- இரண்டாவது உறுப்பு ஆபத்து பிரீமியம் சூத்திரமாகும், இது குறிப்பிட்ட திட்டத்தின் ஆபத்தை முழுமையாக சார்ந்துள்ளது.
மூலதன பட்ஜெட்டில் பயன்படுத்தப்படும் சூத்திரம்
தடை வீதம் ஃபார்முலா = எடையுள்ள சராசரி மூலதன செலவு (WACC) + இடர் பிரீமியம் (திட்டத்தின் பணப்புழக்கங்களுடன் தொடர்புடைய கணக்கிடப்பட வேண்டிய ஆபத்து)
உதாரணமாக
XYZ லிமிடெட் மூலதன செலவு அவர்கள் முதலீடு செய்ய விரும்பும் திட்டங்களை மதிப்பிடும்போது ஆண்டுக்கு 8% என்று வைத்துக்கொள்வோம். XYZ லிமிடெட் நிறுவனத்தில் பணிபுரியும் மேலாளர்கள் ஆண்டுக்கு 5% என்று நினைக்கும் அபாய பிரீமியத்தை சேர்ப்பார்கள் அதிக நிச்சயமற்ற பணப்புழக்கங்களைக் கொண்ட திட்டங்கள் ஆனால் குறைவான ஆபத்தான மற்றும் கணிக்கக்கூடிய பணப்புழக்கங்களைக் கொண்ட திட்டங்களுக்கு 0.5% மட்டுமே சேர்க்கின்றன.
ஆகவே, அபாயகரமான மற்றும் நிச்சயமற்ற பணப்புழக்கங்களைக் கொண்ட திட்டங்களுக்கு ஆண்டுக்கு 8% + 5% = 13% என தடை விகிதத்தை நாம் கணக்கிடலாம், அதேசமயம் சில பணப்புழக்கங்களைக் கொண்ட குறைந்த ஆபத்தான திட்டங்களுக்கு இது = 8% + 0.5% = 8.5% ஆகும். .
XYZ லிமிடெட் நிர்வாகிகள் மூலதன செலவு அல்லது மூலதன செலவுக்கான சராசரி சராசரி செலவு (WACC) க்கு இடையூறு விகிதத்தை நிர்ணயிப்பதற்காக ஆபத்து பிரீமியத்தை சேர்க்கிறார்கள், இதனால் அவர்கள் திட்டங்களுக்கு இடையே ஒரு தெளிவான ஒப்பீடு செய்ய முடியும் மற்றும் எந்த திட்டங்கள் முதலீட்டிற்கு நல்லது, எது முதலீட்டிற்கு ஏற்றதல்ல.
சிறிய அபாயகரமான பணப்புழக்கங்கள் காரணமாக குறைந்த ஆபத்துள்ள திட்டம் தாளில் அதிகம் ஈர்க்கப்படாமல் போகலாம், ஆனால் இதன் காரணமாக, இது தகுதியற்ற தேர்வு என்று கூற முடியாது. இதன் காரணமாக, மேலாளர்கள் சமன்பாட்டில் ஆபத்து பிரீமியத்தைச் சேர்த்த பிறகு, குறைந்த-அபாயத் திட்டம் அதிக நிகர தற்போதைய மதிப்பை (NPV) வழங்கக்கூடும் என்பதைக் கண்டறிய முடியும், இது முதலீட்டிற்கு தகுதியுடையதாக அமைகிறது.
தடை விகிதத்தை உடைத்தல்
ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டின் தகுதி மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய ஆபத்து ஆகியவற்றுடன் ஒப்பிடுவதற்கான ஒரு அடையாளமாக தடை விகிதம் செயல்படுகிறது.
- மூலதன பட்ஜெட்டில், எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் விகிதம் தடை விகிதத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், முதலீடு ஒரு நல்ல ஒன்றாக கருதப்படுகிறது. வருவாய் விகிதம் குறைவாக இருந்தால், முதலீட்டாளர் முதலீட்டோடு முன்னேற வேண்டாம் என்று தேர்வு செய்யலாம். இது ஒரு இடைவெளி-கூட விளைச்சல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. குறைந்தபட்ச தடை விகிதம் பொதுவாக நிறுவனத்தின் மூலதன செலவு ஆகும். ஆனால் அதிக ஆபத்து மற்றும் முதலீட்டு வாய்ப்புகள் ஏராளமாக உள்ள திட்டங்களில் விகிதம் அதிகரிக்கிறது.
- ஹெட்ஜ் நிதிகளைப் பொறுத்தவரை, தடை வீதம் என்பது ஊக்கக் கட்டணங்களைச் சேகரிப்பதற்கு முன்பு நிதி மேலாளர் வெல்ல வேண்டிய வருவாய் வீதமாகும்.
- நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) பகுப்பாய்வைச் செய்யும்போது, தடை விகிதம் என்பது திட்டத்தின் எதிர்கால நிகர பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்ய பயன்படும் வீதமாகும். திட்டத்தின் வீதத்தைப் பொறுத்து இந்த விகிதம் பெரும்பாலும் மேல் மற்றும் கீழ் சரிசெய்யப்படுகிறது.
தடை விகிதத்தை தீர்மானிக்க முக்கிய காரணிகள்
எந்தவொரு திட்டத்திலும் முதலீடு செய்வதற்கு முன், ஒரு நிறுவனம் முதலில் ஒரு நேர்மறையான நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) உள்ளதா என்பதைக் கண்டறிய ஒரு ஆரம்ப மதிப்பீட்டைச் செய்ய முடிவு செய்ய வேண்டும். மிக உயர்ந்த விகிதத்தை நிர்ணயிப்பது மற்ற இலாபகரமான திட்டங்களுக்கு தடையாக இருக்கும் என்பதை எப்போதும் மனதில் கொள்ள வேண்டும். மீண்டும் குறைந்த விகிதத்தை நிர்ணயிப்பது லாபகரமான திட்டத்துடன் முடிவடையும். தடை விகிதத்தை நிர்ணயிக்கும் போது கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய காரணிகள் பின்வருமாறு:
- திட்டத்துடன் தொடர்புடைய எதிர்பார்க்கப்படும் ஆபத்துக்கு ஆபத்து மதிப்பு ஒதுக்கப்பட வேண்டும். குறைந்த ஆபத்துள்ள திட்டங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக ஆபத்து உள்ள திட்டங்கள் பொதுவாக இந்த விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.
- பணவீக்க விகிதம் மற்றொரு முக்கிய காரணியாகும். பொருளாதாரம் லேசான பணவீக்கத்திற்கு உட்பட்டால், அது இறுதி விகிதத்தை 1-2% பாதிக்கலாம். இந்த விகிதத்தை நிர்ணயிப்பதற்கான முக்கிய தீர்மானிக்கும் காரணியாக பணவீக்கம் விளையாடும்போது சூழ்நிலைகள் இருக்கலாம்.
- இது எப்போதும் உண்மையான முதலீட்டு விகிதங்களுடன் ஒப்பிடப்பட வேண்டும், ஏனெனில் வட்டி விகிதங்கள் மற்றொரு முதலீட்டில் சம்பாதிக்கும் வாய்ப்பு செலவை பிரதிபலிக்கின்றன.
வரம்புகள்
- நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) மிகச் சிறியதாக இருந்தாலும், அதிக வருவாய் தரும் முதலீடுகளுக்கு இது ஒரு சார்புடையதாக இருக்கும்.
- இது முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக பணத்தை ஈட்டக்கூடிய பெரிய டாலர் மதிப்பு திட்டங்களை நிராகரிப்பதில் முடிவடையும், ஆனால் குறைந்த வருமானத்துடன்.
- மூலதன செலவு பொதுவாக இந்த விகிதத்தின் அடிப்படையாகக் கருதப்படுகிறது, மேலும் இந்த கருத்து காலப்போக்கில் மாறக்கூடும்.
முடிவுரை
நீண்ட கால இலாபத்தையும் நல்ல முதலீட்டு மட்டத்தையும் அடைவதற்கு மிக முக்கியமான விஷயம் நம்பகமான விகிதத்தை தீர்மானிப்பதாகும். இந்த விகிதம் காரணி அல்லாததாகக் கருதப்படும் திட்டத்தை நிறைவு செய்வதற்கு சட்டப்பூர்வ தேவை முக்கியமான சூழ்நிலைகள் உள்ளன. அபாயங்கள் அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானங்களுக்கு குறைந்த முக்கியத்துவம் உள்ளதால், முக்கியமான திட்டங்கள் பொருந்தக்கூடிய சட்டங்கள் மற்றும் விதிமுறைகளுக்கு இணங்க முன்னேறுகின்றன.
