நிதி பீட்டா (வரையறை, ஃபார்முலா) | பீட்டா நிதிக்கான வழிகாட்டி
நிதியில் பீட்டா என்றால் என்ன?
நிதியத்தில் பீட்டா என்பது ஒரு நிதி மெட்ரிக் ஆகும், இது சந்தை விலை (குறியீட்டு) மாற்றத்துடன் பங்கு விலை எவ்வளவு உணர்திறன் என்பதை அளவிடும். குறிப்பிட்ட முதலீட்டோடு தொடர்புடைய முறையான அபாயங்களை அளவிட பீட்டா பயன்படுத்தப்படுகிறது. புள்ளிவிவரங்களில், பீட்டா என்பது கோட்டின் சாய்வு ஆகும், இது பங்கு வருமானத்தின் வருவாயை சந்தை வருவாயுடன் மறுபரிசீலனை செய்வதன் மூலம் பெறப்படுகிறது.
பீட்டா முக்கியமாக CAPM (மூலதன சொத்து விலை மாதிரி) கணக்கிடுவதில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்த மாதிரி எதிர்பார்த்த சந்தை வருமானம் மற்றும் பீட்டாவைப் பயன்படுத்தி ஒரு சொத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைக் கணக்கிடுகிறது. CAPM முக்கியமாக பங்கு செலவைக் கணக்கிடுவதில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. DCF இன் மதிப்பீட்டு முறையில் இந்த நடவடிக்கைகள் மிகவும் முக்கியமானவை.
நிதி ஃபார்முலாவில் பீட்டா
CAPM சூத்திரம் கீழேயுள்ள சூத்திரத்தின்படி பீட்டாவைப் பயன்படுத்துகிறது -
ஈக்விட்டி செலவு = ஆபத்து இல்லாத விகிதம் + பீட்டா x இடர் பிரீமியம்
- ஆபத்து இல்லாத விகிதங்கள் பொதுவாக அரசாங்க பத்திரங்கள். எடுத்துக்காட்டாக, இங்கிலாந்து மற்றும் அமெரிக்காவில், 10 ஆண்டு அரசாங்க பத்திரங்கள் ஆபத்து இல்லாத விகிதங்களாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த வருமானம் ஒரு முதலீட்டாளர் முற்றிலும் ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் பெற எதிர்பார்க்கிறது.
- ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒப்பிடுகையில் நிறுவனத்தின் பங்கு வருமானம் மாறுபடும் பட்டம் பீட்டா ஆகும்.
- அந்த பங்குகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் கூடுதல் அபாயத்தை எடுத்துக்கொள்வதற்காக முதலீட்டாளருக்கு இடர் பிரீமியம் வழங்கப்படுகிறது. ஆபத்து இல்லாத பத்திரத்தில் முதலீடு செய்வதிலிருந்து வரும் ஆபத்து பங்குகளை விட மிகக் குறைவாக இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாயை அதிக அபாயத்தை எடுக்க எதிர்பார்க்கிறார்கள்.
நிதி விளக்கத்தில் பீட்டா
- பீட்டா என்றால் = 1: பங்குகளின் பீட்டா ஒன்றுக்கு சமமாக இருந்தால், இதன் பொருள் பங்குச் சந்தைக்கு அதே அளவிலான ஆபத்து உள்ளது. சந்தை 1% ஆக உயர்ந்தால், பங்குகளும் 1% உயரும், சந்தை 1% குறைந்துவிட்டால், பங்கு 1% குறையும்.
- பீட்டா என்றால்> 1: பங்குகளின் பீட்டா ஒன்றுக்கு அதிகமாக இருந்தால், அது பங்குச் சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக அளவு ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது. பங்கு விலை மாற்றத்தின் திசை ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்; இருப்பினும், பங்கு விலை நகர்வுகள் உச்சமாக இருக்கும்.
- பீட்டா> 0 மற்றும் பீட்டா <1 என்றால்: பங்குகளின் பீட்டா ஒன்றுக்கும் குறைவாகவும் பூஜ்ஜியத்தை விடவும் அதிகமாக இருந்தால், பங்கு விலைகள் ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் நகரும் என்பதை இது குறிக்கிறது; இருப்பினும், பங்கு விலைகள் குறைவான ஆபத்தானதாகவும், நிலையற்றதாகவும் இருக்கும்.
நிதியில் பீட்டாவின் கணக்கீடு
# 1-மாறுபாடு-கோவாரன்ஸ் முறை
ஒரு பாதுகாப்பின் பீட்டா சந்தையின் வருவாய்க்கும் பாதுகாப்பின் மீதான வருவாய்க்கும் இடையிலான மாறுபாடு சந்தையின் மாறுபாட்டால் வகுக்கப்படுகிறது
பீட்டா = சந்தையின் கோவாரன்ஸ் மற்றும் பாதுகாப்பின் பாதுகாப்பு / மாறுபாடு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் ஆப்பிள் இணைப்பிற்கான பீட்டாவைக் கணக்கிட விரும்புகிறார், அதை அதன் போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்க விரும்புகிறார் என்று வைத்துக் கொள்வோம். அதன் அளவுகோலான எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு எதிராக அதைக் கணக்கிட அவர் முடிவு செய்கிறார். கடந்த ஆண்டுகளின் தரவுகளின் அடிப்படையில், ஆப்பிள் ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் எஸ் அண்ட் பி 0.032 இன் கோவாரென்ஸைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் எஸ் அண்ட் பி இன் மாறுபாடு 0.015
ஆப்பிளின் பீட்டா = 0.032 / 0.015 = 2.13
# 2-நிலையான விலகல் மற்றும் தொடர்பு முறை
பிரிப்பதன் மூலமும் பீட்டாவைக் கணக்கிடலாம் -
- பத்திரங்களின் வருவாயின் நிலையான விலகல் பெஞ்ச்மார்க் வருமானத்தின் நிலையான விலகலால் வகுக்கப்படுகிறது.
- இந்த மதிப்பு சந்தையின் தொடர்பு மற்றும் பத்திர வருமானத்தால் பெருக்கப்படுகிறது.
ஒரு முதலீட்டாளர் அமேசானில் முதலீடு செய்யத் தேடுகிறார், ஆனால் பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கம் குறித்து கவலைப்பட்டார். எனவே, எஸ் அண்ட் பி 500 உடன் ஒப்பிடுகையில் அமேசானுக்கான பீட்டாவைக் கணக்கிட அவர் முடிவு செய்தார். கடந்த கால தரவுகளின் அடிப்படையில், எஸ் அண்ட் பி 500 க்கும் அமேசானுக்கும் இடையேயான தொடர்பு 0.83 என்பதைக் கண்டுபிடித்தார். அமேசான் 23.42% வருமானத்தின் நிலையான விலகலைக் கொண்டுள்ளது, எஸ் அண்ட் பி 500 நிலையான விலகலை 32.21% கொண்டுள்ளது
பீட்டா = 0.83 x (23.42% 32.21% ஆல் வகுக்கப்படுகிறது) = 0.60
சந்தைக்கான பீட்டா 1, அமேசானுக்கு 0.60. அமேசானின் பீட்டா சந்தையை விட குறைவாக உள்ளது என்பதை இது குறிக்கிறது, மேலும் இதன் பொருள் சந்தையை விட 40% குறைவான ஏற்ற இறக்கம் ஏற்பட்டுள்ளது.
எக்செல் இல் பீட்டாவைக் கணக்கிடுவது எப்படி?
எக்செல் இல் பீட்டாவைக் கணக்கிடப் பயன்படுத்தப்படும் படிகள் கீழே உள்ளன. எக்செல் சாய்வு செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்தி இதை எளிதாகக் கணக்கிட முடியும் -
படி 1: பங்குகளின் வாராந்திர / மாதாந்திர / காலாண்டு விலைகளைப் பெறுங்கள்.
படி 2: குறியீட்டின் வாராந்திர / மாதாந்திர / காலாண்டு விலைகளைப் பெறுங்கள்.
படி 3: பங்குகளின் வாராந்திர / மாதாந்திர / காலாண்டு வருவாயைக் கணக்கிடுங்கள்.
படி 4: சந்தையின் வாராந்திர / மாதாந்திர / காலாண்டு வருவாயைக் கணக்கிடுங்கள்.
படி 5: சாய்வு செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்தி, சந்தை மற்றும் பங்குகளின் வருவாயைத் தேர்ந்தெடுக்கவும்
படி 6: சாய்வின் வெளியீடு பீட்டா ஆகும்
மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில், மேலே உள்ள படிகளைப் பயன்படுத்தி பீட்டாவைக் கணக்கிட்டுள்ளோம். பழைய விலையையும் புதிய விலையையும் பிரித்து அதிலிருந்து ஒன்றைக் கழித்து நூறு பெருக்கி வருவாய் கணக்கிடப்படுகிறது.
இந்த விலை வருமானம் பின்னர் சாய்வு செயல்பாட்டைக் கணக்கிடுவதில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. சந்தையின் பீட்டா, சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது, 1.207 க்கு வருகிறது. இதன் பொருள் சந்தையை விட பங்கு அதிக கொந்தளிப்பானது.
நிதியத்தில் பீட்டாவின் நன்மைகள்
- மதிப்பீடு: ஒரு பீட்டாவின் மிகவும் பிரபலமான பயன்பாடு மதிப்பீடுகளை மேற்கொள்ளும்போது பங்குகளின் விலையை கணக்கிடுவது. சந்தையின் முறையான ஆபத்தை கணக்கிட CAPM பீட்டாவைப் பயன்படுத்துகிறது. பொதுவாக, பல்வேறு மூலதன கட்டமைப்புகளைக் கொண்ட நிறைய நிறுவனங்களை மதிப்பிடுவதற்கு இது பயன்படுத்தப்படலாம்.
- நிலையற்ற தன்மை: பீட்டா என்பது ஒரு ஒற்றை நடவடிக்கையாகும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு சந்தையுடன் ஒப்பிடுகையில் பங்கு ஏற்ற இறக்கம் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுக்கு அவரது போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து பாதுகாப்பு, நீக்குதல் தொடர்பான முடிவுகளை மதிப்பிடுவதில் இது உதவுகிறது.
- முறையான ஆபத்து: பீட்டா என்பது முறையான ஆபத்தின் அளவீடு ஆகும். பெரும்பாலான இலாகாக்கள் போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து முறையற்ற ஆபத்தை நீக்குகின்றன. பீட்டா முறையான ஆபத்தை மட்டுமே கருதுகிறது, இதன் மூலம் போர்ட்ஃபோலியோவின் உண்மையான படத்தை வழங்குகிறது.
நிதியில் பீட்டாவின் தீமைகள்
- முறையான ஆபத்தை மதிப்பிடுவதற்கு பீட்டா உதவும். இருப்பினும், இது எதிர்கால வருமானத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது. இரண்டு மாதங்கள், ஆறு மாதங்கள், ஐந்து ஆண்டுகள் போன்ற பல்வேறு அதிர்வெண்களில் பீட்டாவைக் கணக்கிட முடியும். கடந்த காலத் தரவைப் பயன்படுத்துவது எதிர்காலத்திற்கு உண்மையாக இருக்க முடியாது. பங்குகளின் எதிர்கால நகர்வுகளை கணிப்பது பயனருக்கு கடினமாக உள்ளது.
- சந்தை விலைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் பங்கு விலைகளின் அடிப்படையில் பீட்டா கணக்கிடப்படுகிறது. எனவே தொடக்க அல்லது தனியார் நிறுவனங்களுக்கு, பீட்டாவைக் கணக்கிடுவது கடினம். கட்டுப்பாடற்ற பீட்டா மற்றும் அந்நிய பீட்டாக்கள் போன்ற முறைகள் உள்ளன, ஆனால் அதற்கும் நிறைய அனுமானங்கள் தேவை.
- ஒருவருக்கொருவர் குறைபாடு என்னவென்றால், பீட்டா ஒரு உயர்வு மற்றும் கீழ்நோக்கி வித்தியாசத்தை சொல்ல முடியாது. பங்கு எப்போது அதிக நிலையற்றதாக இருந்தது என்று அது சொல்லவில்லை.
