photosdematures.com

எதிர்நிலை ஆபத்து என்றால் என்ன?

எதிர்முனை ஆபத்து என்பது ஒரு வகைப்பாட்டாளருக்கு இயல்புநிலை காரணமாக எழும் சாத்தியமான எதிர்பார்க்கப்படும் இழப்புகளின் அபாயத்தைக் குறிக்கிறது, இது வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தத்தின் முதிர்ச்சிக்கு முன்னதாகவோ அல்லது அதற்கு முன்னதாகவோ அத்தகைய வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தத்திற்கு மற்றொரு எதிரணியால். அனைத்து வகையான பரிவர்த்தனைகளிலும் அவை மையப்படுத்தப்பட்ட எதிர் கட்சி மூலம் மேற்கொள்ளப்படும்போது அல்லது ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) சந்தையில் வர்த்தகங்கள் மேற்கொள்ளப்பட்டால் அது நடைமுறையில் உள்ளது; இருப்பினும், ஓடிசி டெரிவேட் ஒப்பந்தங்களின் விஷயத்தில் ஆபத்தின் அளவு ஒப்பீட்டளவில் மிக அதிகம்.

எதிர்நிலை ஆபத்துக்கான எடுத்துக்காட்டுகள்

எடுத்துக்காட்டு 1

ஏபிசி வங்கி 10 வருட முதிர்ச்சியைக் கொண்ட ரே ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸின் மாற்ற முடியாத கடனீடுகளில் முதலீடு செய்தது மற்றும் ஆண்டுக்கு 5% அரை ஆண்டு கூப்பனை செலுத்துகிறது. ரே ஹவுசிங் நிதி கூப்பன் மற்றும் அசல் தொகையை செலுத்தத் தவறினால், ஏபிசி வங்கியின் காரணமாக ஏற்படும் ஆபத்து எதிர்நிலை ஆபத்து.

எடுத்துக்காட்டு 2

ஆல்பா வங்கி பீட்டா வங்கியுடன் வட்டி வீத இடமாற்று (ஐஆர்எஸ்) ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட்டது, ஆண்டுக்கு செலுத்த வேண்டிய million 25 மில்லியனுக்கும் அதிகமான தொகைக்கு 5% நிலையான வட்டி செலுத்தவும், 6 மாத LIBOR இன் அடிப்படையில் மிதக்கும் வீதத்தைப் பெறவும்.

அத்தகைய ஐஆர்எஸ் ஒப்பந்தத்திலிருந்து எழும் அபாயத்தை கணக்கிட, ஆல்பா வங்கி அதன் வெளிப்பாட்டை இயல்புநிலையாக தற்போதைய வெளிப்பாடு முறை எனப்படும் ஒரு முறை மூலம் கணக்கிட வேண்டும், இது வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தத்தின் முதிர்ச்சி, ஒப்பந்த வகை (வட்டி அல்லது அந்நிய செலாவணி ஒப்பந்தம்) மற்றும் எதிர் தரப்பினரின் கடன் மதிப்பீடு அதாவது பீட்டா வங்கி மற்றும் அதற்கேற்ப ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு மூலதனத்தை அத்தகைய எதிர்நிலை ஆபத்திலிருந்து எழும் இயல்புநிலைக்கான ஏற்பாடாக வைத்திருக்க வேண்டும்.

சில கற்பனையான தரவுகளின் அடிப்படையில் கணக்கீடுகளை மேற்கொள்வோம்.

ஆகவே 0.38 மில்லியன் டாலர்கள் பீட்டா வங்கியுடன் வட்டி வீத இடமாற்று ஒப்பந்தத்தில் நுழைவதால் ஏற்படும் எதிர் ஆபத்துக்கு ஆல்பா வங்கி கணக்கிடும்.

அதை எவ்வாறு குறைப்பது?

• எதிர் கட்சி அபாயத்தைக் குறைப்பதற்கான மிகச் சிறந்த வழிகளில் ஒன்று, ஏஏஏ போன்ற உயர் கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட உயர்தர சகாக்களுடன் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்வது. இது சிறந்த சிஆர்எம் மற்றும் எதிர்கால இழப்புகளின் வாய்ப்புகளை குறைக்கும்.
• இந்த ஆபத்தை குறைக்க வலையானது மற்றொரு பயனுள்ள கருவியாகும். பொதுவாக அவற்றுக்கிடையே நிதி மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் பல வர்த்தகங்கள் உள்ளன, அதாவது இரண்டு சகாக்களுக்கு இடையில் பல இருக்கலாம், சிலவற்றில் நேர்மறையான மதிப்பு (எம்டிஎம் ஆதாயம்) மற்றும் சிலருக்கு எதிர்மறை மதிப்பு (எம்டிஎம் இழப்பு) இருக்கும். அத்தகைய நிலைகளை வலையமைப்பதன் மூலம் இழப்பை வெகுவாகக் குறைக்கலாம் மற்றும் எதிர் கட்சி ஆபத்தை கணிசமாகக் குறைக்கலாம்.
• இந்த அபாயத்தைக் குறைப்பதற்கான மற்றொரு பயனுள்ள கருவியாகும், மேலும் பணம் அல்லது திரவப் பத்திரங்கள் போன்ற உயர்தர பிணையத்தை வைப்பதை உள்ளடக்குகிறது, இதன் விளைவாக நிகர வெளிப்பாடு குறைகிறது.
• பல்வகைப்படுத்தல் என்பது ஆபத்தை முற்றிலுமாக அகற்றுவதற்கு அவசியமில்லை என்றால் குறைக்க மற்றொரு எளிய கருவியாகும். பல எதிர் கட்சிகளுடன் வர்த்தகம் செய்வதன் மூலம், பெரிய வெளிப்பாடுகளைக் கொண்ட ஒரு எதிர் கட்சி இருக்காது, இது ஒரு எதிரணியைக் குறைக்க உதவும்.
• இந்த ஆபத்து இருதரப்பு வர்த்தகங்களிலிருந்து மையப்படுத்தப்பட்ட வர்த்தகங்களுக்கு மாறுவது, இதன் கீழ் அனைத்து வர்த்தகங்களும் ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட எதிர் கட்சியுடன் (பரிமாற்றங்கள் மற்றும் தீர்வு இல்லங்கள் போன்றவை) மேற்கொள்ளப்படுகின்றன, அவை குறிப்பிட்ட ஆபத்தை நீக்குகின்றன, ஆனால் முறையான ஆபத்துக்கு வழிவகுக்கும்.

முக்கியத்துவம்

இது மிகவும் முக்கியமானது மற்றும் கடன் அபாயத்திற்கு அப்பாற்பட்டது மற்றும் மேற்கொள்ளப்பட்ட பெரும்பாலான பரிவர்த்தனைகளில் இது நடைமுறையில் உள்ளது.

# 1 - ரெப்போ பரிவர்த்தனைகள்

இவை அடிப்படையில் நிதி நிறுவனங்களுக்கிடையேயான குறுகிய கால வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் ஆகும், அவை வழக்கமாக திரவ இணை பத்திரங்களால் பாதுகாக்கப்படுகின்றன, இதில் எதிர் தரப்பு ஆபத்தைத் தணிக்க ஹேர்கட் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

# 2 - OTC வழித்தோன்றல்

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, இரண்டு சகாக்களுக்கு இடையிலான இருதரப்பு வர்த்தகங்களும் பெரும்பாலும் வட்டி வீத இடமாற்றங்கள் (ஐஆர்எஸ்) வடிவமும் ஆகும்.

# 3 - அந்நிய செலாவணி முன்னோக்கி

இத்தகைய ஒப்பந்தங்கள் வழக்கமாக நீண்ட காலத்திற்கு இருக்கும், மேலும் அவை கற்பனையான தொகைகளின் பரிமாற்றத்தையும் உள்ளடக்குகின்றன, மேலும் இது அதிக அளவு எதிர் ஆபத்தை கொண்டுள்ளது.

எதிர் கட்சி இடர் மற்றும் கடன் அபாயத்திற்கு இடையிலான ஒப்பீடு

முடிவுரை

இது ஒரு முக்கியமான ஆபத்து, இது நன்கு கண்காணிக்கப்பட வேண்டும் மற்றும் அதன் உள்ளார்ந்த சிக்கலான தன்மை மற்றும் அதைப் பாதிக்கும் பல காரணிகளால் சிக்கலான கணக்கீட்டை உள்ளடக்கியது. வழித்தோன்றல் கருவிகளில் இது காணக்கூடியது, அவை எப்போதும் உருவாகி வருகின்றன, அதன் சிக்கலுக்கு மேலும் சேர்க்கின்றன. வங்கிகள் உள்ளிட்ட நிதி நிறுவனங்கள் வழித்தோன்றல் வெளிப்பாட்டில் ஒரு பெரிய நிலையை இயக்குகின்றன, இது எதிர் கட்சி அபாயத்தை ஈர்க்கிறது மற்றும் கடந்த நிகழ்வுகள் இந்த அபாயத்தை உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகளில் பேரழிவு தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்பதைக் காட்டியுள்ளதால் அதை திறம்பட நிர்வகிக்க வேண்டும்.