photosdematures.com

ஈபிஐடி விகிதத்திற்கு ஈ.வி என்றால் என்ன?

ஈ.வி.க்கு ஈபிஐடி ஒரு முக்கியமான மதிப்பீட்டு கருவிகளில் ஒன்றாகும், இது நிறுவன மதிப்புக்கு இடையிலான விகிதமாகக் கணக்கிடப்படுகிறது, இது சந்தை மூலதனம் மற்றும் வருமான வரிக்கு முந்தைய வருவாய்க்கு பதிலாக மொத்த நிறுவனத்தின் மதிப்பை உள்ளடக்கியது, இது ஒரு நிறுவனம் வெற்றிகரமாக எவ்வளவு வணிகத்தைப் பற்றிய தகவல்களை வழங்குகிறது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் செய்யப்படுகிறது.

மேற்கண்ட வரைபடத்திலிருந்து பேஸ்புக் வெர்சஸ் ஜெனரல் மோட்டார்ஸ் மதிப்பீடுகளைப் பார்ப்போம். பேஸ்புக் 24.21x இன் EV முதல் EBIT வரை வர்த்தகம் செய்கிறது; இருப்பினும், ஜெனரல் மோட்டார்ஸ் பல 9.16x ஆகும். இதன் பொருள் ஜெனரல் மோட்டார்ஸ் மலிவான வர்த்தகத்தில் உள்ளது, மேலும் பேஸ்புக்கோடு ஒப்பிடும்போது ஜெனரல் மோட்டார்ஸை வாங்க வேண்டும்?

நான் நினைக்கிறேன் EV to EBIT எதைப் பற்றியது என்பதைப் புரிந்துகொள்வதில் பதில் உள்ளது. இந்த கட்டுரையில், EV to EBIT ஐ விரிவாகப் பார்க்கிறோம் -

நிறுவன மதிப்பு என்றால் என்ன?

நிறுவன மதிப்பு என்பது நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பு. நிறுவன மதிப்பு கடன் வைத்திருப்பவர்கள், பங்குதாரர்கள், சிறுபான்மை பங்குதாரர்கள் மற்றும் விருப்பத்தேர்வு பங்குதாரர்கள் உட்பட ஒட்டுமொத்த பங்குதாரர்களின் மதிப்பை சித்தரிக்கிறது.

நிறுவன மதிப்பிற்கான சூத்திரம் பின்வருமாறு.

EV = சந்தை தொப்பி + கடன் + சிறுபான்மை வட்டி + விருப்பத்தேர்வுகள் - ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை.

நிறுவன மதிப்பை முதலீட்டாளரால் நிறுவனம் வாங்கக்கூடிய மொத்த கருத்தாகக் கருதலாம். இது வாங்குபவர் நிறுவனத்தின் கடனையும் ஏற்றுக்கொள்வார், இது அவர் செலுத்த வேண்டியிருக்கும்.

நிறுவன மதிப்பு குறித்த விரிவான குறிப்புக்கு, நிறுவன மதிப்பு வழிகாட்டியைப் பார்க்கவும்.

ஈபிஐடி என்றால் என்ன?

மேலே உள்ள கொல்கேட்டின் வருமான அறிக்கையைப் பார்ப்போம். கொல்கேட், ஈபிஐடி (வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய வருவாய்), அல்லது ஈபிஐடிடிஏ (வட்டி வரிகளுக்கு முந்தைய வருவாய் தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை) ஆகியவற்றில் இயக்க லாபம் உள்ளதா?

ஆதாரம்: கோல்கேட் எஸ்.இ.சி.

கோல்கேட்டின் மேலே உள்ள இயக்க லாபம் ஈபிஐடி ஆகும். வருமான வரி மற்றும் வட்டி செலவினங்களை விட்டு வெளியேறும் அனைத்து செலவினங்களும் உட்பட எந்தவொரு நிறுவனத்தின் லாபமாகவும் ஈபிஐடி வரையறுக்கப்படுகிறது. எவ்வாறாயினும், நிறுவனங்கள் மற்றும் வணிகங்களுக்கிடையிலான இலாபத்தை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கும் ஒப்பிடுவதற்கும் ஈபிஐடிடிஏ நடவடிக்கை பயன்படுத்துவது நல்லது, ஏனெனில் இது கணக்கியல் மற்றும் நிதி முடிவுகளின் தாக்கங்களை நீக்குகிறது.

EBIT vs. EBITDA வழிகாட்டிக்கு இடையிலான விரிவான வேறுபாடுகளுக்கு இந்த வழிகாட்டியைப் பாருங்கள்.

ஈ.வி முதல் ஈபிஐடி ஃபார்முலா மற்றும் விளக்கம்

EV / EBIT மல்டிபல் “இயக்க லாப டாலருக்கு நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு என்ன” என்ற கேள்விக்கு விடை அளிக்கிறது.

EV to EBIT சூத்திரம் = நிறுவன மதிப்பு / EBIT =

EV / EBIT = (சந்தை மூலதனம் + கடன் + சிறுபான்மை வட்டி + விருப்பப் பங்குகள் - ரொக்கம் மற்றும் பண சமமானவை) / EBIT

• பரந்த சந்தை அல்லது போட்டியிடும் நிறுவனத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை உயர்ந்ததாகவோ அல்லது மலிவாகவோ இருந்தால் மேலே உள்ள சூத்திரம் விரிவாக அளவிடும்.
• இந்த விகிதம் பாரம்பரிய பி / இ பன்மடங்கின் மேம்பட்ட பதிப்பாகும், இது PE விகிதத்தின் வரம்புகளை மீறுகிறது, ஏனெனில் இது இருப்புநிலைக் குறிப்பையும் கவனத்தில் எடுத்துள்ளது. எனவே, நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை மட்டும் பயன்படுத்துவதை விட, நிறுவனம் நிறுவன மதிப்பைப் பயன்படுத்துகிறது, அதில் கடனும் அடங்கும்.
• PE விகிதம் என்பது சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது எந்தவொரு நிறுவனத்தின் லாபத்தையும் வழங்குவதற்கான திறனை அளவிட மிகவும் பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் மற்றும் எளிதான மதிப்பீட்டு நுட்பமாகும். உயர் மூலதன தீவிர வணிகங்கள் போன்ற பெரிய அளவிலான கடன்களைக் கொண்ட தொழில்களில் உள்ள நிறுவனங்களிடையே இலாப விரிவாக்கத்தை தொடர்புபடுத்த பி / இ பன்மடங்குக்கு எதிராக இந்த பன்மடங்கு எப்போதாவது பயன்படுத்தப்படுகிறது.
• ஒரு பெரிய அல்லது சிறிய பல நிறுவனம் நிறுவனம் மிகைப்படுத்தப்பட்டதாகவோ அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்படவோ எதிர்பார்க்கப்படுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. நிறுவனத்தின் வர்த்தக மதிப்பீட்டு மடங்குகளை உடனடியாக அடையாளம் காண முக்கிய ஆய்வாளர்களால் EV / EBIT பெரும்பாலும் ஆய்வு செய்யப்படுகிறது. மற்ற எல்லாவற்றையும் மாறாமல் வைத்திருப்பது, இந்த விகிதம் சிறியது, ஆரோக்கியமானது.
• முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு நிறுவனத்தின் ஈ.வி. முதல் ஈபிஐடி விகிதத்திற்கும் சென்று நிறுவனத்தின் வருவாய் திறன்களை அடையாளம் காண ஒரு முக்கிய கருவியாக மாற்றவும், மற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில், அந்த நேரத்தில் முதலீடுகளுக்கு எந்த பங்கு சிறந்தது என்பதைப் பற்றிய தெளிவான நுண்ணறிவைப் பெறவும் அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். , குறுகிய காலத்தில் அல்லது நீண்ட காலத்திற்கு மேல். மேலும், இந்த விகிதம் பொதுவாக எந்தவொரு வணிகத்தின் ஆரோக்கியத்தையும் தீர்மானிக்க பஃபெட் மற்றும் க்ரீன்ப்ளாட் பயன்படுத்துவதாக நம்பப்படுகிறது.

EV to EBIT கணக்கீடு - அமேசான்

கணக்கீடு நிறுவன மதிப்பு = (சந்தை தொப்பி + கடன் + சிறுபான்மை வட்டி + விருப்பப் பங்குகள் - ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை) / ஈபிஐடி

சந்தை மூலதனம் = பங்குகளின் எண்ணிக்கை நிலுவையில் x தற்போதைய விலை.

ஆதாரம்: அமேசான் எஸ்.இ.சி.

அமேசான் பங்கு விலை (2/21/2017 இறுதி நிலவரப்படி) = 856.44

நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கை (கடைசியாக அறிவிக்கப்பட்ட 10 கே) = 477 மில்லியன்

அமேசான் சந்தை மூலதனம் = 856.44 x 477 = 408,522 மில்லியன்

• அமேசானில் விருப்பமான பங்குகள் இல்லை
• சிறுபான்மை ஆர்வத்தின் எந்த கூறுகளும் இல்லை
• அமேசானின் ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமான தொகை, 19,334 மில்லியன் ஆகும்.

ஆதாரம்: அமேசான் எஸ்.இ.சி.

அமேசான் அதன் இருப்புநிலைக் கணக்கில் மிகக் குறைந்த அளவு கடனைக் கொண்டுள்ளது.

ஆதாரம்: அமேசான் எஸ்.இ.சி.

அமேசானின் நிறுவன மதிப்பு = சந்தை தொப்பி + கடன் + சிறுபான்மை வட்டி + விருப்பத்தேர்வுகள் - ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை

அமேசானின் நிறுவன மதிப்பு = 408,522 மில்லியன் + 7,694 + 0 + 0 - 19,334 = $ 396,882 மில்லியன் ~ 6 396.88 பில்லியன்

ஆதாரம்: அமேசான் எஸ்.இ.சி.

2016 இன் அமேசானின் ஈபிஐடி, 4,186 மில்லியன் ஆகும்.

அமேசானின் EV to EBIT = $ 396,882 / $ 4,186 = 94.81x

EV to EBIT - முன்னோக்கி Vs Trailing

இந்த பலவற்றை முதலீட்டு வங்கி பகுப்பாய்வில் மேலும் பிரிக்கலாம்.

• பின்னால் பல
• முன்னோக்கி பல

பின்தொடரும் பல (டிடிஎம் அல்லது பன்னிரண்டு மாதங்கள் பின்னால்) = முந்தைய 12 மாதங்களில் நிறுவன மதிப்பு / ஈபிஐடி.

அதேபோல், தி முன்னோக்கி பல = நிறுவன மதிப்பு / ஈபிஐடி அடுத்த 12 மாதங்களில்.

இங்கே முக்கிய வேறுபாடு ஈபிஐடி (வகுத்தல்) ஆகும். பலவற்றைப் பின்தொடர்வதில் வரலாற்று ஈபிஐடியைப் பயன்படுத்துகிறோம், முன்னோக்கி அல்லது ஈபிஐடி முன்னறிவிப்பை முன்னோக்கிப் பலவற்றில் பயன்படுத்துகிறோம்.

அவை எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்ள கீழேயுள்ள உதாரணத்தைப் பார்ப்போம்.

ஏ, பி, சி, டி, இ, எஃப் ஆகிய ஆறு நிறுவனங்கள் உள்ளன.

ஆறு நிறுவனங்களின் தற்போதைய விலை, நிறுவன மதிப்பு, ஈபிஐடி மற்றும் ஈவி முதல் ஈபிஐடி கணிப்புகளை உங்களுக்கு வழங்கியுள்ளீர்கள். நீங்கள் பின்வருவனவற்றைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டும் -

• நீங்கள் எந்த நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வீர்கள்?
• மதிப்பீட்டுக் கண்ணோட்டத்தில் எந்த நிறுவனம் மோசமானது?

நீங்கள் எந்த நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்ய வேண்டும்?

இந்த கேள்விக்கான பதில் பின்தங்கிய மற்றும் முன்னோக்கி பலவற்றின் அறிவில் உள்ளது.

மேலே உள்ள அட்டவணையைப் பாருங்கள், 2016A இல் 26.7x இல் B நிறுவனத்திற்கு EV to EBIT மிகக் குறைவானது என்பதை நீங்கள் கவனிப்பீர்கள், அதே நேரத்தில் இது 80.0x இல் நிறுவன D க்கு மிக உயர்ந்தது. இது பி நிறுவனம் மலிவானது என்று நம்ப வைக்கிறது. எனினும், இது தவறான முடிவு! கடந்த காலத்தில் ஏற்கனவே நடந்தவற்றின் அடிப்படையில் நீங்கள் ஒரு நிறுவனத்தை ஒருபோதும் மதிக்கக்கூடாது. அதற்கு பதிலாக, நீங்கள் நிறுவனத்தின் எதிர்காலத்திற்கு அதிக எடையைக் கொடுக்க வேண்டும், எனவே முன்னோக்கி EV / EBIT முக்கியமானதாகிறது. கம்பெனி பி இன் ஈபிஐடிக்கு நீங்கள் ஈ.வி.யை முன்னோக்கி எடுத்துக் கொண்டால், அது 2018 இல் வியத்தகு முறையில் 40.0 எக்ஸ் ஆக அதிகரித்துள்ளது என்பதை நீங்கள் கவனிப்பீர்கள். மறுபுறம், மிகக் குறைந்த முன்னோக்கி பன்முகத்தன்மை கம்பெனி டி ஆகும். இது நீங்கள் பார்க்க வேண்டிய ஒன்றாகும் முதலீட்டு பார்வை.

மதிப்பீட்டுக் கண்ணோட்டத்தில் எந்த நிறுவனம் மோசமானது?

இந்த கேள்விக்கான பதில் ஈபிஐடிக்கு மதிப்பிடப்பட்ட ஈ.வி. கம்பெனி பி 2016 இல் மலிவான பலவற்றைக் கொண்டிருந்தாலும் (26.7 எக்ஸ்), இருப்பினும், ஈபிஐடிக்கு அதன் ஈவி தொடர்ந்து முறையே 33.3 எக்ஸ் மற்றும் 2017 மற்றும் 2018 ஆம் ஆண்டுகளில் 40.0 எக்ஸ் ஆக அதிகரித்தது. 2017 மற்றும் 2018 ஆம் ஆண்டுகளில் ஈபிஐடி குறைவதால் இது நடந்தது.

மேலும், கம்பெனி சி (கம்பெனி பி (40.0 எக்ஸ்) ஐ விட அதிக பல (48.6 எக்ஸ்) ஐக் கொண்டிருந்தாலும், போக்கின் படி, கம்பெனி பி 2019E இல் மோசமாக இருக்கும் என்று தெரிகிறது.

சேவைத் துறையில் EV க்கு EBIT ஐப் பயன்படுத்தலாமா?

சேவை நிறுவனங்களுக்கு பெரிய சொத்துத் தளம் இல்லை; அவர்களின் வணிக மாதிரி மனித மூலதனத்தை (ஊழியர்கள்) சார்ந்துள்ளது. சர்வீஸ் நிறுவனங்களில் இந்த தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை காரணமாக பொதுவாக அர்த்தமற்றது.

ஈபிஐடி விளிம்புக்கும் ஈபிஐடிடிஏ விளிம்புக்கும் இடையிலான வேறுபாடு வருமான அறிக்கையில் உள்ள தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகையின் ஒப்பீட்டு அளவைக் கூறலாம். இன்போசிஸிற்கான ஈபிஐடி விளிம்புக்கும் ஈபிஐடிடிஏ விளிம்புக்கும் இடையிலான வேறுபாடு சுமார் 1.24% (27.34% - 26.10%) என்பதை கீழே உள்ள வரைபடத்திலிருந்து கவனிக்கிறோம். ஒரு அசெட் லைட் மாடலாக செயல்படுவதால் இது ஒரு சேவை நிறுவனத்திடமிருந்து எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மூல: ycharts

EBIT க்கும் EBITDA க்கும் இடையிலான வேறுபாடு அதிகம் இல்லாததால், நீங்கள் எளிதாகப் பயன்படுத்தலாம் மென்பொருள் நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளுக்கான EV / EBIT அல்லது EV / EBITDA.

EBIT க்கு நீங்கள் EV ஐப் பயன்படுத்தக்கூடிய பிற சேவைத் துறை -

• இணைய தொழில்நுட்பம் & உள்ளடக்கம்
• மென்பொருள் பயன்பாடுகள்
• விளம்பர முகவர்
• சந்தைப்படுத்தல் சேவைகள்

எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறையில் EV to EBIT ஐப் பயன்படுத்தலாமா?

எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்கள் மூலதன தீவிர நிறுவனங்கள், அவை தாவரங்கள் மற்றும் உற்பத்தி அமைப்பில் அதிக முதலீடு செய்கின்றன மற்றும் முடிக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்ய சொத்துக்களில் தொடர்ச்சியான முதலீடுகளை சார்ந்துள்ளது. ஆகையால், அதிக சொத்துத் தளத்துடன், அதன் தேய்மானம் மற்றும் கடன் பெறுதல் ஆகியவை ஒப்பீட்டளவில் அதிகம்.

இப்போது மேலே உள்ள வரைபடத்தை அந்த எக்ஸனுடன் ஒப்பிடுவோம். எக்ஸான் ஒரு எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனம் (அதிக மூலதன தீவிர நிறுவனம்). எதிர்பார்த்தபடி, ஈபிஐடி விளிம்புக்கும் ஈபிஐடிடிஏ விளிம்புக்கும் இடையிலான வேறுபாடு மிக அதிகமாக உள்ளது - தோராயமாக 8.42% (13.00% - 4.58%). தாவர சொத்து மற்றும் கருவிகளில் அதிக முதலீடு செய்வதே இதற்குக் காரணம், இது அதிக தேய்மானம் மற்றும் கடனளிப்பு புள்ளிவிவரங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது.

மூல: ycharts

எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறைகளில் இந்த பன்மடங்கைப் பயன்படுத்துவது அதிக தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை இருப்பதால் தவறாக இருக்கும். அதிக தேய்மானம் மற்றும் கடன் பெறுதல் ஆகியவை மிகக் குறைந்த ஈபிஐடி மதிப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும். கூடுதலாக, தேய்மானக் கொள்கைகள் நிறுவனங்களிடையேயும் வேறுபடலாம், ஒன்று நேர்-வரி முறையைப் பின்பற்றுகிறது, மற்றொன்று துரிதப்படுத்தப்பட்ட தேய்மானம் முறையுடன். எனவே சரியான ஒப்பீடு செய்ய, ஈ.வி முதல் ஈபிஐடிடிஏ வரை இந்த விஷயத்தில் சரியான மதிப்பீடு பல.

ஈ.வி முதல் ஈபிஐடி வரை பயன்படுத்துவதைத் தவிர்க்க வேண்டிய பிற துறைகள் (ஈபிஐ முதல் ஈபிஐடிடிஏ வரை பயன்படுத்த விரும்புவது) போன்ற உயர் மூலதன தீவிரத் துறைகள் -

• உற்பத்தி
• பயன்பாடுகள்
• ஆட்டோமொபைல் துறை
• சுரங்க
• ஆற்றல்
• தொலை தொடர்பு

முடிவுரை

ஈ.வி-டு-ஈபிஐடி பன்மடங்கு ஒரு நிறுவனத்தை அதன் மூலதன ஏற்பாடு இருந்தபோதிலும் மதிப்பிடுவதில் ஒரு தனித்துவமான நன்மையைக் கொண்டுள்ளது, இது ஆய்வாளர்களிடையே விகிதத்தை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது.

பயனுள்ள இடுகைகள்

• விற்பனைக்கான நிறுவன மதிப்பு
• நிறுவன மதிப்பு EBITDA க்கு
• நிறுவன மதிப்பு மற்றும் பங்கு மதிப்பு
<