துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் (வாங்குதல்) - ஹோம் டிப்போ எடுத்துக்காட்டு
துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் (வாங்குதல்) என்றால் என்ன?
முடுக்கப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் என்பது முதலீட்டு வங்கியிலிருந்து பெரிய தொகுதிகளில் அதன் சொந்த நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை மீண்டும் கொள்முதல் செய்வதற்கும், மேலும் முதலீட்டு வங்கி நிறுவனத்தின் வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து பங்குகளைப் பெறுவதற்கும் நோக்கமாகக் கொண்ட முறையாகும்.
விரைவான கொள்முதல், மறு கொள்முதல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இதன் பொருள் திறந்த சந்தையில் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை குறைக்க நிறுவனம் தனது சொந்த பங்குகளை வாங்குகிறது. சந்தையில் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையில் குறைப்பு, நிறுவனத்தில் குறிப்பிடத்தக்க அளவிற்கு தங்கள் கட்டுப்பாட்டை அதிகரிப்பதைத் தேடும் பெரிய பங்குதாரர்களிடமிருந்து ஏதேனும் அச்சுறுத்தல்களை நீக்குகிறது. திரும்பப் பெறுவதைப் பயன்படுத்தி, நிறுவனம் தன்னைத்தானே முதலீடு செய்கிறது, இது வருவாயின் விகிதாசார பங்கை மேம்படுத்துகிறது; இது ஒரு பங்கின் மதிப்பீட்டை அதிகரிக்கிறது.
மேலேயுள்ள ஸ்னாப்ஷாட்டில் இருந்து பார்த்தபடி, யுனைடெட் டெக்னாலஜிஸ் நிறுவனத்தின் பங்குகளில் 6 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள மீள் கொள்முதல் செய்ய இரண்டு வங்கிகளுடன் (டாய்ச் வங்கி ஏஜி & ஜே.பி. மோர்கன் சேஸ்) “விரைவான திரும்ப வாங்குதல்” ஒப்பந்தங்களை மேற்கொண்டது. முடுக்கப்பட்ட வாங்குதல் திறந்த சந்தையிலிருந்து பங்கு வாங்குதலில் இருந்து வேறுபட்டதா?
துரிதப்படுத்தப்பட்ட திரும்பப்பெறுதல் எவ்வாறு செயல்படுகிறது?
ஒரு "துரிதப்படுத்தப்பட்டது”திரும்ப வாங்குவது துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் (ASR) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் அதன் பங்குகளின் பங்குகளை சந்தையில் இருந்து திரும்ப வாங்குவதற்கு பின்பற்றும் ஒரு நடைமுறை இது. பாரம்பரிய வாங்குதல் முறைகளில், நிறுவனங்கள் திறந்த சந்தையில் இருந்து பங்குகளை வாங்க வாரங்கள் அல்லது மாதங்கள் கூட ஆகலாம். ஆனால் துரிதப்படுத்தப்பட்ட திட்டத்தின் விஷயத்தில், நிறுவனங்கள் முழுத் தொகையையும் உடனடியாகக் குறைக்க முதலீட்டு வங்கிகளைக் கேட்கின்றன. முதலீட்டு வங்கிகளால் சுருக்கப்பட்ட பங்குகளை நிறுவனங்கள் வாங்கும் போது, வங்கி சார்பாக எந்தவொரு இழப்பையும் ஏற்க இது ஒப்புக்கொள்கிறது. இந்த பங்குகள் விற்கப்படுவதை விட, நிறுவனத்தால் ஓய்வு பெறுகின்றன. திரும்பப் பெறும் திட்டங்கள் பொதுவாக பொருளாதார வீழ்ச்சியின் போது பங்கு விலைகள் பொதுவாக குறைந்த மதிப்புகளுக்கு வீழ்ச்சியடையும் போது ஒரு பொதுவான நிகழ்வாக மாறும்.
விரைவான வாங்குதலில், நிறுவனம் தனது பங்குகளை ஒரு முதலீட்டு வங்கியிடமிருந்து வாங்குகிறது, மேலும் முதலீட்டு வங்கி நிறுவனத்தின் வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து பங்குகளை வாங்குகிறது. திறந்த சந்தையில் பங்குகளை வாங்க முதலீட்டு வங்கிகளுக்கு நிறுவனம் ரொக்கமாக செலுத்தப்படுகிறது. முதலீட்டு வங்கி பங்குகளை தனது வாடிக்கையாளர்களுக்கு திருப்பித் தர நிறுவனத்திற்கு விற்றுவிட்டதால், அவர்கள் பங்குகளை திறந்த சந்தையிலிருந்து வாங்குகிறார்கள். பரிவர்த்தனையின் முடிவில், நிறுவனம் ஆரம்பத்தில் இருந்ததை விட அதிகமான பங்குகளைப் பெறுகிறது. துரிதப்படுத்தப்பட்ட வாங்குதல்களின் வருவாய் நேர்மறையானதாக இருந்தாலும், வழக்கமான திறந்த சந்தை மறு கொள்முதல் நடவடிக்கைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இது இன்னும் குறைவாகவே உள்ளது.
விரைவான வாங்குதல்களின் முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், இது நிறுவனத்தின் விலைகளைப் பகிர்ந்து கொள்ள ஒரு பெரிய குறுகிய கால ஊக்கத்தை அளிக்கிறது. அதே நேரத்தில், நிறுவனத்தின் வருவாய் உயர்த்தப்படுகிறது, மேலும் நிறுவனத்தின் லாபம் ஒரு பங்கு அடிப்படையில் அதிகரிக்கிறது. காரணங்கள் மற்றும் ஊக்க ஊதியம் ஆகியவற்றைப் பெறுவதற்கான வருவாய் எண்ணிக்கையை மாற்ற நிர்வாகம் அத்தகைய முறையைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த நடைமுறை சில நேரங்களில் நிறுவனங்கள் பங்குகளை குறைத்து மதிப்பிடுவதாக நிறுவனம் உணரும்போது, பங்கு திரும்ப வாங்குவதற்கான அபாயத்தை முதலீட்டு வங்கிக்கு மாற்றுவதற்கான ஒரு மூலோபாய நடவடிக்கையாகத் தோன்றலாம்.
சந்தையில் மிதக்கும் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கை குறையும் போது ஒவ்வொரு முதலீட்டாளரின் உரிமையும் விரிவடைவதால், பங்குதாரர்கள், பெரும்பாலும், திரும்பப்பெறும் திட்டங்களைப் பகிர்ந்து கொள்ள விரும்புகிறார்கள். நிறுவனம் அதன் பங்குதாரர் மதிப்பை குறைவாக நீர்த்துப்போகச் செய்வதன் மூலமும், முந்தைய சந்தை தொப்பியை முந்தையதை விட குறைவான பங்குகளில் பரப்புவதன் மூலமும் அதிக வருமானத்தை ஈட்டுகிறது. ஆனால் தத்ரூபமாக, பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், இலட்சிய இலக்கு முழுமையாக அடையப்படவில்லை.
பங்கு மறு கொள்முதல் திட்டங்கள் நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கின் வருவாயை அதிகரிக்கும் மற்றும் பங்கு விலைகளுக்கும் ஊக்கமளிக்கும். ஒரு பங்குக்கான வருவாயை அதிகரிப்பதைத் தவிர, திரும்பப்பெறுதல் திட்டம் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் உள்ள சொத்துகளின் மதிப்பைக் குறைக்கிறது. இதன் விளைவாக, பங்குதாரர்களின் நிதிகள், சொத்துக்கள் மீதான வருமானம் மற்றும் பங்கு மீதான வருமானம் ஆகியவை அதிகரிக்கும் என்பதால் இருப்புநிலை சீரானதாக இருக்க வேண்டும். பெரும்பாலும், மறு கொள்முதல் திட்டங்கள் குறுகிய பார்வை கொண்ட முதலீட்டாளர்களை குறிவைக்கின்றன.
ஹோம் டிப்போ துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் வழக்கு ஆய்வு
நிறுவனத்தின் ஆரம்ப பங்கு மறு கொள்முதல் திட்டத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து 2002 ஆம் நிதியாண்டின் இறுதி வரை, நிறுவனம் அதன் பொதுவான பங்குகளின் பங்குகளை மறு கொள்முதல் செய்துள்ளது, இதன் மதிப்பு சுமார் .1 60.1 பில்லியன் ஆகும்.
- 2006-2007 இல்,ஹோம் டிப்போஅதன் பொதுவான பங்குகளின் 289.3 மில்லியன் பங்குகளை 10.7 பில்லியன் டாலருக்கு திரும்ப வாங்க ஒப்புக்கொண்டது.
- 2014-15 ஆம் ஆண்டில், 7 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள பொதுவான பங்குகளை ஹோம் டிப்போ வாங்குதல்.
கீழேயுள்ள வரைபடத்திலிருந்து நாம் காணக்கூடியபடி, ஹோம் டிப்போ விலைகள் தோராயமாக குறைந்துவிட்டன. 2009 இல் ஒரு பங்கிற்கு $ 20, தற்போதைய அதிகபட்சமாக 9 139 ஆக உள்ளது.
மூல: ycharts
ஹோம் டிப்போ பங்குகள் ஓஸ்டாண்டிங்
ஹோம் டிப்போக்கள் சராசரி நீர்த்த பங்குகள் கடந்த 6-7 ஆண்டுகளில் 30% க்கும் அதிகமாக குறைந்துவிட்டன என்பதை நாங்கள் கவனிக்கிறோம். இது பங்குகளை வாங்குவதன் காரணமாகும்.
மூல: ycharts
மாதிரி துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் - ஹோம் டிப்போ
ஹோம் டிப்போவின் மாதிரி துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் கீழே உள்ளது. ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் திரும்ப வாங்குவதற்கான தொகையை இது விவரிக்கிறது; ஆரம்ப பங்குகள் வழங்கப்பட்டன, கூடுதல் பங்குகள் வழங்கப்பட்டன மற்றும் மொத்த பங்குகள்.
ஆதாரம்: ஹோம் டிப்போ 10 கே ஃபைலிங்ஸ்
யுனைடெட் டெக்னாலஜி முடுக்கப்பட்ட வாங்குதல்
2015 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், யுனைடெட் டெக்னாலஜி டாய்ச் வங்கி ஏஜி மற்றும் ஜே.பி. மோர்கன் சேஸ் ஆகியோருடன் விரைவான பங்கு திரும்ப வாங்குவதற்கான ஒப்பந்தங்களை மேற்கொண்டது, ஒவ்வொன்றும் இந்த திட்டத்தின் கீழ் 3 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள பங்குகளை வழங்கியது.
மூல: ycharts
இந்த விரைவான வாங்குதல் 2016 ஆம் ஆண்டுக்கு திட்டமிடப்பட்ட b 10 பில்லியன் மறு கொள்முதலின் ஒரு பகுதியாகும். தலைமை நிர்வாகி கிரெக் ஹேஸின் கூற்றுப்படி, இந்த வாங்குதல் நிறுவனத்தின் மதிப்பு மற்றும் பங்கு விலைக்கு இடையிலான “பெரிய துண்டிப்பு” யைப் பயன்படுத்துகிறது.
துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் நன்மைகள்
நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் பங்குகள் குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதாக நம்பினால், அவை நிறுவனத்தின் துல்லியமான மதிப்பை பிரதிபலிக்கும் பொருட்டு பங்குகளை மீண்டும் கொள்முதல் செய்து பங்குகளின் விலை அதிகரிக்கப்படும்போது அவற்றை மறுவிற்பனை செய்கின்றன.
ஆனால் இதற்கிடையில், துரிதப்படுத்தப்பட்ட திரும்பப்பெறுதலின் செயல்முறை கீழே பட்டியலிடப்பட்டுள்ள சில முக்கியமான நோக்கங்களுக்கு உதவுகிறது:
- விரைவான பங்கு மறு கொள்முதல் முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருளாதார நெருக்கடிகளுக்கு அல்லது அவசரநிலைகளுக்கு போதுமான பணம் இருப்பதை குறிக்கிறது.
- நிலுவை பங்குகளின் எண்ணிக்கையில் குறைப்பு காரணமாக பங்குகளின் மறு கொள்முதல் ஒரு பங்குக்கான வருவாயை (இபிஎஸ்) அதிகரிக்கிறது.
- வாங்குதல்கள் மற்றொரு நிறுவனம் நிறுவனத்தின் பெரும்பான்மை பங்குகளைப் பெறுவதைத் தடுப்பதன் மூலம் விரோதமான கையகப்படுத்தல் போன்ற சாதகமற்ற நிகழ்வுகளையும் எதிர்க்கின்றன. கையகப்படுத்தும் இலக்கு பங்குகளை ஒரு விலையில் திரும்ப வாங்கலாம், இது சந்தை மதிப்பை விட அதிகமாகும்.
- துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் தற்போதுள்ள திறந்த சந்தை மறு கொள்முதல் திட்டங்களைத் தூண்டுகிறது.
- இழப்பீட்டு காரணங்களுக்காக வாங்குதல்களை நிறுவனங்கள் கருதுகின்றன; சில நேரங்களில், நிறுவனத்தின் ஊழியர்கள் மற்றும் நிர்வாகத்திற்கு பங்கு வெகுமதிகள் மற்றும் பங்கு விருப்பங்கள் வழங்கப்படுகின்றன.
- தற்போதுள்ள பொதுவான பங்குதாரர்களை நீர்த்துப்போகச் செய்வதைத் தவிர்க்க பங்கு மறு கொள்முதல் உதவுகிறது.
- சந்தையில் இருந்து பங்குகளை வாங்குவதற்காக நிறுவனம் கையில் பணத்தை செலவழிக்கும்போது, இது நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறன் அளவீடுகளை மேம்படுத்துகிறது.
- நிறுவனங்கள் விரைவான திட்டங்களைச் செயல்படுத்தும்போது, வழக்கமாக நிறுவனத்தின் பங்கு விலை அதிகமாக இருப்பதை அவர்கள் காண்கிறார்கள், ஆனால் நிறுவனத்தின் மீது நேர்மறையாக இருப்பதால் முதலீட்டாளர்கள் அதைப் பணமாக்கவில்லை. இந்த சூழ்நிலையில், விரைவான வாங்குதல் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் மற்றொரு பேரணியைத் தொடங்கலாம்.
- நிறுவனங்கள் ஈவுத்தொகையை செலுத்த வேண்டிய பங்குகளின் எண்ணிக்கை குறைவாக இருப்பதால், விரைவான வாங்குதலைச் செய்தபின் நிறுவனங்கள் பொதுவாக ஈவுத்தொகை செலுத்துதலை அதிகரிக்க முடியும்.
முடுக்கப்பட்ட வாங்க முதுகின் தீமைகள்
- எந்தவொரு பங்கு மறு கொள்முதல் திட்டமும் நிறுவனத்தின் மோசமான நிதி நிலையை எளிதில் மூடிமறைக்க உதவுகிறது. புள்ளிவிவரங்கள் கடுமையாக மேம்படுவதால் முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமை குறித்து தவறான எண்ணத்தைப் பெறுகிறார்கள்.
- பெரும்பாலும், நிறுவனத்தின் உள் நபர்கள் பங்கு பரிவர்த்தனை திட்டங்களை சாதகமாக பயன்படுத்திக் கொள்ளும்போது, உண்மையான இபிஎஸ் எண்ணை நீர்த்துப்போகச் செய்யாமல் இருப்பது நிறுவனத்தின் புத்தகங்களில் தெரிவிக்கப்படுகிறது.
- துரிதப்படுத்தப்பட்ட நிரல்களின் போது, பங்கு மறு கொள்முதல் பெரும்பாலும் முடிக்க முடியாது. சந்தை விலையில் மறு கொள்முதல் செய்வதன் உண்மையான தாக்கத்தை அறிந்து கொள்வது கடினம்.
- நிறுவனங்கள் தங்கள் சொந்த பங்குகளை வாங்கும்போது, இது சந்தையில் நிறுவனத்திற்கு எதிர்மறையான நற்பெயரை உருவாக்குகிறது.
- சந்தையில் இருந்து அதன் சொந்த பங்குகளை வாங்குவதும் நிறுவனத்தின் மூலதனத்தை மோசமாகப் பயன்படுத்துவதற்கு வழிவகுக்கிறது, ஏனெனில் நிறுவனம் தனது வணிக வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்கு அதே டாலர்களைப் பயன்படுத்தலாம்.
- சில நேரங்களில், திறந்த சந்தையில் பங்குகளை வாங்குவது நிறுவனங்களுக்கு ஒரு மோசமான விருப்பமாக மாறும். பங்குச் சந்தையில் மிதப்பது காரணமாக, மறு கொள்முதல் மூலதனத்தின் நல்ல பயன்பாடாக நிரூபிக்கப்படவில்லை.
கணக்கியல் மற்றும் சட்ட தேவைகள்
ஒழுங்குமுறை S-K இன் உருப்படி 703 இல், பங்கு தொடர்பான பத்திரங்களின் அனைத்து மறு கொள்முதல் செய்வதற்கும், பின்வரும் தகவல்களை நிறுவனம் அட்டவணைகள் வடிவில் தெரிவிக்க வேண்டும்:
- மறு கொள்முதல் செய்யப்பட்ட பல பங்குகள்.
- மறு கொள்முதல் செய்வதற்கு செலுத்தப்பட்ட சராசரி பங்கு விலை;
- பகிரங்கமாக அறிவிக்கப்பட்ட திட்டத்தின் கீழ் மறு கொள்முதல் முடிந்த பங்குகளின் எண்ணிக்கை;
- திட்டத்தின் கீழ் மறு கொள்முதல் செய்ய மீதமுள்ள அதிகபட்ச பங்குகள் (அல்லது தோராயமான டாலர் மதிப்பு);
மேலும், முந்தைய அறிக்கைக் காலத்தின் அறிக்கையில் முந்தைய நிதியாண்டின் ஒவ்வொரு மாதத்திற்கும் மேற்கண்ட தகவல்களை நிறுவனம் வெளியிட வேண்டும்.
கூடுதலாக, பகிரங்கமாக அறிவிக்கப்பட்ட திட்டங்களுக்கு, SEC க்கு பின்வரும் தகவல்களை வெளிப்படுத்த வேண்டும் (மேலே குறிப்பிட்டுள்ள அட்டவணையின் அடிக்குறிப்புகளில்):
- அறிவிப்பு தேதி.
- அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கை அல்லது இயக்குநர்கள் குழுவால் வழங்கப்பட்ட தொகை;
- ஏதேனும் இருந்தால் திட்டத்தின் காலாவதி தேதி;
- கடந்த நிதியாண்டில் எந்தவொரு திட்டமும் காலாவதியானதா;
- ஏதேனும் நிரல் காலாவதியாகும் முன் நிறுத்தப்பட்டதா அல்லது வழங்குபவர் தொடர விரும்பவில்லை.
பொதுவாக, இந்த வெளிப்பாடுகள் நிறுவனங்களின் பணப்புழக்கம் மற்றும் மூலதன வளப் பிரிவிலும் சேர்க்கப்படுகின்றன ’“ நிர்வாகத்தின் கலந்துரையாடல் மற்றும் நிதி நிலைமை மற்றும் செயல்பாடுகளின் முடிவுகள் பற்றிய பகுப்பாய்வு ”, இது அவர்களின் ஆண்டு மற்றும் காலாண்டு அறிக்கைகளின் ஒருங்கிணைந்த பகுதியாகும்.
பங்கு மறு கொள்முதல் திட்டத்தை கருத்தில் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் வெளியில் உள்ள ஆலோசகர்களையும் பிற முதலீட்டு ஆலோசகர்களையும் கலந்தாலோசிக்க வேண்டும். துரிதப்படுத்தப்பட்ட திரும்பப்பெறுதல் திட்டங்களை மேற்கொள்ளும்போது, பங்குகளை மறு கொள்முதல் செய்வதற்கான வரம்புகள் அல்லது கட்டுப்பாடுகளை நிறுவனங்கள் மதிப்பாய்வு செய்ய வேண்டும், அவற்றில் சில கீழே பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன:
- பகிர்வு மறு கொள்முதல் தொடர்பான வரி மற்றும் கணக்கியல் புள்ளிவிவரங்கள்
- பங்குகள் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள பங்குச் சந்தை தொடர்பான எந்தவொரு பயன்பாட்டுத் தேவையும்
- நிறுவன சான்றிதழ் மற்றும் பைலாக்கள் உள்ளிட்ட நிறுவன ஆவணங்கள்
- இணைக்கப்பட்ட நிலை தொடர்பான தொடர்புடைய சட்டங்கள்
- நிறுவனத்தின் பத்திரங்களை மீண்டும் கொள்முதல் செய்யும் திறனைக் கட்டுப்படுத்தும் எந்த ஒப்பந்தங்களும்
முடிவுரை
பல நிறுவனங்கள் தங்கள் உபரி பணத்தை எவ்வாறு சிறப்பாக ஒதுக்குவது என்பது குறித்த முக்கியமான தேர்வுகளை எதிர்கொள்கின்றன. அதிகரித்து வரும் நிறுவனங்கள், பல ஆண்டுகளாக, தங்கள் சொந்த பங்குகளின் பங்குகளை மீண்டும் வாங்கத் தேர்ந்தெடுத்துள்ளன.
இந்த கட்டுரையில் மேலே விவாதிக்கப்பட்டபடி, ஒரு நிறுவனம் ஒரு சட்டபூர்வமான பார்வையில் பங்கு மறு கொள்முதல் செய்வதன் தாக்கங்களை விமர்சன ரீதியாக பகுப்பாய்வு செய்வதும் முக்கியம், இதனால் அது ஒரு தகவலறிந்த முடிவை எடுக்க முடியும். ஒரு நிறுவனம் மறு கொள்முதல் திட்டத்தை செயல்படுத்தத் தேர்வுசெய்தால், திட்டத்தை செயல்படுத்தும் பணி வழங்கப்படும் தனிநபர்களும் நிறுவனங்களும், தொடர்புடைய ஒப்பந்தக் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் சட்டரீதியான தேவைகள் மற்றும் தேவையான செயல்முறைகளைப் புரிந்துகொள்வதை உறுதிசெய்வதில் மிகுந்த கவனம் செலுத்த வேண்டும். இணக்கத்தை உறுதிசெய்க.
துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் வீடியோ
பயனுள்ள இடுகைகள்
- தொடர்ச்சியான பங்குகள்
- எதிர்மறை பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டியின் எடுத்துக்காட்டுகள்
- பங்குதாரர்களின் பங்கு என்றால் என்ன?
- பங்கு ஆதாயங்கள் <
