photosdematures.com

கூர்மையான விகித வரையறை

கூர்மையான விகிதம் வில்லியம் எஃப். ஷார்ப் உருவாக்கிய விகிதம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களால் போர்ட்ஃபோலியோவின் நிலையற்ற தன்மை (நிலையான விலகல்) ஒரு யூனிட்டுக்கு, வருமானத்தின் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தில் போர்ட்ஃபோலியோவின் அதிகப்படியான சராசரி வருவாயைப் பெறுவதற்கு பயன்படுத்தப்படுகிறது.

விளக்கம்

ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒட்டுமொத்த வருவாயைக் குறிக்க ஷார்ப் விகிதம் ஒரு முக்கியமான அங்கமாகும். இது மொத்த ஆபத்து அபாயத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஆபத்து இல்லாத வருமானத்தை விட அதிகமாக சம்பாதித்த சராசரி வருமானமாகும். முதலீட்டின் அபாயக் கூறுகளை சரிசெய்வதன் மூலம் அதன் செயல்திறனை ஆராய இது ஒரு வழியாகும். ஷார்ப் விகிதம் ஒரு சொத்தின் வருவாய் முதலீட்டாளருக்கு எடுக்கப்பட்ட அபாயத்திற்கு எவ்வளவு ஈடுசெய்கிறது என்பதை வகைப்படுத்துகிறது. ஒரு பொதுவான அளவுகோலுடன் இரண்டு சொத்துக்களை ஒப்பிடும் போது, ​​அதிக ஷார்ப் விகிதம் வழங்கும் ஒன்று அதே அளவிலான ஆபத்தில் சாதகமான முதலீட்டு வாய்ப்பாகக் குறிக்கப்படுகிறது.

மேலே உள்ள அட்டவணையைப் பார்த்தால், பி.ஆர்.டபிள்யூ.சி.எக்ஸ் 1.48 இன் அதிக ஷார்ப் விகிதத்தைக் கொண்டிருப்பதைக் காண்பீர்கள், மேலும் அதன் குழுவில் சிறந்த நிதி இதுவாகும்.

கூர்மையான விகிதம், வேறு எந்த கணித மாதிரியையும் போலவே, சரியானதாக இருக்க வேண்டிய தரவின் துல்லியத்தை நம்பியுள்ளது. வருமானத்தை மென்மையாக்குவதன் மூலம் சொத்துக்களின் முதலீட்டு செயல்திறனை ஆராயும்போது, ​​ஷார்ப் விகிதம் நிதி வருவாயைக் காட்டிலும் அடிப்படை சொத்துக்களின் செயல்திறனில் இருந்து பெறப்படும். இந்த விகிதம் ட்ரெய்னர் விகிதங்கள் மற்றும் ஜெசனின் ஆல்பாஸ் ஆகியவற்றுடன் பெரும்பாலும் பல்வேறு இலாகாக்கள் அல்லது நிதி மேலாளர்களின் செயல்திறனை வரிசைப்படுத்தப் பயன்படுகிறது.

ஃபார்முலா

1966 ஆம் ஆண்டில், வில்லியம் ஷார்ப் இந்த விகிதத்தை உருவாக்கினார், இது முதலில் "வெகுமதி-க்கு-மாறுபாடு" விகிதம் என்று அழைக்கப்பட்டது, இது அடுத்தடுத்த கல்வியாளர்கள் மற்றும் நிதி ஆபரேட்டர்களால் ஷார்ப் விகிதம் என்று அழைக்கப்படுவதற்கு முன்பு. இது பல வழிகளில் வரையறுக்கப்பட்டது, இறுதியில் அது கீழே பட்டியலிடப்பட்டது:

கூர்மையான விகித சூத்திரம் = (எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் - ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம்) / நிலையான விலகல் (ஏற்ற இறக்கம்)

நாம் புரிந்து கொள்ள வேண்டிய சில கருத்துக்கள்:

• திரும்பும் - வருவாய் தினசரி, வாராந்திர, மாதாந்திர அல்லது ஆண்டுதோறும் பல்வேறு அலைவரிசைகளாக இருக்கலாம், விநியோகம் பொதுவாக பரவுகிறது வரை இந்த வருவாய்கள் துல்லியமான முடிவுகளுக்கு வருவதற்கு வருடாந்திரம் செய்யப்படலாம். உயர் சிகரங்கள் போன்ற அசாதாரண சூழ்நிலைகள், விநியோகத்தில் வளைவு என்பது விகிதத்திற்கான ஒரு சிக்கலான பகுதியாக இருக்கலாம், ஏனெனில் இந்த சிக்கல்கள் இருக்கும்போது நிலையான விலகல் அதே செயல்திறனைக் கொண்டிருக்கவில்லை.
• ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் - ஆபத்தான சொத்து காரணமாக ஏற்படும் கூடுதல் ஆபத்துக்கு ஒருவர் சரியாக ஈடுசெய்யப்படுகிறாரா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு இது பயன்படுகிறது. பாரம்பரியமாக, நிதி இழப்பு இல்லாத வருவாய் விகிதம் மிகக் குறுகிய காலத்துடன் (எ.கா. அமெரிக்க கருவூல மசோதா) அரசாங்கப் பத்திரங்கள் ஆகும். அத்தகைய பாதுகாப்பு மாறுபாடு குறைந்த அளவு நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டிருந்தாலும், அத்தகைய பத்திரங்கள் சமமான காலத்தின் பிற பத்திரங்களுடன் பொருந்த வேண்டும் என்று வாதிடலாம்.
• நிலையான விலகல் - கொடுக்கப்பட்ட மாறிகள் தொகுப்பிலிருந்து எத்தனை அலகுகள் குழுவின் சராசரி சராசரியிலிருந்து வேறுபடுகின்றன என்பதை வெளிப்படுத்தும் அளவு இது. ஆபத்து இல்லாத வருமானத்தின் மீதான இந்த அதிகப்படியான வருவாய் கணக்கிடப்பட்டதும், அது அளவிடப்படும் ஆபத்தான சொத்தின் நிலையான விலகலால் வகுக்கப்பட வேண்டும். அதிக எண்ணிக்கையில், முதலீடு ஒரு ஆபத்து / வருவாய் கண்ணோட்டத்தில் தோன்றும். இருப்பினும், நிலையான விலகல் கணிசமாக பெரியதாக இல்லாவிட்டால், அந்நியச் செலாவணி கூறு விகிதத்தை பாதிக்காது. எண் (திரும்ப) மற்றும் வகுத்தல் (நிலையான விலகல்) இரண்டையும் எந்த பிரச்சனையும் இல்லாமல் இரட்டிப்பாக்கலாம்.

உதாரணமாக

கிளையண்ட் ‘ஏ’ தற்போது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் முதலீடு செய்யப்பட்ட 50,000 450,000 ஐ 12% வருமானம் மற்றும் 10% ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது. திறமையான போர்ட்ஃபோலியோ 17% வருவாய் மற்றும் 12% ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது. ஆபத்து இல்லாத வட்டி விகிதம் 5% ஆகும். ஷார்ப் விகிதம் என்றால் என்ன?

கூர்மையான விகித சூத்திரம் = (எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் - ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம்) / நிலையான விலகல் (ஏற்ற இறக்கம்)

கூர்மையான விகிதம் = (0.12-0.05) /0.10 = 70% அல்லது 0.7x

எக்செல் இல் கூர்மையான விகிதத்தைக் கணக்கிடுகிறது

சூத்திரம் எவ்வாறு இயங்குகிறது என்பதை இப்போது நாம் அறிவோம், எக்செல் இல் ஷார்ப் விகிதத்தை கணக்கிடுவோம்.

படி 1 - அட்டவணை வடிவத்தில் வருமானத்தைப் பெறுங்கள்

முதல் படி நீங்கள் பகுப்பாய்வு செய்ய விரும்பும் பரஸ்பர நிதியத்தின் போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாயை ஏற்பாடு செய்வதாகும். காலம் மாத, காலாண்டு அல்லது வருடாந்திரமாக இருக்கலாம். கீழேயுள்ள அட்டவணை பரஸ்பர நிதியத்தின் வருடாந்திர வருவாயை வழங்குகிறது.

படி 2 - அட்டவணையில் இடர் இலவச வருவாய் விவரங்களைப் பெறுங்கள்

கீழேயுள்ள இந்த அட்டவணையில், 15 வருட காலப்பகுதியில் ஆபத்து இல்லாத வருமானம் 3.0% என்று நான் கருதுகிறேன். இருப்பினும், ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஆபத்து இல்லாத விகிதம் மாறக்கூடும், மேலும் அந்த எண்ணை இங்கே வைக்க வேண்டும்.

படி 3 - அதிகப்படியான வருவாயைக் கண்டறியவும்

எக்செல் இல் ஷார்ப் விகிதத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான மூன்றாவது படி, போர்ட்ஃபோலியோவின் கூடுதல் வருவாயைக் கண்டுபிடிப்பதாகும். எங்கள் விஷயத்தில், அதிகப்படியான வருவாய் வருடாந்திர வருமானம் - ஆபத்து இல்லாத வருமானம்.

படி 4 - வருடாந்திர வருவாயின் சராசரியைக் கண்டறியவும்.

எக்செல் இல் ஷார்ப் விகிதத்தை கணக்கிடுவதற்கான நான்காவது படி, ஆண்டு வருமானத்தின் சராசரியைக் கண்டறிவது. போர்ட்ஃபோலியோவின் சராசரியைக் கண்டுபிடிக்க AVERAGE என்ற எக்செல் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தலாம். எங்கள் எடுத்துக்காட்டில், சராசரியாக 12.09% வருவாய் கிடைக்கும்.

படி 5 - அதிகப்படியான வருவாயின் நிலையான விலகலைக் கண்டறியவும்

அதிகப்படியான வருவாயின் நிலையான விலகலைக் கண்டறிய, கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளபடி நீங்கள் எக்செல் சூத்திரமான STDEV ஐப் பயன்படுத்தலாம்.

படி 6 - கூர்மையான விகிதத்தைக் கணக்கிடுங்கள்

எக்செல் இல் ஷார்ப் விகிதத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான இறுதி படி, சராசரி வருவாயை நிலையான விலகலால் வகுப்பதாகும். = 12.09% / 8.8% = 1.37x என்ற விகிதத்தைப் பெறுகிறோம்

= 12.09% / 8.8% = 1.37x என்ற விகிதத்தைப் பெறுகிறோம்

கூர்மையான விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதன் நன்மைகள்

# 1 - கூர்மையான விகிதம் புதிய சொத்து சேர்த்தலை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க உதவுகிறது

ஒரு புதிய சொத்து அல்லது ஒரு வகை சொத்து சேர்க்கப்படும் போதெல்லாம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த இடர்-வருவாய் அம்சங்களின் மாறுபாட்டை ஒப்பிடுவதற்கு இது பயன்படுத்தப்படுகிறது.

• உதாரணமாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் தனது தற்போதைய 80/20 முதலீட்டு இலாகாவில் 0.81 என்ற கூர்மையான விகிதத்தைக் கொண்ட பொருட்களின் நிதி ஒதுக்கீட்டைச் சேர்ப்பது குறித்து ஆலோசித்து வருகிறார்.
• புதிய போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒதுக்கீடு 40/40/20 பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் கடன் நிதி ஒதுக்கீடு எனில், ஷார்ப் விகிதம் 0.92 ஆக அதிகரிக்கிறது.

பொருட்களின் நிதி முதலீடு தனியாக வெளிப்பாடாக மாறக்கூடியதாக இருந்தாலும், இந்த விஷயத்தில், இது உண்மையில் ஒருங்கிணைந்த போர்ட்ஃபோலியோவின் இடர்-வருவாய் பண்பின் மேம்பாட்டிற்கு வழிவகுக்கிறது, இதனால் மற்றொரு சொத்தில் பல்வகைப்படுத்தலின் நன்மை சேர்க்கிறது இருக்கும் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு வகுப்பு. போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆரோக்கியத்தில் எதிர்மறையான விளைவைக் கொண்டிருந்தால், நிதி ஒதுக்கீடு பின்னர் கட்டத்தில் மாற்றப்பட வேண்டியிருக்கும் என்பதை கவனமாக பகுப்பாய்வு செய்வதில் ஈடுபாடு இருக்க வேண்டும். புதிய முதலீட்டைச் சேர்ப்பது விகிதத்தைக் குறைக்க வழிவகுத்தால், அதை இலாகாவில் சேர்க்கக்கூடாது.

# 2 - ஆபத்து விகிதம் ஒப்பீட்டுக்கு கூர்மையான விகிதம் உதவுகிறது

இந்த விகிதம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் அதிகப்படியான வருவாய் கவனமாக முதலீட்டு முடிவெடுப்பதா அல்லது எடுக்கப்பட்ட தேவையற்ற அபாயங்களின் விளைவாக உள்ளதா என்பதற்கான வழிகாட்டுதலையும் வழங்க முடியும். ஒரு தனிநபர் நிதி அல்லது போர்ட்ஃபோலியோ அதன் சகாக்களை விட அதிக வருமானத்தை அனுபவிக்க முடியும் என்றாலும், அந்த அதிக வருமானம் தேவையற்ற அபாயங்களுடன் வரவில்லை என்றால் அது ஒரு நியாயமான முதலீடு மட்டுமே. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஷார்ப் விகிதம் எவ்வளவு அதிகமாக இருக்கிறதோ, அதன் செயல்திறன் ஆபத்து கூறுகளை காரணியாக்குகிறது. எதிர்மறையான ஷார்ப் விகிதம், பகுப்பாய்வு செய்யப்படுவதைக் காட்டிலும் குறைவான ஆபத்தான சொத்து சிறப்பாக செயல்படும் என்பதைக் குறிக்கிறது.

இடர்-வருவாய் ஒப்பீட்டுக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு எடுத்துக்கொள்வோம்.

போர்ட்ஃபோலியோ A ஐ 0.15 என்ற நிலையான விலகலுடன் 12% வருவாய் வீதத்தைக் கொண்டிருந்தது அல்லது எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சுமார் 1.5% ஒரு முக்கிய வருவாய் என்று கருதினால், வருவாய் விகிதம் (R) 0.12 ஆகவும், Rf 0.015 ஆகவும், ‘கள்’ 0.15 ஆகவும் இருக்கும். விகிதம் (0.12 - 0.015) /0.15 என படிக்கப்படும், இது 0.70 ஆக கணக்கிடுகிறது. இருப்பினும், இந்த எண்ணை மற்றொரு போர்ட்ஃபோலியோவுடன் ஒப்பிடும்போது அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும் என்று போர்ட்ஃபோலியோ ‘பி’

போர்ட்ஃபோலியோ ‘பி’ போர்ட்ஃபோலியோ ‘ஏ’ ஐ விட அதிக மாறுபாட்டைக் காட்டினாலும், அதே வருமானத்தைக் கொண்டிருந்தால், அது போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து அதே வருவாய் விகிதத்துடன் அதிக நிலையான விலகலைக் கொண்டிருக்கும். போர்ட்ஃபோலியோ B க்கான நிலையான விலகல் 0.20 எனக் கருதினால், சமன்பாடு (0.12 - 0.015) / 0.15 என படிக்கப்படும். இந்த போர்ட்ஃபோலியோவின் ஷார்ப் விகிதம் 0.53 ஆக இருக்கும், இது போர்ட்ஃபோலியோ ‘ஏ’ உடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக இருக்கும். இரு முதலீடுகளும் ஒரே வருமானத்தை அளிக்கின்றன என்ற உண்மையை கருத்தில் கொண்டு இது ஒரு வியக்கத்தக்க விளைவாக இருக்காது, ஆனால் ‘பி’ அதிக அளவு ஆபத்தைக் கொண்டிருந்தது. வெளிப்படையாக, அதே வருவாயைக் கொடுக்கும் ஆபத்து குறைவாக இருப்பதே விருப்பமான விருப்பமாக இருக்கும்.

கூர்மையான விகிதத்தின் விமர்சனங்கள்

ஷார்ப் விகிதம் ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ அபாயங்களுக்கு மாற்றாக வகுப்பிலுள்ள வருமானங்களின் நிலையான விலகலைப் பயன்படுத்துகிறது, வருமானம் சமமாக விநியோகிக்கப்படுகிறது என்ற அனுமானத்துடன். கடந்தகால சோதனை, சில நிதிச் சொத்துகளின் வருமானம் ஒரு சாதாரண விநியோகத்திலிருந்து விலகிச் செல்லக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது, இதன் விளைவாக ஷார்ப் விகிதத்தின் பொருத்தமான விளக்கங்கள் தவறாக வழிநடத்தப்படுகின்றன.

இந்த விகிதத்தை பல்வேறு நிதி மேலாளர்கள் தங்கள் வெளிப்படையான இடர்-சரிசெய்த வருமானத்தை அதிகரிக்க முயற்சிப்பதன் மூலம் மேம்படுத்தலாம், அவை கீழே செயல்படுத்தப்படலாம்:

1. அளவிட வேண்டிய கால அளவை அதிகரித்தல்: இது நிலையற்ற தன்மைக்கான குறைந்த நிகழ்தகவை ஏற்படுத்தும். உதாரணமாக, தினசரி வருமானத்தின் வருடாந்திர நிலையான விலகல் பொதுவாக வாராந்திர வருமானத்தை விட அதிகமாக இருக்கும், இது மாத வருமானத்தை விட அதிகமாக இருக்கும். ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை பாதிக்கக்கூடிய எந்தவொரு காரணிகளையும் விலக்க வேண்டிய தெளிவான கால அளவு, தெளிவான படம்.
2. மாத வருமானத்தின் கூட்டு ஆனால் சமீபத்தில் கணக்கிடப்பட்ட கூட்டு மாத வருமானத்தைத் தவிர்த்து நிலையான விலகலைக் கணக்கிடுவது.
3. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் பணத்தை விற்கவும் வாங்கவும் பணத்தை வெளியே எழுதுதல்: அத்தகைய மூலோபாயம் பல ஆண்டுகளாக செலுத்தாமல் விருப்பங்கள் பிரீமியத்தை சேகரிப்பதன் மூலம் வருமானத்தை அதிகரிக்கக்கூடும். இயல்புநிலை ஆபத்து, பணப்புழக்க ஆபத்து அல்லது பிற பரவலான அபாயங்களை சவால் செய்வதை உள்ளடக்கிய உத்திகள் மேல்நோக்கி சார்புடைய ஷார்ப் விகிதத்தைப் புகாரளிக்கும் அதே திறனைக் கொண்டுள்ளன.
4. வருமானத்தை மென்மையாக்குதல்: சில வழித்தோன்றல் கட்டமைப்புகளைப் பயன்படுத்துதல், குறைந்த திரவ சொத்துக்களின் சந்தைக்கு ஒழுங்கற்ற முறையில் குறித்தல் அல்லது மாதாந்திர இலாபங்கள் அல்லது இழப்புகளை குறைத்து மதிப்பிடும் சில விலை மாதிரிகளைப் பயன்படுத்துதல் ஆகியவை எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்கும்.
5. தீவிர வருமானத்தை நீக்குதல்: மிக அதிகமான அல்லது மிகக் குறைந்த வருமானம் எந்தவொரு போர்ட்ஃபோலியோவையும் சராசரியிலிருந்து தூரமாகக் கொண்டிருப்பதால் அறிக்கையிடப்பட்ட நிலையான விலகலை அதிகரிக்கும். அவ்வாறான நிலையில், நிலையான விலகலைக் குறைக்க ஒவ்வொரு ஆண்டும் தீவிரமான முனைகளை (சிறந்த மற்றும் மோசமான) மாத வருமானத்தை அகற்ற ஒரு நிதி மேலாளர் தேர்வு செய்யலாம் மற்றும் இதுபோன்ற ஒரு நிலைமை ஒட்டுமொத்த சராசரியை பாதிக்கும் என்பதால் முடிவுகளை பாதிக்கும்.

எக்ஸ்-ஆன்ட் மற்றும் எக்ஸ்-போஸ்ட் ஷார்ப் விகிதம்

ஷார்ப் விகிதம் பல முறை திருத்தப்பட்டது, ஆனால் பயன்படுத்தப்பட்ட இரண்டு பொதுவான வடிவங்கள் முன்னாள்-முந்தைய (எதிர்கால வருவாய் மற்றும் மாறுபாட்டின் முன்கணிப்பு) மற்றும் முன்னாள் இடுகை (கடந்த வருவாய் மாறுபாட்டின் பகுப்பாய்வு).

• முன்னாள் கூர்மையான விகிதம் கணிப்புகள் எளிமையானவை மதிப்பீட்டு முறைகள் இதே போன்ற முதலீட்டு நடவடிக்கைகளின் கடந்தகால செயல்திறனைக் கவனித்த பிறகு.
• முன்னாள் இடுகை கூர்மையான விகிதம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் அந்த வருமானம் எவ்வளவு மாறுபட்டது என்பதற்கு எதிராக வருமானம் எவ்வளவு உயர்ந்தது என்பதை அளவிடும். மேலும் குறிப்பாக, அந்த வருவாய்களின் வரலாற்று மாறுபாட்டிற்கு (நிலையான விலகல்) எதிராக வேறுபட்ட வருவாய்களின் விகிதம் (முதலீட்டின் மீதான வருவாய் மற்றும் ஒரு முக்கிய முதலீட்டிற்கான வித்தியாசம்) ஆகும்.

முடிவுரை

ஷார்ப் விகிதம் என்பது போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்திறனின் நிலையான அளவீடு ஆகும். அதன் எளிமை மற்றும் விளக்கத்தின் எளிமை காரணமாக, இது மிகவும் பிரபலமான குறியீடுகளில் ஒன்றாகும். துரதிர்ஷ்டவசமாக, பெரும்பாலான பயனர்கள் பொருத்தமற்ற விளைவை ஏற்படுத்தும் அனுமானங்களை மறந்து விடுகிறார்கள். சந்தையில் ஒரு முடிவுக்கு வருவதற்கு முன், வருமானங்களின் விநியோகம் அல்லது முடிவுகளின் சரிபார்ப்பை சமமான செயல்திறன் நடவடிக்கைகளுடன் சரிபார்க்க வேண்டும்.