இலவச பணப்புழக்கம் (பொருள், எடுத்துக்காட்டுகள்) | மதிப்பீட்டில் FCF என்றால் என்ன?
இலவச பணப்புழக்கம் (FCF) என்றால் என்ன?
இலவச பணப்புழக்கம் (FCF) அனைத்து கடன் மற்றும் பிற கடமைகள் செலுத்தப்பட்ட பின்னர் நிறுவனம் அல்லது பங்குக்கான பணப்புழக்கம். நிறுவனத்தின் தேவையான மூலதனம் மற்றும் மூலதன செலவுகள் (கேபெக்ஸ்) ஆகியவற்றைக் கணக்கிட்ட பிறகு ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு பணத்தை உருவாக்குகிறது என்பதற்கான ஒரு நடவடிக்கையாகும்.
விரிவாக விளக்கப்பட்ட FCF இன் பொருள்
இது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறன் மற்றும் ஆரோக்கியத்தின் அளவீடு ஆகும். ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு எஃப்.சி.எஃப் வைத்திருக்கிறதோ, அவ்வளவு சிறந்தது. இது ஒரு நிதிச் சொல்லாகும், இது நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பு வைத்திருப்பவர்களிடையே விநியோகிக்க சரியாக என்ன இருக்கிறது என்பதை தீர்மானிக்கிறது. எனவே, எந்தவொரு வணிகத்தின் உண்மையான லாபத்தையும் புரிந்து கொள்ள எஃப்.சி.எஃப் மிகவும் பயனுள்ள நடவடிக்கையாக இருக்கும். கையாளுவது கடினம், மேலும் வரிக்குப் பின் இலாபம் போன்ற பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் அளவீடுகளை விட ஒரு நிறுவனத்தின் சிறந்த கதையை இது சொல்ல முடியும்.
புதிய இயந்திரங்கள், உபகரணங்கள், நிலம் மற்றும் கட்டிடம் போன்றவற்றை வாங்குதல் மற்றும் கணக்குகள் செலுத்த வேண்டிய அனைத்து மூலதனத் தேவைகளையும் பூர்த்திசெய்தல் போன்ற அனைத்து மூலதனச் செலவுகளையும் செலுத்திய பின்னர் ஒரு நிறுவனத்தின் கைகளில் எப்.சி.எஃப் உள்ளது. FCF நிறுவனத்தின் பணப்புழக்க அறிக்கையிலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது. உறுதிப்படுத்தப்பட்ட இடைவெளிக்குப் பிறகு கணிசமான அளவு பணத்தை உருவாக்கும் ஒரு வணிகமானது மற்ற ஒத்த வணிகங்களை விட சிறந்த வணிகமாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் நீங்கள் சம்பளம், வாடகை, அலுவலக செலவுகள் போன்ற உங்கள் வழக்கமான பில்கள் அனைத்தையும் பணமாக மட்டுமே செலுத்த வேண்டும், உங்களால் முடியாது உங்கள் நிகர வருமானத்திலிருந்து அதைத் தாங்கிக் கொள்ளுங்கள். ஆகவே, பங்குதாரர்களுக்கு உண்மையிலேயே முக்கியத்துவம் வாய்ந்த பணத்தை உருவாக்கும் அதன் வணிகத்தின் திறன், குறிப்பாக வணிகத்தின் சப்ளையர்கள் போன்ற லாபத்தை விட நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கத்தைப் பற்றி அதிக எச்சரிக்கையுடன் இருப்பவர்கள். ஒலி மூலதன மேலாண்மை கொண்ட ஒரு நிறுவனம் வலுவான மற்றும் நிலையான திரவ சமிக்ஞைகளை வழங்குகிறது, மேலும் எஃப்.சி.எஃப் அதற்கு மேல் உள்ளது.
எனவே, கார்ப்பரேட் ஃபைனான்ஸில், பெரும்பாலான திட்டங்கள் அதன் நிகர வருமானத்தை விட பண வரவுகள் மற்றும் வெளிச்செல்லும் நேரத்தின் அடிப்படையில் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன. வருமான அறிக்கையில் அனைத்து பணமும், தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை போன்ற பணமல்லாத செலவுகளும் அடங்கும், இருப்பினும், இந்த பணமல்லாத செலவுகள் அந்த குறிப்பிட்ட காலத்திற்கான பணத்தின் உண்மையான வெளிப்பாடு அல்ல.
இலவச பணப்புழக்க சூத்திரம்
கீழே எளிய இலவச பணப்புழக்க சூத்திரம் உள்ளது
இலவச பணப்புழக்க கணக்கீடு
2008 ஆம் ஆண்டிற்கான FCF ஐக் கணக்கிடுங்கள்
படி 1 - செயல்பாடுகளில் இருந்து பணப்புழக்கம்
செயல்பாடுகளிலிருந்து பணப்புழக்கம் என்பது நிகர வருமானம் மற்றும் பணமதிப்பிழப்பு மற்றும் கடன்தொகை போன்ற பணமற்ற செலவுகளின் மொத்தமாகும். கூடுதலாக, பணி மூலதனத்தில் மாற்றங்களைச் சேர்க்கிறோம். பணி மூலதனத்தில் இந்த மாற்றம் நேர்மறை அல்லது எதிர்மறையாக இருக்கலாம் என்பதை நினைவில் கொள்க.
எனவே, செயல்பாடுகள் = நிகர வருமானம் + பணமில்லா செலவுகள் + (-) ஆகியவற்றிலிருந்து பணப்புழக்கம் பணி மூலதனத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள்.
படி 2 - பணமில்லா செலவைக் கண்டறியவும்
Noncash செலவில் தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை ஆகியவை அடங்கும். இங்கே வருமான அறிக்கையில், வழங்கப்பட்ட தேய்மான புள்ளிவிவரங்கள் மட்டுமே உள்ளன. கடன்தொகை பூஜ்ஜியம் என்று கருதுவோம்.
படி 3 - பணி மூலதனத்தில் மாற்றங்களைக் கணக்கிடுங்கள்
மேலே இருந்து பார்க்கிறோம், செயல்பாட்டு மூலதனத்தில் மாற்றங்கள் = கணக்குகள் பெறத்தக்கவை (2007) - கணக்குகள் பெறத்தக்கவை (2008) + சரக்கு (2007) - சரக்கு (2008) + செலுத்த வேண்டிய கணக்குகள் (2008) - செலுத்த வேண்டிய கணக்குகள் (2007)
பணி மூலதனத்தில் மாற்றங்கள் = 45 - 90 + 90 - 120 + 60 - 60 = -75
இதன் பொருள், மூலதனத்தின் மாற்றங்கள் காரணமாக - 75 டாலர் பணப்பரிமாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.
படி 4 - மூலதன செலவைக் கண்டறியவும்
பணப்புழக்க அறிக்கை எங்களுக்கு வழங்கப்படவில்லை என்பதால், இந்த புள்ளிவிவரங்களைப் பெற இருப்புநிலை மற்றும் வருமான அறிக்கையைப் பயன்படுத்துவோம். மூலதன செலவைக் கணக்கிட இரண்டு வழிகள் உள்ளன -
மொத்த பிபிஇ அணுகுமுறை -
மூலதன செலவு = மொத்த சொத்து ஆலை மற்றும் கருவிகளில் மாற்றம் (மொத்த பிபிஇ) = மொத்த பிபிஇ (2009) - மொத்த பிபிஇ (2007) = $ 1200 - $ 900 = $300
இது cash 300 பணப்பரிமாற்றம் என்பதை நினைவில் கொள்க
நிகர பிபிஇ அணுகுமுறை
கேபெக்ஸ் = நிகர பிபிஇ + தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகுப்பு = நிகர பிபிஇ 2008 - நிகர பிபிஇ 2007 + தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை =
(1200-570) – (900-420) + $150 = 630 – 480 + 150 = $300
இது cash 300 பணப்பரிமாற்றம் என்பதை நினைவில் கொள்க
படி 5 - எஃப்.சி.எஃப் ஃபார்முலாவில் மேலே உள்ள அனைத்து கூறுகளையும் இணைக்கவும்
ஒரு நீண்ட எஃப்.சி.எஃப் ஃபார்முலாவைக் கண்டுபிடித்து இலவச பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிட தனிப்பட்ட கூறுகளை நாம் இணைக்கலாம்.
FCF ஃபார்முலா சமம்
நிகர வருமானம் + தேய்மானம் மற்றும் கடனளிப்பு + (-) கணக்குகள் பெறத்தக்கவை (2007) - கணக்குகள் பெறத்தக்கவை (2008) + சரக்கு (2007) - சரக்கு (2008) + செலுத்த வேண்டிய கணக்குகள் (2008) - செலுத்த வேண்டிய கணக்குகள் (2007) - (நிகர பிபிஇ 2008 - நிகர பிபிஇ 2007 + தேய்மானம் மற்றும் கடன் பெறுதல்)
எனவே FCF கணக்கீடு = $ 168 + $ 150 - $ 75 - $ 300 = - $ 57
இலவச பணப்புழக்கத்தின் வகைகள் (FCF)
அடிப்படையில் இரண்டு வகைகள் உள்ளன - ஒன்று FCFF, மற்றொன்று FCFE.
# 1 - நிறுவனத்திற்கு இலவச பணப்புழக்கம் (FCFF)
எஃப்.சி.எஃப் என்பது வெறுமனே வணிகத்தின் அனைத்து மூலதன செலவினங்களுக்கும் பண வலையை உருவாக்குவதற்கான திறனைக் குறிக்கிறது. நடவடிக்கைகளில் இருந்து பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமோ அல்லது நிறுவனத்தின் நிகர வருமானத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமோ ஒருவர் FCFF ஐக் கணக்கிட முடியும். நிறுவனத்திற்கு இலவச பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரங்கள் (FCFF);
FCFF பற்றி மேலும் அறிய, இந்த விரிவான கட்டுரையை FCFF ஐப் பார்க்கலாம்
# 2 - FCFE
FCFE என்பது நிறுவனத்தின் பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு கிடைக்கும் பணப்புழக்கமாகும். அனைத்து செலவினங்கள், மறு முதலீடுகள் மற்றும் கடன் திருப்பிச் செலுத்துதல் ஆகியவற்றைக் கவனித்தபின் நிறுவனத்தின் பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை அல்லது பங்கு வாங்குதல்களாக எவ்வளவு பணத்தை விநியோகிக்க முடியும் என்பதை இந்த தொகை காட்டுகிறது. FCFE ஆனது சமநிலைப்படுத்தப்பட்ட இலவச பணப்புழக்கம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. ஈக்விட்டிக்கு இலவச பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம்:
ஈக்விட்டிக்கு இலவச பணப்புழக்கம் பற்றி மேலும் அறிய, இந்த விரிவான கட்டுரையை நீங்கள் பார்க்கலாம் ஈக்விட்டிக்கு இலவச பணப்புழக்கம்
இலவச பணப்புழக்கத்தின் முக்கியத்துவம்
ஒரு நிறுவனம் விரிவாக்கவோ, புதிய தயாரிப்புகளை உருவாக்கவோ, ஈவுத்தொகையை செலுத்தவோ, கடன்களைக் குறைக்கவோ அல்லது நிறுவனத்தின் விரிவாக்கத்திற்குத் தேவையான எந்தவொரு வணிக வாய்ப்புகளையும் பெற முடியும், அது போதுமான எஃப்.சி.எஃப். எனவே, நிறுவனத்தின் வளர்ச்சியை அதிகரிக்க வணிகங்கள் அதிக எஃப்.சி.எஃப் வைத்திருப்பது பெரும்பாலும் விரும்பத்தக்கது. இருப்பினும், அதன் தலைகீழ் எப்போதும் அவசியமில்லை, குறைந்த எஃப்.சி.எஃப் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் அதன் தற்போதைய மூலதன செலவினங்களில் பெரும் முதலீடுகளை செய்திருக்கலாம், மேலும் இது நீண்ட காலத்திற்கு நிறுவனம் வளர பயனளிக்கும். முதலீட்டாளர்கள் அதன் இலவச பணப்புழக்கங்களில் நிலையான மற்றும் கணிக்கக்கூடிய வளர்ச்சியைக் கொண்டிருக்கும் பல சிறு வணிகங்களில் முதலீடு செய்ய விரும்புகிறார்கள், இதனால் அவர்களின் முதலீடுகளில் வருமானம் ஈட்டுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியுடன் அதிகரிக்கும்.
நிறுவனத்தின் இயக்க நடவடிக்கைகளால் உருவாக்கப்படும் பண வரவுகள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் அதிக அக்கறை கொண்டுள்ளனர், ஏனெனில் இது நிறுவனத்தின் உண்மையான செயல்திறனை முற்றிலும் கணிக்கிறது. இயக்க பணப்புழக்கம் நிறுவனத்தின் முக்கிய வணிகத்தால் உருவாக்கப்பட்ட பணத்தை மட்டுமே உள்ளடக்குகிறது மற்றும் அசாதாரண ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகள் / செலவினங்களின் செல்வாக்கை புறக்கணிக்கிறது, நிறுவனத்தின் பணியை நீக்குவது அல்லது சப்ளையர்களின் கட்டணம் பின்தங்கியிருப்பது மற்றும் பணப்புழக்கத்தை பதிவு செய்ய ஒத்த இயல்புடைய பல உத்திகள் விரைவில் அல்லது பின்னர்.
மதிப்பீட்டில் முடிவு மற்றும் பயன்பாடு
ஒரு இலவச பணப்புழக்க நிறுவனத்தின் மதிப்பு அல்லது நிறுவனத்தின் பொதுவான பங்குகளின் மதிப்பைப் பெறக்கூடிய பயனுள்ள தள்ளுபடி பணப்புழக்க பகுப்பாய்வு நுட்பத்தை FCF வழங்க முடியும். இயற்கையில் முதிர்ச்சியடைந்த வணிகங்களை மதிப்பிடும்போது பலர் வருவாய்க்கு மாற்றாக FCF ஐப் பயன்படுத்துகின்றனர். விலை-க்கு-வருவாய் விகிதங்களைப் போலவே, ஒரு வணிகத்தை மதிப்பிடுவதில் விலையிலிருந்து இலவசமாக-பணப்புழக்க விகிதங்கள் பயனுள்ளதாக இருக்கும். விலை-க்கு-இலவச-பணப்புழக்க விகிதத்தைக் கணக்கிட, ஒரு பங்கின் விலையை ஒரு பங்கிற்கு இலவச-பணப்புழக்கம் அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை தொப்பி அதன் மொத்த இலவச பணப்புழக்கத்தால் வகுக்கலாம்.
தி இலவச பணப்புழக்க மகசூல் ஒரு பங்கின் ஒட்டுமொத்த வருவாய் மதிப்பீட்டு விகிதமாகும், இது ஒரு நிறுவனம் ஒரு பங்குக்கு அதன் சந்தை விலைக்கு எதிராக சம்பாதிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் ஒரு பங்குக்கு FCF ஐ தீர்மானிக்கிறது. பங்கு விலையால் வகுக்கப்பட்ட ஒரு பங்குக்கு எஃப்.சி.எஃப் எடுத்து விகிதம் கணக்கிடப்படுகிறது. பொதுவாக, அதிக விகிதம், சிறந்தது. மேலும் பலர் வருவாய் விளைச்சலை விட மதிப்பீட்டு மெட்ரிக்காக இலவச பணப்புழக்க விளைச்சலை விரும்புகிறார்கள்.
இறுதியில், FCF என்பது மற்றொரு மெட்ரிக் ஆகும், மேலும் இது எல்லாவற்றையும் உங்களுக்குச் சொல்லாது, மேலும் இது ஒவ்வொரு வகையான நிறுவனத்திற்கும் பயன்படுத்தப்படாது. ஆனால் வருமானத்திற்கும் எஃப்.சி.எஃப் க்கும் மிகப் பெரிய வித்தியாசம் இருப்பதைக் கவனிப்பது நிச்சயமாக உங்களை ஒரு சிறந்த முதலீட்டாளராக மாற்றும்.
