வர்த்தகத்தைத் தடு (வரையறை, எடுத்துக்காட்டுகள்) | இது எப்படி வேலை செய்கிறது?
வர்த்தக வரையறையைத் தடு
பிளாக் டிரேட் என்பது ஒரு முதலீட்டாளரால் மொத்தமாக வாங்கப்பட்டு வர்த்தகம் செய்யப்படும் பத்திரங்கள் மற்றும் அத்தகைய வர்த்தகத்தில் இரு கட்சிகளிடையே வர்த்தகம் செய்யப்படும் மிகப் பெரிய எண்ணிக்கையிலான பங்கு மற்றும் பத்திரங்களின் பேச்சுவார்த்தைகள் அடங்கும், பொதுவாக ஒரு முதலீட்டு வங்கியாளரின் உதவியுடன், சரியான முறையில் ஏற்பாடு செய்யப்பட்ட விலையில் மற்றும் பாதுகாப்பு விலையின் மீதான விளைவைக் குறைக்க பங்குச் சந்தைக்கு வெளியே.
தொகுதி வர்த்தகம் என்பது குறிப்பிடத்தக்க வகையில் அதிக எண்ணிக்கையிலான பத்திரங்கள் மற்றும் இரு தரப்பினரால் ஈக்விட்டி ஆகியவற்றை சரியான முறையில் ஏற்பாடு செய்யப்பட்ட விலையில் வர்த்தகம் செய்வதாகும். பல முறை முதலீட்டாளர்கள் விலைகளை குறைப்பதில் இருந்து காப்பாற்ற இதுபோன்ற வர்த்தகங்களை செய்ய விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் அந்த விஷயத்தில், விலை பரஸ்பரம் விற்பனையாளருக்கு சாதகமாக தீர்மானிக்கப்படலாம். பொதுவாக, இது குறைந்தபட்ச எண்ணிக்கையிலான 10,000 எண்களின் பத்திரங்களை உள்ளடக்கியது, இது 200,000 டாலர் மதிப்புள்ள பைசா பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களை விலக்குகிறது. நடைமுறை உலகில், தொகுதி வர்த்தகம் 10,000 க்கும் மேற்பட்ட பங்குகளை உள்ளடக்கியது.
வர்த்தகத்தை எவ்வாறு தடுப்பது?
தற்போதைய சந்தை விலையாக $ 20 வைத்திருக்கும் ஒரு சிறிய நிறுவனத்தின் 200,000 பங்குகளை விற்க விரும்பும் ஹெட்ஜ் நிதியின் உதாரணத்தை எடுத்துக் கொள்வோம். இது நிறுவனத்தின் 4 மில்லியன் டாலர்களை உள்ளடக்கிய பரிவர்த்தனையாகும், இது மொத்தம் சுமார் நூறு மில்லியன் மட்டுமே. இப்போது, ஒற்றை சந்தை வரிசையாக அதே உள்ளிடப்பட்டால், அது அநேகமாக விலைகளை குறைக்க வழிவகுக்கும். மேலும், பரிவர்த்தனையின் அளவு அதிகமாக இருப்பதால், சந்தை தயாரிப்பின் இருப்பு, படிப்படியாக மோசமான விலையில் ஆர்டர் செயல்படுத்தப்படும். இதன் காரணமாக, வரிசையில் நழுவுதல் ஹெட்ஜால் கவனிக்கப்படும், அதேபோல், குறுகிய காலத்தில் குவியலானது சந்தையில் மற்ற பங்கேற்பாளர்களால் விலை நடவடிக்கைகளின் அடிப்படையில் செய்யப்படும். இது பங்குகளை மேலும் குறைக்கும்.
எனவே, அதைத் தவிர்ப்பதற்கு, ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக பிளாக்ஹவுஸின் உதவியை எடுத்துக்கொள்கின்றன, அங்கு பிளாக்ஹவுஸ் ஒரு பெரிய அளவிலான வர்த்தகத்தை சில நிர்வகிக்கக்கூடிய ஒன்றாக உடைக்க உதவுகிறது. உதாரணமாக, தற்போதைய விஷயத்தைப் போலவே, 100 சிறிய தொகுதிகள் தலா 2,000 பங்குகள் மூலம் ஒரு பங்குக்கு $ 20 என்ற விலையில் உருவாக்கப்படலாம். இப்போது ஒட்டுமொத்த சந்தை ஏற்ற இறக்கம் குறைவாக இருக்க, பிரிக்கப்பட்ட தொகுதிகள் ஒவ்வொன்றும் தனி தரகரால் தொடங்கப்படும். மேலும், மேற்கண்ட விருப்பத்திற்கு பதிலாக, எந்தவொரு தரகரும் எந்தவொரு வாங்குபவருடனும் ஒரு ஏற்பாட்டை செய்ய முடியும், அவர் 200,000 பங்குகளை திறந்த சந்தைக்கு வெளியே கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தின் மூலம் எடுக்க முடியும். பொதுவாக, இந்த விஷயத்தில், வாங்குபவர் மற்றொரு நிறுவன முதலீட்டாளர், ஏனெனில் இந்த வகை பரிவர்த்தனைகளில் ஈடுபடும் மூலதனத்தின் அளவு அதிகமாக உள்ளது.
நன்மைகள்
- நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பங்கு விலையை எங்கு செய்கிறார்கள் என்பதை ஆய்வாளர்கள் மதிப்பிடக்கூடிய பயனுள்ள வழிமுறைகளில் இதுவும் ஒன்றாகும்.
- இணைப்பு அல்லது கையகப்படுத்துதல் விஷயத்தில் இது உதவியாக இருக்கும், அந்த விஷயத்தில் ஏலம் "தெளிவான சந்தையை" தேவை, எனவே அதற்காக, பங்குகளின் பெரிய தொகுதி வர்த்தகம் செய்யும் விலைகளைக் காணலாம். இந்த விலைகள் நிறுவனத்தின் மிகப்பெரிய பங்குதாரர்கள் எந்த விகிதத்தில் தங்களுக்குச் சொந்தமான பங்குகளை விற்கத் தயாராக உள்ளன என்பதைக் காட்டுகின்றன, இதனால், தொகுதி வர்த்தக பகுப்பாய்வின் விஷயத்தில், பெரும்பாலும் சிறிய வர்த்தகங்கள் தரவு சறுக்குவதைத் தவிர்ப்பதற்காக கருதப்படுகின்றன.
தீமைகள்
- மற்ற வகை வர்த்தகங்களை விட தொகுதி வர்த்தகம் மிகவும் கடினம், ஏனெனில் தரகர்-வியாபாரி ஒரு விலையில் ஈடுபடுகிறார். ஒரு பெரிய அளவு பத்திரங்களுக்கு, எனவே, சந்தையில் ஏதேனும் பாதகமான இயக்கம் இருந்தால், அது தரகர்-வியாபாரிக்கு ஒரு பெரிய அளவிலான இழப்புடன் சேணம் போடலாம் (நிலை வகிக்கப்பட்டு விற்கப்படாவிட்டால்). எனவே தொகுதி வர்த்தகத்தின் செயல்பாட்டில் ஈடுபடுவது தரகர்-வியாபாரிகளின் மூலதனத்தை இணைக்க வழிவகுக்கும். இதனால், தரகர்-வியாபாரி பெரும்பாலும் அதிக ஆபத்திற்கு ஆளாகிறார்.
- நன்கு அறியப்பட்ட பெரிய பண மேலாளர்கள் குறிப்பிட்ட பங்குகளின் பெரிய பங்கு நிலையை வாங்க அல்லது விற்க விரும்பும் சூழ்நிலைகள் உள்ளன, அவை எதிர்காலத்தில் தரகர்-வியாபாரிகளின் பரிவர்த்தனைக்கு நேர்மாறாக செயல்படுவதன் மூலம் விலை நகர்வுகளை குறிக்கக்கூடும். இதன் மூலம், பண மேலாளர்களுக்கு முறைசாரா நன்மை உண்டு, தரகர்-வியாபாரிக்கு பாதகமான தேர்வு ஆபத்து இருக்கும்.
முக்கிய புள்ளிகள்
- தடுப்பு வர்த்தகம் தனிப்பட்ட அரட்டை, தொலைபேசி அல்லது பிற மின்னணு வழிமுறைகள் போன்ற தனிப்பட்ட முறையில் செய்யப்பட வேண்டும். இது கட்சிகள் அல்லது தரகர்கள் மூலம் நேரடியாக பரிவர்த்தனையாக இருக்க வேண்டும். எனவே அவை பொது ஏல சந்தையைத் தவிர்த்து செயல்படுத்தப்படுகின்றன.
- இந்த வர்த்தகங்கள் பொதுவாக பிளாக்ஹவுஸ் என்று அழைக்கப்படும் இடைத்தரகர்கள் மூலம் நடத்தப்படுகின்றன. பெரிய வர்த்தகங்களில் நிபுணத்துவம் பெற்ற நிறுவனங்கள் இவை. இந்த நிறுவனங்கள் தொகுதி வர்த்தகத்தைப் பற்றி நன்கு அறிந்திருக்கின்றன, மேலும் வர்த்தகத்தை எவ்வாறு கவனமாகத் தொடங்க முடியும் என்பதை அவர்கள் அறிவார்கள், இதனால் எந்தவிதமான வீழ்ச்சியும் அல்லது பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களின் விலையும் உயராது.
- பங்கு மற்றும் கடன் சந்தைகள் இரண்டிலும் இத்தகைய வர்த்தகங்களின் அளவு மிகப்பெரியதாக இருப்பதால், தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு தொகுதி வர்த்தகத்தையும் அரிதாகவே செய்கிறார்கள். நடைமுறை உலகில், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் தொகுதி வர்த்தகத்தில் பெரிய அளவு அல்லது அளவு பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களை முதலீட்டு வங்கிகள் போன்ற இடைத்தரகர்கள் வழியாக வாங்கும்போது அல்லது விற்கும்போது இந்த வர்த்தகங்கள் செய்யப்படுகின்றன.
- சந்தையில் உள்ள வர்த்தகர்கள் பரிவர்த்தனைகளைச் செய்யும்போது கவனமாக இருக்க வேண்டும், அந்த சந்தர்ப்பத்தைப் போலவே திறந்த சந்தையிலும் தடுப்பு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறதென்றால், பரிவர்த்தனையின் அளவுகளில் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கும், அதேபோல் சந்தையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் பத்திரங்கள் அல்லது வாங்கிய பங்குகளின் மதிப்பு. எனவே இந்த வர்த்தகங்கள் பொதுவாக ஒரு முதலீட்டு வங்கி அல்லது ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக பத்திரங்களை வாங்குவதை விட இடைத்தரகர்களின் சேனல் மூலம் நடத்தப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவர்கள் அதை சிறிய தொகைகளுக்கு செய்வார்கள்.
முடிவுரை
தடுப்பு வர்த்தகங்கள் என்பது நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் செய்யப்படும் பெரிய வர்த்தகமாகும், அவை பொதுவாக சிறிய ஆர்டர்களாக முதலில் உடைக்கப்பட்டு பின்னர் உண்மையான தரங்களை மறைப்பதற்காக வெவ்வேறு தரகர்கள் மூலம் செயல்படுத்தப்படுகின்றன. இவை திறந்த சந்தைக்கு வெளியேயும் தனியார் கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தின் மூலமாகவும் செய்யக்கூடிய வர்த்தகங்கள். இது மற்ற வர்த்தகத்தை விட மிகவும் கடினம் என்பதை நிரூபிக்கக்கூடும், மேலும் தரகர்-வியாபாரிக்கு அதிக ஆபத்து ஏற்படக்கூடும். நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பங்கு விலை நிர்ணயம் எங்கு செய்கிறார்கள் என்பதை ஆய்வாளர்கள் மதிப்பிடுவது பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
