photosdematures.com

முன்னோக்கிற்கும் எதிர்காலத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாடுகள்

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் வரையறையால் முன்னோக்குகளுக்கு மிகவும் ஒத்தவை, அவை ஒரு நிறுவப்பட்ட பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் தரப்படுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள் தவிர, முன்னோக்குகளைப் போலல்லாமல் OTC ஒப்பந்தங்கள்.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் / முன்னோக்கி

இவை கவுண்டருக்கு மேல் (OTC) ஒப்பந்தங்கள் அடிப்படை வாங்க / விற்க ஒரு எதிர்கால தேதி ஒரு நிலையான விலை, இவை இரண்டும் ஒப்பந்த துவக்க நேரத்தில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. எளிமையான சொற்களில் OTC ஒப்பந்தங்கள் நிறுவப்பட்ட பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யாது. அவை ஒப்பந்தத்திற்கு கட்சிகளுக்கு இடையேயான நேரடி ஒப்பந்தங்கள். ஒரு கிளிச்சட் இன்னும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் இவ்வாறு செல்கிறது:

ஒரு விவசாயி கோதுமையை உற்பத்தி செய்கிறான், அதற்காக அவனது நுகர்வோர் பேக்கர். விவசாயி தனது விளைபொருட்களை (கோதுமை) அதிக பணம் சம்பாதிக்க அதிக விலைக்கு விற்க விரும்புவார். பேக்கர், மறுபுறம், அதே கோதுமையை அந்த விவசாயியிடமிருந்து குறைந்த விலையில் வாங்க விரும்புவார், சில நல்ல பணத்தை சேமிக்க பேக்கருக்கு ஒரு விவசாயி மட்டுமே இருக்கிறார் அல்லது மற்ற விவசாயிகள் ஏதோ ஒரு வகையில் இருக்கிறார்கள், பேக்கருக்கு ஒரு தீமை . கோதுமையின் விலை விவசாயி மற்றும் பேக்கர் இருவருக்கும் ஒரே மாதிரியானது மற்றும் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கிறது - வெளிப்படையாக!

விவசாயி மற்றும் ரொட்டி விற்பனையாளர் கோதுமையை அதன் விலை ஏற்ற இறக்கத்துடன் (ஸ்பாட் மார்க்கெட்) விற்கும்போது வாங்கினால் அனைத்தும் நியாயமானது, ஆனால் விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் பயனடையாத பிரச்சினை விவசாயி மற்றும் பேக்கர் ஆகிய இருவராலும் ஏற்கப்படுகிறது - ஏதேனும் ஒரு நாளில் எதிர்காலத்தில் கோதுமையின் விலை வீழ்ச்சியடைந்தது, விவசாயி பயனடைய மாட்டார்; கோதுமையின் விலை உயர்ந்தால் பேக்கர் பயனடைய மாட்டார். காலப்போக்கில் கோதுமையின் விலை எவ்வாறு உருவாகும் என்பது பற்றி அவர்களுக்கு கொஞ்சம் யோசனை இருந்ததால் அவர்கள் இதற்கு ஒரு வழியைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டியிருந்தது.

விவசாயி மற்றும் ரொட்டி விற்பனையாளருக்கு உதவ ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் கருத்து. இந்த ஒப்பந்தம் ஒரு எதிர்கால தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட நிலையான விலையில் பரிவர்த்தனை செய்யக்கூடிய ஒரு நன்மையை அளித்தது, பின்னர் கோதுமையின் விலை இயக்கங்களின் மாறுபாடுகளால் பாதிக்கப்படும். ஸ்பாட் சந்தையில் கோதுமை $ 10 / புஷேலில் இருந்தது என்று வைத்துக் கொள்வோம்.

விவசாயி மற்றும் பேக்கர் தீங்கு விளைவிக்கும் விலை ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து தங்களைக் காப்பாற்றிக் கொள்ள விரும்புவதால், அவர்கள் ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறார்கள், அங்கு பேக்கர் வாங்க ஒப்புக்கொள்கிறார், அந்த விவசாயியிடமிருந்து ஒரு மாதத்திற்குப் பிறகு 30 புஷல் கோதுமை $ 10 / புஷல் என்று சொல்லுங்கள். இப்போது கோதுமையின் விலை எவ்வாறு நகர்கிறது என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், விவசாயி மற்றும் பேக்கர் இருவரும் எதிர்காலத்தில் விற்கவும் வாங்கவும் ஒரு நிலையான விலையைக் கொண்டிருப்பதில் மகிழ்ச்சியடைகிறார்கள். கோதுமையின் விலை வீழ்ச்சியடைந்தால் விவசாயி கவலைப்படப் போவதில்லை என்பதால், அவர்கள் ஒரு நல்ல தூக்கத்தைப் பெறலாம், அல்லது விலை உயர்ந்தால் பேக்கர் கவலைப்பட மாட்டார் - அவர்களுக்கு ஹெட்ஜ் முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழைவதன் மூலம் அவற்றின் ஆபத்து.

விவசாயி vs பேக்கர் உதாரணம் மட்டுமே குறிக்கிறது என்பதை தயவுசெய்து கவனிக்கவும்!

முன்னோக்குகளைப் பயன்படுத்துதல்

முன்னோக்குகள் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பதை நான் ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளேன், ஆனால் அவை எந்த நோக்கங்களுக்காகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பது வேறுபட்டது. ஒன்று உதாரணம் பரிந்துரைத்தபடி ஹெட்ஜிங்கிற்கானது

ஊகம்

ஒரு தரப்பினர் அடிப்படை ஒப்பந்தத்தின் மூலம் உண்மையான ஒப்பந்தத்தை வெளிப்படுத்தாமல் முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்திலிருந்து பயனடைய அடிப்படை விலை இயக்கத்தை சவால் செய்யும்போது. விவசாயி கோதுமையை உற்பத்தி செய்கிறார், இதனால் அதன் அடிப்படை வெளிப்பாடு உள்ளது. கோதுமையுடன் எந்த தொடர்பும் இல்லாத சில வர்த்தகர், அதன் விலை வீழ்ச்சியடையும் என்று பந்தயம் கட்டிக்கொண்டு அதன் மூலம் ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை லாபம் ஈட்டினால் என்ன செய்வது?

எதிர் தரப்பினருக்கு ஒரு அடிப்படை வெளிப்பாடு இருந்தால் என்ன நடக்கும் என்று நீங்கள் யோசிக்க வேண்டும், ஆனால் வர்த்தகர் இல்லை! சரி? வர்த்தகர் மற்றும் எதிர் கட்சிக்கு அடிப்படை வெளிப்பாடு எதுவும் இல்லை என்றால் அது உண்மையில் தேவையில்லை.

வர்த்தகர் முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தையும் (அடிப்படை விற்க ஒப்பந்தம்) மற்றும் நன்மைகளையும் விற்றால், அவர் பேக்கரிடமிருந்து பணத்தை பெறுகிறார் (முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட நிலையான தொகை), ஸ்பாட் சந்தையில் கோதுமையை மலிவான விலையில் வாங்குகிறார் அந்த நேரத்தில் மற்றும் அதை பேக்கருக்குக் கொடுத்து, வித்தியாசத்தை வைத்துக் கொள்ளுங்கள், ஏனெனில் அவர் முன்னோக்கி விற்கும்போது கோதுமை விழுந்தால் வர்த்தகர் பயனடைவார். வர்த்தகர் இறுதியில் தோற்றால், அவர் கோதுமையை விலை உயர்ந்த விலையில் வாங்கி பேக்கருக்குக் கொடுக்க வேண்டும்.

வர்த்தகர் ஒரு விவசாயியிடமிருந்து முன்னோக்கி வாங்கினால், இறுதியில் நன்மைகள் கிடைத்தால், அவர் நிலையான தொகையை செலுத்தி, கோதுமையை ஸ்பாட் சந்தையில் ஒரு பேக்கருக்கு அதிக விலைக்கு விற்க ஏற்பாடு செய்கிறார். வர்த்தகர் இறுதியில் தோற்றால், அவர் நிலையான தொகையை செலுத்தி, அதை ஸ்பாட் சந்தையில் குறைந்த விலையில் பேக்கருக்கு விற்கிறார்.

மேலே உள்ளவை உடல் விநியோகத்தை எடுத்துக்கொள்கின்றன. பொதுவாக, ஒரு வர்த்தகர் பணத்திற்காக தீர்வு காண ஒரு ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறார், அங்கு லாபம் / இழப்பு ஒப்பந்தத்திற்கு தரப்பினரிடையே பணமாக தீர்க்கப்படும்.

நடுவர்

இப்போதைக்கு தொழில்நுட்பத்தை மறந்துவிடுங்கள், ஆனால் முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் பங்கேற்பாளர்கள் முன்னோக்கி தவறாக விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டதாக உணர்ந்தால், அவர்கள் ஒப்பந்தத்தை வாங்குவதன் மூலமாகவோ அல்லது விற்பதன் மூலமாகவோ அல்லது சமநிலை பராமரிக்கப்படுவதற்கும், மேலும் எளிதான மற்றும் ஆபத்து இல்லாத இலாபங்கள் செய்து கொள்ள முடியும். எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, கடலில் சதை கொண்ட ஒரு இலவச உடல் இருந்தால், அதன் இரத்தம் உணரப்பட்டால், ஏன் சுறாக்கள் சென்று அதைத் தாக்காது - இறுதி முடிவு என்னவென்றால், அதற்குப் பிறகு இதுபோன்ற இலவச உடல்கள் இல்லை!

முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களின் வகைகள்

பகிர்தல் ஒப்பந்தத்தின் வகை அடிப்படை சார்ந்தது. இதனால் ஒப்பந்தம் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு, பத்திரம், வட்டி விகிதம், தங்கம் அல்லது உலோகம் போன்ற ஒரு பொருள் அல்லது நீங்கள் நினைக்கும் எந்தவொரு அடிப்படையிலும் இருக்கலாம்!

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் / எதிர்காலங்கள்

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் வரையறையால் முன்னோக்குகளுக்கு மிகவும் ஒத்தவை, அவை ஒரு நிறுவப்பட்ட பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் தரப்படுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள் தவிர, முன்னோக்குகளைப் போலல்லாமல் OTC ஒப்பந்தங்கள். தயவுசெய்து இதை ஒரு நேர்காணல் அல்லது தேர்வில் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் வரையறையாக கொடுக்க வேண்டாம் - இது உங்கள் சொந்தமாக வடிவமைக்க விரும்புகிறேன், ஏனெனில் அது உதவும்! அவை ஃபார்வர்டுகளுடன் மிகவும் ஒத்திருந்தாலும், வரையறை மட்டும் வேறுபாடு இல்லை.

முன்னோக்கிற்கும் எதிர்காலத்திற்கும் இடையிலான முக்கிய வேறுபாடுகள்

எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் உள்ள கட்டமைப்பு காரணிகள் முன்னோக்கி விட வேறுபட்டவை.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கு எதிர் தரப்பினருக்கு பரிமாற்றத்துடன் ஓரளவு பணத்தை வைக்க வேண்டிய இடத்தில் ஒரு விளிம்பு கணக்கு வைக்கப்படுகிறது ‘விளிம்பு’. விளிம்புகள் இரண்டு வகைகளில் வருகின்றன:

ஆரம்ப விளிம்பு

நீங்கள் ஒப்பந்தத்தில் நுழையும்போது பரிமாற்றத்துடன் வைக்க வேண்டிய தொகை இது. இது ஒரு ‘எச்சரிக்கை வைப்பு’ என நாம் அறிந்ததைப் போன்றது. ஒரு நிலையில் எழும் தினசரி லாபம் அல்லது இழப்பைப் பொறுத்து, ஒப்பந்தத்தில் நுழைந்த நாளின் ஆரம்ப விளிம்பிலிருந்து ஆதாயம் / இழப்பு சேர்க்கப்படுகிறது அல்லது கழிக்கப்படுகிறது மற்றும் நாள் முடிவில் இருந்து விளிம்புக் கணக்கில் வைத்திருக்கும் மீதமுள்ள தொகையிலிருந்து ஒப்பந்த காலாவதி.

பராமரிப்பு விளிம்பு

கீழேயுள்ள விளிம்பு கணக்கில் இருக்க வேண்டிய குறைந்தபட்ச பணம் இதுவாகும், அந்த குறிப்பிட்ட எதிர் கட்சி மீண்டும் ஆரம்ப விளிம்பின் அளவிற்கு விளிம்பை வைக்க வேண்டும். இந்த வழக்கில், அ எல்லை அழைப்பு தூண்டப்பட்டதாகக் கூறப்படுகிறது.

ஒப்பந்தத்தை சந்தைக்கு (எம்.டி.எம்) குறிக்க வைக்க விளிம்புகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன.

இதைப் புரிந்துகொள்ள இங்கே ஒரு எளிய எடுத்துக்காட்டு:

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் தொடர்பான உங்கள் சந்தேகங்களை தெளிவுபடுத்துவதற்கு மேற்கண்ட எடுத்துக்காட்டு போதுமானதாக இருக்க வேண்டும். ஆயினும்கூட இங்கே கவனிக்க வேண்டிய சில விஷயங்கள் உள்ளன:

• அடைப்புக்குறிக்குள் / அடைப்புக்குறிக்குள் உள்ள எண்கள் இழப்பு / எதிர்மறை எண்ணைக் குறிக்கின்றன
• தேதிகளை கவனமாக பாருங்கள்
• ‘லாபம் / இழப்புகள்’ மற்றும் ‘விளிம்பு அழைப்புகள்’ கணக்கீடுகளை உங்கள் சொந்தமாகச் செய்ய முயற்சிக்கவும்
• திரு பில் எடுக்கும் நிலையை கவனியுங்கள். அவர் முதல் எடுத்துக்காட்டில் ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை வாங்கியுள்ளார், இரண்டாவதாக ஒன்றை விற்றுள்ளார்.

மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டு மிகவும் எளிமையானது, ஆனால் பரிமாற்றத்துடன் ஒரு விளிம்பு கணக்கு எவ்வாறு பராமரிக்கப்படுகிறது என்பதற்கான ஒரு கருத்தை உங்களுக்கு வழங்குகிறது.

விளிம்பு கணக்குகள் ஏன்? - புதியது

இந்த கேள்வியை நீங்கள் கேட்க வேண்டும் - ஒரு எதிர் கட்சி இறந்துவிட்டால் அல்லது இயல்புநிலையாக இருந்தால் என்ன செய்வது? ஒரு எதிர் கட்சி என்றால், எதிர்காலங்களை வாங்குபவர் இறந்துவிட்டார், இதனால் காலாவதியாகும் போது பதிலளிக்கவில்லை என்றால், விளிம்பு கணக்கு இருப்பு விற்பனையாளருக்கு மீட்டெடுப்பின் ஒரு பகுதியை அளிக்கிறது. ஸ்பாட் சந்தையில் விற்பனையாளரிடமிருந்து அடிப்படை வாங்குவதற்கு பரிமாற்றம் செலுத்துகிறது (ஸ்பாட் விலை மற்றும் எதிர்கால விலை காலாவதியாகும் என்பதால்).

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் எதிர் கட்சி ஆபத்தை அகற்ற முயற்சிப்பதால் (அவை பரிமாற்றம்-வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால்), விளிம்பு தேவைகள் உள்ளன. அடுத்து, வெவ்வேறு ஒப்பந்தங்களின் அடிப்படையில் பல எதிர்கால விலைகள் உள்ளன. அந்நிய செலாவணி, ஜூன் ஒப்பந்த எதிர்கால விலை செப்டம்பர் ஒப்பந்த எதிர்கால விலையிலிருந்து வேறுபட்டிருக்கலாம், இது டிசம்பர் ஒப்பந்த எதிர்கால விலையிலிருந்து வேறுபட்டிருக்கலாம். ஆனால், எப்போதும் ஒரே ஒரு ஸ்பாட் விலை மட்டுமே இருக்கும். எதிர்கால ஒப்பந்தம் காலாவதி, ஸ்பாட் விலை மற்றும் எதிர்கால விலை ஆகியவற்றை நெருங்குகிறது என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள் குவிதல் ஒப்பந்தத்தில் இருவரும் சமம் காலாவதி, முடித்தல் அல்ல - வித்தியாசத்தை நினைவில் கொள்ளுங்கள். இது என்றும் அழைக்கப்படுகிறது ‘அடிப்படை குவிப்பு’ ஸ்பாட் மற்றும் எதிர்கால விலைக்கு இடையிலான வேறுபாடு அடிப்படையாகும்.

பரிமாற்றம் எதிர் எதிர் ஆபத்தை எடுக்கும் என்று அழைக்கப்படுகிறது ‘புதியது ’ பரிமாற்றம் ஒரு எதிர் கட்சி. பின்வரும் படத்தைப் பாருங்கள்:

ஆரம்ப ஒப்பந்தம் - பரிவர்த்தனை மூலம் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் ஏ மற்றும் பி அந்தந்த நிலைகளை எடுத்துள்ளன

காலாவதியாகும் முன் ஒப்பந்தத்தை நிறுத்த பி முடிவு செய்தால், பரிவர்த்தனை என்பது அனாதையாக இருப்பதைத் தடுப்பதால் எதிர்மாறாகும். இது B இன் எதிர் நிலையை எடுக்க C உடன் பொருந்துகிறது, இதனால் A இன் நிலையை அப்படியே வைத்திருக்கிறது

பரிமாற்றத்துடன் A இன் நிலை முழுவதும் மாறாமல் இருப்பதைக் கவனியுங்கள். பரிமாற்றம் எங்களுக்கு உதவுவதற்கு எதிர் நிலைகளை எடுப்பதால் வர்த்தக எதிர்காலங்கள் நமக்கு எவ்வாறு பயனளிக்கின்றன. நாம் எவ்வளவு அதிர்ஷ்டசாலிகள்!

பிற வேறுபாடுகள் - எதிர்காலம் எதிராக முன்னோக்கி

எதிர்கால சந்தை மூன்று வழிகளில் அடிப்படை மூலம் ஒப்பந்தங்களை தரப்படுத்துவதன் மூலம் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கியது:

தரம் (முன்னோக்குகள் vs எதிர்காலங்கள்)

வரையறையின்படி அடிப்படையின் தரம் ஒரே மாதிரியாக இருக்கலாம், சரியாக இல்லை. இவை ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன. உதாரணமாக உருளைக்கிழங்காக நீங்கள் ஒரு அடிப்படை வைத்திருக்கலாம். ஆனால் மணல் உள்ளடக்கம் ஒரே மாதிரியாக இருக்காது அல்லது வழங்கப்படும் போது துளைகளின் எண்ணிக்கை ஒரே மாதிரியாக இருக்காது. இதனால் பிரத்தியேகங்கள் சரியாக இருக்காது

அளவு (முன்னோக்குகள் vs எதிர்காலங்கள்)

எதிர்கால சந்தையில் குறுகிய காலத்திற்கு வர்த்தகம் செய்வதற்கு நீங்கள் 50 உருளைக்கிழங்கை மட்டுமே வர்த்தகம் செய்ய விரும்பலாம். ஆனால் பரிமாற்றம் 10 இடங்களில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்ய உங்களை அனுமதிக்கும், அங்கு ஒவ்வொரு இடத்திலும் 10 உருளைக்கிழங்கு இருக்கும். இதனால் நீங்கள் வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய குறைந்தபட்ச உருளைக்கிழங்கு 100 உருளைக்கிழங்கு மற்றும் 50 அல்ல, இது உங்கள் தேவை. தரநிலைப்படுத்தல் நிகழும் மற்றொரு வழி இது.

முதிர்வு (முன்னோக்குகள் மற்றும் எதிர்காலம்)

முதிர்வு தேதிகள் பரிமாற்றத்தில் கிடைக்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒவ்வொரு மாதத்தின் கடைசி வியாழக்கிழமை முதிர்வு நாளாக நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. உடனடி ஒப்பந்தம் என்று அழைக்கப்படுகிறது மாத ஒப்பந்தத்திற்கு அருகில் (முன் மாத ஒப்பந்தம்); அடுத்த மாதம் முதிர்ச்சியடையும் ஒப்பந்தம் என்று அழைக்கப்படுகிறது அடுத்த மாத ஒப்பந்தம் (பின் மாத ஒப்பந்தம்); ஒப்பந்தங்கள் என்று அழைக்கப்படும் இடுகை நீண்ட மாத ஒப்பந்தங்கள். [அடைப்புக்குறிக்குள் உள்ள வாசகங்கள் இயற்கையால் அகநிலை; தயவுசெய்து அவற்றை கண்டிப்பாக எடுத்துக் கொள்ள வேண்டாம்]. தீர்வு தேதி என அழைக்கப்படும் முதிர்ச்சியடைந்த சில நாட்களுக்குப் பிறகு அடிப்படை வாங்கப்படுகிறது அல்லது விற்கப்படுகிறது.

நீங்கள் செப்டம்பர் 27 அன்று அடிப்படை வாங்க விரும்பலாம் ஆனால் செப்டம்பர் 30 அன்று மட்டுமே செய்ய முடியும்.

எதிர்கால வகைகள்

குறியீட்டு எதிர்காலங்கள், பங்குகளின் எதிர்காலம், பாண்ட் எதிர்காலங்கள், வட்டி வீத எதிர்காலங்கள் மற்றும் பல வகையான எதிர்காலங்கள் உள்ளன.

முடிவுரை

ஏராளமான தகவல்கள் கொடுக்கப்பட்டுள்ளன - முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்காலத்தைப் பற்றி நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டிய அனைத்தும் எண்ணியல் சிக்கல்களைத் தவிர்த்து உள்ளன என்பதில் சந்தேகமில்லை. அதன் பணப்புழக்கம் காரணமாக, எதிர்காலங்கள் பொதுவாக முன்னோக்குகளை விட வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இருப்பினும் இது அடிப்படை அடிப்படையில் சார்ந்துள்ளது.