ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்கள் (வரையறை, எடுத்துக்காட்டு) | ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?
ஈக்விட்டி ஸ்வாப்ஸ் வரையறை
ஈக்விட்டி ஸ்வாப்ஸ் என்பது இரு கட்சிகளுக்கிடையேயான ஒரு வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தமாக வரையறுக்கப்படுகிறது, இது ஒரு பணப்புழக்கத்துடன் (கால்), ஈக்விட்டி அடிப்படையிலான பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, அதாவது ஈக்விட்டி குறியீட்டில் திரும்புவது, மற்ற பண ஸ்ட்ரீம் (கால்) LIBOR, Euribor போன்ற நிலையான வருமான பணப்புழக்கத்தைப் பொறுத்தது. நிதியத்தின் பிற இடமாற்றங்களைப் போலவே, ஒரு பங்கு இடமாற்றத்தின் மாறிகள் கற்பனையான முதன்மை, பணப்புழக்கங்கள் பரிமாறிக்கொள்ளப்படும் அதிர்வெண் மற்றும் கால அளவு / காலம் இடமாற்று.
ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டு?
கட்சி ஏ மற்றும் கட்சி பி ஆகிய இரு கட்சிகளைக் கவனியுங்கள். இரு கட்சிகளும் ஒரு பங்கு இடமாற்றத்தில் நுழைகின்றன. கட்சி A 1 மில்லியன் அமெரிக்க டாலருக்கு கட்சி B (LIBOR + 1%) செலுத்த ஒப்புக்கொள்கிறது மற்றும் ஈடாக கட்சி B ஆனது S&P குறியீட்டில் 1 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் அசல் அதிபருக்கு கட்சி A வருமானத்தை செலுத்தும். ஒவ்வொரு 180 நாட்களுக்கும் பணப்புழக்கங்கள் பரிமாறப்படும்.
- மேற்கண்ட எடுத்துக்காட்டில் ஆண்டுக்கு 5% ஒரு LIBOR வீதத்தையும், ஸ்வாப் ஒப்பந்தத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து 180 நாட்களின் முடிவில் எஸ் அண்ட் பி குறியீட்டின் மதிப்பையும் 10% ஆகக் கொள்ளுங்கள்.
- 180 நாட்களின் முடிவில், கட்சி A க்கு 1,000,000 அமெரிக்க டாலர் (0.05 + 0.01) * 180/360 = 30,000 அமெரிக்க டாலர்களை கட்சி பி வழங்கும். கட்சி பி கட்சி எஸ் & பி குறியீட்டில் 10% வருமானத்தை அதாவது 10% * 1,000,000 அமெரிக்க டாலர்களை செலுத்தும் = 100,000 அமெரிக்க டாலர்.
- இரண்டு கொடுப்பனவுகளும் முடக்கப்படும் மற்றும் நிகர கட்சி B 100,000 - USD 30,000 = 70,000 அமெரிக்க டாலர்களை கட்சி A க்கு செலுத்தும். மேற்கூறிய எடுத்துக்காட்டில் கற்பனையான முதன்மை பரிமாற்றம் செய்யப்படவில்லை என்பதையும் பணப்புழக்கங்களை கணக்கிட மட்டுமே பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். பரிமாற்ற தேதிகள்.
- பங்கு வருமானம் எதிர்மறையான வருவாயை அடிக்கடி அனுபவிக்கிறது மற்றும் எதிர்மறை ஈக்விட்டி வருமானத்தில், ஈக்விட்டி ரிட்டர்ன் செலுத்துபவர் அதன் எதிர் கட்சிக்கு வருமானத்தை செலுத்துவதற்கு பதிலாக எதிர்மறை ஈக்விட்டி வருமானத்தை பெறுகிறார்.
மேற்கண்ட எடுத்துக்காட்டில், பங்குகளின் வருவாய் குறிப்பு காலத்திற்கு -2% என்று எதிர்மறையாக இருந்தால், கட்சி B கட்சி A இலிருந்து 30,000 அமெரிக்க டாலர்களைப் பெறும் (LIBOR + 1% கருத்துப்படி) மேலும் கூடுதலாக 2% * USD 1,000,000 = எதிர்மறை ஈக்விட்டி வருமானத்திற்கு 20,000 அமெரிக்க டாலர். இது ஒரு பங்கு இடமாற்று ஒப்பந்தத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து 180 நாட்களுக்குப் பிறகு கட்சி A இலிருந்து கட்சி B க்கு மொத்தம் 50,000 அமெரிக்க டாலர் செலுத்தும்.
ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்களின் நன்மைகள்
பங்கு பரிமாற்றங்களின் நன்மைகள் பின்வருமாறு:
- பங்கு அல்லது பங்கு குறியீட்டுக்கான செயற்கை வெளிப்பாடு - பங்குக்கு உண்மையில் வெளிப்பாடு இல்லாமல் பங்கு அல்லது ஈக்விட்டி குறியீட்டை வெளிப்படுத்த ஈக்விட்டி இடமாற்றங்கள் பயன்படுத்தப்படலாம். அந்நிய செலாவணி. பத்திரங்களில் முதலீடு செய்த ஒரு முதலீட்டாளர் தனது பத்திர இலாகாவை கலைக்காமல் மற்றும் பத்திர வருவாயை ஈக்விட்டி அல்லது குறியீட்டு நிதியில் முதலீடு செய்யாமல் சந்தை இயக்கத்தின் தற்காலிக நன்மைகளைப் பெற ஒரு பங்கு இடமாற்றத்திற்குள் நுழைய முடியும்.
- பரிவர்த்தனை செலவுகளைத் தவிர்ப்பது - ஒரு முதலீட்டாளர் ஈக்விட்டி பரிமாற்றத்தில் நுழைந்து பங்குகள் அல்லது ஈக்விட்டி குறியீட்டை வெளிப்படுத்துவதன் மூலம் பங்குகளின் வர்த்தகத்தின் பரிவர்த்தனை செலவுகளைத் தவிர்க்கலாம்.
- ஹெட்ஜிங் கருவி - ஈக்விட்டி ஆபத்து வெளிப்பாடுகளை பாதுகாக்க அவை பயன்படுத்தப்படலாம். பங்குகளை மோசடி செய்யாமல் பங்குகளின் குறுகிய கால எதிர்மறை வருமானத்தை கைவிட அவை பயன்படுத்தப்படலாம். எதிர்மறை பங்கு வருவாயின் காலகட்டத்தில், ஒரு முதலீட்டாளர் எதிர்மறை வருவாயைத் துறக்கலாம், மேலும் இடமாற்றத்தின் மற்ற காலிலிருந்து (LIBOR, நிலையான வருவாய் விகிதம் அல்லது வேறு சில குறிப்பு வீதம்) நேர்மறையான வருவாயைப் பெறலாம்.
- பரந்த அளவிலான பத்திரங்களுக்கான அணுகல் - ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பொதுவாக கிடைக்காததை விட முதலீட்டாளர்கள் பரந்த அளவிலான பத்திரங்களை வெளிப்படுத்த அனுமதிக்கும். எடுத்துக்காட்டாக - ஒரு பங்கு இடமாற்றத்திற்குள் நுழைவதன் மூலம், ஒரு முதலீட்டாளர் உண்மையில் வெளிநாட்டு நாட்டில் முதலீடு செய்யாமல் வெளிநாட்டு பங்குகள் அல்லது பங்கு குறியீடுகளுக்கு வெளிப்பாடு பெற முடியும் மற்றும் சிக்கலான சட்ட நடைமுறைகள் மற்றும் கட்டுப்பாடுகளை தவிர்க்கலாம்.
ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்களின் தீமைகள்
பங்கு பரிமாற்றங்களின் தீமைகள் பின்வருமாறு:
- மற்ற ஓடிசி டெரிவேடிவ் கருவிகளைப் போலவே, ஈக்விட்டி இடமாற்றங்களும் பெரும்பாலும் கட்டுப்பாடற்றவை. OTC வழித்தோன்றல் சந்தையை கண்காணிக்க உலகெங்கிலும் உள்ள அரசாங்கங்களால் புதிய விதிமுறைகள் உருவாக்கப்படுகின்றன.
- ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்கள், வேறு எந்த வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களையும் போலவே, முடித்தல் / காலாவதி தேதிகள் உள்ளன. எனவே, அவை பங்குகளுக்கு திறந்த வெளிப்பாட்டை வழங்காது.
- ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்கள் கடன் அபாயத்திற்கும் ஆளாகின்றன, இது ஒரு முதலீட்டாளர் நேரடியாக பங்குகள் அல்லது பங்கு குறியீட்டில் முதலீடு செய்தால் இருக்காது. அதன் கட்டணக் கடனில் எதிர் தரப்பு இயல்புநிலையாக இருக்கக்கூடும் என்ற ஆபத்து எப்போதும் உள்ளது.
முடிவுரை
பங்கு அல்லது ஈக்விட்டி குறியீட்டில் வருமானத்தை வேறு சில பணப்புழக்கங்களுடன் பரிமாறிக் கொள்ள ஈக்விட்டி பரிமாற்றங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன (நிலையான வட்டி விகிதம் / உழைப்பு போன்ற குறிப்பு விகிதங்கள் / அல்லது வேறு சில குறியீட்டு அல்லது பங்குகளின் வருமானம்). உண்மையில் பங்கு வைத்திருக்காமல் ஒரு பங்கு அல்லது ஒரு குறியீட்டுக்கு வெளிப்பாடு பெற இது பயன்படுத்தப்படலாம். எதிர்மறை வருவாய் சூழல்களின் காலங்களில் ஈக்விட்டி அபாயத்தை பாதுகாக்க இது பயன்படுத்தப்படலாம், மேலும் முதலீட்டாளர்களால் பரந்த அளவிலான பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய பயன்படுத்தப்படுகிறது.
