பாண்டின் மதிப்பைச் சுமத்தல் | பத்திரங்களின் சுமந்து செல்லும் மதிப்பைக் கணக்கிடுவது எப்படி?
பாண்டின் சுமந்து செல்லும் மதிப்பு என்ன?
ஒரு பத்திரத்தின் மதிப்பைக் கொண்டு செல்வது புத்தக மதிப்பு அல்லது பத்திரத்தின் சுமை அளவு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு முகத்தின் முக மதிப்பு மற்றும் ஒழுங்கற்ற பிரீமியங்களின் மொத்த தொகை (ஏதேனும் இருந்தால்) ஒரு பத்திரத்தின் குறைவான ஒழுங்கற்ற தள்ளுபடிகள் (ஏதேனும் இருந்தால்) மற்றும் இந்த தொகை வழக்கமாக வழங்கும் நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
பத்திர விலைகள் தினசரி ஏற்ற இறக்கமாக இருப்பதால் அவை நிலையற்றவை என்பது அறியப்படுகிறது. விலை நிலையானது அல்ல என்பதால், சந்தை வட்டி விகிதம் மற்றும் வழங்கப்பட்ட தேதியில் பத்திர வட்டி ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டிற்கு ஏற்ப பத்திரத்தை பிரீமியம் அல்லது தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்ய காரணமாகிறது. இந்த பிரீமியங்கள் அல்லது தள்ளுபடிகள் பத்திரத்தின் ஆயுள் முழுவதும் கடன் பெறுகின்றன, இதன் மூலம் பத்திரத்தின் மதிப்பு முதிர்ச்சியின் முக மதிப்புக்கு சமமாக இருக்கும்.
பத்திரத்தின் சுமக்கும் மதிப்பை எவ்வாறு கணக்கிடுவது?
பயனுள்ள வட்டி முறை என்பது பிரீமியங்கள் மற்றும் தள்ளுபடியை மாற்றுவதற்கான பொதுவான வழிகளில் ஒன்றாகும், மேலும் மதிப்பைச் சுமந்து செல்வதற்கான எளிய வழிமுறைகளில் ஒன்றாகும்.
எளிமைக்காக, year 100,000 முக மதிப்புடன் ஒரு உறுதியான வெளியீடு 3 ஆண்டு பத்திரத்தை ஆண்டு கூப்பன் வீதம் 8% என்று வைத்துக் கொள்வோம். முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தை கணிசமான அபாயத்துடன் கருதுகின்றனர் மற்றும் 10% அதிக மகசூலை வழங்கினால் மட்டுமே பத்திரத்தை வாங்க தயாராக உள்ளனர்.
10% இன் YTM (முதிர்ச்சிக்கான மகசூல்) கூப்பன் வீதத்தை விட (8%) அதிகமாக இருப்பதால், பத்திரம் தள்ளுபடியில் விற்கப்படும். எனவே, அதன் சுமந்து செல்லும் மதிப்பு அதன் முக மதிப்பான, 000 100,000 ஐ விட குறைவாக இருக்கும்.
மேம்பட்ட புரிதலுக்காக, 000 600,000 பத்திர மதிப்பிற்கான பாண்ட் கடன்தொகுப்பு அட்டவணையுடன் கீழேயுள்ள மற்றொரு உதாரணத்தைக் கருத்தில் கொள்வோம்:
கணக்கீடுகளின் அடிப்படை கீழே:
- அ = $ 600,000 * 0.06
- பி = இ * 0.12
- சி = எ - பி
- டி = முன் கட்டணம் செலுத்தப்படாத தள்ளுபடி கழித்தல் தற்போதைய தள்ளுபடி மன்னிப்பு
- மின் = முன்னதாக இருப்பு கழித்தல் தற்போதைய தள்ளுபடி மன்னிப்பு
ஒரு பத்திரத்தை வெளியிடும் போதெல்லாம், ஒரு பிரீமியம் அல்லது தள்ளுபடி கணக்கு உருவாக்கப்படுகிறது, இது பத்திரத்தின் முக மதிப்புக்கும் பத்திர விற்பனையின் மூலம் சேகரிக்கப்பட்ட பணத்திற்கும் உள்ள வேறுபாட்டைக் கொண்டுள்ளது. நிதி அறிக்கைகளில் அவற்றைப் பதிவுசெய்யும்போது, பத்திரத்தின் பிரீமியம் அல்லது தள்ளுபடி பத்திரத்தின் சுமந்து செல்லும் மதிப்பைக் கணக்கிடுவதற்கு செலுத்த வேண்டிய பத்திரங்களுடன் இணைக்கப்படுகிறது.
ஒரு பத்திரத்தின் சுமந்து செல்லும் மதிப்பு / புத்தக மதிப்பு என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் பத்திரதாரருக்கு செலுத்த வேண்டிய உண்மையான பணம். இது மீதமுள்ள தள்ளுபடிகள் அல்லது மீதமுள்ள பிரீமியங்கள் உட்பட பத்திரத்தின் சம மதிப்பு.
நிதி அறிக்கைகளில் பத்திரத்தின் மதிப்பை பதிவு செய்தல்
செலுத்த வேண்டிய பத்திரங்களின் சுமந்து செல்லும் மதிப்பு அல்லது புத்தக மதிப்பு பின்வரும் தொகைகளை உள்ளடக்கியது, இவை அனைத்தும் பத்திர தொடர்பான பொறுப்புக் கணக்குகளில் காணப்படுகின்றன:
- பத்திரங்களின் முக மதிப்பு என்பது செலுத்த வேண்டிய கணக்கில் பத்திரங்களின் கடன் இருப்பு ஆகும்
- தொடர்புடைய unamortized தள்ளுபடி என்பது கான்ட்ரா-பொறுப்புக் கணக்கில் ஒரு பற்று இருப்பு ஆகும், இது ‘செலுத்த வேண்டிய பத்திரங்களுக்கு தள்ளுபடி’
- தொடர்புடைய unamortized பிரீமியம் என்பது அடுத்தடுத்த பொறுப்புக் கணக்கில் உள்ள கடன் இருப்பு ஆகும், இது செலுத்த வேண்டிய பத்திரங்களில் பிரீமியம் ’
- இணைக்கப்படாத பத்திர செலவுகள் கான்ட்ரா-பொறுப்புக் கணக்கில் ஒரு பற்று இருப்பு ஆகும்
பத்திரங்களின் புத்தக மதிப்பு தேவைப்படும் தருணம் வரை தள்ளுபடி, பிரீமியம் மற்றும் வெளியீட்டு செலவுகள் முறையாக மன்னிப்புக் கொடுக்கப்படுகின்றன என்பதை ஒருவர் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
- முதிர்ச்சியின் போது பத்திரங்களின் சுமந்து செல்லும் மதிப்பு சம மதிப்புக்கு சமமாக இருக்கும் (வழங்குபவர் வட்டி செலுத்தும் மற்றும் காலத்தின் இறுதியில் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய தொகை. தள்ளுபடியில் விற்கப்படும் பத்திரங்களுக்கு, சுமந்து செல்லும் மதிப்பு அதிகரிக்கும் மற்றும் அவற்றின் சமமாக இருக்கும் முதிர்ச்சியின் மதிப்பு.
- மறுபுறம், பிரீமியத்தில் விற்கப்படும் பத்திரங்களுக்கு, சுமந்து செல்லும் மதிப்பு வீழ்ச்சியடையும் மற்றும் முதிர்ச்சியின் சம மதிப்புக்கு சமமாக இருக்கும்.
சில கட்டமைப்பு பத்திரங்கள் முக மதிப்பிலிருந்து வேறுபட்ட மீட்பின் அளவைக் கொண்டிருக்கலாம் மற்றும் ஃபோரெக்ஸ், பொருட்களின் குறியீட்டு போன்ற சொத்துகளின் செயல்திறனுடன் இணைக்கப்படலாம். இது முதலீட்டாளர் முதிர்ச்சியின் அசல் மதிப்பை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ பெறக்கூடும்.
