உரிமைகள் வெளியீடு - உரிமைகள் வெளியீடு பங்குகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?
உரிமைகள் வெளியீட்டு பங்குகள் என்றால் என்ன?
நீங்கள் ஒரு முதலீட்டாளராக இருந்தால், பங்குகளை வழங்குவதற்கான உரிமைகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை நீங்கள் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.
எளிமையான சொற்களில், ஒரு நிறுவனம் ஏற்கனவே இருக்கும் பங்குதாரர்களை கூடுதல் மூலதனத்திற்காக தட்டும்போது மற்றும் குறிப்பாக இந்த இருக்கும் பங்குதாரர்களுக்கு தள்ளுபடியில் பங்குகளை வெளியிடும் போது, நாங்கள் அதை உரிமை வெளியீட்டு பங்குகள் என்று அழைக்கிறோம். எந்தவொரு வெளிப்புற முறைகளையும் முயற்சிக்காமல் தற்போதுள்ள பங்குதாரர்களிடமிருந்து கூடுதல் மூலதனத்தைப் பெறுவது யோசனை.
கடனில் ஆழமாக இருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு இது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
உரிமைகள் வெளியீட்டு எடுத்துக்காட்டு
இதை விளக்குவதற்கு எளிய உரிமைகள் பிரச்சினை உதாரணத்தை எடுப்போம். திரு. ஜான் டி.எம்.சி நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்குதாரர். அவர் ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் $ 200 என்ற 20 பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்.
- டி.எம்.சி நிறுவனம் ஜானுக்கு சரியான பங்குகளை வெளியிடுகிறது மற்றும் பங்கின் சந்தை விலையில் 30% தள்ளுபடியை வழங்குகிறது. தற்போதுள்ள ஒவ்வொரு 2 பங்குகளுக்கும் உரிமைகள் வெளியிடும் பங்குகள் 1 இல் உள்ளன.
- இதன் விளைவாக, ஜான் 10 சரியான வெளியீட்டு பங்குகளை தலா 140 டாலர் விலையில் வாங்க முடிகிறது.
- இந்த சூழ்நிலையில், திரு. ஜான் உரிமைகள் வெளியீட்டு பங்குகளிலிருந்து பயனடைகிறார் என்று தோன்றலாம். ஆம், காலாவதி தேதிக்கு முன்னர் அவர் தனது சரியான வெளியீட்டு பங்குகளை சந்தை விலையில் மற்றொரு முதலீட்டாளருக்கு விற்றால், அவர் கொஞ்சம் லாபத்தை அனுபவிப்பார்.
ஆனால் நாம் உற்று நோக்கினால், பங்கு விலையில் நீர்த்தல் இருப்பதைக் காண்போம்.
பங்குகளின் எண்ணிக்கையைச் சேர்த்து சராசரியைக் கண்டால், நாங்கள் பார்ப்போம் -
- [(20 * $ 200) + (10 * 140)] / 30 = ($ 4000 + $ 1400) / 30 = $ 5400/30 = share 180 ஒரு பங்கு.
எனவே, திரு. ஜான் 30% தள்ளுபடியைப் பெறுகிறார் என்று தோன்றினாலும், அதாவது உரிமைகள் வெளியீட்டின் ஒவ்வொரு பங்கிலிருந்தும் $ 60 தள்ளுபடி, அவர் உண்மையில் ஒரு பங்குக்கு $ 20 தள்ளுபடி பெறுகிறார்.
சரியான வெளியீடு ஏன்?
இது ஒரு பெரிய கேள்வி, ஏனெனில் நிறுவனங்கள் வங்கி அல்லது நிதி நிறுவனத்திற்குச் சென்றால், அவர்கள் கடன் பெறலாம். உரிமைகள் வெளியீட்டு பங்குகளுக்கு ஏன் செல்ல வேண்டும்? ஒரு நிறுவனம் உரிமைகள் பிரச்சினைக்குச் செல்வதற்கு இரண்டு சரியான காரணங்கள் உள்ளன, வெளி கடனுக்காக அல்ல.
உரிமைகள் வெளியீட்டு பங்குகளுக்கு ஒரு நிறுவனம் செல்லும் பின்வரும் காரணங்கள் இங்கே-
- நிறுவனங்கள் பணப்பட்டுவாடா செய்யும்போது: நிறுவனங்களுக்கு பணம் இல்லாதபோது அல்லது அவர்கள் ஏற்கனவே கடனில் இருக்கும்போது, பணம் திரட்ட அவர்கள் வேறு வங்கி அல்லது நிதி நிறுவனத்திற்குச் செல்ல விரும்பவில்லை. மாறாக அவர்கள் ஏற்கனவே இருக்கும் பங்குதாரர்களிடம் சென்று தள்ளுபடி விலையில் சில கூடுதல் பங்குகளில் ஆர்வம் காட்டுகிறீர்களா என்று அவர்களிடம் கேட்கிறார்கள். தற்போதுள்ள அனைத்து பங்குதாரர்களும் ஆர்வம் காட்டவில்லை, ஆனால் சில யோசனை மற்றும் சரியான பங்குகள் வழங்கப்படுகின்றன.
- நிறுவனங்கள் வளர விரும்பும்போது: சரியான பங்குகளை வெளியிட, அனைத்து நிறுவனங்களும் நிதி ரீதியாக ஆரோக்கியமற்றதாக இருக்க வேண்டியதில்லை. சுத்தமான இருப்புநிலைகளைக் கொண்ட பல நிறுவனங்களும் உரிமைகளுக்காகச் செல்கின்றன, தற்போதுள்ள பங்குதாரர்களை அணுகுவதன் மூலம் அவர்கள் வளர்ச்சி மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கு தேவையான மூலதனத்தை திரட்டுகிறார்கள்.
உரிமைகள் பிரச்சினைகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?
இந்த பிரிவில், ஒரு நிறுவனத்தின் பார்வையில் இருந்து உரிமை வெளியீட்டு பங்குகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை நாங்கள் புரிந்துகொள்வோம். இதை விளக்குவதற்கு மற்றொரு உதாரணத்தை எடுத்துக்கொள்வோம்.
கிராண்ட் பவர் லிமிடெட் பணத்திற்காக கட்டப்பட்டிருக்கிறது என்று சொல்லலாம். அவர்கள் கடனில் உள்ளனர், இப்போது அவர்கள் வெளியே சென்று மற்றொரு கடனைப் பெற முடியாது. ஆகவே, சரியான பங்குகளை வெளியிடுவதே மிதக்க சிறந்த வழி என்று அவர்கள் நினைத்தார்கள். தங்களது பங்குகளின் சந்தை விலை ஒரு பங்குக்கு $ 50 ஆக இருக்கும்போது, சரியான பங்குகளை தற்போதுள்ள பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு பங்குக்கு $ 35 க்கு வழங்குவதாக அவர்கள் முடிவு செய்தனர். தற்போதுள்ள 3 பங்குகளுக்கு ஒவ்வொரு சரியான வெளியீட்டுப் பங்கும் வழங்கப்படும்.
இந்த நேரத்தில், இருக்கும் பங்குதாரர்களுக்கு மூன்று விருப்பங்கள் உள்ளன -
- சரியான பங்குகளை வாங்க அவர்கள் தேர்வு செய்யலாம்: தற்போதுள்ள பங்குதாரர்களிடமிருந்து நிறுவனம் இதை எதிர்பார்க்கிறது. தற்போதுள்ள அதிகமான பங்குதாரர்கள் சரியான பங்குகளை வாங்கினால், அவர்கள் அதிக மூலதனத்தை திரட்டுவார்கள்.
- சரியான வெளியீட்டு பங்குகளை புறக்கணிக்க அவர்கள் தேர்வு செய்யலாம்: தற்போதுள்ள பல பங்குதாரர்கள் குறிப்பாக நிறுவனம் நிதி ரீதியாக சிறப்பாக செயல்படவில்லை என்றால் மேலும் பங்குகளை வாங்குவதற்கான யோசனையை புறக்கணிக்கின்றனர். ஆழமாக கடனில் இருக்கும் ஒரு நிறுவனத்திடமிருந்து ஏன் வாங்க வேண்டும்?
- அவர்கள் பங்குகளை வாங்கவும் அவற்றை விற்கவும் தேர்வு செய்யலாம்: பல பங்குதாரர்கள் சரியான வெளியீட்டு பங்குகளை வாங்கலாம் மற்றும் பங்குகளை மற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கலாம். இதன் விளைவாக, அவர்கள் சரியான பங்குகளில் லாபம் ஈட்ட முடியும், மேலும் நிறுவனம் தேவையான மூலதனத்தையும் திரட்ட முடியும்.
கிராண்ட் பவர் லிமிடெட் என்ன செய்ய வேண்டும்? சரியான பங்குகளை வெளியிடுவது குறித்து அவர்கள் செல்ல வேண்டுமா? இது நன்மை பயக்குமா?
சரியான பங்குகளை வழங்க அவர்கள் நிச்சயமாக செல்ல வேண்டும் என்பதே பதில். ஆனால் அவர்கள் சரியான பங்குகளை வெளியிட முடிவு செய்வதற்கு முன்பு, அவர்கள் திரட்டிய மூலதனத்தை எவ்வாறு பயன்படுத்துவார்கள் என்பதில் தெளிவாக இருக்க வேண்டும். அவர்கள் கடனை அடைப்பார்களா? அதிக பணப்புழக்கத்தை உருவாக்க அவர்கள் ஒரு புதிய திட்டத்தில் முதலீடு செய்வார்களா? அல்லது புதிய நிறுவனத்தை வாங்குவது / விரிவாக்குவது நல்ல யோசனையா?
பணத்துடன் அவர்கள் என்ன செய்ய விரும்புகிறார்கள் என்பது பற்றி அவர்கள் தெளிவுபடுத்தியவுடன், அவர்கள் ஒரு இலக்கை நிர்ணயித்து அதற்கேற்ப சரியான பங்குகளை வெளியிடலாம்.
சரியான வெளியீட்டிற்குப் பிறகு சந்தை விலை
சந்தை விலைக்கு பல காரணிகள் உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, குறிப்பிட்ட நிறுவனம் இருக்கும் தொழில்துறைக்கான பொதுவான பார்வை அல்லது நிறுவனத்தின் கண்ணோட்டம், சந்தை போக்குகள், போட்டியாளர்களின் சந்தை விலை போன்றவற்றைப் பற்றி பேசலாம்.
எனவே, உரிமைகள் வெளியீட்டிற்குப் பிறகு சந்தை விலைக்கு என்ன நடக்கும் என்று சொல்வது கடினம். ஆனால் தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் குறிப்பிட்டுள்ள பிந்தைய உரிமைகள் பிரச்சினையாக எப்போதும் நன்மைகளைப் பெற முடியாது என்று எளிதாகக் கூறலாம்.
முன்னாள் உரிமைகள் விலை என்ன?
உரிமைகள் வெளியீட்டிற்குப் பிறகு ஒரு பங்குக்கான சந்தை விலையின் சராசரி என்பது முன்னாள் உரிமைகள் விலை.
- ரமேஷ் தலா 10 டாலர் 100 பங்குகளை வைத்திருக்கிறார் என்று சொல்லலாம். அவர் 50 சரியான வெளியீட்டு பங்குகளை தலா 7 டாலருக்கு வாங்கியுள்ளார்.
- இப்போது உரிமைகள் வெளியீட்டிற்குப் பிறகு, ஒரு பங்குக்கான சராசரி சந்தை விலை = ($ 10 * 100) + ($ 7 * 50) / 150 = $ 1000 + $ 350/150 = $ 9 ஆக இருக்கும்.
- $ 9 என்பது முன்னாள் உரிமைகள் விலை.
முன்னாள் உரிமைகள் விலையை அறிவது ஏன் முக்கியம்? ஏனெனில் நிறுவனம் வாக்குறுதியளித்ததற்கு பதிலாக பங்குதாரர்கள் உண்மையில் என்ன பெறுகிறார்கள் என்பதை இது நமக்குக் கூறுகிறது. மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில், நிறுவனம் உரிமைகள் பிரச்சினையில் 30% தள்ளுபடியை வழங்குகிறது, ஆனால் உண்மையில், பங்குதாரருக்கு ஒட்டுமொத்தமாக 10% தள்ளுபடி கிடைத்துள்ளது.
முந்தைய பிரிவுகளில் குறிப்பிட்டுள்ளபடி, பங்குதாரர்கள் குறிப்பிட்ட பலனைப் பெறுவார்களா இல்லையா என்பதை பல காரணிகள் தீர்மானிக்கின்றன. சில நேரங்களில், சந்தை விலை பிந்தைய உரிமைகள் சிக்கலைக் குறைத்தால் பங்குதாரர்களுக்கு எந்த நன்மையும் கிடைக்காது.
