photosdematures.com

கலப்பின பத்திரங்கள் பொருள்

கலப்பின பத்திரங்கள் என்பது இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வகையான பத்திரங்களின் சிறப்பியல்புகளை இணைக்கும் பத்திரங்களின் தொகுப்பாகும், பொதுவாக கடன் மற்றும் பங்கு கூறுகள். இந்த பத்திரங்கள் நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகளை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து கடன் வாங்கவும் பத்திரங்கள் அல்லது பங்கு வழங்கலில் இருந்து வேறுபட்ட வழிமுறையை எளிதாக்கவும் அனுமதிக்கின்றன. இந்த பத்திரங்கள் பொதுவாக ஒரு பரிமாற்றம் அல்லது ஒரு தரகர் மூலம் வாங்கப்படுகின்றன அல்லது விற்கப்படுகின்றன.

• அவை பொதுவாக பங்குகளை விட ஆபத்தானவை மற்றும் பாரம்பரிய நிலையான வருமான பத்திரங்களை விட குறைவான ஆபத்தானவை. அதிக அபாயத்துடன், இது கூடுதல் வட்டி கூறுகளை வழங்குகிறது, பொதுவாக சாதாரண கடன் சிக்கல்களை விட அதிகமாக இருக்கும்.
• கலப்பின பாதுகாப்பின் மிகவும் பொதுவான வகை மாற்றத்தக்க பிணைப்புகள் ஆகும். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தை சம்பாதிக்கவும், நிறுவனத்தின் பங்குக்கு வெளிப்பாடு எடுக்கவும் அனுமதிக்கிறது.

கலப்பின பத்திரங்களின் வகைகள்

வகை # 1 - மாற்றக்கூடிய பத்திரங்கள்

மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் நிறுவனத்தின் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்புடன் அதிக வருமானத்தை வழங்குகின்றன. இந்த பத்திரங்கள் வழக்கமாக கூப்பன் வீதத்தை வழங்குகின்றன, இது சாதாரண கடன் பத்திரங்களை விட அதிகமாகும். விலையின் அடிப்படை என்பது நடைமுறையில் உள்ள சந்தை விகிதங்கள், வழங்குபவரின் கடன் தரம் மற்றும் பொதுவான பங்குகளின் வாய்ப்புகள் (மாற்று பிரீமியம்) ஆகும்.

எடுத்துக்காட்டாக, அற்புதமான வளர்ச்சி இன்க் நிறுவனம் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை $ 1,000 க்கு சம மதிப்பு மற்றும் பங்கு மாற்று விலை $ 10 உடன் வெளியிட்டுள்ளது. பத்திரதாரர் இந்த மாற்றத்தை செயல்படுத்த விரும்பினால், நிறுவனத்தின் பங்குக்கு வெளிப்பாடு எடுக்க விரும்பினால், அவளுக்கு அற்புதமான வளர்ச்சி இன்க் நிறுவனத்தின் 100 ($ 1,000 / $ 10 = 100) பங்குகள் இருக்கும்.

வகை # 2 - மாற்றத்தக்க விருப்பத்தேர்வுகள்

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களைப் போலவே, மாற்றத்தக்க முன்னுரிமை பங்குகள் முதலீட்டாளர்களை வழக்கமான விருப்பத்தேர்வு பங்குகளின் நன்மைகளை வைத்திருக்க அனுமதிக்கின்றன. இவை நிறுவனத்தின் பொதுவான பங்குகளாக மாற்றுவதன் மூலம் அதிக வருவாயைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்புடன் வழக்கமான அல்லது நிலையான ஈவுத்தொகையைப் பெறுகின்றன.

இந்த பத்திரங்கள் பொதுவான பங்குகளாக மாற்றப்பட்டால் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மூலம் அதிக வருவாயைப் பெறுவதற்கான விருப்பத்துடன் நிலையான அல்லது மிதக்கும் ஈவுத்தொகையை வழங்குகின்றன.

வகை # 3 - மூலதன குறிப்புகள்

இவை பொதுவாக கடன் பத்திரங்கள், அவை பங்கு போன்ற அம்சங்களைக் கொண்டுள்ளன. மாற்றத்தக்கவைகளைப் போலன்றி, முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக தங்கள் முதலீடுகளை பங்குகளாக மாற்றுவதில்லை. அவை குறிப்புகளில் பதிக்கப்பட்ட பங்கு போன்ற அம்சங்களைப் பெறுகின்றன. எ.கா., துணை கடன் பத்திரங்கள், நாக்-அவுட் கடன் பத்திரங்கள், நிரந்தர கடன் பத்திரங்கள் போன்றவை.

கலப்பின பத்திரங்களுடன் தொடர்புடைய அபாயங்கள்

இந்த பத்திரங்களுடன் தொடர்புடைய சில அபாயங்களைப் பார்ப்போம்.

# 1 - தூண்டுதல் நிகழ்வுகள்

சில காட்சிகள் "தூண்டுதல் நிகழ்வுகள்" என உருவாக்கப்படுகின்றன, அவை பாதுகாப்பு அவர்கள் விரும்பும் பொறிமுறையை மேற்கொள்ளுமா இல்லையா என்பதை வரையறுக்கிறது. உதாரணத்திற்கு:

• வருவாய் இழப்பு வட்டி செலுத்துதல்களை ஒத்திவைக்கக்கூடும், மேலும் அந்த பாதுகாப்பிலிருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை கடுமையாக பாதிக்கும்.
• ஒழுங்குமுறை அல்லது வரிச் சட்டங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் கலப்பின பாதுகாப்பில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை பாதிக்கும். இது எதிர்பார்த்ததை விட முந்தைய அல்லது பிற்பகுதியில் கடன் பத்திரங்களை உடனடியாக நிறுத்திவைக்க தூண்டக்கூடும்.
• நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் வருமானத்தை நிச்சயமற்ற முறையில் பாதிக்கும். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு சாதகமற்ற வகையில் கடன் பத்திரங்களை ஈக்விட்டியாக மாற்றத் தூண்டும்.

# 2 - நிலையற்ற தன்மை

சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கம், குறிப்பாக பாதுகாப்பின் விலையைச் சுற்றி, எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை பாதிக்கும். இது பாதுகாப்பின் எதிர்கால செயல்திறனைச் சுற்றி நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகிறது. எ.கா., மாற்றத்தக்க பத்திரம் ஒரு பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, மேலும் அதன் விலை அதன் அசல் சம மதிப்பு $ 1000 ஐ விட சந்தை மதிப்பு 40 840 ஆக குறைந்துள்ளது.

பல காரணிகள் அதைத் தூண்டும். எ.கா., பொதுவாக வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், ஒரு நிறுவனத்தின் லாபம் அல்லது வாய்ப்புகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், சந்தை உணர்வுகள் போன்றவை.

# 3 - பணப்புழக்க ஆபத்து

பெரும்பாலான கலப்பின பத்திரங்கள் பரிமாற்றம் அல்லது தரகர் மூலம் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இருப்பினும், அவற்றின் வர்த்தக அளவுகள் அந்தந்த தேவை மற்றும் விநியோகத்தின் அடிப்படையில் அதிவேகமாக வேறுபடலாம். இது பணப்புழக்கத்தைச் சுற்றி மேலும் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கி, அந்த குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பின் ஆபத்து அளவை அதிகரிக்கும்.

பொதுவாக, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வெளிப்பாட்டைச் சுற்றி பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். இந்த வழியில், அவர்கள் தேவைப்படும் போதெல்லாம் இந்த பத்திரங்களை எளிதாக வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம்.

# 3 - பாதுகாப்பற்றது

நாங்கள் இதுவரை விவாதித்தபடி, கலப்பின பத்திரங்கள் பொதுவாக பங்கு கருவிகளின் கூடுதல் அம்சத்துடன் கடன் கருவிகள். இந்த பத்திரங்கள் பொதுவாக பாதுகாப்பற்றவை மற்றும் பொதுவாக நிறுவனத்தின் சொத்துக்களுக்கு எதிராக பாதுகாக்கப்படுவதில்லை. திருப்பிச் செலுத்துதல் தூண்டப்பட்டால் நிகழ்வில் அவர்கள் குறைந்த இடத்தைப் பெறுவார்கள். அதாவது, நிறுவனம் திருப்பிச் செலுத்தும் நடைமுறைக்கு அல்லது மோசமாக, திவால்நிலைக்குச் சென்றால், பாதுகாப்பானது மற்றும் பிற மூத்த சிக்கல்களுக்கு கலப்பினங்களை விட முன்னுரிமை இருக்கும்.

# 4 - முன்கூட்டியே செலுத்தும் ஆபத்து

நிறைய கலப்பினங்கள் அழைக்கக்கூடியவை / மீட்டுக்கொள்ளக்கூடியவை என வழங்கப்படுகின்றன, இதன் பொருள் நிறுவனங்கள் பொருத்தமாக கருதினால் பத்திர பிரசாதத்தை அழைக்கலாம் மற்றும் மீட்டெடுக்கலாம். இது பொதுவாக வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுடன் நிகழ்கிறது.

வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருந்தால், நிறுவனம் தற்போதுள்ள கடன் பத்திரங்களை அதிக வட்டி விகிதங்களுடன் திருப்பிச் செலுத்த முயற்சிக்கும், மேலும் அவற்றை புதிய பத்திரங்களுடன் மலிவான விலையில் மாற்றும். இது இந்த பத்திரங்களின் நம்பகத்தன்மையைச் சுற்றி நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகிறது மற்றும் அவற்றின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தையும் பாதிக்கிறது.

அத்தகைய பத்திரங்களில் முதலீடு / வழங்குவதன் நன்மைகள்

• அதிக வருமானம்: பொதுவாக பாரம்பரிய பத்திர சலுகைகளை விட அதிக வருமானத்தை வழங்குகிறது. மேலும், நிறுவனத்தின் பொதுவான பங்குகளில் முன்னேற்றம் இருந்தால் நிறுவனத்தின் வளர்ச்சியில் பங்கேற்க ஒரு வாய்ப்பை வழங்கவும்.
• பல்வகைப்படுத்தல்: ஒரு கருவி மூலம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்த அனுமதிக்கிறது, ஒட்டுமொத்த ஆபத்து உறுப்பைக் குறைக்கிறது. எ.கா., ஒரு பாரம்பரிய பங்கு-பத்திர போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு கலப்பினத்தை சேர்ப்பது ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை குறைக்கிறது மற்றும் பல்வகைப்படுத்தலை சேர்க்கிறது.
• நிலையற்ற தன்மை: நிலையற்ற தன்மை என்பது கலப்பினங்களைக் கொண்ட ஒரு ஆபத்து உறுப்பு என்றாலும், பாரம்பரிய பங்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது சந்தை விலையைப் பொறுத்தவரை இது பொதுவாக குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் கொண்டது. இந்த பத்திரங்கள் நிலையான வருமான ஓட்டத்தை அளிப்பதால், அவை பொதுவாக குறைந்த நிலையற்றவை.
• மூலதன செலவு: கடன் மற்றும் பங்குகளின் நன்மைகளை இணைப்பதன் மூலம், கலப்பினங்கள் வழக்கமாக வழங்குபவரின் மூலதனத்தின் ஒட்டுமொத்த செலவைக் குறைக்கின்றன. கூடுதலாக, வழங்குபவர் அவர்களின் ஒட்டுமொத்த கடன் மதிப்பீட்டில் குறைந்த தாக்கத்தை ஏற்படுத்துவதால் கலப்பின பத்திரங்கள் மூலம் பயனடைகிறார்.

முடிவுரை

கூடுதல் வருவாய் கூறுகளைத் தேடும் மற்றும் அவர்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்த விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு கலப்பினங்கள் வேறுபட்ட கண்ணோட்டத்தை பிரதிபலிக்கின்றன. அவை வழக்கமாக ஒரு சாதாரண சந்தை சூழ்நிலையில் அதிக வருவாயைப் பெறுவதற்கான சிறந்த ஆற்றலை வழங்குகின்றன. எதிர்மறையாக, கலப்பினங்கள் பொதுவாக ஆபத்தான முதலீடுகள், ஏனெனில் நாம் பேசிய பல ஆபத்து காரணிகள்.

முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு செய்வதற்கு முன்னர் தனிப்பட்ட சிக்கல்களை கவனமாக ஆராய்ந்து ஆராய்ச்சி செய்ய வேண்டும், மேலும் எதிர்கால சந்தைக் காட்சிகளுக்கான முன்கணிப்பு பகுப்பாய்வையும் பார்க்க வேண்டும்.

சமீபத்திய சந்தை முன்னேற்றங்கள் மற்றும் அதிகரித்துவரும் ஆபத்து பசியுடன், கலப்பினங்கள் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களுக்கும், நிகழ்வு சார்ந்த சில வாய்ப்புகளைத் தேடுவோருக்கும் பெரும் முதலீட்டு வாய்ப்பை வழங்குகின்றன.