photosdematures.com

முதிர்வு வரையறைக்கு மகசூல்

முதிர்வுக்கான மகசூல் (YTM) என்பது பத்திரத்தின் முதிர்வு தேதி வரை வைத்திருந்தால் முதலீட்டாளர் பெறும் பத்திரத்தின் மீதான எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானமாகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பத்திரத்தின் வாழ்நாள் முழுவதும் சரியான நேரத்தில் செய்யப்படும் அனைத்து கொடுப்பனவுகளையும் கருத்தில் கொண்டு ஒரு பத்திரம் பெறும் வருமானத்தை இது குறிக்கிறது. மீட்பு மகசூல் அல்லது புத்தக மகசூல் என்பது முதிர்ச்சிக்கான விளைச்சலைக் குறிப்பிடப் பயன்படும் பிற சொற்கள். இது எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பை (கால இடைவெளியில் கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் முதிர்ச்சியடைந்த அசல் தொகை) பத்திரத்தின் சந்தை மதிப்புடன் ஒப்பிடுகிறது. இது நீண்ட கால பத்திர விளைச்சலாக இருந்தாலும் வருடாந்திர வீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.

இது பத்திரங்களுக்கும் கிணறுகளுக்கும் கணக்கிடப்படலாம் மற்றும் கில்ட் போன்ற நீண்ட கால நிலையான வட்டி செலுத்தும் பத்திரங்கள். தற்போதைய விளைச்சலைப் போலன்றி, இது பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பை அளவிடுகிறது, அதே நேரத்தில் முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் ஒரு பத்திரத்தின் காலத்தின் முடிவில் பத்திரத்தின் மதிப்பை அளவிடும்.

முதிர்வு ஃபார்முலாவுக்கு மகசூல்

கூட்டுத்தொகையை அடிப்படையாகக் கொண்ட பத்திரத்தின் பயனுள்ள விளைச்சலை YTM கருதுகிறது. கீழேயுள்ள சூத்திரம் முதிர்ச்சிக்கான தோராயமான மகசூலைக் கணக்கிடுவதில் கவனம் செலுத்துகிறது, அதேசமயம் உண்மையான YTM ஐக் கணக்கிடுவதற்கு பத்திரத்தின் தற்போதைய சந்தை விலையுடன் விலை பொருந்தும் வரை பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பில் வெவ்வேறு விகிதங்களைக் கருத்தில் கொண்டு சோதனை மற்றும் பிழை தேவைப்படும். இப்போதெல்லாம், பத்திரத்தின் YTM ஐ எளிதாகக் கணக்கிட உதவும் கணினி பயன்பாடுகள் உள்ளன.

எங்கே,

• சி = கூப்பன் கட்டணம்
• எஃப் = முக மதிப்பு
• பி = விலை
• n = முதிர்ச்சியடையும் ஆண்டுகள்

பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பின் கீழேயுள்ள சூத்திரத்தில், முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் (ஆர்) கணக்கிடப்படலாம்.

பாண்டின் தற்போதைய மதிப்பு = [சி / (1 + ஆர்)] + [சி / (1 + ஆர்) ^ 2]. . . . . . [C / (1 + r) ^ t] + [F / (1 + r) ^ t]

ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்ச்சிக்கான விளைச்சலைக் கணக்கிட, பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பு அறியப்பட வேண்டும். இந்த வழியில், பத்திர சூத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பின் உதவியுடன் முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் (ஆர்) தலைகீழாக கணக்கிடப்படலாம்.

முதிர்ச்சிக்கான விளைச்சலுக்கான எடுத்துக்காட்டு

ஏபிசி இன்க் முக மதிப்பு $ 1500 மற்றும் தள்ளுபடி விலை 00 1200 உடன் ஒரு பத்திரத்தை வெளியிடுகிறது. பத்திரத்திற்கான ஆண்டு கூப்பன் 10% ஆகும், இது ஆண்டுக்கு $ 150 ஆகும். பத்திரம் 10 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு முதிர்ச்சியடையும்.

• முதிர்ச்சிக்கான தோராயமான மகசூல் = [சி + (எஃப்-பி) / என்] / (எஃப் + பி) / 2
• = [150 + ($1500 – $1200) / 10] / ($1500 + $1200) / 2
• = 13.33%

பத்திரத்திற்கான முதிர்வுக்கான தோராயமான மகசூல் 13.33% ஆகும், இது ஆண்டு கூப்பன் வீதத்தை விட 3% ஆகும்.

இந்த மதிப்பை முதிர்வுக்கான (r) மகசூலாகப் பயன்படுத்துவதால், பத்திர சூத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பில் தற்போதைய மதிப்பு 39 1239.67 ஆக இருக்கும்; இந்த விலை பத்திரத்தின் தற்போதைய விலைக்கு சற்றே நெருக்கமாக உள்ளது, இது 00 1200 ஆகும்.

ஒரு பத்திரத்தை தள்ளுபடி விலையில் வாங்கும்போது, ​​முதிர்ச்சிக்கான மகசூலின் தற்போதைய மதிப்பு அதிகமாக இருக்கும். இந்த எடுத்துக்காட்டில், பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பு value 1239.67 என்ற தற்போதைய மதிப்பு சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பை விட குறைவாக உள்ளது. இதன் மூலம், YTM 13.33% க்கு மேல் இருப்பதை உறுதிப்படுத்த முடியும்

சோதனை மற்றும் பிழையின் மூலம், உண்மையான YTM, இந்த வழக்கில், 13.81% ஆகும், இது பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பை பத்திரத்தின் விலையுடன் பொருத்த மதிப்பிடப்பட்ட விகிதத்தை சரிசெய்வதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.

தொழில்நுட்ப முன்னேற்றத்துடன், பல்வேறு கணினி பயன்பாடுகள் மற்றும் வலைத்தளங்களைப் பயன்படுத்தி YTM ஐக் கணக்கிட முடியும்.

நன்மைகள்

• முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பை சந்தையில் உள்ள பிற முதலீட்டு விருப்பங்களுடன் ஒப்பிட அனுமதிக்கிறது.
• டி.வி.எம் (பணத்தின் நேர மதிப்பு) YTM ஐக் கணக்கிடும்போது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகிறது, இது எதிர்கால வருவாயைப் பொறுத்தவரை முதலீட்டை சிறப்பாக பகுப்பாய்வு செய்ய உதவுகிறது.
• தற்போதைய மாநிலத்தில் முதலீட்டின் மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது, ​​பத்திரத்தில் முதலீடு செய்வது நல்ல வருவாயைப் பெறுமா என்பது குறித்து நம்பகமான முடிவுகளை எடுப்பதை இது ஊக்குவிக்கிறது.

தீமைகள்

• முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் (YTM) கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் மறு முதலீடு செய்யப்படும் என்று கருதுகிறது, உண்மையில், மறு முதலீட்டு விகிதம் மாறுபடும்.
• மூழ்கும் நிதிகள், அழைப்பு விருப்பங்கள் அல்லது பத்திர கட்டமைப்பிற்குள் விருப்பங்களை வைப்பது போன்ற காரணிகளின் தாக்கம் YTM இல் புறக்கணிக்கப்படுகிறது.
• செலுத்தப்பட்ட வரிகள் முதிர்வு (YTM) கணக்கீடுகளுக்கான விளைச்சலில் கணக்கிடப்படுவதில்லை, எனவே யதார்த்தத்தின் தவறான படத்தை சித்தரிக்க முடியும்.
• பத்திரங்களை வாங்குவதில் அல்லது விற்பதில் உள்ள செலவுகளை இது கருத்தில் கொள்ளாது.
• கணக்கீட்டிற்கு நிறைய சோதனை மற்றும் பிழை தேவைப்படுகிறது, இது நேரத்தை எடுத்துக்கொள்ளும் மற்றும் பத்திரத்தின் விலையையும் தற்போதைய மதிப்பையும் வரிசையில் கொண்டுவர எந்த மதிப்பைப் பயன்படுத்தலாம் என்பது குறித்து நிறைய யூகங்கள் தேவைப்படுகின்றன.

முக்கிய புள்ளிகள்

• தள்ளுபடியில் வாங்கப்படும் ஒரு பத்திரமானது அதன் தற்போதைய விளைச்சலை விட முதிர்வுக்கு (YTM) அதிக மகசூலைக் கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பு குறைவாக உள்ளது.
• பிரீமியம் பத்திரத்தின் தற்போதைய விளைச்சலை விட குறைந்த YTM உள்ளது, ஏனெனில் பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பு அதிகமாக உள்ளது.
• இது தற்போதைய விளைச்சலை விட நம்பகமானது, ஏனெனில் இது பணத்தின் நேர மதிப்பைக் கருதுகிறது.
• அழைப்பதற்கான மகசூல் மற்றும் போடுவதற்கான மகசூல் முறையே பிணைப்பு அழைக்கக்கூடியதா அல்லது புட்டக்கூடியதா என்பதைப் பொறுத்து YTM க்கு மாறுபாடுகள் ஆகும்.

முடிவுரை

• முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் என்பது ஒரு பத்திரமானது அதன் முதிர்வு வரை பத்திரத்தை வைத்திருந்தால் முதலீட்டாளரைப் பெறும் வருமான வீதமாகும்.
• ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை வாங்குவது முதலீட்டிற்கான மதிப்புள்ளதா என்பதை மதிப்பிட முடியும்.
• YTM ஐக் கணக்கிடும்போது பணத்தின் நேர மதிப்பு உட்பட பல்வேறு காரணிகள் கருதப்படுகின்றன.
• பத்திரங்களுக்கும், நீண்ட கால நிலையான வட்டி செலுத்தும் பத்திரங்களுக்கும் மகசூல் முதல் முதிர்வு (YTM) கணக்கிடப்படலாம். பத்திர முதலீடுகள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், நகராட்சி பத்திரங்கள், கருவூல பத்திரங்கள் என சிலவற்றைக் குறிப்பிடலாம்.